東北師范大學金融專業(yè)精品課件第六章國際貨幣體系-文庫吧在線文庫
【正文】 全世界的金融中心 , ? 黃金（儲量有限）可提供的信用總量與人類經濟發(fā)展的需求不一致 ? 法、德、美等國對以英國為核心地位的國際金本位存在不滿 ? 英國經濟實力的強大是國際金本位運行的基礎，一旦經濟實力衰退，后果嚴重 , ? （ 1） 崩潰原因 ? 第一次世界大戰(zhàn)破壞了國際金本位制度運行的政治基礎 ? 英國經濟實力迅速衰退 ， 國際金本位制度運行的經濟基礎喪失 . ?（ 2） 崩潰過程 ? 一戰(zhàn)后 ， 美國恢復金本位制度 ， 英 、 法實行金塊本位 ， 其他各國實行金匯兌本位 ? 遭遇 1929世界經濟大危機和 1931國際金融危機 ? 1931年德國放棄了金匯兌本位 ? 1925年英國恢復的金本位制 ， 定值過高 （ 1英鎊=$） ， 貿易逆差巨大 ， 黃金不斷外流 ， 終于在 1931年宣布終止英鎊兌換黃金 ? 1931年美國發(fā)生擠兌黃金風潮 ， 1933年 ， 美國放棄金本位制度 ? 至 1936年 ， 其他國家也相繼放棄金本位制度 ? 徹底崩潰 （ 英鎊 、 美元 、 法郎集團 ） ... 三、布雷頓森林體系 ?（一）產生： ? 各國的共同呼聲 ?英美爭霸的產物 ? 1944年 7月 22日， 44國代表在美國新罕布什爾州的布雷頓森林召開 “ 聯(lián)合國貨幣金融合議 ” ，通過了以 “ 懷特計劃 ” 為基礎的《 國際貨幣基金協(xié)定 》 和 《 國際復興開發(fā)銀行協(xié)定 》 ，總稱布雷頓森林協(xié)定，建立了以美元為中心的布雷頓森林體系 . （二）基本內容 ? 融機構 ，對各國的貨幣金融事務進行監(jiān)督、管理和協(xié)調，以促進國際金融合作 ? 1945年 12月 27日， IMF成立（華盛頓）。這個矛盾的存在最終使布體系無法維持 .. ? IMF規(guī)定各會員國貨幣與美元的匯率如發(fā)生波動，幅度不得超過平價的 +1%。即特里芬難題所指出的清償力與信心的矛盾 ? 布系中的可調整固定匯率制因難以經常根據實際情況調整而成為難以維持的固定匯率制 ? 布系下，各國為了維持穩(wěn)定的匯率，往往不得不犧牲國內經濟目標 ... 四、牙買加體系（協(xié)議） ? （一）產生的歷史背景（ 1973年布體系崩潰） ? 布體系崩潰后，許多國家實行浮動匯率制度，國際貨幣金融關系動蕩混亂，匯率波動劇烈 ? IMF于 1974年成立 “ 國際貨幣制度臨時委員會 ” ，尋求貨幣制度改革的新方案 ? 1976年 1月牙買加首都金斯敦舉行會議，達成有關匯率制度、黃金處理、擴大借款額度等問題的協(xié)議 ——牙買加協(xié)定 ? 1976年 4月 1日 IMF正式通過牙買加協(xié)議 . （二）內容 ? ? 會員國可以自由選擇匯率制度 ， 但必須要受到 IMF的監(jiān)督 ， 并與 IMF協(xié)商 ? 要求縮小匯率波動幅度 —恢復可調整匯率制度 ? 實際上是對已實施多年的浮動制度予以法律上的認可 ， 但同時又強調了 IMF在穩(wěn)定匯率方面的監(jiān)督和協(xié)調作用 , ? ? 廢除黃金條款 ， 取消黃金官價 ， 各國可按市價進行黃金交易 ? 取消各國間必須用黃金清償債權債務的義務 ? IMF應逐步處理所持有的黃金 ? 降低黃金的貨幣作用 , ? SDRs的國際儲備地位 ? 修訂 SDRs的有關條款 ， 以使 SDRs逐步取代黃金和美元成為國際貨幣制度的主要儲備資產 ? 會員國可以自由地進行 SDRs交易 ? IMF一般賬戶中所持有的資產一律以 SDRs表示 ， IMF與會員國之間的交易以 SDRs代替黃金進行 ， 擴大 SDRs使用范圍 , ? ? 由原來的 292億 SDRs增加到 390億 ， 增加了% ? 主要是石油輸出國組織所占的份額比重增加了 ， 其他發(fā)展中國家所占比重維持不變 ，主要西方國家都有所降低 , ? ?IMF以出售黃金所得建立信托基金 ， 以優(yōu)惠條件向最窮困的發(fā)展中國家提供貸款 ?將 IMF的信貸部分由會員國份額的 100%提高到 145%.. （三）特點 ? 以美元為主導的多元化國際儲備體系 ? 美元仍是主要的國際計價單位、支付手段和國際價值儲存手段（三分之二的貿易以美元結算；外匯儲備占 60％） ? 自 1973年后，美元地位在逐漸下降，德國馬克、日元、法郎及歐元的地位在不斷上升 ? 在實際中，黃金仍是主要的國際儲備資產，仍然是最后的國際清償手段和保值手段 . ? 以浮動匯率為主的混合匯率體制 ? 認可各國可以自由做出匯率的安排，同意固定匯率制和浮動匯率制并存 ? 以浮動匯率為主的混合匯率體制便在這個基礎之上形成并發(fā)展起來 ? 混合匯率制（ IMF統(tǒng)計：至 1997年 5月） ? 主要工業(yè)國實行浮動匯率制 ? 美、英、日、加、瑞士：獨立浮動 ? 歐盟：聯(lián)合浮動 ? 其余發(fā)達國家：管理浮動 ? 發(fā)展中國家：釘住美元、法國法郎、 SDRs或自選籃子貨幣，或管理浮動匯率制 . ? 國際收支的多種調節(jié)機制 ? 在牙系下 ， 國際收支調節(jié)是通過匯率機制 、利率機制 、 基金組織的干預和貸款 、 國際金融市場及商業(yè)銀行的活動綜合進行的 , ?（ 1）匯率機制 ?牙買加體系下主要國家都采取了浮動匯率制度，因此以匯率機制調節(jié)國際收支失衡是該體系一個重要特征 ?逆差 → 外匯需求上升 → 外匯匯率上升 → 本幣貶值 → 出口增加 → 進口減少 → 國際收支得到改善 , ?（ 2） 利率機制 ?即通過一國實際利率與其他國家實際利率的差異引導資金流入流出 ， 從而調節(jié)國際收支 ?一方面要嚴格控制貨幣供給量 ， 使本國通貨膨脹率低于國外 ?另一方面要提高市場利率 , ? （ 3） 利用金融市場籌資調節(jié) ? 牙買加體系的一個重要特點是國際金融市場日益發(fā)達 ?通過國際金融市場的借貸，可以有效地籌集到調節(jié)國際收支失衡的資金（石油美元） ?國際金融市場的存在也使國際間資金的大規(guī)模移動變得更加頻繁和便利。 1971年，主要金融市場再次拋售美元，搶購黃金和其他硬通貨?；鹨?guī)定使用的貨幣單位為 “ 尤尼它 ” （ Unita），每一 “ 尤尼它 ” 等于 10美元或含純金 137格令（ 1格令 =） ? 。當然，也暴露出英國企圖同美國分享國際金融領導權的意圖。計劃還立足于取消外匯管制和各國對國際資金轉移的限制。倫敦市場出現 1盎司黃金兌換 96美元高價，美元 黃金機制徹底崩潰 ? 西方各國實行了浮動匯率制；歐共體六國（荷蘭、比利時、盧森堡、聯(lián)邦
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