【正文】 0000元，若年利率為12%，問該企業(yè)現(xiàn)在需向銀行一次存入多少錢？P = 70000 (P/A，12%，8) ( 1+12% ) = 70000 4。06 = 369675（元）（2）先付年金現(xiàn)值 將圖22與圖21進行比較可以看出，先付年金與普通年金的付款次數(shù)相同，但由于其付款時點不同，先付年金現(xiàn)值比普通年金現(xiàn)值多折現(xiàn)一期。即： F?。健968 = 70000 （元） 2?！　?其中，　 通常稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作（P/A，i，n）， 可以直接查閱“1元年金現(xiàn)值系數(shù)表”【例7】某企業(yè)準備在今后的8年內(nèi)，每年年末發(fā)放獎金70000元，若年利率為12%，問該企業(yè)現(xiàn)在需向銀行一次存入多少錢？ P = 70000 (P/A，12%，8) = 70000 4。975 = 348750 （元） 【例6】某企業(yè)準備在6年后建造某一福利設(shè)施，屆時需要資金348750元，若年利率為6%，則該企業(yè)從現(xiàn)在開始每年年末應(yīng)存入多少錢？很明顯，此例是已知年金終值F，倒求年金A，是年金終值的逆運算。 年金按其每次收付發(fā)生的時點不同，可分為普通年金、先付年金、遞延年金和永續(xù)年金。792 = 31680 (元)（四）年金的終值與現(xiàn)值 年金是指一定時期內(nèi)每次等額收付的系列款項，即如果每次收付的金額相等，則這樣的系列收付款項便稱為年金，通常記作A 。403 = 2806 (元)復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的逆運算，它是指今后某一特定時間收到或付出一筆款項，按復(fù)利計算的相當(dāng)于現(xiàn)在的價值。 式中通常稱為復(fù)利終值系數(shù)，用符號（F/P，i，n）表示。 第三年的本利和為： F = Pi = P 單利現(xiàn)值 單利現(xiàn)值的計算同單利終值的計算是互逆的，由終值計算現(xiàn)值稱為折現(xiàn)。i單利方式下，每期都按初始本金計算利息，當(dāng)期利息不計入下期本金，計算基礎(chǔ)不變。 現(xiàn)值 又稱本金，是指未來某一時點上的一定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價值。貨幣的時間價值成為評價投資方案的基本標(biāo)準。企業(yè)資金循環(huán)和周轉(zhuǎn)的起點是投入貨幣資金，企業(yè)用它來購買所需的資源，然后生產(chǎn)出新的產(chǎn)品，產(chǎn)品出售時得到的貨幣量大于最初投入的貨幣量。在實務(wù)中，人們習(xí)慣使用相對數(shù)字表示貨幣的時間價值，即用增加價值占投入貨幣的百分數(shù)來表示。例如，將現(xiàn)在的1元錢存入銀行，假設(shè)存款利率為10％，1年后可得到1。2．熟練掌握時間價值的計算方法。了解相應(yīng)的法規(guī)對企業(yè)財務(wù)管理的影響。總之，提問：相互之間的關(guān)系？流動性、收益性成反比；風(fēng)險性、收益性成正比。如：多買幾家公司的股票 ，某些升值，某些下跌，從而抵消風(fēng)險。（大氣候）如：美國打伊拉克造成油價上漲，原材料上漲。1） 流動性：變現(xiàn)（賣掉）能力的強弱。（10家）銀行風(fēng)險：書上：日本住友銀行、英國巴林銀行 舉例：中國海南發(fā)展銀行。金融市場的類型有形市場（外匯交易所）外匯市場 如倫敦、紐約、東京、蘇黎士、香港、新加坡 無形市場（主導(dǎo)形式）電腦、電話、電傳等 短期借貸、同業(yè)拆借貨幣市場 票據(jù)貼現(xiàn)、大額定期存單短期證券市場 830昨天 那你就要會分析：人民幣升值對公司有什么影響？影響最大的就是外貿(mào)企業(yè)：本幣升值——出口商品貴——外商減少對本國商品的進口——出口減少。所以金融政策的變化必然會影響到企業(yè)的籌資、投資和資金營運活動。股份有限公司公開發(fā)行等額股份5個以上發(fā)起人，無上限。合伙企業(yè)2人以上合伙人出資合伙人連帶償還普通：無限有限：有限各自交個人所得稅公司制有限責(zé)任公司發(fā)行股單250個股東出資公司、股東共同承擔(dān)。三、公司制企業(yè)無限責(zé)任公司、有限責(zé)任公司、股份有限公司、兩合公司。賺了錢也是對半分，所得稅也是各自交。二、合伙企業(yè)普通合伙企業(yè)：（常見形式）合伙人承擔(dān)無限連帶責(zé)任。創(chuàng)立企業(yè)很簡單，只要宣布：“我要開個洗衣店”，到有關(guān)工商行政管理部門申辦營業(yè)執(zhí)照即可。） （10分鐘）步驟4：案例分析：“東南亞金融危機——金融環(huán)境對公司理財?shù)挠绊憽? （4分鐘）第二步：教師歸納——法律環(huán)境對財務(wù)管理的影響：（共20分鐘）提問：“公司”和“企業(yè)” 一樣嗎？答：企業(yè)是市場經(jīng)濟的主體，不同類型的企業(yè)所采用的財務(wù)管理方式也有所不同，根據(jù)企業(yè)組織形式的不同，企業(yè)可以分為：個體（獨資）企業(yè)、合伙企業(yè)、公司制企業(yè)。掌握金融市場的類型和構(gòu)成要素、金融機構(gòu)的類型。但在理論上，股東財富最大化更科學(xué)嚴謹，但操作不便。這是指不受外界干擾和不依賴于外部的資本市場而進行決策的獨立性。協(xié)調(diào)方法：限制性借債、收回借款、債轉(zhuǎn)股（利益一致）（四）小組討論：如果你是公司管理者，你會以追求什么為目標(biāo)？ 多那德森對一些大公司的高層管理者進行了訪談。麥道技術(shù)含量高，生產(chǎn)軍用飛機。但在理論上，第三種更科學(xué)嚴謹。克服在追求利潤上的短期行為。因此，股東財富最大化目標(biāo)克服了利潤最大化目標(biāo)的三個缺點，變成它的優(yōu)點：便于評價理財工作績效。公司價值最大化（股東財富最大化）從企業(yè)自身角度來看，其財富不僅表現(xiàn)為每期的利潤，而首先表現(xiàn)為企業(yè)的價值，也就是企業(yè)本身值多少錢。收益最大，表明企業(yè)經(jīng)營地越好，看好這種股票的人也就越多。5) 未考慮利潤分配最優(yōu)化。其中，一個企業(yè)獲利已全部轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，另一個則全是應(yīng)收帳款，哪一個更符合企業(yè)的目標(biāo)？若不考慮風(fēng)險的大小，就很難判斷正確。（高額利潤往往要承擔(dān)過大的風(fēng)險；注意：在理財過程中，經(jīng)常會用到這個原則，即風(fēng)險和收益成正比。又如：同樣獲得100萬元利潤，一個企業(yè)投入資本500萬元，另一個企業(yè)投入資本600萬元，哪一個更符合企業(yè)的目標(biāo)？若不與投入的資本額聯(lián)系起來，就很難得出正確判斷。所以利潤最大化目標(biāo)只有配合資金時間價值的運用，其決策才更合理。引導(dǎo)：請你猜猜，這些大公司最后是如何抉擇的呢？為什么？（大家思考，自由討論回答）教師點評：最后，他們選擇了后者，因為他們需要與英格蘭銀行保持良好的長期合作關(guān)系，而不能只顧眼前利益。美國經(jīng)理把王安的話轉(zhuǎn)告大家：辦公司的目標(biāo)只有一個，那就是賺錢賺錢再賺錢。案例討論3——“美國王安電腦公司投資目標(biāo)”。后來，我把賽程中的銀行、大樹、紅房子等標(biāo)志看成我的小目標(biāo)。引導(dǎo)：請同學(xué)們回答，該故事中蘊涵了什么財務(wù)原理?（大家思考，自由討論回答）教師點評：作為一個企業(yè)，生存、發(fā)展和獲利是永恒的主題，使財富增值是企業(yè)的最終目標(biāo)。（5分鐘）古時有一大戶人家，老爺出門遠游，想趁這機會試試家里的仆人除了會干活以外，還會不會利用銀子來賺取銀子，于是他給三個仆人每人一筆銀子謀生。教學(xué)難點：財務(wù)管理總體目標(biāo)之間的比較。課內(nèi)練習(xí)題：【例1】企業(yè)用現(xiàn)金購進存貨是（D）A、資金轉(zhuǎn)化為實物的過程B、價值轉(zhuǎn)化為使用價值的過程C、資金轉(zhuǎn)化為價值的過程D、貨幣資金轉(zhuǎn)化為商品資金的過程【例2】下列經(jīng)濟活動中，屬于企業(yè)財務(wù)活動的有（ABCD）A、資金運營活動B、利潤分配活動C、籌集資金活動D、投資活動【例3】企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（B）A、債權(quán)債務(wù)關(guān)系B、強制和無償分配關(guān)系C、資金結(jié)算關(guān)系D、風(fēng)險收益對等關(guān)系第一章 總 論第二節(jié) 財務(wù)管理的目標(biāo)（講課、實驗）及時間安排授課方式：講課 課堂教學(xué)時數(shù)： 2課時通過本章學(xué)習(xí)，要求理解財務(wù)管理的三大類目標(biāo)的含義、特點以及各自存在的優(yōu)缺點。企業(yè)與國家政府之間的財務(wù)關(guān)系1. 企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系2. 企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系3. 企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系4. 企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系5. 企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系6. 企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系四、能力訓(xùn)練提高項目 結(jié)合案例初步分析企業(yè)經(jīng)營中所涉及的財務(wù)活動內(nèi)容和財務(wù)關(guān)系。其次，要加強流動資產(chǎn)管理，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金利用效果。例如：不仔細分析市場行情，就隨隨便便大量購買一家業(yè)績很差的企業(yè)的股票，就很有可能血本無歸。狹義：對外投資。如：%140%=% 升息后債券利率隨之上升。發(fā)行股票：無須歸還/經(jīng)營不善可不分股息/股東參與經(jīng)營管理導(dǎo)致股權(quán)分散化；發(fā)行債券：到期償還/每期要支付利息/債權(quán)人無權(quán)參與經(jīng)營管理。如：本校建設(shè)，多籌、少籌都不好?；I資活動：所謂籌資，顧名思義，就是籌集資金的活動。（二）財務(wù)管理的特點財務(wù)管理和企業(yè)其他各項管理工作相比，具有以下特點： 財務(wù)管理是一種價值管理；　 財務(wù)管理具有很強的綜合性；　 財務(wù)管理與企業(yè)各方面具有廣泛聯(lián)系。如果一個人在巴菲特投資生涯開始投入1萬美元，那他現(xiàn)在的財富將升值到8億美元。時間安排 財務(wù)管理導(dǎo)論第一步：財務(wù)管理課程介紹及與相關(guān)學(xué)科的關(guān)系 課程簡介： 財務(wù)管理是對資本經(jīng)營的管理，財務(wù)活動是貨幣資本化的活動，而《財務(wù)管理》課程，著重對公司制企業(yè)資本的取得、資本的運用、資本收益的分配等財務(wù)問題進行介紹和研究，為公司財務(wù)管理人員提供必備的財務(wù)理論知識和實務(wù)操作方法。哈爾濱金融高等?？茖W(xué)校教學(xué)方案課程名稱：＿＿財務(wù)管理＿＿＿所在系部：＿＿＿管理系＿＿＿編制時間：＿2009年9月1日＿授課教案第一章 總 論第一節(jié) 財務(wù)管理的內(nèi)容（講課、實驗）及時間安排授課方式：講課 課堂教學(xué)時數(shù)： 2課時通過本章學(xué)習(xí)，要求掌握財務(wù)關(guān)系及財務(wù)管理的基本內(nèi)容；理解財務(wù)管理基本概念及財務(wù)管理目標(biāo)的科學(xué)表達；了解財務(wù)管理工作環(huán)節(jié)和財務(wù)管理環(huán)境。倒是對教師來說，如何在第一次上課時，就能夠竭盡所能，以生動、鮮活的事例，貼近實際的語言，豐富活潑的課件抓住學(xué)生的心，吸引其注意力、激發(fā)其學(xué)習(xí)興趣，是本次課的教學(xué)難點。從我們的日常生活著手，讓學(xué)生發(fā)現(xiàn)原來財務(wù)管理并不那么高深，甚至我們自己也可能很容易地成了公司老板，從而認識到什么是財務(wù)管理，學(xué)習(xí)財務(wù)管理有什么用處——公司理財人員平時做哪些工作；一、財務(wù)管理的概念及特點 案例介紹：世界上最傳奇的理財高手“巴菲特”——感受理財?shù)镊攘?1歲時手持100美元躋身投資行業(yè)，從事股票和投資，積聚起上百億美圓，成為世界首富。財務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理企業(yè)與各方面財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作，是企業(yè)管理的重要組成部分。教師歸納：財務(wù)活動的主要內(nèi)容。那么我們在籌集資金的時候有什么講究、竅門嗎？（1）確定籌集多少資金？即第一步要把總額確定下來。舉例：看一下每種籌資方式的特點。債券利率略高于同期居民定期儲蓄存款利率，但不能超過40%。如：發(fā)行股票、留存收益（書上講的不全面）（1） 廣義：包括對外投資過程、企業(yè)內(nèi)部資金的使用過程。結(jié)構(gòu)：在投資前如位精密計算、預(yù)測，而胡亂、盲目地投資一通，就有可能得不償失。資金營運活動在資金營運過程中，首先要合理安排流動資產(chǎn)和流動負債的比例關(guān)系，確保企業(yè)有較強的短期償債能力。三、企業(yè)的財務(wù)關(guān)系。財務(wù)管理活動就是要達到當(dāng)事人之間的經(jīng)濟利益均衡，這種均衡與風(fēng)險共存。 財務(wù)管理目標(biāo)目標(biāo)的實現(xiàn)與協(xié)調(diào)。（共20分鐘）步驟1：案例討論1——“一主三仆”。而對丙則收回了銀子。他退役后在自傳中說：起初，我把我的目標(biāo)定在40多公里外的終點線上，結(jié)果跑到十幾公里時就疲憊不堪了，被前面那段遙遠的路程給嚇倒了。引導(dǎo)：你可以從財務(wù)目標(biāo)的角度談?wù)剬υ摴适碌目捶▎? （大家思考，自由討論回答）教師點評：財務(wù)目標(biāo)設(shè)立后還要善于分解成一個個小目標(biāo)才有助于完成。議題是：我們?yōu)槭裁匆k公司？有人說是為了對外開放，有人說是為了促進中美經(jīng)濟合作，有人說是為了促進通訊電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展。（5分鐘）1967年，面對英鎊貶值的風(fēng)險，英美一些著名公司是如何采取對策的呢？如果他們都把英鎊換成美元就能降低風(fēng)險，減少股東的損失，這符合股東財富最大化這一目標(biāo)的要求；但如果他們繼續(xù)持有英鎊，就能幫助英格蘭銀行適當(dāng)阻止英鎊貶值，但要承擔(dān)較大的外匯風(fēng)險，這又和財富最大化目標(biāo)相矛盾。如果單純地根據(jù)利潤最大化目標(biāo)來判斷，很難有結(jié)論。）如案例1：因為初始投資都是100萬，可以比較利潤大小，否則就不行。）3) 沒有考慮風(fēng)險因素。）再如：同樣投入500萬，獲利100萬。）如：剛才英鎊貶值的例子，如這些大公司只片面追求利潤最大化，使眼前利益不受損，那很可能就失去了英格蘭銀行的長期合作關(guān)系，導(dǎo)致最終利益受損。（如股票升值所帶來的收益、股息、分紅等）。缺點還是后4個。而且，在計算企業(yè)財富的數(shù)額時，必須考慮時間價值和風(fēng)險。提問：想一想：公司財富的表現(xiàn)形式是什么股價？如：微軟被分割前后，縮水了59億美元。財務(wù)管理社會責(zé)任目標(biāo)總之，前兩種提法最實用。接受：波音技術(shù)含量低，生產(chǎn)民用飛機。所有者：利用財務(wù)杠桿，盡可能多借債，高風(fēng)險高收益。(2) 獨立性和自我滿足。（小組代表發(fā)言）輔助手段 案例引入、自由討論、教師歸納總結(jié)、通過分析比較引出課程重點、作業(yè)本講內(nèi)容小結(jié)：（共1分鐘）利潤最大化和每股利潤（資本利潤率）最大化這兩種財務(wù)目標(biāo)的提法在實際操作中最實用，也最被普遍采用