【正文】 表及填列（多步式） 項 目 填列方法 一、營業(yè)收入 ＝ “ 主營業(yè)務收入 ” +―其他業(yè)務收入 ” 減：營業(yè)成本 ＝ “ 主營業(yè)務成本 ” +―其他業(yè)務成本 ” 營業(yè)稅金及附加 ＝ “ 營業(yè)稅金及附加 ” 銷售費用 ＝ “ 銷售費用 ” 管理費用 ＝ “ 管理費用 ” 財務費用（收益以 “ － ” 號填列） ＝ “ 財務費用 ” 資產減值損失 ＝ “ 資產減值損失 ” 加：公允價值變動凈收益（凈損失以 “ － ” 號填列） ＝ “ 公允價值變動損益 ” 投資凈收益（凈損失以 “ － ” 號填列） ＝ “ 投資收益 ” 二、營業(yè)利潤（虧損以 “ － ” 號填列） 計算確定 0109 202203071641 10 我國利潤表及填列（多步式）（續(xù)） 加：營業(yè)外收入 ＝ “ 營業(yè)外收入 ” 減：營業(yè)外支出 ＝ “ 營業(yè)外支出 ” 三：利潤總額（虧損總額以 “ － ” 填列） 計算確定 減：所得稅費用 ＝ “ 所得稅費用 ” 四、凈利潤（凈虧損以“ － ” 填列） 計算確定 五、每股凈收益： （一）基本每股收益 ＝ “ 歸屬于普通股股東的當期凈利潤 ” 247。 ? 風險企業(yè)可以在獲得目標市場的信息的基礎上，對企業(yè)頭一年的銷售規(guī)模進行規(guī)劃。 ? 通常銷售預算是在 銷售預測 的基礎上，根據(jù)企業(yè)年度目標利潤確定的銷售量和銷售額來編制。 ? 5．制造費用預算 ? 制造費用是指生產成本中除了直接材料、直接人工以外的間接生產費用項目。 ? 2．一次性專門業(yè)務預算 ? 一次性專門業(yè)務預算是為 財務部門 在 日常理財 活動中發(fā)生的一次性業(yè)務而編制的預算。 0109 202203071641 29 預算各主要項目的作用 ? 預算內容要以營業(yè)收入、成本費用、現(xiàn)金流量為重點。 0109 202203071641 31 預計財務報表 ? 財務規(guī)劃一般要包括以下內容： ? (1)創(chuàng)業(yè)計劃書的條件假設； ? (2)預計資產負債表； ? (3)預計損益表； ? (4)預計現(xiàn)金流量表； ? (6)預計股東權益變動表。 該年凈現(xiàn)金流量 ? 決策準則： ? 靜態(tài)投資回收期指標 ≤基準投資回收期，投資項目才具有財務可行性。 ? 決策標準： ? 凈現(xiàn)值 ≥0 方案可行； ? 凈現(xiàn)值＜ 0 方案不可行； ? 凈現(xiàn)值均＞ 0 凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案。 0109 202203071641 41 凈現(xiàn)值法和內部報酬率法的比較 1 ? 凈現(xiàn)值法和內部報酬率法都是對投資方案未來現(xiàn)金流量計算現(xiàn)值的方法。造成不一致的最基本的原因是對投資方案每年的現(xiàn)金流入量再投資的報酬率的假設不同。 0109 202203071641 50 財務規(guī)劃 ? 一家公司的財務規(guī)劃，通常包括下列三種預算： ? 資本預算。 ? 營運（全面）預算（ operating budget。 ? 銷售收入的增加會引起資產規(guī)模的變化，如應收帳款、存貨、固定資產的增加；同時，負債中的一部分短期負債也會自然增加，如應付帳款等；若股利支付率不變，則權益中的內部留存也會相應增加，資產規(guī)模增加與負債權益增加二者之間的差額就是“資金缺口”，即所需的外部融資量。 ? （ 5）企業(yè)發(fā)行在外的股票股數(shù)既定。 預測銷售額并因此而得出銷售收入的增長率，填入模型 。值得注意的是，即使這兩個報表項目的增長率相同，也只有當發(fā)行在外的股票按一個不同的比率增長時，協(xié)調才能達成。其制作原理如下： ? 首先根據(jù)預計的銷售增長率確定預計的主營業(yè)務收入，然后根據(jù)成本、費用、稅金等項目與收入之間的線性關系，編制出預期的利潤表；然后利用預期利潤表與資產負債表之間的勾稽關系、資產各項與主營業(yè)務收入之間的關系、負債及權益的預計情況確定預期的資產規(guī)模、負債規(guī)模和權益規(guī)模；資產規(guī)模與負債權益規(guī)模之間的差異就形成了融資需求量或公司得向股東支付的股利（股票回購量或償還負債量）。它是目標利潤管理的基礎方法。 ? 通過 Excel軟件處理 ? 步驟二：預測銷售收入增長率。 {資產總額 /銷售額 － [收益留存率 銷售凈利率 （ 1＋負債 /股東權益） ] } ? 由此可計算出公司歷年的可持續(xù)增長率，并通過與公司每年的實際銷售增長率比較分析公司采取的不同經營效率和財務政策。 ? 由此產生的資產規(guī)模與負債權益規(guī)模之間的差異就形成了 融資需求量 。 ? （ 4）因素綜合分析法： ? 它是指在基期利潤水平的基礎上，綜合考慮未來年度產品銷售數(shù)量、價格、銷售結構、商品銷售成本、稅金等因素變動對利潤的影響程度，求得目標利潤。 ? 可以看出，可持續(xù)增長率是企業(yè)當前經營效率和財務政策決定的內在增長力，在假設條件成立時（公司的經營效率和財務政策與上年相同） ,公司的實際增長率和上一年的可持續(xù)增長率相等。在諸多的經濟假設中必須要確定的一個是利率水平。比如企業(yè)如果要通過發(fā)行新股來增加權益，財務規(guī)劃就應考慮發(fā)行何種證券，以什么方式發(fā)行。因此在現(xiàn)實中，企業(yè)更傾向于采用以凈資產收益率為核心的財務規(guī)劃方式。 0109 202203071641 55 持續(xù)增長率預測的假設 ? 在進行可是持續(xù)增長率的預測時，一般會做如下的假設： ? （ 1）企業(yè)的資產隨銷售額成比例增長，即公司的資產周轉率一定。 0109 202203071641 51 圖：公司財務規(guī)劃框架 圖：公司財務規(guī)劃框架 0109 202203071641 52 長期財務規(guī)劃 ? 本專題主要研究的是企業(yè)的長期財務規(guī)劃。 ? 現(xiàn)金預算（ cash budget）預估在特定期間的現(xiàn)金流入與流出量，以及期末現(xiàn)金余額（剩余或短缺）的預算（例如，每月或每季）。 ? 它的重要性體現(xiàn)在： ? 財務規(guī)劃提出公司的目標和評價指標及標準； ? 充分考慮融資和投資決策之間的相互作用； ? 盡可能地估計各種變化和突發(fā)事件。 0109 202203071641 42 凈現(xiàn)值法和內部報酬率法的比較 2 ? 運用內部報酬率法進行投資決策時，其決策準則是： IRR大于公司所要求的最低投資報酬率或資本成本，方案可行； IRR小于公司所要求的最低投資報酬率，方案不可行；如果是多個互斥方案的比較選擇，內部報酬率越高，投資效益越好。 ? 內部收益率要用若干個折現(xiàn)率進行試算，直至找到凈現(xiàn)值等于零或接近于零的那個折現(xiàn)率。凈現(xiàn)值為正值，投資方案是可以接受的；凈現(xiàn)值是負值，投資方案就是不可接受的。因為不論在什么情況下，都可以通過這種方法來確定靜態(tài)投資回收期，所以此法又稱為一般方法。 ? 現(xiàn)金流量預算 則是企業(yè)在預算期內全部經營活動和諧運行的保證，否則整個預算管理將是無米之炊。 ? （ 3）現(xiàn)金余缺與現(xiàn)金融通。 ? 它既是這些預算的繼續(xù)，也是編制預計損益表和預計資產負債表的根據(jù)之一。 ? 3．直接材料預算 ? 直接材料預算，又稱直接材料采購預算，是用來確定預算期材料采購數(shù)量和采購成本的預算。 ? （三）財務預算 ? 財務預算是反映企業(yè)預算內預計的現(xiàn)金收支、經營成果和預算期末財務狀況的預算，它包括 預計現(xiàn)金流量表 、 預計利潤表 和 預計資產負債表 。 0109 202203071641 15 利潤表 XX公司 20XX年 12月 單位：元 收入 4 985 減：費用 2 000 利潤 2 985 減：所得稅 985 凈利潤 2 000 所有者權益變動表 XX公司 20XX年度 單位：元 所有者權益合計 一、上年年末余額 0 二、本年年初余額 0 三、本年增減變動金額 （一）凈利潤 2 000 （二）直接計入所有者權益的利得和損失 5 000 （三）所有者投入和減少資本 44 400 （四）利潤分配 200 （五）所有者權益內部結轉 四、本年年末余額 51 200 簡圖： 四大主表關系 資產負債表