【正文】 才能把企業(yè)的產(chǎn)品提升到行業(yè)的頂端水平，從而有利于企業(yè)對收益能力和發(fā)展強度的加強。對 企業(yè)經(jīng)營 管理實施全過程監(jiān)控，一旦發(fā)現(xiàn)某種異常征兆就著手應(yīng)變，以避免和減少風(fēng)險損失 。企業(yè)除了加強生產(chǎn)經(jīng)營管理以外，還要增加財務(wù)風(fēng)險的防范意識，使企業(yè)的經(jīng)營者和管理者充分認 識到財務(wù) 寧波大紅鷹學(xué)院畢業(yè)論文 15 風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的各個環(huán)節(jié)，增強企業(yè)管理者的風(fēng)險意識，避免企業(yè)因管理不善而造成的財務(wù)風(fēng)險。但后來美國職工反映這個辦法不行，有損他們的自尊心，海爾就根據(jù)美國人喜歡炫耀的性格，改成被評最好的員工上去講。在質(zhì)量上，1992 年 4 月，獲得 ISO9001 質(zhì)量體系認證，獲美國 UL、 ETL、 DOE認證 ；在環(huán)保上， 寧波大紅鷹學(xué)院畢業(yè)論文 14 1996 年 8 月，獲 1SO14001 國際環(huán)境管理認證，成為中國家電行業(yè)第一個通過此項認證的企業(yè)；在等級上， 1995 年 12 月，獲美國 UL“ CTDP 認可”； 1995 年 1l 月，獲加拿大 CSA“分享認證”； 1998 年 6 月，獲加拿大 CSA 全權(quán)認證。它要求產(chǎn)品設(shè)計階段、原材料采用、生產(chǎn)過程、廢物回收等整個生命周期都必須滿足綠色環(huán)保的要求，這就使得我國很多洗衣機產(chǎn)品出口企業(yè)達不到要求，在歐盟市場上被淘汰出局。海爾集團不僅控股了 北京中科院的塑料研究中心，是國家級研究中心， 其中的十 幾位博士、碩士，他們的權(quán)威，可以使海爾在工程塑料 科技 方面盡快與世界接軌。目標市場的“先難后易”指的是企業(yè)在國際化發(fā)展過程中，首先選擇相對陌生、地理位置更遙遠或文化差異更大的海外市場作為國際化發(fā)展的目標市場，然后選擇自己熟悉的 ,地理位置或風(fēng)俗習(xí)慣 相近的海外市場作為目標市場。這種條件下的投資，往往效果不佳。 海爾總裁張瑞敏也坦率承認，即使像海爾這樣在海外已有所成就的企業(yè)，仍然缺乏懂得海外投資及其管理的國際經(jīng)營人才。 不 管你做得 多 好，當別人比你更好時，你就 得離開 。設(shè)身處地的為客戶著想，雖然這樣會提高企業(yè)的自身成本，但是不得不承認，也提高了海爾的品牌與知名度。正是由于國際環(huán)境中這些體系的顯著差異，給我國企業(yè)的對外投資造成了差異化文化風(fēng)險。在欠缺明確對外投資戰(zhàn)略目標的指引，造成我國多數(shù)企業(yè)盲目的對外投資的境況。海爾 1995 年是世界 500 強最后一名的十九分之一； 1996 年是十六分之一； 1997年是十二分之一； 1998 年是四分之一，這個距離 正在通過技術(shù)的創(chuàng)新 很快地接近。然而，我國企業(yè)的管理者將風(fēng)險管理與內(nèi)部控制完全隔離開來 ，導(dǎo)致風(fēng)險管理成為并無權(quán)限的空殼，當風(fēng)險風(fēng)雨欲來的時候，風(fēng)險管理部門不堪一擊，無從下手，造成企業(yè)無法挽回的損失。 1． 風(fēng)險意識淡薄 ，缺乏實力的管理人才 目前，我國大部分企業(yè) 沒有意識到風(fēng)險管理的重要性，仍 缺乏風(fēng)險管理意識， 并 沒有積極地 派遣實力派管理人才 進行風(fēng)險管理工作?；ヂ?lián)網(wǎng)時代帶來營銷的碎片化，傳統(tǒng)企業(yè)的“生產(chǎn) — 庫存 —銷售”模式不能滿足用戶個性化的需求，企業(yè)必須從“以企業(yè)為中心賣產(chǎn)品”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙杂脩魹橹行馁u服務(wù)”，即用戶驅(qū)動的“即需即供”模式。 c．國際化戰(zhàn)略。為了 達到 不同國家和 區(qū)域 市場 消費 的 差異 需求，海爾在堅持 品牌模式的同時 實行 了 設(shè)計、生產(chǎn)和銷售 “三位一體 ”的本土發(fā)展戰(zhàn)略。 國務(wù)院頒布的《質(zhì)量振興綱要》中，明確提出了鼓勵和推動企業(yè)創(chuàng)名牌，要求本世紀末和 20xx 年，產(chǎn)生一批世界級名牌產(chǎn)品。海爾品牌旗下冰箱、空調(diào)、洗衣機、電視機、熱水器、電腦、手機、家居集成等 19 個產(chǎn)品被評為中國名牌，其中海爾冰箱、洗衣機還被國家質(zhì)檢總局評為首批中國世界名牌。 （四） 投資風(fēng)險管理的概念 投資風(fēng)險管理 主要是 通過風(fēng)險 辨識 、風(fēng)險衡量、風(fēng)險評價和風(fēng)險應(yīng)對，采用 相適應(yīng)的風(fēng) 險 管理方法、技術(shù)和工具，對投資活動所涉及的 不同投資風(fēng)險進行 有效的 預(yù)控 和管理， 主動付諸行動 ， 化解潛在投資風(fēng)險的危機從而使投資預(yù)期收益最大化 ，以 最小 的成本 投入來 保證 投資順利 、 有效 的實施，從而實現(xiàn)投資的總體目標。有時一個項目運轉(zhuǎn)得非常正常，但突然因為一筆銀行欠款不能及時歸還，可能導(dǎo)致整個項目報廢 。如果對外投資東道國的貨幣相對于人民幣大幅度貶值 ,就相當于投資企業(yè)的資產(chǎn)大幅度縮水 ,這樣的情況出現(xiàn)在資源型企業(yè)的投資中負面效用還不是很明顯 ,如果出現(xiàn)在輕工業(yè)等產(chǎn)業(yè)中 ,對企業(yè)將是致命的打擊。降低風(fēng)險的最有效方 法首先就是要意識并認可風(fēng)險的存在，積極的去面對、去尋找，才能夠有效地主動性控制風(fēng)險。對外投資是相對于對內(nèi)投資而言的，企業(yè)對外投資收益是企業(yè)總收益的組成部分。當然， 受國際經(jīng)營環(huán)境復(fù)雜性的影響， 企業(yè)在獲取收益的同時風(fēng)險必然存在，在各種因素的 共同 影響下，一些企業(yè)或者對外投資取得較大成功，或者對外投資失敗。 風(fēng)險家、經(jīng)濟學(xué)家、包括各行各業(yè)的學(xué)者 ， 都有 自己 堅持 的 投資風(fēng)險觀念。從宏觀角度而言，企業(yè)必須密切關(guān)注研究政府的宏觀政策，才能有效的明確投資活動即將 面對的政策和環(huán)境，從而更有效地分配資源。還比如有些企業(yè)有完整的制造 加工體系 ,但是無法獲得該產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)等等。不同文化背景的員工在價值觀等方面容 易形成較大差異。 二、我國企業(yè)對外投資風(fēng)險管理的現(xiàn)狀 （一）我國企業(yè)對外投資的發(fā)展狀況 1． 對外投資規(guī)模擴大化 20xx 年是我國實施“走出去”戰(zhàn)略的第十年，經(jīng)過不斷的 探索和發(fā)展， 我國對外投資終于初具 規(guī)模， 這十年來，我國企業(yè)對外投資規(guī)模逐年增加，“走出去”的步伐逐漸邁大，進而使得“走出去”戰(zhàn)略取得了顯著成果。 2． 投資戰(zhàn)略模式多元化 目前我國 企業(yè)對外投資的 條件基本趨向于 成熟。 海外創(chuàng)立自主品牌投資模式是指企業(yè)在海外投資過程中 ， 不論是采取綠地投資方式還是采取跨國并購?fù)顿Y方式均堅持在全球各地樹立自主品牌，靠長期的投入培育自主的國際知名品牌，靠消費者認同自己的品牌來開拓海外市場 。海爾的創(chuàng)新是以“海爾文化激活休克魚”思路先后兼并了國內(nèi)十八家企業(yè)，使企業(yè)在多元化經(jīng)營與規(guī)模擴張方面，進入了一個更廣闊的發(fā)展空間。因此海爾提出“走出去、走進去、走上去”的“三步走”戰(zhàn)略，以“先難后易”的思路，首先進入發(fā)達國家創(chuàng)名牌，再以高屋建瓴之勢進入發(fā)展中國家，逐漸在海外建立起設(shè)計、制造、營銷的“三位一體”本土化模式。因此，海爾整合全球 的研發(fā)、制造、營銷資源，創(chuàng)全球化品牌。 利潤最大化 的 終極 目標 導(dǎo)致我國一些 企業(yè)只顧眼前利益，而忽視 風(fēng)險管理決策 對企業(yè)未來發(fā)展產(chǎn)生的 長遠影響 ，往往對 潛在 風(fēng)險不能進行系統(tǒng)全面地排查和管理 ，從而導(dǎo)致企業(yè) 最后 蒙受 到巨大的損失甚至一蹶不振 。 通過對海爾集團對外投資風(fēng)險管理實踐的總結(jié)，我們發(fā)現(xiàn)在對外投資風(fēng)險防范中，中國企業(yè)存在投資戰(zhàn)略不明確、投資前的調(diào)研不充分、投資項目技術(shù)含量不高、文化差異巨大而缺乏適宜的文化環(huán)境、風(fēng)險投資方面的優(yōu)秀人才匱乏等方面的問 題。 “大 ”指規(guī)模 與范圍 ， “強 ”指 效率與技術(shù)。這不僅有利于將海爾的企業(yè)文化價值的最優(yōu)化，也為海爾這一品牌的樹立打好基礎(chǔ)，樹立國際市場的信譽，占領(lǐng)國際市場的同時也贏得世界消費者的認可。海爾的服務(wù)不僅是做好本職工作那么簡單，還力爭關(guān)心顧客，全心全意的為顧客服務(wù)。商務(wù)部研究院《對外直接投資公司調(diào)查問卷》表明，企業(yè)對外投資中缺乏海外經(jīng)營的管理經(jīng)驗和管理人才是主要障礙。圣吉的觀點十分贊賞，企業(yè)永遠應(yīng)該是一個學(xué)習(xí)的團隊。一些對政策有極大依賴性的企業(yè)對外投資項目，如果不能及時考慮好撤退、轉(zhuǎn)向或是減少對政策的依賴，一旦政策調(diào)整，必將陷入投資風(fēng)險困境。近年來美的多元化戰(zhàn)略的“威力”開始顯現(xiàn)，美的在空調(diào)、冰箱等市場均取得傲人的成績，對海爾在白色家電領(lǐng)域的優(yōu)勢地位構(gòu)成威脅。 海爾在進軍海外市場的過程中，目標市場的選擇方面首先打入歐美發(fā)達國家市場，這不僅帶動了對其他國家市場的出口，更重要的是使得海爾整個的質(zhì)保體系迅速達到了國際先進水平 ,實現(xiàn)了 “走出去 ”的策略目的。海爾有 9 種產(chǎn)品在中國市場位居行業(yè)之首， 3種產(chǎn)品在世界市場占有率居行業(yè)前三位，在智能家居集成、網(wǎng)絡(luò)家電、數(shù)字化、大規(guī)模集成電路、新材料等技術(shù)領(lǐng)域處于世界領(lǐng)先水平，并且在國際市場彰顯出發(fā)展實力。 1987 年美國《國家電器節(jié)能法》授權(quán)美國能源部對幾種主要家用電器制定國家節(jié)能標準，在過去十年中，能源部提高了這些節(jié)能電器的節(jié)能標準。融合文化意識的企業(yè)管理包含著對來自兩種（或更多）文化的合資企業(yè)管理深刻、全面的理解。海爾覺得這一辦法比我們更本土化，美國人也愿意接受，便在美國工廠里推廣開來，取得了實效。 在物質(zhì)利益高度滿足時，人的精神卻容易陷入極度的空虛，這樣的例子是屢見不鮮的，金錢不是萬能的，而 人的精神卻可以永恒不朽，錢包不能充實人的精神，但良好的經(jīng)營精神卻可以使錢包變得充實，海爾的精神是什么呢？是創(chuàng)中國的世界名牌，為民族爭光。海爾的企 業(yè)模式是創(chuàng)新與繼承的綜合體，其日清日高的 OEC 工作法、人單合一的企業(yè)流程改造、吃“休克魚 ”的低成本擴張等等，都是站在巨人的肩膀上，又結(jié)合自身企業(yè)的實際而產(chǎn)生的獨具特色的管理模式，成為中國企業(yè)群起效仿的對象。雖然獲得了短期的利益，但是由于這些多元化投資分散了企業(yè)的資金，在對外投資 總體 上 它 卻削 弱化企業(yè)的競爭力 ，制約了我國對外投資企業(yè)的擴大和發(fā)展， 世界級的大公司大都只在一個行業(yè)里具有領(lǐng)先優(yōu)勢，很少會同時在幾個行業(yè)里都出類拔萃。 （七）充分調(diào)研投資環(huán)境，做好風(fēng)險防控 在 1997 年亞洲金融危機使得外資紛紛外撤留下 了市場空檔時，海爾集團分析投資環(huán)境的硬環(huán)境因素和軟環(huán)境因素，對國際環(huán)境、國家環(huán)境、東道國的國內(nèi)地區(qū)環(huán)境以及 寧波大紅鷹學(xué)院畢業(yè)論文 17 廠址環(huán)境進行比較，最終選擇了菲律賓，并使得建廠成本節(jié)省三分之二。在此，我要衷心感謝我的指導(dǎo)老師李宏宇老師，最后，衷心感謝在百忙之中評閱論文和參加答辯的各位老師！感謝經(jīng)濟與管理學(xué)院的所有老師，感謝您們?yōu)槲覀兊膶W(xué)習(xí)與成才創(chuàng)造的各種條件和付出的辛勤勞動。 M. Stulz* Revised, September 1996. Rethinking risk management. The obio state university bank of America. journal of applied corporate finance. [28] Mark L. Frigo and Richard