【正文】 勢，此時(shí)股價(jià)為5元/股，于是該投資者在信用賬戶采用融券賣出指令借入紫金礦業(yè)1萬股賣出，獲得資金5萬元。融券賣出國元證券交易完成后，該投資者可以在T日剩余交易時(shí)間內(nèi)將10:00時(shí)擔(dān)保物買入的2千股國元證券，采用直接還券指令，歸還融券負(fù)債，T日收盤后投資者無融資融券負(fù)債。由于投資者D信用賬戶中的古井貢酒是擔(dān)保證券，于是該投資者在上午10:00時(shí)采用融資買入指令買入五糧液2千股，產(chǎn)生融資負(fù)債6萬元。案例1：投資者D的信用賬戶中有古井貢酒1千股，T日上午10:00時(shí)該股票價(jià)格95元/股，該投資者看好古井貢酒當(dāng)日走勢，計(jì)劃到下午14:50時(shí)賣出。第一篇：融資融券的操作技巧融資融券的操作技巧在普通交易中，投資者當(dāng)日買入的股票只能在下一個(gè)交易日賣出（俗稱T+1交易），這種交易方式具有隔夜風(fēng)險(xiǎn)，而通過融資融券交易可以降低這類風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)股票的T+0流轉(zhuǎn)。同時(shí)該投資者又看漲標(biāo)的股票五糧液，價(jià)格為30元/股，想及時(shí)買入，但此時(shí)自有資金不足。下午14:50時(shí)，古井貢酒價(jià)格上漲到100元/股，再采用賣券還款指令賣出古井貢酒1千股，成交后獲得的10萬資金，其中的6萬元自動(dòng)償還融資負(fù)債，剩下的4萬元保留在信用賬戶中。T+1日，與T日投入的自有資金2萬元比較。投資者融券賣出紫金礦業(yè)后，股價(jià)如預(yù)期下跌，下午14:00時(shí)，出現(xiàn)反彈跡象。原因有兩個(gè)：一個(gè)是我們對這個(gè)利好消息不能吃得那么準(zhǔn)；第二個(gè)原因是T+1的交易規(guī)則，因?yàn)榫退隳阍谏蠞q過程中買進(jìn)了該股，當(dāng)天不能馬上賣出。如果融資融券權(quán)限，可以在點(diǎn)1或點(diǎn)2買進(jìn)，點(diǎn)3的時(shí)候以相同數(shù)量的股票融券賣出，到了周一不論股票漲跌，我們已經(jīng)做好對沖，分別將買進(jìn)的股票賣出和融券部分平倉，那么中間的差價(jià)部分就是鎖定的利潤。相當(dāng)于是在高位融券賣出，當(dāng)天在相對低位買入鎖倉，這部分利潤等第二天平倉后就能實(shí)現(xiàn)。不論是券商還是投資者都有門檻。隨著2008年8月1日《證券公司融資融券試點(diǎn)管理辦法》的施行,2010年4月8日股指期貨的啟動(dòng)，2012年8月27日轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)（率先推出轉(zhuǎn)融資）的正式落地，這標(biāo)志著中國證券市場一次重大的交易制度一做空制度的改革和新的市場運(yùn)作機(jī)制的形成,也意味著“做空”時(shí)代的來臨。在我國，由銀行、基金和保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)提供資金和證券,通過中介——中國證券金融股份有限公司（以下簡稱“證金公司”），再將這些資金和證券（包括自有資產(chǎn)）出借給證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)。(1)作為一種新的交易工具，融資融券業(yè)務(wù)的推出在我國證券市場形成做空機(jī)制，改變目前證券市場只能做多不能做空的單邊市現(xiàn)狀。融資融券業(yè)務(wù)存在以下六種效應(yīng)。另外，理論上融資規(guī)模限度遠(yuǎn)大于融券規(guī)模。融資比例的計(jì)算公式為: 融資比例=保證金/可用資金為防止投資者賬戶資不抵債，證券公司設(shè)定的融資比例一般會高于100% ,比如150%。在操作技巧上應(yīng)注意以下四點(diǎn)。該法尤其適合盤整階段。在趨勢不明朗時(shí),可以采取保守的對沖策略,在兩市間一手做多，一手做空，盈虧互相對沖。其中融資融券業(yè)務(wù) ， 350%。信息享有不公平和缺乏相應(yīng)的公開披露制度，從而造成處于弱勢地位的中小投資者投資虧損?！盁o券可融”問題突出試點(diǎn)期間，融券的證券來源證券公司的自有證券，而且只能是可供出售的金融資產(chǎn)科目下的標(biāo)、的證券。在成熟的美國證券市場，融資融券費(fèi)率維持在2%左右，費(fèi)率水平相對于我國來說非常低。融券很可能意味著券商和客戶對睹一只股票的漲跌，試點(diǎn)券商可融的股票往往是有較大把握看漲的股票，除非投資者有較大的把握或更有力的證據(jù)說服自己這些股票未來會跌，否則是不愿意融券賣出的。券商目前實(shí)際融出資金和向客戶批準(zhǔn)的信用額度之間的比例約為1/31/2。境外的主要融券提供者為共同基金、指數(shù)基金、養(yǎng)老基金等長期證券持有人。這樣更可以集中精力來管理和操作。同時(shí)，加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)的制度安排，包括以第三方存管為基礎(chǔ)、專戶管理為標(biāo)準(zhǔn)的客戶資產(chǎn)安全制度；以真實(shí)性為基礎(chǔ)、透明度為標(biāo)、準(zhǔn)的融資融券信息公開披露制度；以相互隔離為基礎(chǔ)、獨(dú)立專業(yè)為標(biāo)準(zhǔn)的融資融券公平交易制度等，從而促進(jìn)資本市場公開，公平，公正，提髙透明度，保護(hù)投資者的利益。資金管理從屬于風(fēng)險(xiǎn)管理,又超前于風(fēng)險(xiǎn)管理，是風(fēng)險(xiǎn)市場操作系統(tǒng)中不可分割的一部分。價(jià)值是流動(dòng)變化的,操作策略也需要調(diào)整變化,根據(jù)形勢變化調(diào)整和控制好自己的倉位。(6)順應(yīng)趨勢,合理調(diào)節(jié)倉位,這是走向投資成功的必備前提。(2)按照價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)原理評估風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)融通公司可以通過自身的信用幫助券商向銀 行、信托等金融機(jī)構(gòu)融資；融券方面，年金、社保等長期投資者也可以通過轉(zhuǎn)融通公司出借手中的股票，幫助證券公司融券。此時(shí)，證券公司除了作為證券代理買賣的中介外，還承擔(dān)了資金或證券借貸方、擔(dān)保權(quán)利人等角色。投資者在通過融資融券的基礎(chǔ)知識測試后，可以攜帶相關(guān)材料到有資格的證券公司營業(yè)部申請開通融資融券業(yè)務(wù)。證券公司將根據(jù)投資者提交的有關(guān)申請材料、資信狀況、擔(dān)保物價(jià)值、履約情況、市場狀況等因素，綜合確定投資者的信用額度。這是由融資融券業(yè)務(wù)的二級賬戶管理體系決定的，即投資者開立的信用證券賬戶是證券公司“客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶的二級賬戶”。就以剛才的例子來說，如果XX股票上漲5%，原本您只能盈利5萬元，但通過融資融券操作，三、如果你是超短線高手，能精準(zhǔn)抓到日內(nèi)分時(shí)圖的高點(diǎn)，但A股當(dāng)天買了要明天才能賣的交易規(guī)則有所限制，可利用融資融券賬戶巧妙實(shí)現(xiàn)變相T+0交易。如2011年發(fā)生的意外事件：、均導(dǎo)致相關(guān)個(gè)股股價(jià)猛跌。假設(shè)您手上持有100萬元A證券，如果您臨時(shí)急用資金，您可以賬戶上的證券抵押融資買入30萬原股票，然后你在賬戶里將“自動(dòng)還款功能”選擇為關(guān)閉狀態(tài)，做個(gè)T+0賣出原有30萬股票，這樣，在第二天，您即可將這30萬資金轉(zhuǎn)出使用，而您只需支付我們一定的利息即可了。二、利用融資融券杠桿效應(yīng)可擴(kuò)大收益。信用證券賬戶獨(dú)立于普通的證券賬戶。國泰君安證券股份有限公司副總裁何偉：投資者應(yīng)全面配合證券公司的征信，根據(jù)要求提交征信材料。華泰證券(601688,股吧)股份有限公司融資融券部總經(jīng)理張迅：投資者到證券公司開立信用賬戶，首先要參加公司組織的融資融券業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識測試，只有通過測試，才能夠提出業(yè)務(wù)申請。參考文獻(xiàn)[1][J].(01)[2][J].(09)[3]李亞飛,[J].(08)[4]關(guān)于核準(zhǔn)中國銀河證券股份有限公司融資融券業(yè)務(wù)資格的批復(fù)[J].(06)[5]關(guān)于核準(zhǔn)平安證券有限責(zé)任公司融資融券業(yè)務(wù)資格的批復(fù)[J].(11)[6]關(guān)于核準(zhǔn)國都證券有限責(zé)任公司融資融券業(yè)務(wù)資格的批復(fù)[J].(11)[7]關(guān)于核準(zhǔn)宏源證券股份有限公司融資融券業(yè)務(wù)資格的批復(fù)[J].(11)[8]關(guān)于核準(zhǔn)山西證券股份有限公司融資融券業(yè)務(wù)資格的批復(fù)[J].中國證(04)[9]關(guān)于核準(zhǔn)浙商證券有限責(zé)任公司融資融券業(yè)務(wù)資格的批復(fù)[J].(04)[10]關(guān)于核準(zhǔn)華鑫證券有限責(zé)任公司融資融券業(yè)務(wù)資格的批復(fù)[J].(05)12第三篇：融資融券：怎么進(jìn)行操作在普通證券交易中，投資者與證券公司之間只存在委托買賣的法律關(guān)系。，組建證券金融公司所謂轉(zhuǎn)融通，就是由銀行、基金和保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)提供資金和證券，證券公司則作為中介將這些資金和證券提供給融資融券客戶。風(fēng)險(xiǎn)的最大特點(diǎn)就是不確定性，不要投資你一無所知的項(xiàng)目。(4)信息明朗時(shí)倉位要集中；信息不明時(shí)要分倉。風(fēng)險(xiǎn)承受力定理是指持倉比例越大，風(fēng)險(xiǎn)承受力越小。這是投資者完全可以控制的。如果市場上存在有效的風(fēng)險(xiǎn)對沖機(jī)制使得試點(diǎn)券商或投資者的風(fēng)險(xiǎn)處于可控和可承受的范圍內(nèi)，這會增加他們參與融資融券交易的意愿。雖然投資組合可以降低投資風(fēng)險(xiǎn),但此消彼長,只能得到一般收益,很難達(dá)到利潤最大化。5解決融資融券問題的對策可以從兩方面努力：首先，可以將一些與現(xiàn)有標(biāo)的股票在流動(dòng)性、波動(dòng)性等方面相差無幾的股票納入范圍，如滬深300成分股或是上證180+深證100成分股，還可進(jìn)一步滿足投資者在股指期貨和現(xiàn)貨市場間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖的需求。例如，在日本和臺灣證券市場中，融券交易一般會占融資和融券交易總額的20%至25%之間。而且也沒有體現(xiàn)對投資者融券時(shí)所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的考慮。例如日本融資融券標(biāo)的證券占上市證券品種數(shù)量70% 左右，而臺灣地區(qū)則更甚占到上市公司數(shù)量的97%以上。4融資融券存在的問題融資融券業(yè)務(wù)推出快一年了，截至201