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資本結(jié)構(gòu)理論ppt課件-文庫吧在線文庫

2025-06-05 18:26上一頁面

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【正文】 抵稅收益現(xiàn)值 VU 無負債企業(yè)價值 O 100% 財務(wù)杠桿比率 (二)命題二:企業(yè)股權(quán)資本成本模型 主要內(nèi)容:在有企業(yè)所得稅的情況下,負債企業(yè)的股權(quán)資本成本等于同一風險等級中某一無負債企業(yè)的股權(quán)資本成本,加上根據(jù)無負債企業(yè)股權(quán)資本成本與負債資本成本之差及企業(yè)稅率決定的風險報酬。 EDrrTUAEDUArr )) * (1( ????隨著企業(yè)財務(wù)杠桿程度的提高,企業(yè)股權(quán)資本成本也將隨之提高, ( 1T) 1, 有企業(yè)所得稅時的企業(yè)股權(quán)資本成本上升幅度總是小于無企業(yè)所得稅時股權(quán)資本成本的上升幅度。 從企業(yè)加權(quán)資本成本角度,舉債會降低企業(yè)的加權(quán)平均資本成本 資本成本 rE WACC ( 1T) rD o 100% 財務(wù)杠桿 三、將資本資產(chǎn)定價模型融入 MM理論 )( fMifi
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