第3章投資銀行的監(jiān)管體制與運作模式-文庫吧在線文庫
【正文】 會，是依照法律法規(guī)對證券期期市場的具體活動進行監(jiān)管的國務(wù)院直屬單位。 (四)證券交易所 作為自律性的監(jiān)管機構(gòu)，證券交易所的監(jiān)管職能包括對證券交易活動進行監(jiān)管，對會員進行監(jiān)管以及對上市公司進行監(jiān)管。，各國對投資銀行的監(jiān)管主要著眼于要求投資銀行以誠信為本，禁止欺詐、舞弊、操縱市場和內(nèi)幕交易。嚴禁篡改資料和數(shù)據(jù)。l 《格拉斯一斯蒂格爾法》與分業(yè)經(jīng)營其中，1933年通過的《格拉斯一斯蒂格爾法》，最先在法律上確立了分業(yè)經(jīng)營型投資銀行運作模式。 、透明和有序。這一巨大的成功不但使實行分業(yè)經(jīng)營型模式國家的銀行業(yè)刮目相看，而且也成為日后美國銀行業(yè)要求取消分業(yè)經(jīng)營、實行混業(yè)經(jīng)營的一個成功例證。 第三，混業(yè)經(jīng)營型模式擴大了單個銀行的規(guī)模，增強了全能銀行的競爭實力。（2）兩者結(jié)合有益于降低銀行的自身風險。(一)混業(yè)經(jīng)營發(fā)展的內(nèi)在原因?qū)鞓I(yè)經(jīng)營發(fā)展的內(nèi)在動因主要從以下三個角度進行講解： 無論是投資銀行還是商業(yè)銀行，都找到了互相侵蝕對方傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的方法。1989年12月，歐共體發(fā)布“第二號銀行業(yè)務(wù)指令”(Proposal See一0n Bank Directive)，明確要求各成員國在1993年1月之后，原則上采用歐共體內(nèi)部通用的綜合銀行制度(即全能銀行制度)，成員國銀行之間可以相互自由設(shè)立分行和進行各類金融服務(wù)活動。1991年2月5日，美國財政部向國會提出《金融制度現(xiàn)代化——促進銀行的安全和競爭的建議》，要求修正《格拉斯—斯蒂格爾法》，取消商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)的限制。巴尼公司)(三)新的混業(yè)經(jīng)營發(fā)展環(huán)境下投資銀行的對策 從以下四個方面講解投資銀行應對混業(yè)經(jīng)營的對策 。國有商業(yè)銀行對保險業(yè)、信托業(yè)和證券業(yè)的投資額，不得超過其資本金的一定比例，并要在計算資本充足率時從其資本額中扣除：在人、財、物等方面與保險業(yè)、信托業(yè)和證券業(yè)脫鉤，實行分業(yè)經(jīng)營”。中國的金融監(jiān)管采用分業(yè)監(jiān)管制度，銀行、保險、證券各有其監(jiān)管機關(guān)，如果實現(xiàn)混業(yè)制度，中國現(xiàn)有的監(jiān)管能力將受到考驗 第四，金融機構(gòu)內(nèi)控制度脆弱。l 國際趨勢從國際潮流來看，混業(yè)經(jīng)營模式已經(jīng)成為國際金融市場的主流。 當然，分業(yè)制度的上述理由并不表明混業(yè)經(jīng)營對中國金融沒有積極意義，分業(yè)經(jīng)營模式的最終采取，是對分業(yè)和混業(yè)經(jīng)營利弊權(quán)衡的結(jié)果，是依據(jù)我國金融運行的現(xiàn)實條件作出選擇。第二，法律環(huán)境滯后。 第3節(jié) 中國投資銀行發(fā)展模式的選擇本節(jié)講解我國投資銀行業(yè)經(jīng)營模式形成的歷史以及在未來如何發(fā)展 一、早期的混業(yè)經(jīng)營階段 從1980年開始，工、農(nóng)、中、建四大國有銀行，都相繼開辦了證券、信托等業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行是中國證券市場創(chuàng)立的初始參與者，從而開始了混業(yè)經(jīng)營。 表31 美國商業(yè)銀行收購投資銀行情況表作為收購方的商業(yè)銀行被收購的投資銀行國家銀行蒙哥馬利證券公司信孚銀行艾利克斯“一攬子法”以放寬對銀行、證券、保險等行業(yè)的限制為主要目標，重點是向銀行和保險公司開放信托投資業(yè)務(wù)，使它們能直接經(jīng)營證券交易代理、投資基金等業(yè)務(wù)，如《銀行法》規(guī)定銀行可以跨行業(yè)經(jīng)營各種金融業(yè)務(wù)，如買賣股票和各種信托投資商品。 理論上的爭論持續(xù)了近20年以后，放松管制和混業(yè)經(jīng)營的思想終于逐步占了上風。 混業(yè)經(jīng)營型投資銀行運作模式的缺點主要體現(xiàn)在其可能會給整個金融體制帶來很大的風險，因此實行這一體制需要建立嚴格的監(jiān)管和風險控制制度。l 有益于保障證券市場的公正與合理。至于每一家銀行具體選擇經(jīng)營何種業(yè)務(wù)，則由其根據(jù)自身優(yōu)勢、各種主客觀條件及發(fā)展目標等自行考慮，國家對其不作過多干預。其中最典型的是德國。 講授中注意：1，格拉斯一斯蒂格爾法產(chǎn)生的歷史背景；2，對比1998年為什么廢除該法案。而當時的聯(lián)邦政府對證券市場采取放任自流的政策，致使惡性投機行為不斷加重，最終導致1929年10月的股市大崩潰，美國經(jīng)濟乃至整個世界經(jīng)濟遭受了慘重的損失。l 中國目前對投資銀行的資格管理采用特許制。在大區(qū)派出
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