【正文】 。隨著中央9000億元保障性住房投入掀起的保障性住房建設(shè)高潮，樓市將不可避免地進(jìn)入深度調(diào)整期。但存在著一定程度的“大躍進(jìn)”現(xiàn)象：中國(guó)在2008年的綠色能源投資超過(guò)156億美元，比2007年上漲18%。我國(guó)風(fēng)電裝機(jī)容量雖然在2008年底已突破1200萬(wàn)千瓦，但其中僅有800萬(wàn)千瓦的裝機(jī)容量入網(wǎng)發(fā)電。據(jù)財(cái)政部財(cái)科所所長(zhǎng)賈康測(cè)算，目前中國(guó)地方債務(wù)總余額超過(guò)4萬(wàn)億元，%，這還不包括“隱性債務(wù)”。廣義貨幣再次回落到16%以下，狹義貨幣增速繼續(xù)低于廣義貨幣但財(cái)政政策仍然是擴(kuò)張性的，刺激出口政策多數(shù)保留，貨幣政策調(diào)控沒(méi)有到位，負(fù)利率現(xiàn)象仍然存在。工業(yè)生產(chǎn)4月份環(huán)比、同比雙雙下降一季度，%。%，78億美元。4月份減速主要是的電力緊張所致，貨幣政策效果到下半年更加明顯。關(guān)注環(huán)比增長(zhǎng)水平，力爭(zhēng)環(huán)比折年率不低于8%。%，%。而據(jù)預(yù)測(cè)：%左右。要密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對(duì)價(jià)格走勢(shì)的影響，及時(shí)發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)的異常因素，采取多種措施，把物價(jià)漲幅控制在可承受的限度內(nèi)，堅(jiān)決防止物價(jià)過(guò)快上漲。要加大價(jià)格監(jiān)督檢查力度，嚴(yán)肅查處惡意炒作、串通漲價(jià)、哄抬價(jià)格等不法行為，維護(hù)正常市場(chǎng)秩序。二是繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，不給物價(jià)上漲提供貨幣條件。我國(guó)糧食連續(xù)7年增產(chǎn)、庫(kù)存充裕，當(dāng)前小麥苗情長(zhǎng)勢(shì)較好，夏糧有望獲得豐收，主要工業(yè)品總體供大于求，進(jìn)口增速較快，穩(wěn)定物價(jià)具備不少有利條件，我們要增強(qiáng)做好價(jià)格工作的信心。2，隨著食品價(jià)格受季節(jié)性因素影響，漲幅逐漸趨緩（%），以及持續(xù)貨幣緊縮政策對(duì)非食品價(jià)格反季節(jié)性增長(zhǎng)動(dòng)力的消弭，我們預(yù)計(jì)全年的CPI走勢(shì)將向歷史規(guī)律預(yù)期的方向繼續(xù)靠攏。3月末美國(guó)芝加哥商品交易所小麥、玉米、%、%%；國(guó)際原油價(jià)格4月上旬突破110美元關(guān)口。從2010年下半年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回歸潛在增長(zhǎng)區(qū)間，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性明顯增強(qiáng)。3，影響下一階段經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的主要因素開(kāi)局之年需要新開(kāi)工一批項(xiàng)目，內(nèi)需比較旺盛，4月份投資、消費(fèi)環(huán)比增速比3月份加快。%。實(shí)體經(jīng)濟(jì)也呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。1，今年刺激政策部分退出：今年年初貨幣政策從擴(kuò)張轉(zhuǎn)向中性，財(cái)政政策擴(kuò)張力度也跟著減弱，相應(yīng)的房地產(chǎn)需求有保有壓，汽車消費(fèi)刺激政策結(jié)束。第四，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大。據(jù)初步估算，若以煤電成本為基數(shù)，而光伏發(fā)電成本更高達(dá)1118倍。第三，新能源成為最容易忽視的泡沫經(jīng)濟(jì)。統(tǒng)計(jì)顯示，1－7月，%，%。如果不考慮進(jìn)出口貿(mào)易的情況，投資和消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)比率已上升到了62%比38%。GDP：%，%，；預(yù)計(jì)三季度9%，四季度10%，%左右，均加速增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)。如此看來(lái)，“控通脹”和“穩(wěn)增長(zhǎng)”的平衡調(diào)控仍在朝預(yù)期方向發(fā)展。而“滯脹”則是指經(jīng)濟(jì)增速下落到“蕭條”的水平上而物價(jià)依然高企，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)即便減速也仍在景氣區(qū)間，此時(shí)稱為“滯脹”并不嚴(yán)謹(jǐn)?！迸d業(yè)銀行魯政委認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)可能正進(jìn)入到一種不溫不火的“平臺(tái)期”。但由于通貨膨脹預(yù)期已經(jīng)形成，物價(jià)有全面上漲的趨勢(shì)，加上非食品價(jià)格漲幅持續(xù)維持高位，使得下半年物價(jià)回落的時(shí)點(diǎn)及幅度有較大不確定性。實(shí)際上放下桃紅色的幻想，我們不難發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控連目標(biāo)都還沒(méi)有，哪來(lái)結(jié)果？據(jù)說(shuō)需要“遏制部分城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲勢(shì)頭，滿足人民群眾的基本住房需求。假設(shè)房主是一對(duì)夫婦，他們年收入合計(jì)12萬(wàn)元（略高于北京平均職工工資）。上半年，%；7月份，%；，%。第四，消費(fèi)加速增長(zhǎng)，農(nóng)村消費(fèi)增長(zhǎng)罕見(jiàn)地快于城市消費(fèi)。二是作為經(jīng)濟(jì)“風(fēng)向標(biāo)”的發(fā)電量連續(xù)3個(gè)月增長(zhǎng)，%，7月份增速略有回落，%，%。一、中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度出乎意料。要加強(qiáng)對(duì)信貸投向的監(jiān)測(cè)指導(dǎo)，確保貸款投向符合信貸政策要求。央行在降息的同時(shí)放松了信貸限制，提高了企業(yè)融資規(guī)模，降低了融資成本，鼓勵(lì)了企業(yè)投資、生產(chǎn)的積極性。相對(duì)上半年，下半年貿(mào)易順差顯著增加1965億元，也比07年增加328億美元，究其原因，進(jìn)口增速的快速下降使得貿(mào)易順差加大（國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品大幅下跌等因素影響，%，%），總體看國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的負(fù)面影響還在繼續(xù)。出口、消費(fèi)、投資三大引擎都面臨挑戰(zhàn)：投資、消費(fèi)月度增幅在去年第四季度內(nèi)均連續(xù)下滑，出口增幅罕見(jiàn)地連續(xù)兩個(gè)月告負(fù)，源于進(jìn)口的急劇下挫。2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景預(yù)測(cè)。展望未來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)活力正在減弱，并且內(nèi)外部失衡進(jìn)一步加劇，市場(chǎng)信心近期大幅下降，下行風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大。第一，要增加財(cái)政投入，加大對(duì)關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的財(cái)政稅收支持力度，如戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及水利設(shè)施和保障房建設(shè)等，同時(shí)要注意充分發(fā)揮財(cái)政政策的杠桿作用，引導(dǎo)社會(huì)資源優(yōu)化配臵；第二，要按照財(cái)權(quán)與事權(quán)相匹配的要求，完善和改革中央、地方財(cái)政制度，強(qiáng)化地方財(cái)政的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和約束問(wèn)責(zé)。表現(xiàn)在，第一，盡管目前銀行流動(dòng)性總體寬裕，但大中小銀行之間冷熱不均，小銀行資金明顯偏緊，容易導(dǎo)致銀行間流動(dòng)性的劇烈波動(dòng)。但從我國(guó)的現(xiàn)實(shí)來(lái)看，隨著物價(jià)水平不斷上升，負(fù)利率缺口正在不斷擴(kuò)大?！罢泄るy”是另外一個(gè)難題。今年上半年，第一、二、%、%%，；第一、二、%、%%?！皟筛咭皇！毙袠I(yè)的再度抬頭，加大了“十二五”規(guī)劃開(kāi)局之年經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的難度4月份以來(lái)，我國(guó)多地出現(xiàn)“淡季電荒”現(xiàn)象，從供給層面看，煤電未能聯(lián)動(dòng)導(dǎo)致火電企業(yè)積極性不高，南方旱災(zāi)限制了水電企業(yè)的發(fā)電量，導(dǎo)致電力供給減少；從需求層面看，部分高耗能行業(yè)在節(jié)能減排壓力減輕后再度抬頭，導(dǎo)致用電量激增。分類價(jià)格指數(shù)全面上漲。2011年上半年國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）%，%。與貨幣供應(yīng)量等其他指標(biāo)數(shù)據(jù)相結(jié)合，能夠更準(zhǔn)確的判斷通貨膨脹或緊縮狀況。經(jīng)濟(jì)放緩是三個(gè)因素相互疊加的結(jié)果：一是宏觀調(diào)控影響。從上半年的主要指標(biāo)數(shù)據(jù)看，盡管部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所回落，但當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)由前期政策刺激的偏快增長(zhǎng)向自主增長(zhǎng)有序轉(zhuǎn)變?？梢哉f(shuō)，國(guó)家通過(guò)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，不斷加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)在面臨歐洲債務(wù)危機(jī)、世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不斷放緩等不利因素的情況下取得了不錯(cuò)成績(jī)，但宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中依然存在許多矛盾和問(wèn)題。二季度以來(lái)，不少省份出現(xiàn)“電荒”，有關(guān)測(cè)算表明。原材料、燃料和動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)反映工業(yè)企業(yè)從物資交易市場(chǎng)和能源、原材料生產(chǎn)企業(yè)購(gòu)買原材料、燃料和動(dòng)力產(chǎn)品時(shí)所支付價(jià)格水平的變動(dòng)趨勢(shì)和程度。%。另一方面，消費(fèi)品和服務(wù)類價(jià)格也出現(xiàn)較為明顯的漲幅。從產(chǎn)量來(lái)看，六大高耗能行業(yè)年初的產(chǎn)量同比增速較慢，甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，但從3月份以來(lái)，累計(jì)同比增速明顯加快。從占比來(lái)看，%%，%%。四、政策展望：抑制通貨膨脹兼顧結(jié)構(gòu)調(diào)整當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)放緩是政策調(diào)控和存貨周期綜合作用的結(jié)果，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“硬著陸”的可能性不大，倒是抑制通脹和調(diào)結(jié)構(gòu)的任務(wù)仍然十分艱巨。最后，加息有助于解決央行票據(jù)一、二級(jí)市場(chǎng)利率倒掛問(wèn)題，為公開(kāi)市場(chǎng)操作打開(kāi)空間，恢復(fù)央行票據(jù)回收流動(dòng)性的功能。由于外匯占款仍在快速增加，預(yù)計(jì)下半年存款準(zhǔn)備金率仍有可能會(huì)上調(diào)12次，但再繼續(xù)上調(diào)的空間不大。%，%。根據(jù)IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》秋季報(bào)告預(yù)測(cè)，2012年世界經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)4%，與今年基本持平。繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，財(cái)政政策的擴(kuò)張力度有所減弱，財(cái)政赤字率略有下降；貨幣政策則主要加大對(duì)表外業(yè)務(wù)的控制力度，使社會(huì)融資總量增長(zhǎng)進(jìn)入真正穩(wěn)健狀態(tài)。分行業(yè)看，農(nóng)業(yè)投資明顯快于工業(yè)和服務(wù)業(yè)，%、%%， 個(gè)百分點(diǎn)。面臨全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，中國(guó)政府主要采取積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，財(cái)政政策主要包括減免稅收，增加政府支出，增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等；貨幣政策主要包括降低利率，促進(jìn)投資增加，擴(kuò)大內(nèi)需，增加消費(fèi)，增大貨幣的供給等。結(jié)合國(guó)際收支變化情況，靈活運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作和存款準(zhǔn)備金率等政策工具，將銀行體系流動(dòng)性保持在合理水平。：降低住房交易稅費(fèi)力保資本市場(chǎng)穩(wěn)定通過(guò)減稅，使人民的可支配收入增加，是消費(fèi)增加，社會(huì)生產(chǎn)和就業(yè)增加，增加對(duì)貨幣需求，利率上升，投資會(huì)有所減少，但可以增加國(guó)民收入。其次，工業(yè)止跌回升態(tài)勢(shì)明朗。城