4內(nèi)源融資與資本結(jié)構(gòu)對(duì)信貸融資的影響(存儲(chǔ)版)
【正文】 此這種方法對(duì)于我國(guó)的上市公司來(lái)說(shuō)卻并不現(xiàn)實(shí)，因此采用 zou 等（ 2024）的公式對(duì)信貸融資成本進(jìn)行計(jì)量。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)指的是企業(yè)的各種資金構(gòu)成情況以及相關(guān)的比例關(guān)系。（ 3）速動(dòng)比率該指標(biāo)衡量了中小企業(yè)企業(yè)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱，同時(shí)也反 映了企業(yè)短期償債能力的大小。 （二）模型選擇 進(jìn)行檢驗(yàn)時(shí)，根 據(jù)數(shù)據(jù)的具體情況，一般可使用混合最小二乘回歸（ pooledols）、固定效應(yīng)模型（ fixedeffectmodel）和隨機(jī)效應(yīng)模型（ randomeffectmodel）三種形式。 多元回歸分析以 y 為因變量，以 x x ssys、 roe、sdbl、 zzl 為自變量，進(jìn)行多元回歸。根據(jù)以上結(jié)論，從中小企業(yè)的角度提出下列建議：第一，中小企業(yè)應(yīng)該健全自身的公司治理結(jié)構(gòu)，提高自身質(zhì)量，不斷獲取自有資金的充實(shí)和資金營(yíng)運(yùn)能力的提高，提高中小企業(yè)自身的盈利能力，從而擴(kuò)大自有資本的積累，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，最終達(dá)到提高自身內(nèi)源融資能力的目的，在一定程度上降低 自身的信貸融資成本。對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率，其系數(shù)為 ， t值為 ， p值為 ，即在 1%的顯著性水平下，信貸融資成本與資產(chǎn)負(fù)債率呈顯著正相關(guān)，資產(chǎn)負(fù)債率每降低 1%，信貸融資成本就會(huì)降低 %，該回歸結(jié)果與假設(shè) 2預(yù)期一致：表明中小企業(yè) 第 9 頁(yè) 共 9 頁(yè) 的資產(chǎn)負(fù)債率越低，對(duì)債務(wù)融資的依賴性越弱，其信貸融資 成本就會(huì)越低。豪斯曼檢驗(yàn) 第 8 頁(yè) 共 9 頁(yè) 的顯示結(jié)果如表 4 所示。表 2提供了深圳證券交易所 20242024年 7年 55家中小上市企業(yè)的描述性統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。因此，企業(yè)盈利能力越好，越能向銀行和投資者傳遞公司利好信號(hào)，企業(yè)就更有機(jī)會(huì)從銀行獲取貸款，因此企業(yè)的盈利能力與其信貸融資成本有一定的關(guān)系。經(jīng)過(guò)對(duì)其他學(xué)者的研究進(jìn)行分析比較，本文采用留存收益的增加額來(lái)衡量中小企業(yè)當(dāng)年的內(nèi)源融資能力，但因其差額是絕對(duì)值，不利于比較，因此本文最終采用留存收益的增加額與總資產(chǎn)的比值構(gòu)造成相對(duì)數(shù)指標(biāo)，從而有利于比較。 ahmed（ 2024）認(rèn)為上市公司的風(fēng)險(xiǎn)越高，該企業(yè)的債務(wù)評(píng)級(jí)就會(huì)越低，因而相 第 4 頁(yè) 共 9 頁(yè) 關(guān)金融機(jī)構(gòu)對(duì)其的貸款利率越高，即一個(gè)公司的風(fēng)險(xiǎn)直接關(guān)系著它本身的債務(wù)評(píng)級(jí)，金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)公司的債務(wù)評(píng)級(jí)制定貸款利率，因此可以利用上市公司的債務(wù)評(píng)級(jí)來(lái)衡量企業(yè)的信貸融資成本。李曉華（ 2024）認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)不同，企業(yè)的信貸融資成本也不同。唐
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