xxxx年金融市場之債券市場(存儲版)
【正文】 危險(xiǎn)。 在我國，企業(yè)債券泛指多種所有制形式的企業(yè)為籌措資金而發(fā)行的債務(wù)憑證。在未能轉(zhuǎn)換之前它是純粹的債務(wù)，債權(quán)人到期領(lǐng)取本息，其利率亦是固定的，不受公司經(jīng)營狀況的影響；轉(zhuǎn)換之后，原有的債權(quán)人就變成了公司的股東，參與公司股利的分配，其收益就與公司經(jīng)營狀況密切相關(guān)。 57 （三）、金融債券 金融債券的種類： （ 1）普通金融債券：是一種定期存單式的到期一次還本付息的金融債券。 61 第二節(jié) 債券發(fā)行市場 一、債券發(fā)行市場的參與者 發(fā)行人，即債券的發(fā)行者 投資人，即債券的購買者 中介機(jī)構(gòu)，即為發(fā)行人辦理發(fā)行業(yè)務(wù)，承購國債和各企業(yè)、各部門發(fā)行的各類債券，將債券按一定的條件轉(zhuǎn)售給投資人的中介人。 債券的信用評級概述 （ 1）債券信用評級的目的 ① 向投資者提供有關(guān)債券發(fā)行方的資信、債券發(fā)行質(zhì)量以及購買債券可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)等方面的參考。從正常投資角度看，沒有多大的經(jīng)濟(jì)意義。 72 第二節(jié) 債券發(fā)行市場 影響債券利率的因素有： （ 1）債券的信用級別； （ 2）債券期限的長短； （ 3）債券計(jì)息的方式、支付的頻率； （ 4）同期銀行存款的利率水平； （ 5）主管部門的有關(guān)規(guī)定等。 77 第二節(jié) 債券發(fā)行市場 六、債券的償還 債券償還 債券的償還通常是發(fā)行人委托代理機(jī)構(gòu)進(jìn)行。 82 第三節(jié) 債券流通市場 三、場外交易 是指在交易所以外進(jìn)行交易的總稱。 85 第三節(jié) 債券流通市場 四、債券轉(zhuǎn)讓價(jià)格 債券的票面利率 是指債券發(fā)行時(shí)在票面上載明的利率。 自營買賣 是指金融中介機(jī)構(gòu)自己作為投資人在市場上買賣債券，并自行承擔(dān)交易風(fēng)險(xiǎn)。 81 第三節(jié) 債券流通市場 二、證券交易所交易 債券進(jìn)入證券交易所內(nèi)掛牌交易，必須經(jīng)過嚴(yán)格審批。債券的發(fā)行價(jià)格可以分為兩個(gè)層次： （ 1）中介機(jī)構(gòu)的承銷價(jià)格或中標(biāo)價(jià)格； （ 2）投資者的認(rèn)購價(jià)格。對投資者的收益有決定性作用，也直接影響發(fā)行人的籌資成本。 67 第二節(jié) 債券發(fā)行市場 債券的信用等級 AAA——A級的債券統(tǒng)稱為 A級債券，即高級債券。發(fā)債基準(zhǔn)的制定，是為了選擇經(jīng)營有方、信譽(yù)良好的企業(yè)發(fā)行債券并保證債券的質(zhì)量和信用。 60 （三）、金融債券 金融債券的特點(diǎn)： 金融債券與吸收存款的區(qū)別： （ 3）資金穩(wěn)定性不同：存款穩(wěn)定性較差；而金融債券一般有明確的期限規(guī)定，不能提前支取。 56 （三）、金融債券 概念 金融債券是銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)為了籌措資金，按照國家有關(guān)證券法律和證券發(fā)行程序，利用自身的信譽(yù)向社會公開發(fā)行的一種債券。該債券的持有者為公司的一般債權(quán)人，一旦公司倒閉清算時(shí)，只有在清償一切有抵押的負(fù)債之后，才對信用公司債的持有者支付本息。 48 （二）、企業(yè)債券 概念 企業(yè)債券是企業(yè)按法定程序發(fā)行，在約定日期還本付息的債務(wù)憑證。 45 地方政府債券 國外地方政府債券主要有以下幾種： （ 2）、 收益?zhèn)菏且蕴囟ǖ幕üこ淌找孀鲹?dān)保還本付息的一種債券。 32 （一）、政府債券 國債發(fā)行的目的： ⑤執(zhí)行經(jīng)濟(jì)政策，強(qiáng)化宏觀調(diào)控 總量調(diào)控、結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié) 33 （一）、政府債券 國債發(fā)行的原則 ① 景氣原則 ——國債發(fā)行根據(jù)社會經(jīng)濟(jì)狀況而定，有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和穩(wěn)定； ——通過國債的 流動性（期限）、發(fā)行對象、利率水平 來實(shí)現(xiàn)。 二者的差別： a 是否在券面上記載購買人姓名； b 轉(zhuǎn)讓時(shí)是否必須由轉(zhuǎn)讓者背書。 20 中央政府債券種類 按期限劃分 短期國債 中期國債 長期國債 按籌資用途劃分 赤字國債 替換國債 特種國債 建設(shè)國債 21 （一）、政府債券 中央政府債券種類 （ 1）、 國庫券 國庫券是政府為彌補(bǔ)國庫資金臨時(shí)不足而發(fā)行的短期債務(wù)憑證，標(biāo)準(zhǔn)的國庫券期限均在一年以內(nèi)，以 9個(gè)月居多，屬于貨幣市場上的金融工具。 中央政府債券 概念：指的是中央政府以債務(wù)人的身份、以國家信用為擔(dān)保發(fā)行的債券。 債券的收益性體現(xiàn)在兩個(gè)方面： （ 1）固定的、高于銀行同期存款利率的利息收入； （ 2）在二級市場進(jìn)行買賣可以獲得價(jià)差收益。 （籌資者向投資者發(fā)行的，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。 10 三 、 債券與股票的比較： 發(fā)行主體不同 債券發(fā)行主體：國家、地方政府、團(tuán)體機(jī)構(gòu)、工商企業(yè) 股票發(fā)行主體：股份公司 發(fā)行人與持有者的關(guān)系不同 債券是債權(quán)憑證 ——債權(quán)人與債務(wù)人的關(guān)系 股票是所有權(quán)憑證
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