固定資產(chǎn)投資決策(ppt38)(存儲(chǔ)版)
【正文】 行分類 ? 相關(guān)性投資和非相關(guān)性投資 3 一、 固定資產(chǎn)投資的分類 ? (四 )按增加利潤(rùn)的途徑進(jìn)行分類 ? 擴(kuò)大收入投資與降低成本投資 ? (五 )按決策的分析思路來(lái)分類 ? 采納與否投資和互斥選擇投資 4 二、固定資產(chǎn)投資的特點(diǎn) ? (一 ) 回收時(shí)間較長(zhǎng) ? (二 ) 變現(xiàn)能力較差 ? (三 ) 資金占用數(shù)量相對(duì)穩(wěn)定 ? (四 ) 實(shí)物形態(tài)與價(jià)值形態(tài)可以分離 ? (五 ) 投資的次數(shù)相對(duì)較少 5 三、固定資產(chǎn)投資管理的程序 ? (一 )投資項(xiàng)目的提出 ? (二 )投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià) ? (三 )投資項(xiàng)目的決策 ? (四 )投資項(xiàng)目的執(zhí)行 ? (五 )投資項(xiàng)目的再評(píng)價(jià) 6 第二節(jié) 固定資產(chǎn)投資的現(xiàn)金流量 ? 一、 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? 二、 現(xiàn)金流量的計(jì)算 ? 三、 投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因 7 一、現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? （一）初始現(xiàn)金流量 ? 初始現(xiàn)金流量是指開(kāi)始投資時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量 ? 固定資產(chǎn)上的投資 ? 流動(dòng)資產(chǎn)上的投資 ? 其他投資費(fèi)用 ? 原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入 8 一、現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? （二）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 ? 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。 ? ?????n0ttt )k1(NCFNPV18 （一）凈現(xiàn)值 ? 凈現(xiàn)值還可表述為，項(xiàng)目投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和與原始投資現(xiàn)值合計(jì)的差額。 ? 當(dāng) NPV＜ 0時(shí)，表明投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率（內(nèi)部報(bào)酬率）小于設(shè)定的折現(xiàn)率。 29 （二）內(nèi)部報(bào)酬率 ? 內(nèi)部報(bào)酬率法考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，反映了投資項(xiàng)目的真實(shí)報(bào)酬率，概念也易于理解。 ? 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率是風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)滿足的、投資人要求的報(bào)酬率。 ? 獲利指數(shù)的缺點(diǎn)：獲利指數(shù)這一概念不便于理解。 ??? ???n0ttt 0)IRR1(NCF28 （二）內(nèi)部報(bào)酬率 ? 內(nèi)部報(bào)酬率的計(jì)算過(guò)程 ? （ 1）建立凈現(xiàn)值等于零的關(guān)系式； ? （ 2）采用試錯(cuò)法和插值法，計(jì)算內(nèi)部報(bào)
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