美國次貸危機(jī)新進(jìn)展及其對世界經(jīng)濟(jì)的影響20xx07-其他論文(存儲版)
【正文】 本金融機(jī)構(gòu)相對保守，投資于美國次貸產(chǎn)品的資金不多，所以金融系統(tǒng)受到的沖擊要小于歐美。 三、次貸危機(jī)將使世界經(jīng)濟(jì)告別“黃金增長期” 次貸危機(jī)使美國經(jīng)濟(jì)正在面對比較嚴(yán)重的問題，但對世界經(jīng)濟(jì)而言，目前的影 響依然有限。根據(jù)國際貨幣基金組織（ IMF）的數(shù)據(jù)， 20xx20xx 年世界經(jīng)濟(jì)平均增速達(dá)到 %，是近三十多年來增長最快的黃金時期。布什政府的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和美聯(lián)儲的降息決定，主要都是針對經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)，希望以此刺激消費(fèi)和投資，從而避免美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。這樣，美國居民高消費(fèi)、低儲蓄，政府減少收入?yún)s大規(guī)模的增加開支，形成的大規(guī)模需求超出了其生產(chǎn)能力，不僅約束了出口，更使進(jìn)口規(guī)模急劇擴(kuò)大，導(dǎo)致貿(mào)易赤字不斷擴(kuò)大。另一方面，隨著世界經(jīng)濟(jì)格局變化，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用將更加突出。 從上世紀(jì) 80 年代世界主要發(fā)達(dá)國家治理“滯脹”的對策來看，無論是凱恩斯的傳統(tǒng)需求管理政策，還是貨幣主義、供給學(xué)派及其收入政策等，都未能同時解決經(jīng)濟(jì)停滯、物價持續(xù)上漲的困境。財(cái)富效應(yīng)又刺激了借貸消費(fèi)，加劇了美國居民的過度消費(fèi)傾向，其結(jié)果是使居民負(fù)債不斷上升，而凈儲蓄率不斷下降。 當(dāng)前，美國經(jīng)濟(jì)面臨“雙重危機(jī)”：經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)和通脹上行風(fēng)險(xiǎn)。只要這些發(fā)展中國家 仍然保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，即使美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退，世界經(jīng)濟(jì)增長也不會隨之出現(xiàn)大幅下滑。但由于初級產(chǎn)品的需求增長主要來自新興市場，而不是發(fā)達(dá)國家，所以只要新興市場國家的需求，特別是中國的投資不出現(xiàn)大幅度下滑，外需就不會急劇萎縮。在各國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不一的背景下，出現(xiàn)全球性經(jīng)濟(jì)衰退的可能性不大。房地產(chǎn)、股 票以及其他金融資產(chǎn)價格的上漲，使得華爾街的實(shí)力空前壯大并獲得了巨大的會計(jì)利潤。 20xx 年 11 月，歐元區(qū)出口僅增長 4%，貿(mào)易順差僅 26 億歐元，凈出口下滑明顯。由于對美國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂以及受日元升值的雙重打壓，日本股市也出現(xiàn)大幅下跌。隨著大量注銷不良資產(chǎn)，很多金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了資本金不足的問題。截至 20xx 年底，美國次級按揭的借款人總數(shù)達(dá)到 750 萬，總金額達(dá)到 萬億美元。如果資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的次貸損失為銀行第一輪損失的話，那么以 結(jié)構(gòu)投資 產(chǎn)品為代表的資產(chǎn)負(fù)債表以外的虧損將形成銀行業(yè)的第二輪損失 。 全球幾乎所有的金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、投資銀行、退休基金、教育基金、政府托管的各種基金和對沖基金，只要參與其中，都將會遭受損失。根據(jù) 美聯(lián)社的報(bào)告，美國 消費(fèi)者 信用卡違約率正以兩位數(shù)的速度迅速攀升，其中拖欠還款 90 天以上的賬戶增幅最大。 銀行 業(yè)資產(chǎn)減計(jì)和虧損已擴(kuò)散到歐洲和日本。目前各國采取的經(jīng)濟(jì)刺激政策在擴(kuò)大需求的同時，將會進(jìn)一步推高通脹水平，不利于世界經(jīng)濟(jì)長期可持續(xù)發(fā)展。隨著金融機(jī)構(gòu) 20xx 年第四季度財(cái)務(wù)報(bào)表的公布，越來越多的次貸損失被披露出來。 次貸危機(jī)也已經(jīng)波及 債券保險(xiǎn)公司 。這個數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于 11 月的 %和10 月的 %。 目前金融機(jī)構(gòu)披露的損失都是資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的損失，但資產(chǎn)負(fù)債表之外的資產(chǎn)損失 尚未公布。 次貸危機(jī)不僅是銀行業(yè)信貸危機(jī)，同時又導(dǎo)致資本市場危機(jī)和市場流動性危機(jī)，三者相互作用加劇了問題的嚴(yán)重性。 但 次貸危機(jī)導(dǎo)致美國房價普遍下 跌，優(yōu)質(zhì)抵押貸款的違約率也將上升。由于歐洲銀行持有的美國次貸產(chǎn)品較多，所以歐洲銀行業(yè)受到的影響也較大，
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