外匯交易業(yè)務(wù)與外匯風(fēng)險管理(存儲版)
【正文】 場 自由外匯市場、官方外匯市場與外匯黑市 銀行同業(yè)外匯市場與客戶外匯市場 2. 外匯市場的作用 國際清算 兌換功能 套期保值 投機(jī) 3. 外匯市場的參與者 中央銀行（第四層次） 外匯經(jīng)紀(jì)商（第三層次） 外匯銀行 出口商 進(jìn)口商 第一層次 出口商 進(jìn)口商 外匯銀行 第二層次 外匯市場運(yùn)作機(jī)制 4. 現(xiàn)代外匯市場的特點(diǎn) ? （ 1） 外匯交易加速增長 ? （ 2） 外匯交易的幣種集中 ? （ 3）遠(yuǎn)期外匯交易成為占主流的交易類型 ? （ 4）外匯結(jié)算的電訊網(wǎng)絡(luò)趨于全球化 ? （ 5）外匯市場金融創(chuàng)新活動頻繁，新工具層出不窮 ? （ 6）外匯投機(jī)活動異?；钴S，外匯市場風(fēng)險加大 ? （ 7）外匯市場全球一體化 外匯交易的地理分布 5點(diǎn) 8點(diǎn) 9點(diǎn) 14:00 15:00 21： 30 外匯市場交易一體化 點(diǎn) 第二節(jié) 外匯交易業(yè)務(wù) 傳統(tǒng)交易業(yè)務(wù) 外匯交易業(yè)務(wù)的類型 創(chuàng)新交易務(wù)業(yè) 擇期外匯交易 遠(yuǎn)期外匯交易 即期外匯交易 掉期外匯交易 外匯期貨交易 外匯期權(quán)交易 1. 即期外匯交易 指買賣雙方約定于成交后的兩個營業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯交易方式，亦稱現(xiàn)匯交易。試分析： ? （ 1）在這三個市場套匯，可行否？ ? （ 2）如果可行的話，該怎么運(yùn)作？收益如何？ 思考 2. 遠(yuǎn)期外匯交易 指外匯買賣成交后，根據(jù)合同約定的幣種、匯價、金額和期限在到期日辦理交割的外匯業(yè)務(wù)，也稱期匯交易（ Forward Transaction）。 4. 掉期外匯交易 指在一份掉期合約中，外匯交易者在外匯市場上同時買進(jìn)和賣出金額相等，但交割期限不同的同一貨幣的外匯交易業(yè)務(wù)。成交日為今日，把第一筆即期交割日安排在明日，將第二筆反向的即期交割日安排在后日。第一個交割日為標(biāo)準(zhǔn)即期交割日（成交后第二天），第二個方向的交割日為即期交割日的若干月后。 ? （ 1）損益 =100萬 100萬 =，虧損 ? （ 2）買入 3個月期遠(yuǎn)期美元，賣出 6個月期美元。它產(chǎn)生于 1972年 5月 16日芝加哥商品交易所（ CME）的國際貨幣市場（ IMM）。 ? 4）外匯期貨的買方只報買價 , 賣方只報賣價 , 而遠(yuǎn)期外匯交易買賣雙方都要分別報出買價和賣價兩種價格。 ? 如在做期貨保值前，先計算一下凈風(fēng)險敞口。為防止德國馬克升值而使進(jìn)口成本增加，該進(jìn)口商買入 3月期德國馬克期貨合約（ 1份合約面值 ），價格為 DEM1=， 1個月后德國馬克果然升值，現(xiàn)匯價格由 2月 10日的 DEM1=DEM1=，期貨價格變?yōu)?DEM1=。 2）投機(jī)交易 指持有或?qū)沓钟型鈪R現(xiàn)貨頭寸的人，可以利用期貨來避險。 5月 1日，他賣出 5份 6月期英鎊期貨合約，期貨價格是 GBP/USD＝ ，每份合約的交易單位是 25000英鎊（ LIFFE）。為了對遠(yuǎn)期債務(wù)進(jìn)行套期保值，這家美國跨國公司該買入或賣出多少期貨合同？如果 12月 10日的即期匯率為 SGD1＝ ，那么該跨國公司的凈利潤（或損失）是多少？ 思考 6. 外匯期權(quán) 指是一種選擇權(quán)，其持有人享有在契約期滿日或期滿日之前以合同約定的價格買進(jìn)或賣出一定數(shù)額某種外匯資產(chǎn)的權(quán)利，也可以不履行這個合同的權(quán)利。 （ 2）類型 3. 外匯風(fēng)險管理的概念 指外匯資產(chǎn)持有者通過風(fēng)險識別、風(fēng)險衡量、風(fēng)險控制等方法，預(yù)防、規(guī)避、轉(zhuǎn)移或消除外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營中的風(fēng)險，從而減少或避免可能的經(jīng)濟(jì)損失，實(shí)現(xiàn)在風(fēng)險一定條件下的收益最大化或收益一定條件下的風(fēng)險最小化。 12月份交割的新加坡元現(xiàn)行期貨價格為 SGD1＝ 。 ? 3月 1日買進(jìn) 10份歐元期貨合約（ 12月交割） ? 6月 1日賣出 10份歐元期貨合約（ 12月交割） ? 盈利： （ ） 125000 10=5625美元 ? 利潤率：（ 5625247。 2個月后的現(xiàn)匯匯率： USD/CHF=，期貨市場價格為： 。 多頭套期保值或買入套期保值 空頭套期保值或賣出套期保值 買入套期保值例題 ? 3月 1日美國某進(jìn)口公司預(yù)計 9月 1日以美元兌付 200萬歐元的進(jìn)口貨款，由于擔(dān)心歐元升值帶來外匯風(fēng)險，于是進(jìn)行外匯期貨交易保值。因此也決定了外匯期貨交易一般無信用風(fēng)險 , 遠(yuǎn)期外匯交易信用風(fēng)險大。而遠(yuǎn)期外匯交易是非設(shè)計化的，它是任意數(shù)量、任意期限、任意幣種的遠(yuǎn)期外匯買賣 , 一切由交易雙方自行商議。 ? （ 3） 6個月?lián)p益 =100萬 ? 12個月?lián)p益 =100萬 100萬 ? 總損益 = + = 5. 外匯期貨交易 （ 1）概念 指交易雙方在期貨交易所內(nèi)，通過公開叫價的方式，買賣在未來某一標(biāo)準(zhǔn)清算日期交割一定數(shù)量外匯的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的外匯交易，也稱貨幣期貨。（ 1）預(yù)計貨款將推遲 2個月收到，該公司為規(guī)避歐元對美元匯率波動風(fēng)險，該如何操作？（ 2）如果提前 1個月收到貨款，該公司如何操作 ? ? 3個月后，原有空頭頭寸的平倉處理，買入即期歐元 800萬 ? 賣出 2個月期歐元 800萬 ? 進(jìn)行即期對遠(yuǎn)期的歐元掉期交易 ? 如果貨款提前 1個月收到，該公司該怎么操作？ ? 1個月后，賣出即期歐元 800萬，買入 1個月期歐元 800萬（即期對遠(yuǎn)期的掉
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