公司戰(zhàn)略與風險管理企業(yè)倒閉風險-文庫吧在線文庫
【正文】 率公司的退出。申請破產保護的公司可以在 120天的保護期內不受債權人追討債務的侵擾，如果能重組成功或重新盈利就可以避免破產。 在美國，如果一旦企業(yè)申請破產保護，它的債權人暫時就不能去追究這個企業(yè)的債權，企業(yè)就能夠有個喘息的時間。 2020年 7月 10日通用汽車公司在簽署完出售資產的文件后，于當地時間 10日上午宣布已經脫離破產保護，新的通用公司因而誕生。 ● 董事會主席和首席執(zhí)行官的報告。 資本，衡量盈利能力的重要指標。 該指標沒有絕對標準，從衡量一個公司的業(yè)績的角度來說，沒有關于最大安全債務比率的絕對規(guī)則。 （ 4）利息覆蓋比率（利息保障倍數：息稅前利潤 247。 （ 1）每股盈余（歸屬普通股股東的利潤 /已發(fā)行的 普通股股份數額） 每股盈余被廣泛用來衡量公司業(yè)績。 例如， A公司股票被視為有 9倍的市盈率，即每付出 9元可分享 1元的盈利 , 相對于 8倍市盈率的 B公司 , A公司股票較值得投資。 （ 3）股利保障倍數（普通股每股收益 247。 奧特曼（ Edward Altman）首先建立了 Z 分模型。 總資產 X3 扣除利息和所得稅前的利潤與資產總額之比 這一指標衡量企業(yè)在不考慮稅收和融資影響，其資產的生產能力的情況，是衡量企業(yè)利用債權人和所有者權益總額取得盈利的指標。 總資產 ● 小于 ，說明企業(yè)處于危險之中，很可能走向破產； ● 等于或大于 3時，表明企業(yè)財務狀況穩(wěn)定； ● 在 ，表明需 要對企業(yè)進行進一步的調查。在對其它類型的公司運用該模型時，應特別注意。 ● 會計造假在公司倒閉情形中有明顯的運用?！?2020】 [答疑編號 3953110202] 『正確答案』 B 『答案解析』 Z分模型是對破產的可能性進行的一種預測。 雇員收購 與管理層購出及杠桿收購相類似，不同之處在于所有的雇員將取得新公司的股份。 ● 最好由現有管理層收購公司，否 則其將可能落入競爭對手的手中。 好處：在當前的公司管理不善，需要替換現有管理層時，外部管理層購入能產生特別明顯的效果。確定企業(yè)在不繼續(xù)融資的情況下是否能夠繼續(xù)交易，或者如果需要進行繼續(xù)融資，確定所需的金額、形式以及可提供融資的人士。（國內沒有優(yōu)先股） 從一種股份轉成另一種股份 將優(yōu)先股轉為普通股； 為使股份對投資人的吸引力增強，公司會將股份 細分成更小的單位，或將股份轉成股票。 程序為公司向法院提出申請，要求法院召集公司及其債權人或一類債權人舉行會議。 （ 1）分類計價是指企業(yè)將附帶的非核心業(yè)務售出，降低資產負債率，并使管理層能夠把精力集中在核心業(yè)務上的程序。新公司一般會設立新的管理層，管理層領導每個公司按不同的方向發(fā)展。 優(yōu)點： ● 可以節(jié)省公司達到公開上市的要求的所有費用； ● 公司免于受到由財務問題所導致的公司股票價格波動； ● 公司不容易受到敵意要約收購； ● 公司管理層可以專注于長期的業(yè)務需求，而不是滿足股東的短期期望； ● 在私有公司，股東可能會更接近公司管理，降低了由所有權和經營權分離帶來的代理成本。在2020年和 2020年各出現一道單選題， 2020年未涉及考題。 【 2020】 有的所有權結構 [答疑編號 3953110401] 『正確答案』 B 『答案解 析』采取債務重組的企業(yè)可能是發(fā)展穩(wěn)健的公司，也可能是處于財務困難的公司，選項 A錯誤。 例子： （ 3）廉價出售：是指將初始公司的一部分出售給第三方。 （ 2）分拆：分拆的目的是成立獨立的公司，并且這些公司的價值合起來大于初始公司。 管理命令 公司、其董事或債權人可申請管理命令。此外，這種方式比安排更多永久性的股本籌資，更能提高靈活性。重組的具體目標可能包括，降低借款的所得稅費用凈額、近期或未來重新借款、改善融資的安全性、提高公司抵押品的吸引力、改善公司對于第三方的形象，以及整理資產負債表。 企業(yè)選擇哪一種重組方式，取決于企業(yè)是有償債能力的還是有破產的危險，這兩者是債務重組的常見原因。管理層能夠執(zhí)行他們自己的決策，不再需要取得總部的批準。 ● 被收購公司也可能是私人股東打算出售的一家獨立公司。 知識點 時間 題型 倒閉類型及原因 2020 多選一道，綜合題一問 Z分模型 2020 單選一道 第二節(jié) 企業(yè)倒閉風險的應對措施 本節(jié)主要內容簡介： ● 企業(yè)放棄戰(zhàn)略 ● 管理層收購 ● 資本再調配（債務重組和業(yè)務重組） ● 企業(yè)私有化 一、企業(yè)放棄戰(zhàn)略 （熟 悉） 二、管理層收購 （掌握） 定義 管理層收購 （ Management buyout， MBO）：一組管理者收購了受其管理的公司的實際控制權和實質的所有權，并設立獨立的公司?！?2020】 [答疑編號 3953110201] 『正確答案』 ABC 『答案解析』選項 A屬于倒閉的主要原因的企業(yè)政策，選項 B和 C屬于企業(yè)倒閉主要原因的企業(yè)總體環(huán)境。 Z 分模型對于公司 破產之前兩年 的策略及財務失敗的預測非常精確，但是對于超過兩年的期間，精確度會下降。 4個指標外，其余 4個指標均用總資產作為分母。 股票市值 247。
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