【正文】 助手段 案例引入、自由討論、教師歸納總結(jié)、通過(guò)分析比較引出課程重點(diǎn)、作業(yè)本講內(nèi)容小結(jié)：籌資、投資、資金的營(yíng)運(yùn)、利潤(rùn)分配構(gòu)成企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程，伴隨企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程的反復(fù)不斷進(jìn)行，財(cái)務(wù)活動(dòng)循環(huán)也反復(fù)不斷地進(jìn)行，這一個(gè)過(guò)程就是公司理財(cái)?shù)膬?nèi)容。財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo)的具體應(yīng)用。案例討論2——“山田本一獲馬拉松冠軍的訣竅”。（5分鐘）20世紀(jì)80年代，美國(guó)王安電腦公司投資大陸，與中國(guó)某企業(yè)合資開發(fā)新產(chǎn)品。引導(dǎo)：通過(guò)剛才我們對(duì)四個(gè)案例的討論，你可否對(duì)公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)做一個(gè)大致的概括？（小組討論，回答問(wèn)題）第二步：最具代表性的三類總體目標(biāo)介紹。2) 這里的利潤(rùn)是指企業(yè)一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額，沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值。4) 片面追求利潤(rùn)最大化，可能導(dǎo)致企業(yè)的短期行為。本目標(biāo)和“利潤(rùn)最大化”目標(biāo)相比，有一點(diǎn)點(diǎn)進(jìn)步?？紤]了取得收益的時(shí)間因素，并用貨幣時(shí)間價(jià)值原理科學(xué)計(jì)量。第三步：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與協(xié)調(diào)（共20分鐘）（一）國(guó)家和投資者的利益沖突及其協(xié)調(diào)（二）投資者（所有者）與經(jīng)營(yíng)者之間的利益沖突及其協(xié)調(diào)先來(lái)看看他們各自追求什么？經(jīng)營(yíng)者：為股東經(jīng)營(yíng)企業(yè)，希望享受成本最大（報(bào)酬、閑暇、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償）所有者：盡可能以較小的享受成本換取企業(yè)價(jià)值最大化協(xié)調(diào)方法：解聘：中國(guó)IT行業(yè)不景氣，人力資源經(jīng)理下崗。他的結(jié)論是管理者受到兩種基本激勵(lì)的影響：(1) 生存。 實(shí)際上，近些年適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，又出現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率最大化、企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化、每股市價(jià)最大化、企業(yè)資本可持續(xù)有效增值、資本配置最優(yōu)化 等新的觀點(diǎn)，同學(xué)們也可以關(guān)注一下。所以，從概念的內(nèi)涵上來(lái)看，企業(yè)公司。有限合伙企業(yè)：（少見）合伙人承擔(dān)有限連帶責(zé)任。有限公司的特點(diǎn)：請(qǐng)學(xué)生按照表格當(dāng)中所列項(xiàng)目?jī)?nèi)容自己歸納出幾類企業(yè)的不同特點(diǎn)。公司這一組織形式，已經(jīng)成為國(guó)際上大企業(yè)所采用的普遍形式，也是我國(guó)建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度過(guò)程中選擇的企業(yè)組織形式之一。如：原來(lái)1美元=8元人民幣，現(xiàn)在1美元=7元人民幣，同樣出口一臺(tái)彩電（5600元人民幣），外商花的錢由700美元變?yōu)?00美元。金融市場(chǎng) 資金市場(chǎng) 一級(jí)市場(chǎng)（發(fā)行） 長(zhǎng)期證券市場(chǎng)資本市場(chǎng) 二級(jí)市場(chǎng)（流通） 長(zhǎng)期借貸市場(chǎng) 黃金市場(chǎng)：紐約、倫敦、香港、蘇黎士一級(jí)市場(chǎng)容易造成投機(jī)（新股發(fā)行），現(xiàn)在大多在二級(jí)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)新股了。提問(wèn)：所有資產(chǎn)中，流動(dòng)性最強(qiáng)的是什么？現(xiàn)金?！癉on’t put all your eggs in one basket.”3）收益性：投資者就是因?yàn)橛惺找娌趴春貌⑼顿Y金融資產(chǎn)。著重掌握金融市場(chǎng)的分類、我國(guó)主要金融機(jī)構(gòu)的職能、金融資產(chǎn)的屬性。10元。資金的循環(huán)和周轉(zhuǎn)以及因此實(shí)現(xiàn)的貨幣增值，需要或多或少的時(shí)間，每完成一次循環(huán)，貨幣就增加一定數(shù)額，周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，增值額也越大。如上例中，一年后的110元折合到現(xiàn)在的價(jià)值為100元，這100元即為現(xiàn)值。n = P (1 + i ( 1 + i ) 第二年的本利和為： F = P如（F/P，7%，5）表示利率為7%，5期復(fù)利終值的系數(shù)。年金的形式多種多樣，如保險(xiǎn)費(fèi)、折舊、租金、等額分期收付款以及零存整取或整存零取儲(chǔ)蓄等等，都存在年金問(wèn)題。 348750 = A 先付年金的終值與現(xiàn)值 先付年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)，又稱即付年金。因此，在普通年金現(xiàn)值的基礎(chǔ)上乘上（1+i）就是先付年金的現(xiàn)值。一般用m表示遞延期數(shù)，用n表示年金實(shí)際發(fā)生的期數(shù)，則遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為： 　P?。健　　　　　　　　? 或 ＝　【例11】 某人擬在年初存入一筆資金，以便能從第六年末起每年取出1000元，至第十年末取完。通過(guò)普通年金現(xiàn)值計(jì)算可推導(dǎo)出永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為： P = A /i【例12】某人現(xiàn)在采用存本取息的方式存入銀行一筆錢，希望今后無(wú)限期地每年年末能從銀行取出1000元，若年利率為10%，則他現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？ P = 1000 /10% = 10000（元）（五）名義利率與實(shí)際利率的換算 上面討論的有關(guān)計(jì)算均假定利率為年利率，每年復(fù)利一次。25%，10)= 26。3282 x% 0。7908 x 0。4年時(shí)間安排：6課時(shí)6。資料二、北方公司2008年擬在某大學(xué)設(shè)立一筆獎(jiǎng)學(xué)基金。 。一、銷售百分比法（一）基本理論依據(jù)一定的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行預(yù)測(cè)，在眾多的財(cái)務(wù)比率預(yù)測(cè)中，最常用的是銷售百分率。解：　?。?）增加的資產(chǎn)=1000100%=1000　　增加的負(fù)債=100010%=100　　股利支付率=60/200=30%　　留存收益率130%=70%　　增加的所有者權(quán)益=50005%70%=175　　外部補(bǔ)充的資金=1000100175=725　　（2）增加的資產(chǎn)=500100%=500　　增加的負(fù)債=50010%=50　　留存收益率=100%　　增加的所有者權(quán)益=45006%100%=270　　外部融資額=50050270=2302課時(shí)輔助手段 、作業(yè)思考題：？：企業(yè)籌資額的預(yù)測(cè)。吸收個(gè)人投資特點(diǎn)：參與人員較多；每人投資的數(shù)額相對(duì)較少；以參與企業(yè)利潤(rùn)分配為目的。是股份公司資本的最基本部分?！　、?剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)　　當(dāng)公司進(jìn)入解散、清算階段，股東有權(quán)分享公司的剩余財(cái)產(chǎn)。德育目標(biāo)：。無(wú)記名債券轉(zhuǎn)讓方便，但是不安全?！　?　　 　　企業(yè)之所以會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)發(fā)現(xiàn)，是因?yàn)槠髽I(yè)發(fā)行債券時(shí)的票面利率高于市場(chǎng)利率，表示將來(lái)所支付的利息要高于按照現(xiàn)在市場(chǎng)利率計(jì)算的利息。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)的借款總額未超過(guò)最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候提出的借款要求。（110％）　　　　　?。剑ァ　　　°y行向財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的企業(yè)或?qū)ζ湫抛u(yù)不甚把握的企業(yè)發(fā)放貸款，有時(shí)需要有抵押品擔(dān)保，以減少自己蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。借款的名義利率等于實(shí)際利率。租賃籌資一、 融資租賃的概述　　　1. 租賃的分類３．形式經(jīng)營(yíng)租賃　　 融資租賃　　　　　　 視為一種籌資方式２．融資租賃的特點(diǎn)（１） 一般需承租人向出租人提出正式申請(qǐng)（２） 租期較長(zhǎng)，基本相當(dāng)與資產(chǎn)的大部分使用年限（３） 租賃合同比較穩(wěn)定（４） 租期滿后，一般選擇：退還、續(xù)租、留購(gòu)（５） 出租人一般不提供設(shè)備維修、保養(yǎng)方面的服務(wù)　　　　 直接租賃　　　　　　　　售后租回　　　　　　　　杠桿租賃二、 融資租賃的程序（了解）三、 租金計(jì)算：（一） 定租金的因素１． 租賃設(shè)備的購(gòu)置成本２． 租賃設(shè)備的殘值３． 利息４． 租賃手續(xù)費(fèi)５． 租賃期限６． 租金支付方式（二）確定租金的方法1．平均分?jǐn)偡科谧饨?　注：當(dāng)設(shè)備最終歸租賃公司時(shí)，殘值需扣除　　當(dāng)設(shè)備最終歸承租企業(yè)時(shí)，則不需扣殘值２． 額年金法即倒求年金每期租金=或＝　　　四、租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn)　　　　優(yōu)點(diǎn)：籌資速度快，限制條件少，風(fēng)險(xiǎn)小　　　　缺點(diǎn)：資金成本高2課時(shí)輔助手段 、作業(yè)作業(yè)：。實(shí)際借款額　　　　　?。奖窘鹈x利率247。但是銀行一般希望采用分期付息方式提供貸款，因?yàn)榈狡谝淮蝺斶€借款本金會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)，加大企業(yè)拒付風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)會(huì)降低借款的實(shí)際利率。12＝（萬(wàn)元）　　需支付的承諾費(fèi)＝（100－606247?！　∫话阒v，企業(yè)在批準(zhǔn)的信貸限額內(nèi)，可隨時(shí)使用銀行借款?！　∈找?zhèn)菏侵冈诎l(fā)債企業(yè)當(dāng)期未實(shí)現(xiàn)收益的情況下，可暫時(shí)不支付利息，而是遞延到以后實(shí)現(xiàn)收益期間支付的債券?！　?dān)保債券：需要一個(gè)擔(dān)保人對(duì)借款作出擔(dān)保。注意和吸收直接投資對(duì)比理解?！　∽柚乖綑?quán)的權(quán)利：阻止管理當(dāng)局（經(jīng)營(yíng)者）的越權(quán)行為?！　? 因?yàn)閷?shí)物需要對(duì)其價(jià)值作出評(píng)估。德育目標(biāo)：。 需追加的資金=預(yù)計(jì)的資產(chǎn)預(yù)計(jì)負(fù)債預(yù)計(jì)的所有者權(quán)益 （從增量的角度考慮）　　 外界資金需要量=增加的資產(chǎn)增加的負(fù)債增加的留存收益（二）計(jì)算外界資金需要量的基本步驟： （隨銷售收入變動(dòng)而呈同比率變動(dòng)的項(xiàng)目）和非變動(dòng)性項(xiàng)目　　通常變動(dòng)性項(xiàng)目有：貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨等流動(dòng)性資產(chǎn)　　非變動(dòng)性項(xiàng)目有：固定資產(chǎn)、對(duì)外投資等固定性資產(chǎn) =基期變動(dòng)性資產(chǎn)或（負(fù)債）/基期銷售收入 　　計(jì)算公式：　　外界資金需要量=增加的資產(chǎn)增加的負(fù)債增加的留存收益　　增加的資產(chǎn)=增量收入基期變動(dòng)資產(chǎn)占基期銷售額的百分比　　增加的負(fù)債=增量收入基期變動(dòng)負(fù)債占基期銷售額的百分比　　增加的留存收益=預(yù)計(jì)銷售收入銷售凈利率收益留存率　　對(duì)于增加的留存收益，應(yīng)該采用預(yù)計(jì)銷售收入計(jì)算，并且《公司法》規(guī)定企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)的10%計(jì)提法定公積金，5%計(jì)提法定公益金，所以銷售留存率不會(huì)小于15%。[分析要點(diǎn)及要求]根據(jù)資料一計(jì)算系列租金的現(xiàn)值和終值？如果年租金改為按每年年初支付一次，再計(jì)算系列租金的現(xiàn)值和終值？根據(jù)資料二分析北方公司為設(shè)立此項(xiàng)獎(jiǎng)學(xué)金，應(yīng)一次性存入銀行多少錢？根據(jù)資料三分析北方公司當(dāng)初向銀行借入多少本金？至2015年12月31日共向銀行償還本息是多少輔助手段 實(shí)驗(yàn)要求：學(xué)生熟練掌握金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法，學(xué)會(huì)利用金時(shí)間價(jià)值的知識(shí)比較和選擇。年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算。2092/0。3282/0。 F = = 10 (F/P，5%，20) = 26。 對(duì)于一年內(nèi)多次復(fù)利的情況，可采取兩種方法計(jì)算時(shí)間價(jià)值。 (P/F，10%，5) = 1000 3。968 1。 968 = 347760 (元)【例8】某企業(yè)現(xiàn)在存入銀行347760元，準(zhǔn)備在今后的8年內(nèi)等額取出，用于發(fā)放職工獎(jiǎng)金，若年利率為12%，問(wèn)每年年末可取出多少錢？很明顯，此例是已知年金現(xiàn)值 ，倒求年金A，是年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算。普通年金的終值與現(xiàn)值普通年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)，又稱后付年金。其計(jì)算公式為： P = F將單利終值計(jì)算公式變形，即得單利現(xiàn)值的計(jì)算公式為： P = F / (1 + i復(fù)利方式下，以當(dāng)期末本利和為計(jì)息基礎(chǔ)計(jì)算下期利息，即利上滾利。財(cái)務(wù)管理對(duì)時(shí)間價(jià)值的研究，主要是對(duì)資金的籌集、投放、使用和收回等從量上進(jìn)行分析，以便找出適用于分析方案的數(shù)學(xué)模型，改善財(cái)務(wù)決策的質(zhì)量。例如，前述貨幣的時(shí)間價(jià)值為lO％。4．重點(diǎn)、難點(diǎn)時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法5．授課內(nèi)容時(shí)間安排第二章 資金時(shí)間價(jià)值第一節(jié) 時(shí)間價(jià)值一、時(shí)間價(jià)值的概念 貨幣時(shí)間價(jià)值，是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱為資金時(shí)間價(jià)值。如： 6個(gè)月的短期商業(yè)票據(jù) / 3年期長(zhǎng)期債券流動(dòng)性： 強(qiáng) / 弱收益性： 低 / 高風(fēng)險(xiǎn)性： 低 / 高第四步：教師歸納——經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響： （共5分鐘） 企業(yè)類型 按組建類型：分為控股型企業(yè)集團(tuán)、產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)按組建體制：分為母子公司體制、總分公司體制按股權(quán)結(jié)構(gòu)：獨(dú)資公司、股份公司財(cái)務(wù)管理體制 （一）企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)（回顧）（二）財(cái)務(wù)總監(jiān)與獨(dú)立董事（三）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理方式舉例：陸正飛談“花瓶董事”。公司特有風(fēng)險(xiǎn)：某個(gè)因素對(duì)個(gè)別公司造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。（28家信用社并入、擠兌、由工商銀行托管）政策性銀行：提問(wèn)：與商業(yè)銀行的最根本區(qū)別？不以盈利為目的。US$ 100=RMB165。所以，金融環(huán)境是公司理財(cái)最為主要的環(huán)境因素。公司以全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)，股東以出資額為限承擔(dān)。如果因?yàn)樗脑蚴剐〉昵妨?6萬(wàn)元錢，而他只能還6萬(wàn)，那剩下的10萬(wàn)就要我替他還。接下來(lái)，就可以開始雇人，購(gòu)買洗衣機(jī)，借錢。、難點(diǎn)教學(xué)重點(diǎn)：金融市場(chǎng)的類型我國(guó)主要金融機(jī)構(gòu)的職能教學(xué)難點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理體制在不同方面的體現(xiàn)。多那德森做出了結(jié)論：公司財(cái)富并非必然就是股東財(cái)富。但市場(chǎng)小，所以被波音接受。因?yàn)樵谟?jì)算時(shí)不僅要考慮過(guò)去、現(xiàn)在的獲利，更重要的是要預(yù)期未來(lái)的利潤(rùn)。從投資者來(lái)看，購(gòu)買某企業(yè)的股票，就要分析該企業(yè)的價(jià)值，即評(píng)估這個(gè)企業(yè)的全部財(cái)產(chǎn)究竟有多少？實(shí)力雄厚，才愿意投資。“資本利潤(rùn)率最大化”或“每股利潤(rùn)最大化（EPS）”：（補(bǔ)充）“資本利潤(rùn)率最大化”=（非股份制企業(yè)）如：某企業(yè)今年創(chuàng)利50萬(wàn)，占資本總額30%；另一企業(yè)今年創(chuàng)利30萬(wàn)，占資本總額40%，這樣即可在不同規(guī)模的企業(yè)間比較。而采用利潤(rùn)最大化目標(biāo)，利潤(rùn)高 收益高