【正文】 的競爭關(guān)系，雖然收益率變動很不明顯，但還是可以看出兩家企業(yè)收益呈現(xiàn)出一家上升，一家下降 的情況。這同樣不正常，經(jīng)過分析，保利地產(chǎn)與金地集團幾乎沒有在同一城市出現(xiàn)過正面競爭，這在中國房地產(chǎn)公司泛濫的情況下很正常，而中國建筑集團更偏向于為官方開發(fā)房產(chǎn)，對商業(yè)房產(chǎn)參與度要相對而言低很多。在不考慮其他股票影響的情況下，很明顯的可以看到，地方性銀行對銀行業(yè)的影天津科技大學(xué) 20xx 屆畢業(yè)論文 27 響要弱的多，如招商銀行，興業(yè)銀行，民生銀行等，在銀行業(yè)中明顯處于四大銀行之下。第三就是科技產(chǎn)業(yè)的薄弱。黃金營銷公司收益情況會收到礦業(yè)公司收益情況的影響。 （ 3）上證 50 成份股的參與成員并未涉及各行各業(yè)。 （ 3）本文的分析方法并不復(fù)雜，最小生成樹的構(gòu)建圖也不甚完美，并未在圖中更加明顯的展示出各支股票之間更加明顯的連接關(guān)系。 （ 2）本文對上證 50 成份股的分析日期集中于一個相對市場穩(wěn)定的時代，在這兩年間股票市場并未有大的風(fēng)險出現(xiàn)，這導(dǎo)致對這些大型股票的分析無法更加明顯的看出股票之間的收益相關(guān)性變動。在這種情況下，對這些公司的影響更大的同樣是其他相關(guān)公司的變動。我們發(fā)現(xiàn)以下幾點規(guī)律： （ 1）在以特大規(guī)模公司為研究對象的前提下，偶然性風(fēng)險事件對整體股票市場的影響極低，相對而言，公司與公司之間的利益往來更容易導(dǎo)致各種風(fēng)險。第二就是國有特大企業(yè)對市場的掌控力極強，甚至很多領(lǐng)域出現(xiàn)了明顯的壟斷，這在一方面保證了絕對的免疫風(fēng)險，另一方面也由于穩(wěn)定的收益以及極高的極潤導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)升級的緩慢。由于數(shù)據(jù)量較大，采用圖片方式展示其中前兩頁做為說明。這可能是由于紫金礦業(yè)的發(fā)掘量問題以及國外公司的參與競爭導(dǎo)致了市場的飽和。如圖 35所示： 天津科技大學(xué) 20xx 屆畢業(yè)論文 25 圖 35 12 年 4 月中國北車收益情況 除此之外，其他相同的行業(yè)對應(yīng)股票之間也都有明顯的連接。也就是說上證 50 成份股網(wǎng)絡(luò)規(guī)模在不斷擴大中，并且若有新的節(jié)點加入，它更傾向于和度較高的股票發(fā)生連接，比如潞安環(huán)能。 （ 2）上證 50 指數(shù)成份股表示的為對上海證券市場影響最大的幾只股票，顯然的，由于成份股數(shù)量很少，所以它們普遍都是特大型公司。 表 33 度分布數(shù)據(jù) 節(jié)點 度 節(jié)點 度 節(jié)點 度 1 5 2 1 3 1 4 1 5 1 6 1 天津科技大學(xué) 20xx 屆畢業(yè)論文 22 7 5 8 2 9 1 10 1 11 1 12 1 13 1 14 1 15 1 16 3 17 1 18 1 19 1 20 2 21 1 22 1 23 1 24 2 25 1 26 4 27 3 28 1 29 1 30 4 31 1 32 1 33 1 34 4 35 1 36 2 37 2 38 1 39 1 40 3 41 1 42 4 43 2 44 7 45 2 46 5 47 3 48 3 49 2 50 1 對股票關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)進行的總體分析 近年來，大量研究證明了，大多數(shù)實際網(wǎng)絡(luò)的度分布能夠用冪律形式來得到更好的表述。)。)。v39。 天津科技大學(xué) 20xx 屆畢業(yè)論文 18 ym=min(y(1,:))。,39。,39。 end end a=find(E(:,1)E(:,2))。 temp=find(E(:,1)E(:,2))。在這里，我們運用函數(shù) mintree 來獲得包含全連接的生成樹并在去除藍色 代表的全鏈接的情況下保留最小生成樹網(wǎng)絡(luò)。 c=c(1,2)。對于這一函數(shù)，在 Matlab中通過 c=corrcoef(xx,yy)。由于某些公司由于各種原因偶爾會出現(xiàn)未開盤的情況，在不影響結(jié)果的前提下，我們設(shè)定該日的收盤價即為前一日的收盤價。在股票市場里，一只股票的收益率波動經(jīng)常會對同一市場中其他股票價格的波動產(chǎn)生影響，股票之間的價格波動相關(guān)系數(shù)可理解為一只股票自身的價格波動引起另一只股票的同 鄉(xiāng)或者反向的變化。例如，一直沒什么人關(guān)注的深圳股市，到 天津科技大學(xué) 20xx 屆畢業(yè)論文 14 1988 年春，有一個個體戶去找金田股份有限公司董事長，要求開個后門買 5 股。投資偏好的出現(xiàn)，自然還有部分的其他原因，例如信息來源、操作習(xí)慣、生活和工作環(huán)境等。1991 年上半年深圳股市股價大跌，投資人群的心理因素導(dǎo)致的大幅賣出是主要原因之一。 心理因素 心理因素也可以看作投資者的心 理所處情況會引致股票價格出現(xiàn)變動。比如， 1991 年 8 月 19 日前蘇聯(lián)的政治局面變化就導(dǎo)致了世界上各大股票市場里面股票價格的劇烈波動。 （ 3）通貨膨脹造成的影響 在通貨膨脹這個特殊的條件下，股票價格會因為物價劇烈上漲從而出現(xiàn)迅猛的波動。股票公司它本身的股票價格變動的根據(jù)是主觀因素，然而公司外部的客觀因素則是股票價格發(fā)生變動的條件。 主觀因素 主觀因素也就是和股票市場里上市的本公司有關(guān)的因素，具體表現(xiàn)在： （ 1）股票公司在社會上的名聲以及該公司經(jīng)營獲得利潤的情況 發(fā)行股票的公司的社會名聲以及它獲得利潤的能力是和股票的價格正相關(guān)的。 基本因素 股票是一種與眾不 同的交易品，股票價格之所以存在首先是由于股票所擁有的基本投資價值。 （ 3）行政化監(jiān)管導(dǎo)致了市場機制的不正常變化。民眾經(jīng)營的企業(yè)和無窮無盡的中小技術(shù)企業(yè)雖然有著不錯的經(jīng)營成果以及發(fā)展前途，但是卻非常難以進入股票市場進行上市從而獲得該公司所急切需要的發(fā)展資金。和世界上主要的其他國家相比較，中國的股票市場發(fā)展最特別的地方就是“新興加轉(zhuǎn)軌 ”，“新興”是指發(fā)展的時間 比較短，成熟度還不夠充分，存在一系列的基礎(chǔ)制度以及市場中要點天津科技大學(xué) 20xx 屆畢業(yè)論文 9 的缺失，需要通過持續(xù)進行的改革以及發(fā)展來市場結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化并且成就市場功能；“轉(zhuǎn)軌”也就是指中國的股票市場從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的過程，這個過程存在某些先天性的不充分，如市場的建設(shè)尚且還不夠完美，股票市場的監(jiān)管還有待加強，投資人群的教導(dǎo)需要大力進行推演。但從這兩個指數(shù) 對股市的事實上的用處而言，股價的平均值是映象多種股票價格發(fā)生變動的一般等級，一般來說我們以算術(shù)平均數(shù)進行展示。資本的供求矛盾乃社會再生產(chǎn)中極為重要矛盾，在一個方面，社會上擁有著極多的無用資金，需要找到使用紫金的機會，以求實現(xiàn)資本價值的增加，它們構(gòu)成了資本的供給關(guān)系；另外一個方面，經(jīng)濟的發(fā)展也需要獲得更多增加的資金投入，有必要向社會借貸更多的資金，這一切構(gòu)成資本需求的關(guān)系。 步驟 3：重復(fù)以 上操作，直到所有節(jié)點都被加入到樹形網(wǎng)絡(luò)中。我們可以通過矩陣 A 運算從而得到 G 的性質(zhì)。應(yīng)用圖論研究越來越復(fù)雜的經(jīng)濟和社會系統(tǒng)有著巨大的潛能。 這種關(guān)鍵的節(jié)點的存在使得無尺度網(wǎng)絡(luò)對意外故障有比較強力的承擔(dān)風(fēng)險的能力，但是與此同時面對協(xié)同性攻擊時則顯得網(wǎng)絡(luò)不夠穩(wěn)定，無法有效抗拒風(fēng)險。在上面描述的模型中 ,當(dāng) p0? 時就是規(guī)則網(wǎng)絡(luò) , p1? 時就是隨機網(wǎng)絡(luò) ,對于 0 p 1??的這種情況 ,這一情況下存在一個很大的區(qū)域 ,使得在這個區(qū)域同時擁有比較大的集聚系數(shù)以及小一些的平均距離特征 [5]。隨機網(wǎng)絡(luò)模型這一重大成果之后，人們又提出很多新的模型。 復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)常見模型 隨機網(wǎng)絡(luò)介紹 現(xiàn)在世界上最簡單的網(wǎng)絡(luò)模型便是規(guī)則網(wǎng)絡(luò)，這一網(wǎng)絡(luò)的特點是任意節(jié)點的近鄰數(shù)目都一樣多。 c(i) 越靠近 1，表示這個節(jié)點周圍的點越有聚集在一起的趨勢。其中最短的路徑也稱為兩點間的距離，記作d(i,j) 。 復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)研究現(xiàn)狀及其理論綜述 在網(wǎng)絡(luò)理論研究里，復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)是由數(shù)目很大的節(jié)點和節(jié)點之間酷朔迷離的關(guān)系協(xié)同構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)組織。 scalefree works。本文便是基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)中無尺度模型的統(tǒng)計特征對股票市場進行波動分析的。 本文首先選取了 20xx 年 1 月 4 日至 14 年 5 月 5 日中上證 50 指數(shù)中股票的日收盤價 ,以股票為節(jié)點 ,以股票收益率相關(guān)系數(shù)的度量距離為邊構(gòu)建復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)，利用 prim 算法將股票收益率相關(guān)系數(shù)反映到最小生成樹網(wǎng)絡(luò) 即所求的最小生成樹。在大量的復(fù)雜性研究領(lǐng)域里，社會經(jīng)濟學(xué)這個領(lǐng)域正是因為有人在參與其中，整的研究也變得越來越繁復(fù)。復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)研究是當(dāng)今社會科學(xué)研究的熱門方向之一，與現(xiàn)實中各種高度復(fù)雜的體系，如同互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)及社會網(wǎng)絡(luò)的研究有著極為密切的關(guān)系。 天津科技大學(xué) 20xx 屆畢業(yè)論文 2 網(wǎng)絡(luò)中兩節(jié)點的路徑長度意味著兩只股票發(fā)生的波動最少需要經(jīng)過多少只其他股票的傳遞才能產(chǎn)生聯(lián)系，網(wǎng)絡(luò)最短路徑是網(wǎng)絡(luò)中任意兩節(jié)點距離的平均值，反映了網(wǎng)絡(luò)的大小。 度分布 度是針對單個節(jié)點所闡述的概念。如果這 N 個節(jié)點產(chǎn)生完全連接并最終形成全連通圖則 p1? ,那我們就可以計算出這一網(wǎng)絡(luò)中的總邊數(shù)為 ( 1)2NN? 。這個模型從一個環(huán)狀的規(guī)則網(wǎng)絡(luò)開始 ,它具有 N 個結(jié)點，并且每個節(jié)點向和它最距離最近的 k 個結(jié)點連出 k 條邊，然后隨機地重新連接網(wǎng)絡(luò)中的每個邊，概率為 p，也就是把邊的一個端點保證不發(fā)生變動，而另一個端點選擇為網(wǎng)絡(luò)中天津科技大學(xué) 20xx 屆畢業(yè)論文 3 隨便確認的一個節(jié)點。冪律分布相對于指數(shù)分布它的圖形不存在峰值，大多數(shù)節(jié)點僅有少量的連接存在，而少數(shù)關(guān)鍵的節(jié)點卻擁有大量的連接存在，我們稱它為無尺度網(wǎng)絡(luò) [9]。 天津科技大學(xué) 20xx 屆畢業(yè)論文 4 圖 11 隨機網(wǎng)絡(luò)的度（ a）集 中在某個平均值 附近，而無尺度網(wǎng)絡(luò)的度分布（ b）則遵守冪律分布 本文主要研究內(nèi)容 本文首先介紹了最小生成樹理論與常見算法，在此基礎(chǔ)上，本文利用股票價格收益率波動性數(shù)據(jù)構(gòu)建了最小生成樹的股票相關(guān)網(wǎng)絡(luò)，通過分析數(shù)據(jù)和圖表進而研究上證 50指數(shù)中 50只股票之間收益率波動情況得出了符合無尺度特性的結(jié)論，通過無尺度網(wǎng)絡(luò)已知結(jié)論分析股票相關(guān)性質(zhì)，進而分析若發(fā)生風(fēng)險情況股票間的風(fēng)險傳播并得出相關(guān)結(jié)論。圖 21 便是有向圖，標注中帶方向的有向圖 G 如圖 22 所示。如圖 23 就是一個最簡單的無回路連通圖，即樹。具體做法如下： 步驟 1：確定最小生成樹節(jié)點，即原始網(wǎng)絡(luò)的全部節(jié)點和節(jié)點之間對應(yīng)連接邊； 步驟 2：將所得連接邊的權(quán)值按一定順序排列； 步驟 3：將排列的權(quán)值從小開始依次添加到樹形網(wǎng)絡(luò)中，其 中若產(chǎn)生回路則考慮下一條邊，直到所有節(jié)點兩兩之間有且只有一條連接邊為止。 股票指數(shù)是應(yīng)用統(tǒng)計學(xué)中的指數(shù)法門制造而完工的，展示了股市總體價格或者某些股票價格變動以及變化行勢的標志。經(jīng)過對股票指數(shù)進行的研究，人們能夠了解計算周期內(nèi)的股價對比基礎(chǔ)周期而言的股價上升或者下降的百分比。然而，在推動股票市場的構(gòu)建中，當(dāng)前依舊存在著將傳統(tǒng)的行政思維方式應(yīng)用到新興的股票市場中的發(fā)展以及建設(shè)中出現(xiàn)的情況。這些上市 公司的問題，在極大的程度上由于國有企業(yè)所存在的體制性缺點，在向著市場經(jīng)濟發(fā)展的進程中，大量的企業(yè)至今仍沒有在市場中自我保護的能力，為了戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)的成果，政府必須對上述的企業(yè)進行支撐。股票公司都有著極大的動機使用現(xiàn)有的信息不對稱性和公司間合同的不完善性對賬面利潤進行控制，然后達到再次進行融資的資格。我們也可以說，股票的交易價格由股票的投入資金的價值來進行決定，它可以直接跟預(yù)期的收益并且和銀行的利潤概率有一定關(guān)系。這些因素全部都是股票價格得以形成并且發(fā)生變動的原因。 經(jīng)濟性因素 可以對股票價格波動造成影響的經(jīng)濟性的原因有很多，它們主要有： （ 1）國民生產(chǎn)總值所造成的影響 從長遠發(fā)展來看，股票價格所產(chǎn)生的波動跟國民生產(chǎn)總值所發(fā)生的變化呈正相關(guān)。當(dāng)通貨膨脹在市場中 出現(xiàn)時，貨幣價值下降，物價在一段很長時間內(nèi)不斷上浮，投資者最關(guān)注的是資產(chǎn)能夠不減少的問題，這些人認為爭先購買火熱物品、金銀制品或者股票能夠免除通貨膨脹導(dǎo)致的不利后果，進而可以導(dǎo)致股票價格的向上浮動。在一個方面，因為戰(zhàn)爭導(dǎo)致了一個特定國家和特定地區(qū)直接交通連接斷開，原始材料少見，食品的供應(yīng)十分稀少，經(jīng)濟面臨全面崩潰，人們心理不安定，這部分國家和地區(qū)的股票價格就會下跌。主要表現(xiàn)在： （ 1）投資心理乘數(shù) 這個指數(shù)是指的投資者的心理對股價所能夠造成的影響有乘數(shù)的效應(yīng)。 （ 2）投資偏好 它是指投資人群在購買股票的種類時，總是更愿意購買特定一類或者是幾類的股票，尤其是傾向于投資者喜歡的或者是經(jīng)常做的股票所屬類型。 （ 4）盲目跟風(fēng) 有些投資人比較易于受市場股票大幅度交易風(fēng)潮的驅(qū)動，尤其是得到來自大戶投資者的行為方式的催動，注意到其他人都買進或者賣出股票，嫉妒恐懼自己行動緩慢導(dǎo)致利潤缺失，就急急忙忙去交易股票，不思考自己到底要的是什么。 人為投機的原因 人為投機這種行為對股票價格的變動也會產(chǎn)生很大的影響。 “上證綜指”包含上海證券交易所全部掛牌上市的股票，它是由上海證券交易所編制。即計算每天相對上一天的收益率，共 561 天的數(shù)據(jù)即每只股票 560 個觀測值。將相關(guān)系數(shù) ? ?ij t? ? 轉(zhuǎn)化為對應(yīng)度量距離 d(i,j) ,即 ? ? ? ?d i, j 2[1 ]ij t?? ? ?.其中股票 i,j 相關(guān)系數(shù)越大距離 越小。類似上一段，這里我們也編輯一個函數(shù)并命名為 Matrix1 來實現(xiàn)距離矩陣的構(gòu)造。 w=W(tmpa)。 k=length(E(:,1))。E(1,:)]。39。)39。 axis([xmabs(xm)*,xx+