某年通信運營及設備行業(yè)投資競爭策略(文件)
【正文】 總量仍持續(xù)強勁增長 資料來源：信息產(chǎn)業(yè)部，海通證券研究所 0 2023 4000 6000 8000 10000 12023 14000 16000 2023 2023 2023 2023 10 0 10 20 30 40 50 60 固話通話量（億次，左軸） 移動通話量（億分鐘，左軸） 固話通話量增速（ %，右軸） 移動通話量增速（ %，右軸） 1. 長期戰(zhàn)略性看好電信運營 11 增值業(yè)務：以短信為代表強勁增長，未來增長項目與空間巨大 增值業(yè)務比例：移動及固網(wǎng)運營商非語音收入都在不斷提升 資料來源：信息產(chǎn)業(yè)部，海通證券研究所 0 1000 2023 3000 4000 5000 2023 2023 2023 2023 2023 0 50 100 150 200 短消息 （ 億條 ， 左軸 ） 增速 （ % ， 右軸 ） 1. 長期戰(zhàn)略性看好電信運營 12 通信運營行業(yè)的競爭本質(zhì)是“由政府主導的適度競爭 ” 競爭格局的長期決定性因素是“多個主管部委的利益平衡 ” 【 國務院 】 ：確保提供便捷、有保障、不斷發(fā)展的通信服務 【 發(fā)改委 】 ：增強通信運營及通信設備行業(yè)核心競爭力 【 信產(chǎn)部 】 ：均衡合理的行業(yè)競爭格局 【 科技部 】 ：自主知識產(chǎn)權(quán) 3G制式的推廣與商用 【 國資委 】 ：國企的做大做強，國有資產(chǎn)保值增值 1. 長期戰(zhàn)略性看好電信運營 13 未來在收入蛋糕不斷做大的同時，利潤總和也將不斷增長 主導運營商無法持長期按其意愿主導行業(yè)，無法長期獨享利潤 資料來源：公司公告，海通證券研究所 2023—2023年四家運營商在競爭加劇的情況下收入總和保持持續(xù)增長 0 1000 2023 3000 4000 5000 6000 7000 2023 2023 2023 中國移動 中國聯(lián)通 中國電信 中國網(wǎng)通 1. 長期戰(zhàn)略性看好電信運營 14 未來在收入蛋糕不斷做大的同時，利潤總和也將不斷增長 主導運營商無法持長期按其意愿主導行業(yè)，無法長期獨享利潤 資料來源：公司公告，海通證券研究所 2023—2023年四家運營商在競爭加劇的情況下利潤總和保持持續(xù)增長 0 200 400 600 800 1000 1200 2023 2023 2023 中國移動 中國聯(lián)通 中國電信 中國網(wǎng)通 1. 長期戰(zhàn)略性看好電信運營
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