7銀行業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)對(duì)信貸的約束(存儲(chǔ)版)
【正文】 ＤＰ系數(shù)在四個(gè)模型中為正，即來(lái)自ＧＤＰ對(duì)貸款的需求增加時(shí)，貸款總量也將隨之增加，在模型（３）和模型（４）中表現(xiàn)出一定的顯著性，而ＣＰＩ的系數(shù)為負(fù)，在模型（３）中和模型（４）中顯著。資本充足率指標(biāo)對(duì)貨幣政策顯著且強(qiáng)烈的影響說(shuō)明，資本充足率不僅僅對(duì)防范金融風(fēng)險(xiǎn)有著重要意義，同時(shí)也影響著貨幣政策的調(diào)控效果。 第12頁(yè) 共12頁(yè)。研究表明，在這三個(gè)結(jié)構(gòu)特征指標(biāo)中，資本充足率對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)有著最強(qiáng)烈的影響，其次為規(guī)模特征，最后是流動(dòng)性。說(shuō)明規(guī)模小的銀行對(duì)貨幣政策沖擊的反應(yīng)快速而靈敏，規(guī)模較大的銀行對(duì)貨幣政策沖擊的反應(yīng)具有一定的滯后性。然而，在滯后１期時(shí)，資本充足的銀行又比資本不充足的銀行反應(yīng)靈敏。關(guān)于被解釋變量的貸款，以各個(gè)銀行在不同時(shí)期的年度貸款余額取對(duì)數(shù)取得。為了考察中國(guó)具有不同銀行業(yè)特征的內(nèi)資銀行和外資銀行是否對(duì)貨幣政策銀行信貸渠道產(chǎn)生不同影響，本研究中借鑒Ｍａｔｏｕｓｅｋ和Ｓａｒａｎｔｉｓ計(jì)量模型中虛擬變量的設(shè)定，引入虛擬變量ｄｕｍ構(gòu)建模型（２）：其中ｄｕｍ為虛擬變量，當(dāng)ｄｕｍ＝１時(shí)，代表中資銀行，當(dāng)ｄｕｍ＝０時(shí)，代表外資銀行。ｔ＝１，２，…，Ｔ，表示不同的時(shí)期。Ｌｉｔ表示個(gè)體銀行ｉ在時(shí)期ｔ時(shí)的貸款數(shù)量。許多國(guó)外學(xué)者把銀行資產(chǎn)規(guī)模引入到貨幣政策銀行信貸傳導(dǎo)渠道進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)：由于存在信息不對(duì)稱的問(wèn)題，在面對(duì)緊縮性的貨幣政策時(shí)，資產(chǎn)規(guī)模小的銀行將遇到比資產(chǎn)規(guī)模大的銀行更嚴(yán)重的困難，因?yàn)橐?guī)模小的銀行無(wú)法通過(guò)提高非存款資金或運(yùn)用其他金融市場(chǎng)工具來(lái)抵消貨幣政策沖擊，它們的資產(chǎn)規(guī)模水平也不可能支撐足夠多的貸款發(fā)放。戴金平等人認(rèn)為：以提高資本充足率為核心的監(jiān)管行為不僅有效地影響了商業(yè)銀行的信貸行為和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，而且強(qiáng)化了“逆風(fēng)向行事”的貨幣政策的非對(duì)稱效應(yīng)［１０］。Ｋａｓｈｙａｐ、Ｓｔｅｉｎ和Ｃｅｃｃｈｅｔｔｉ指出銀行業(yè)市場(chǎng)集中度和銀行體系的健康發(fā)展是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)揮作用的重要因素［２－３］。銀行業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)對(duì)信貸的約束 一、引言 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制一直是貨幣政策理論中的核心問(wèn)題。 二、相關(guān)文獻(xiàn)回顧 將銀行產(chǎn)業(yè)組織理論引入貨幣政策及其傳導(dǎo)機(jī)制研究，是近年來(lái)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究的一個(gè)新的視角。ＶａｎｄｅｎＨｅｎｖｅｌ對(duì)美國(guó)的實(shí)證研究表明，資本約束對(duì)貸款增長(zhǎng)具有顯著的影響，資本約束強(qiáng)化了貨幣政策的信貸傳導(dǎo)途徑［８－９］。 （三）銀行規(guī)模特征與銀行信貸渠道傳導(dǎo) 一般地，商業(yè)銀行規(guī)模被認(rèn)定為是一個(gè)關(guān)于商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)數(shù)量、從業(yè)人數(shù)、總資產(chǎn)和存貸款規(guī)模、中間業(yè)務(wù)規(guī)模、資本金規(guī)模以及市場(chǎng)份額等量的指標(biāo)［１３］。ｔ＝１，２，…，Ｔ，表示不同的時(shí)期。 （一）模型設(shè)定 本文沿襲Ｋａｓｈｙａｐ、Ｓｔｅｉｎ、Ｍａｔｏｕｓｅｋ和Ｓａｒａｎ－ｔｉｓ的研究思路，考慮到本文所選取的樣本縱向長(zhǎng)度有限，故以增長(zhǎng)率代替對(duì)數(shù)差分項(xiàng)，進(jìn)而構(gòu)建針對(duì)中國(guó)銀行業(yè)特征對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)的基本模型
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