某年通信運營及設備行業(yè)投資競爭策略(存儲版)
【正文】 ——長期戰(zhàn)略性看好國內基礎通信運營行業(yè) 2. 2023年影響行業(yè)的最重要因素是哪些？ ——三點：運營商回歸、行業(yè)重組、 3G發(fā)牌 3. 2023年為什么依舊看好中國聯(lián)通？ ——進可攻退可守，通信 A股“最佳”投資標的 4. 2023年怎樣看待通信設備行業(yè)的投資機會？ ——龍頭廠商具投資價值，不確定因素依存 1. 長期戰(zhàn)略性看好電信運營 5 1. 2023年為什么投資通信運營行業(yè)？什么吸引我們？ ——長期戰(zhàn)略性看好國內基礎通信運營行業(yè) ? 【 發(fā)展動力 】 ：長 期受益于經濟增長、收入提升、消費升級 ? 【 競爭 】 ：由政府主導的適度競爭，未來難有新進入者 ? 【 產業(yè)鏈位置 】 ： 長期處于產業(yè)鏈的主導位置 0 1000 2023 3000 4000 5000 6000 7000 2023 2023 2023 2023 2023 07M1M10 3 6 9 12 15 電信業(yè)務收入（億元，左軸） 電信業(yè)務收入增長率（ %，右軸） 1. 長期戰(zhàn)略性看好電信運營 6 國內電信行業(yè)收入增速持續(xù)快于 GDP，未來增長勢頭有望持續(xù) 資料來源：信息產業(yè)部，海通證券研究所 1. 長期戰(zhàn)略性看好電信運營 7 收入持續(xù)增長動力 ? 移動、寬帶用戶持續(xù)增長 ? 各項業(yè)務量不斷增長 ? 增值業(yè)務收入比重不斷提升 通信運營行業(yè)長期受益于經濟增長、收入提升、消費升級 通信運營行業(yè)收入總額將不斷持續(xù)增長 1. 長期戰(zhàn)略性看好電信運營 8 國內移動通信用戶數(shù)持續(xù)增長，未來增長勢頭有望持續(xù) 資料來源：信息產業(yè)部，海通證券研究所 0 10000 20230 30000 40000 50000 60000 2023 2023 2023 2023 07M1M10 0 5 10 15 20 25 30 35 移動電話用戶合計 （ 萬戶 ， 左軸 ） 增速 （ % ， 右軸 ） 1. 長期戰(zhàn)略性看好電信運營 9 寬帶用戶數(shù)持續(xù)增長，比例不斷提升，未來增長勢頭有望持續(xù) 資料來源：信息產業(yè)部，海通證券研究所 0 2023 4000 6000 8000 2023 2023 2023 2023 2023 2023 撥號用戶 寬帶用戶
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