【正文】 是贏家 42. 中國動向前景看俏 43. 波司登息率吸引 44. 青啤與 NBA 中國簽合作協(xié)議 45. 雨潤上升目標 元 二、港臺證券市場 46. 轉板活動急增創(chuàng)業(yè)板萎縮？ 47. 港拓「伊金」要加把勁 48. 臺股抗跌強有望跑贏 49. 臺股受累市值蒸發(fā) 7221 億 50. 摩根士丹利力薦臺股基金后市俏本益比偏低 51. 新募大中華基金搶奧運后商機 52. 基金擁絕對表現(xiàn)機制大市波幅化機會 53. 注意基金范圍覆蓋 54. 保證基金再次受追捧 55. 保證基金上落市通殺 56. 對沖基金：油價未來 1 年見 80 57. 俄格沖突升溫東歐基金未宜撈底 58. KBC 新興歐洲債券基金掌握中、東歐市場趨勢獲獎連連 59. 俄羅斯基金風雨特報俄龍頭股 Gazprom 擬大增投資預算，恐讓俄股雪上加霜，拖累基金表現(xiàn)。 滙盈證券謝明光預期，今日港股將可以高開 300 點至 500 點，至于會否持續(xù)則要視乎成交能否配合而定，以及中央政府何時推出經濟刺激方案，以改善市場氣氛。摩根大通董事總經理李晶更預期，內地經濟的發(fā)展不會因奧運之 后而大幅放緩，受到強勁內部需求帶動，全年經濟增長達 %。 國壽今年首 6 個月原保費收入達 1,821 億元（按中國會計準則），較去年同期大增 %，大大增加國壽業(yè)績超預期的機會。短短 4 天內，恒指已累跌了 768 點，跌幅達 %。 ▲返回目錄 太陽報 投資推介 B08 拍住上資深股評人黎偉成 20220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 招行下半年仍樂觀 招商銀行（ 03968）的股東應占溢利在今年上半年為 億元人民幣，同比增加%，在中銀監(jiān)對一眾商業(yè)銀行全年貸款額度設限的環(huán)境下，屬難得的佳績。 較早前曾發(fā)盈喜，預計上半年純利增逾 5 成的建設銀行 (0939)，于上周五公布中期業(yè)績，截至今年 6 月底止，受惠于利息凈收入以及手續(xù)費及傭金凈收入的快速增長，股東溢利達到 億元 (人民幣，下同 )，同比增長 %，好過市場預期，每股盈利 元，不派中期息。 ▼投資策略 紅籌及國企股走勢 資金面仍然有利中資股，尤其是有業(yè)績支持的股份，有優(yōu)先留意的價值。報告指出，不履約貸款中出現(xiàn)值得留意之處，就是最新組 成部分來自零售貸款及長三角地區(qū)，反而制造及房地產部分有改善。光證今年在內地的分類監(jiān)管評級中被評為 A 類 AA 級券商，是目前內地券商的最高評級。該集團將投入更多資源建立良好的資訊科技系統(tǒng)，使客戶可以享受更便捷、高效的服務；通過企業(yè)文化建設，與員工建立「伙伴」關系，吸引和挽留各類專業(yè)人才；進行適當?shù)氖袌鐾茝V活動，提升光控的市場知名度。星展唯高達指，中海油的新項目正按計劃取得進展，保證明年產量能繼續(xù)增長，加上成本控制得宜，同意近期股價已過度反映油價下跌因素。惟恒指短期跌勢過急，已出現(xiàn)超賣情況，加上若內地政府或隨時出手救市，有望對大市起支持作用，短期反彈阻力在 21000 點，若能成功突破該阻力，恒指或有機會進一步反彈至 21800 點水平。 ﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏ 筆者及其聯(lián)系人士持有滙豐、和黃及工行的財務權益 筆者為證監(jiān)會持牌人士 ▲返回目錄 香港商報 金融證券 A0620220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 南車連跌或成中石油第二 【商報訊】「爛車」是投資者給中國南車的最新別稱，而此前對它的評價是「拉升 A 股的火車頭」。從機構交易情況來看，也有很多相似之處，中石油上市首日， T 字頭賬戶賣出總額超過 40 億元，隨后更是多次出現(xiàn)在賣空席位上，南車同樣如此，公開交易數(shù)據(jù)顯示，連續(xù)三天， T 字頭賬戶出現(xiàn)在賣出前十名中。至○七年十月，巴菲特親口證實已悉售中石油，并透露整項投資獲利 35 億美元。這次回落，才是真真正正的見頂急跌，現(xiàn)價 元，唔夠半年跌咗 75%。目前半個地球陷于經濟半衰退，經濟放緩成為市場的當前隱憂，預期在經濟活動持續(xù)放緩的影響下，汽車股都難「有運行」。雖然入股程序尚未完成，但估計離正式入股之期應該不遠。截至 2022 年 6 月底止，馬鋼半年營業(yè)額 億元 (人民幣，下同 )，升 79%；盈利 億元，升 104%，每股盈利 分，升 94%，業(yè)績遠勝市場預期。即使下半年盈利只與去年同期相若，全年盈利仍達 億元，增幅 47%?？墒牵偌毧雌淙ツ陿I(yè)績，就會覺得有點不對勁。 據(jù)收購方案顯示，這次收購是同一控制人下的股權轉讓?，F(xiàn)價較招股價潛水 63%。 08 年上半年，新鑫營業(yè)額 億元，跌 11%。每股盈利 元（ 港元），跌 56%。 每股現(xiàn)金值 元 將市值（ 53 億港元）減去手上現(xiàn)金，計算核心的礦業(yè)盈利（預測盈利減去估計利息收入），核心礦業(yè)的預期 PE 低至 倍?，F(xiàn)已回落至潛水價 元，回到去年「 」奇跡日（周五，恒指曾跌近千三點，收市只微跌 285 點）水平。 ▲返回目錄 東方日報 產經 B0320220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 兗煤中期業(yè)績低預期不派息 三只資源股公布半年業(yè)績，受惠于煤炭價格上漲刺激，兗州煤業(yè)（ 01171）半年盈利增長%，至 億元（人民幣 洛鉬賺 12 億符預期 洛鉬半年盈利增 %至 億元，符合預期。 洛鉬毛利率跌破六成 湖南有色半年盈利大跌 %，至 7, 萬元，營業(yè)額跌 %，至 億元，主要是有色金屬礦區(qū)板塊及治煉板塊營業(yè)額分別減少 %及 %，毛利率則分別上升 3 個百分點至 23%，及下降 1 個百分點至 8%。國指成分股當中，處于「轉強區(qū)」的江西銅業(yè)（ 0358），以及「強勢區(qū)」建設銀行（ 0939），均有留意價值。不過，港股仍偏弱，短炒資源股僅屬可勝不穩(wěn)，故投資者買入江銅亦只宜小注怡情。目前，國企指數(shù)只靠內地銀行 股力撐，若然內銀股失守的話，相信很大機會下試一萬點關口。今年首季純利 億元，氧化鋁產量跌 %至 萬噸，每噸平均售價升 %至 3337 元；原鋁銷升 %至 萬噸，每噸平均售價跌 %至 19013 元。不過，現(xiàn)時估值已相當吸引，技術上 6 元應有支持，建議繼續(xù)持有，若資金狀況許多，建議于 6 元再買入沖淡成本，望一兩年后回見家鄉(xiāng)。 Volys 認為，現(xiàn)時全球鋁的行業(yè)已高度集中，難再出現(xiàn)大型并購。此次調價將使今年的購電成本增加 150億元。 在此嚴峻現(xiàn)實面前，國家電網建言，呼吁開辟電煤運輸「綠色通道」，嚴格監(jiān)督合同兌現(xiàn)，優(yōu)先保證重點地區(qū)和關鍵電廠的電煤供應。 古晨相信潤電繼續(xù)以收購業(yè)務來壯大，令到潤電未來盈利前景進一步向好。 值得注意的是，該基金近 3 個月來均曾先后增持上述 3 股份，包括于上周二以 平均每股1 元增持 DBA 電訊 268 萬股，使持股量由原來 %增至 %；于今年 6 月 4 日以平均每股 元，增持高寶綠色 397 萬股，并使持股量首度突破 5%，由 %增至最新 %。 看中長線可出擊 以現(xiàn)價 元計算，長汽的市盈率只有 倍，即使以相當悲觀的預測計算， 08 年預期市盈率也只有 5 倍以下，筆者相信現(xiàn)價再沽，值搏率遠不及如 SUF 般逆市增持來得吸引，敢于撈底的中長線投資者，不妨考慮現(xiàn)價買入長汽。雖然該行仍看好房產開發(fā)商的長期前景，但認為該板塊目前的調整將持續(xù)至 09 年。此外，中國海外上半年平均售價有百分之十六點八的增長，顯示其物業(yè)具質素保證。 ▲返回目錄 東方日報 產經 B05 基會主義戴子彪 20220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 富力主席增持顯信心 大市近日下挫，不少股份跌幅相當顯著，而港交所（ 00388）資料顯示，公司主席或大股東可能見公司股價跌得過分 低殘，故此，在市場作出增持，其中富力地產（ 02777）主席李思廉于八月十九日，以每股平均價 元，在市場增持 150 萬股公司股份。巴菲特往績冠絕全球，投資者往往照著買貨已可以穩(wěn)穩(wěn)陣陣等收成。 最后一點是目前發(fā)展商買地明顯減少，故未來物業(yè)供應將求過于供。 麥格里：減持中資電訊股 麥格理預料，中移動上半年上客速度加快，帶動中期盈利上升 41%至 535 億元，收入則增加 20%至 2022 億元。隨今次不俗業(yè)績見光，還包括調高派息，短線內反彈動力不斷增強，現(xiàn)價值博率較其他同類股份為高，上望目標 7 元。瑞房主席對內地樓市仍然充滿信心，現(xiàn)階段未見旗下樓盤有減價壓力。 除富力外，中國鎳資源（ 02889）主席兼大股東董書通于八月十九日， 亦以每股平均價 元，在市場增持 19 萬股公司股份，令持股數(shù)目增至 億股，持股量由 %增至%。事實上，內房股由高位下跌頗多，幅度由 5 成到 8 成不等，若確認止跌回升，短期升幅會好可觀。新鴻基金融策略師彭偉新預料內房股短線仍繼續(xù)下跌，他指，內房股近期公布的業(yè)績只反映上半年情況，下半年表現(xiàn)仍是未知之數(shù)，加上內房股現(xiàn)時問題在于無足夠資金發(fā)展項目，料有可能會出現(xiàn)低價沽出項目包括地皮和樓房予其他發(fā)展商的情況。報告認為， 內地居民消費價格指數(shù) (CPI)回落，將令下半年貨幣政策有放松的空間，當中有機會減低存款準備金率。但明顯地， SUF 的取態(tài)認定了目前是買貨，而非沽貨的良機。 均價 元涉 3700 萬據(jù)交易所最新資料顯示， SUF 最新一次于上周二以平均每股 元，增持長汽 384 萬股，使持股量進一步上升至 %。 內地上調上網電價，雖然幅度有限，但市場憧憬京奧完結后，電力出廠價亦隨之上調，以幫助電企面對成本上漲的困難，以確保電企能繼續(xù)營運。 南方電網有關人士表示，此次調價直接結果就是大幅增加電網的購電成本，如果年內不能相應提高銷售電價，粗略估算公司今年利潤將減少 30 多億元。 大勢不明追漲不智 但分析人士提醒，由于大勢仍不明朗，加之電力股此前亦并不具有很強的上漲持續(xù)性，故追漲并不明智。 俄鋁副行政總裁 ArtemVolys 表示，公司在多個方面較中鋁優(yōu)勝。而摩通則認為，內地鋁冶商減產，對中鋁股價及鋁價均有正面影響，因此維持其「增持」評級，目標價下調至 16 元。 由于紫金已破位而上，加上在金價上升帶動下，股價可進一步上試高位，不妨小注跟進，目標價 元，止蝕位 元， H 股上周 四收報 元，較 A 股（ 601899）上周五收市價 元有逾 16%折讓。 建行預測 08 年市帳率大約為 倍，市盈率不足 14 倍，估值不算貴，應能吸引長線投資者持有，對股價具一定支持力。 瑞銀薦買江銅上望 元事實上，一眾資源股早前同時被洗倉，主因市場憂慮商品價格見頂，嚴重影響資源股往后的盈利能力，不過，股價出現(xiàn)一輪急跌之后暫告喘定，后市有機會出現(xiàn)反彈。 ▲返回目錄 明報 經濟 B04 數(shù)據(jù)尋寶楊智佳 20220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 銅價反彈江銅呈強建行有望完成調整 上周港股創(chuàng)下去年「 8另湖南有色（ 02626），半年盈利倒退 75%；洛鉬（ 03993）中期盈利則增 12%，三只資源股均不派中期股息。 湖南有色少賺 75% 兗煤營業(yè)額半年增 %至 億元，上半年銷售煤炭 1,851 萬噸，增 %，實現(xiàn)煤炭銷售凈額為 億元，增 %，公司指出，營業(yè)額大增主要受惠上半年煤炭平均價格上升，使煤炭銷售凈額 增加 43 億元，外購煤炭銷售凈額增加 億元。盈利增加其中一個原因，是利息收入上升逾半億元。不妨假設富達基金「高買低賣」，投降去也，現(xiàn)時手上再無持有或只余有限新鑫。鎳乃周期性金屬，去年 7 月噸價曾見 51,600 美元，難保未來 30 年，鎳不會有若干次好價再來。 預測全年少賺 42% 08 年下半年，情況似乎仍不樂觀。 ■新鑫主業(yè)既是生產電解鎳，業(yè)績自然與鎳價掛鉤。姑勿論是次湖南有色最終能否成功透過借殼形式回歸A 股市場，但至少短線有一定的刺激作用 獨孤無懼 ▲返回目錄 投資理財周刊 上車落車 014 上車落車何車 著名財經專欄作家，投資經驗逾 35 年20220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 鎳價急跌新鑫新低 新疆新鑫礦業(yè)（ 03833）上周三宣布中期盈利大倒退，股價反應不利，收 元，一周跌幅 10%，創(chuàng)新低。 回歸 A 股有進展 除了鋅價的因素外，過去湖南有色因為未能回歸 A 股集資應付擴展需求，一直受到困擾。早前湖南有色的累積跌幅相當驚人，由高位的 元反覆回落，以一度跌至最低位 元計，累積跌幅達 86%。共銷售鋼材 732 萬噸，鋼材產銷率及貨款回籠率均達百分之一百。 ▲返回目錄 星島日報 投資王 K27 實力股起底利貞 20220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 馬鋼現(xiàn)價可收集 各類中資股份中，鋼鐵股已跌得極之低殘，呈現(xiàn)極度超賣，其中馬鞍山鋼鐵 (323)，本月初股價還企在 元水平，兩周來已下