【正文】 增長(zhǎng)3%以上，而奶油產(chǎn)量則相對(duì)穩(wěn)定。 由此可見，我國(guó)乳品行業(yè)正處于成長(zhǎng)期，成長(zhǎng)性極佳，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)展最快的行業(yè)之一。 1997 年以 后 ，乳品業(yè)開始進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，大力發(fā)展液體奶。 20xx 中國(guó)乳品產(chǎn)業(yè)投資分析報(bào)告 4 中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心研究開發(fā)部 北京國(guó)經(jīng)聯(lián)信息技術(shù)研究中心 2. 乳品行業(yè)發(fā)展歷程 我國(guó)乳品行業(yè)的發(fā)展歷程 （一）萌芽階段 我國(guó)民族乳品工 業(yè)誕生于 1923 年，到 1949 年新中國(guó)成立時(shí)，全國(guó)僅有 4家乳品廠，原奶產(chǎn)量?jī)H為 萬(wàn)噸。 行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈 圖 11 乳品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 20xx 中國(guó)乳品產(chǎn)業(yè)投資分析報(bào)告 3 中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心研究開發(fā)部 北京國(guó)經(jīng)聯(lián)信息技術(shù)研究中心 從乳業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，乳品加工業(yè)屬于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的第二產(chǎn)業(yè)范疇，是輕工業(yè)中食品工業(yè)的子行業(yè) —— 食品制造業(yè)的一部分。目前，乳品行業(yè)成長(zhǎng)性好，正處于整合期，是比較好的投資機(jī)會(huì)，但要注意控制客觀存在的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，以取得良好的投資收益。但其中不乏一批擁有知名品牌、技術(shù) 創(chuàng)新能力強(qiáng)的大型乳品企業(yè)。乳品行業(yè)已進(jìn)入成長(zhǎng)期，乳業(yè)資源的配置趨向合理，具有廣闊的發(fā)展前景，成為國(guó)內(nèi)外關(guān)注的投資熱點(diǎn)。 ? 1999 年以來(lái)，我國(guó)乳品行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值以年均 %的速度增長(zhǎng)，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)展最快的行業(yè)之一。 ? 我國(guó)乳品工業(yè)起步較晚，整體規(guī)模和生產(chǎn)水平不高，中小企業(yè)比重大。 ? 良好的政策環(huán)境、廣闊的乳品消費(fèi)前景及行業(yè)本身的特性，使得乳品行業(yè)具有較高的投資價(jià)值和發(fā)展?jié)摿Α? （三）產(chǎn)品開發(fā)能力 與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)乳品品種不多，在功能性產(chǎn)品、乳中生物活性物質(zhì)的提取和乳品的精深加工、功能性發(fā)酵乳品的開發(fā)及益生菌在 乳品應(yīng)用方面的開發(fā)力度顯得不足。 3．推動(dòng)建立我國(guó)的食品加工業(yè)體系，促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，如飼料工業(yè)、食品機(jī)械、包裝、運(yùn)輸、商業(yè)以及化工等行業(yè)的發(fā)展，增加就業(yè)機(jī)會(huì)，促進(jìn)社會(huì)繁榮。 1996 年和 1997年乳粉積壓達(dá) 8 萬(wàn)噸，占當(dāng)年產(chǎn)量的 20%。由于市場(chǎng)需求的快速增加，行業(yè)利潤(rùn)總額 20xx 年、 20xx 年同比分別增加104%和 %，收益水平創(chuàng)行業(yè)歷史新高； 4． 1999年以來(lái)，乳品行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值的年均增長(zhǎng)率達(dá)到 %。乳業(yè)年度分別截止于次年的 5 月、 6 月，中國(guó)的乳業(yè)年度截止于本年的 12 月。 （三）乳品貿(mào)易 國(guó)際乳品貿(mào)易占世界乳品總產(chǎn)量的比重很小，一般為 6%。從 1979 年到 20xx 年，我國(guó)原奶總產(chǎn)量年均增長(zhǎng)率為 %。這七個(gè)省 區(qū) 一季度生產(chǎn) 原奶 235 萬(wàn)噸，占全國(guó) 原奶總量 的 %，比去年同期提高近 4 個(gè)百分點(diǎn)。 目前我國(guó)的乳品企業(yè)有 1500 家，年銷售額超過 1億 元 的只有20 家 ，僅占企業(yè)總數(shù)的 %。以 20xx 年 6 月全國(guó)原奶收購(gòu)價(jià)格為例，深圳收奶價(jià) 格為 元，新疆伊犁 元，北京市 元，上海市 元。不足之處是 較短的保質(zhì)期 對(duì)產(chǎn)品的跨區(qū)域 運(yùn)輸 和銷售有一定的限制 。 8 資料來(lái)源：中國(guó)乳業(yè)網(wǎng)， 20xx 中國(guó)乳品產(chǎn)業(yè)投資分析報(bào)告 18 中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心研究開發(fā)部 北京國(guó)經(jīng)聯(lián)信息技術(shù)研究中心 表 33 1999 年 6 月世界各主要乳業(yè)國(guó)家原奶收購(gòu)價(jià)格 單位：折人民幣元 /千克 國(guó)家 波蘭 荷蘭 法國(guó) 美國(guó) 澳大利亞 阿根廷 中國(guó) 新西蘭 原奶價(jià)格 資料來(lái)源：李易方，《入世前夕話奶業(yè)》，中國(guó)農(nóng)業(yè)出版社， 20xx 年 6 月 注：歐盟國(guó)家對(duì)乳業(yè)實(shí)行保護(hù)，所以價(jià)格偏高。通過 9 GMP, 全稱為 Good Manufacturing Practices； HACCP, 全稱為 Hazard analysis and critical control point 20xx 中國(guó)乳品產(chǎn)業(yè)投資分析報(bào)告 19 中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心研究開發(fā)部 北京國(guó)經(jīng)聯(lián)信息技術(shù)研究中心 產(chǎn)品細(xì)分，增強(qiáng)乳品深加工和益生菌在乳品中的應(yīng)用，滿足不同消費(fèi)者的需求，從而增加產(chǎn)品的供給。 我國(guó)乳品進(jìn)口省份主要是廣東、天津、上海、北京、江蘇、山東和黑龍江 7個(gè)省，到 20xx年 5月，七省乳品進(jìn)口金額為 萬(wàn)美元，占全國(guó)總進(jìn)口金額的 %。 20xx 中國(guó)乳品產(chǎn)業(yè)投資分析報(bào)告 21 中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心研究開發(fā)部 北京國(guó)經(jīng)聯(lián)信息技術(shù)研究中心 表 35 20xx 年 15 月主要省區(qū)乳品出口情況 省 區(qū) 出 口金額（萬(wàn)美元） 占全國(guó)比重 （％） 廣東省 山東省 黑龍江省 云南省 江蘇 省 天津市 內(nèi)蒙古自治區(qū) 資料來(lái)源：中國(guó)農(nóng)業(yè)信息網(wǎng)， （三）我國(guó)乳品貿(mào)易的地區(qū)分布 我國(guó)乳品進(jìn)口主要來(lái)源于新西蘭、澳大利亞等大洋洲國(guó)家，乳品出口主要是與周邊國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行貿(mào)易往來(lái)，歐美市場(chǎng)則是空白。 05000100001500020xx02500030000 萬(wàn)美元進(jìn)口金額 出口金額 凈進(jìn)口額進(jìn)口金額 6154 5804 8468 15887. 21469. 21610. 26818.出口金額 4200 凈進(jìn)口額 2195 5415 11487. 16462. 17648. 212941992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 20xx 20xx 20xx 圖 38 我國(guó)乳品進(jìn)出口貿(mào)易額 資料來(lái)源：《中國(guó)輕工業(yè)年鑒》（ 199320xx） 凈進(jìn)口額持續(xù)增加的主要原因如下： 20xx 中國(guó)乳品產(chǎn)業(yè)投資分析報(bào)告 23 中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心研究開發(fā)部 北京國(guó)經(jīng)聯(lián)信息技術(shù)研究中心 1．國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求大幅增加，供需缺口逐漸加大，需要通過乳品進(jìn)口來(lái)滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求； 2．國(guó)產(chǎn)乳粉價(jià)格與洋乳粉相比優(yōu)勢(shì)逐漸縮小，乳粉進(jìn)口比重逐年上升； 3．由于國(guó)內(nèi)干酪產(chǎn)量小，作為干酪副產(chǎn)物的乳清在工業(yè)上用途廣泛，只能通過進(jìn)口的方式來(lái)滿足生產(chǎn)需要； 4．我國(guó)乳品出口相對(duì)穩(wěn)定， 20xx 年有所下降， 20xx 年前三季度又恢復(fù)上升勢(shì)頭。 與去年同期相比，從新西蘭和法國(guó)的乳品進(jìn)口額增幅達(dá)到了%和 %，美國(guó)為 %，而從澳大利亞的進(jìn)口乳品額則下降了 %。其中，出口額最大的是奶油，未濃縮未加糖的乳及奶油出口金額為 萬(wàn)美元，占出口總額的 %；未加糖的固態(tài)乳及奶油出口額為 萬(wàn)美元，占出口總額的 %，這兩項(xiàng)合計(jì)占出口總額的 %，比去年同期增長(zhǎng) %。到 20xx年 5 月底，乳制品進(jìn)出口總額從去年同期的 12564 萬(wàn)美元上升到 19156 萬(wàn)美元，同 比增長(zhǎng) %，其中進(jìn)口金額占進(jìn)出口總金額的 %；乳品進(jìn)出口總量為 171551 噸， 同比 增長(zhǎng) %，其中進(jìn)口量占 進(jìn)出口 總 量的 %。 乳品企業(yè)的質(zhì)量管理，一方面是對(duì)原奶質(zhì)量的檢測(cè)，一方面是對(duì)企業(yè)生產(chǎn)環(huán)境和加工過程的管理。乳業(yè)是農(nóng)工一體化的產(chǎn)業(yè)，奶牛飼養(yǎng) 周期長(zhǎng)，奶源基地建設(shè)是乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。 “利樂包”屬無(wú)菌包裝，保質(zhì)期長(zhǎng)（ 8 個(gè)月），可以跨地區(qū)銷售，所以成本較高，在 元左右，約占銷售價(jià)格的 25%左右，相對(duì)高額的包裝成本及設(shè)備投資只有大中型企業(yè)可以承受。 52 53 5968213951253550501001502002503003504004501995 1996 1997 1998 1999 20xx 20xx 20xx萬(wàn)噸0102030405060708090100 %液體乳產(chǎn)量 增長(zhǎng)率（%） 圖 36 199520xx 年我國(guó)液體乳產(chǎn)量 資料來(lái)源：《中國(guó)輕工業(yè)年鑒》（ 199620xx） 乳品生產(chǎn)成本 乳品生產(chǎn)成本主要包括原奶收購(gòu)價(jià)、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、固定資產(chǎn)折舊、人工費(fèi)、廣告費(fèi)、包裝費(fèi)用、品牌和售后服務(wù)形成的價(jià)格附加等等。由此可見，飼料成本是影響原奶生產(chǎn)成本的主要因素，我國(guó)加入 WTO 后，原奶生產(chǎn)企業(yè)可從世界市場(chǎng)上獲得價(jià)格更低的飼料，這將在一定程度上抑制原奶成本的上升。全國(guó)奶牛平均單產(chǎn)僅為 3500 千克，而世界平均水平為 5500 千克 4。 隨著國(guó)際貿(mào)易自由化的發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家主要是歐盟、美國(guó)將降低國(guó)內(nèi)乳業(yè)的保護(hù)水平，這會(huì)在 一定程度上緩解國(guó)際乳品市場(chǎng)的扭曲程度，乳品價(jià)格也因反映真實(shí)成本而逐步緩慢回升。 20xx 中國(guó)乳品產(chǎn)業(yè)投資分析報(bào)告 8 中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心研究開發(fā)部 北京國(guó)經(jīng)聯(lián)信息技術(shù)研究中心 （二）乳品消費(fèi) 從世界范圍看，乳品的消費(fèi)量基本和產(chǎn)量相當(dāng)。歐盟對(duì)其成員國(guó)的乳業(yè)實(shí)行高水平的保護(hù)政策 ，是世界上最重要的乳品生產(chǎn)、消費(fèi)和貿(mào)易市場(chǎng)， 20xx 年牛乳產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的 %。 特別是 20xx 年以來(lái)，我國(guó)乳品市場(chǎng)進(jìn)入黃金發(fā)展時(shí)期，截至20xx 中國(guó)乳品產(chǎn)業(yè)投資分析報(bào)告 5 中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心研究開發(fā)部 北京國(guó)經(jīng)聯(lián)信息技術(shù)研究中心 20xx 年 9 月，乳制品產(chǎn)量同比增長(zhǎng) %，液體乳產(chǎn)量同比增長(zhǎng)%，乳制品行業(yè)已成為我國(guó)食品工業(yè)中發(fā)展最快的熱點(diǎn)行業(yè)之一。造成大幅下滑的原因是三年自然災(zāi)害時(shí)期，奶牛飼料短缺，奶牛被充當(dāng)食物。 3．行業(yè)技術(shù)和資金壁壘 較低，生產(chǎn)要素易于獲得，進(jìn)出市場(chǎng)比較容易。 乳品業(yè)是飼料轉(zhuǎn)化率高、資源利用節(jié)約的高效產(chǎn)業(yè)，也是極具發(fā)展?jié)摿蛷V闊市場(chǎng)前景的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。同時(shí)，行業(yè)資本運(yùn)營(yíng)力度加大，購(gòu)并重組頻繁，外部資本進(jìn)入乳業(yè)步伐加快。我國(guó)乳品消費(fèi)以液體乳為主，城鎮(zhèn)是乳品消費(fèi)的主要市場(chǎng)。20xx 中國(guó)乳品產(chǎn)業(yè)投資分析報(bào)告 1 中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心研究開發(fā)部 北京國(guó)經(jīng)聯(lián)信息技術(shù)研究中心 摘 要 ? 乳及乳制品被譽(yù)為“最接近于完善的食品”，具有極高的營(yíng)養(yǎng)價(jià)值。居民收入水平是影響乳品消費(fèi)的主要因素，隨著居民收入的增加、消費(fèi)觀念和飲食結(jié)構(gòu)的改變，我國(guó)乳品消費(fèi)量將呈穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)也會(huì)發(fā)生顯著變化。預(yù)計(jì)未來(lái)若干年間，通過行業(yè)整合能夠出現(xiàn)若干家大型乳業(yè)集團(tuán)，以強(qiáng)帶弱，促進(jìn)20xx 中國(guó)乳品產(chǎn)業(yè)投資分析報(bào)告 2 中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心研究開發(fā)部 北京國(guó)經(jīng)聯(lián)信息技術(shù)研究中心 民族乳品工業(yè)的發(fā)展。 行業(yè)產(chǎn)品分類 表 11 乳品基本分類 乳 品 種 類 液體乳 殺菌乳、滅菌乳、酸乳、花色乳和含乳飲料 乳制品 乳粉（含全脂乳粉、加糖乳粉、脫脂乳粉、嬰兒配方乳粉、其他乳粉等）、奶油、煉乳、干酪、干酪素、乳清及其他乳制品 冷凍飲品 冰激凌、雪糕 行業(yè)技術(shù)水平 （一）機(jī)械設(shè)備 國(guó)外乳品 公司的 機(jī)械 設(shè)備 自 動(dòng)化程度高、操作簡(jiǎn)便 、 成本低、能耗少 ； 而國(guó)內(nèi)乳品機(jī)械技術(shù)含量低，生產(chǎn)成本較高， 進(jìn)口設(shè)備約占我國(guó)乳品機(jī)械市場(chǎng)的 50%左右 。 4．行業(yè)產(chǎn)品具有同質(zhì)性，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)和品牌競(jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主要手段。 （三）迅速擴(kuò)張階段（ 1978 年至 1992 年） 由于實(shí)行多種所有制形式進(jìn)行奶牛飼養(yǎng)和乳制品加工， 原奶和乳品的數(shù)量、品種、 質(zhì)量都有明顯提高。 8050201040701001301601901952 1956 1960 1964 1968 1972 1976 1980 1984 1988 1992 1996 20xx萬(wàn)噸805020104070100130160190%乳制品產(chǎn)量 乳制品增長(zhǎng)率（% ） 圖 21 195220xx 年中國(guó)乳制品產(chǎn)量 資料來(lái)源：《中國(guó)輕工業(yè)年鑒》（ 198520xx） 注： 20xx 年 乳制品產(chǎn)量為 萬(wàn)噸， 20xx 年乳制品產(chǎn)量為 萬(wàn)噸， 20xx 年乳制品產(chǎn)量為 萬(wàn)噸。 表 22 199320xx 年世界牛乳產(chǎn)量 單位：百萬(wàn)噸 年度 1994 1995 1996 1997 1998 1999 20xx 20xx 20xx* 歐盟 15 國(guó) 大洋洲 北美洲 亞 洲 其中：中國(guó)所占比重 % % % % % % % % % 獨(dú)聯(lián)體 全球產(chǎn)量 資料 來(lái)源： ZMP,聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織，