國際金融學(xué)(上海海事俞路)chap021(存儲版)
【正文】 aded instruments $730 $59,797 Interest rate futures 488 19,271 Interest rate options 123 35,161 Currency futures 15 102 Currency options 60 126 Stock mkt index futures 18 729 Stock mkt index options 28 4,409 B. Overthecounter instruments 866 683,725 Interest rate swaps 683 356,772 Currency swaps 183 16,307 Interest rate swaps 0 62,162 2141 當(dāng)今全球衍生品市場 ? 金融衍生品市場為什么這么重要？ ? 國際金融市場的參與者發(fā)現(xiàn)金融衍生品可以帶來 ? 收益增加 ? 風(fēng)險降低 ? 金融衍生品可以分門別類地逐漸改變資產(chǎn)和負(fù)債中的外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險和價格風(fēng)險。 ? 然而，在過去的 25年期間，全球范圍內(nèi)使用金融衍生品增長迅速。 2135 利率期權(quán) ? 假如某 A公司，手頭上現(xiàn)有金額為 500萬美元，期限為 6個月，以 LIBOR計息的浮動債務(wù)，那么從公司的角度出發(fā)，既希望在市場利率降低的時候能夠享受到低利率的好處，又想避免市場利率上漲時利息成本增加的風(fēng)險。 2133 利率期貨 ? 利率期貨是一種合約，規(guī)定了在未來某個時點，按照某一利率或價格水平交割一定數(shù)額的銀行存款或債券。 S公司發(fā)行了 5年期浮動利率美元債務(wù)，利率為每半年支付 L+%；若將其債務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)楣潭ɡ蕚鶆?wù)，它至少需支付年率t+%。 ? 未來利率協(xié)議簽訂后，如果未來市場利率高于協(xié)定利率，合同的賣方須向合同的買方支付利息差額。 國際金融和匯率調(diào)整 2124 歐洲美元利率風(fēng)險的對沖 ? 金融衍生品這種新的工具應(yīng)運而生，其目的是減少或者規(guī)避利率風(fēng)險。 國際金融和匯率調(diào)整 2122 e$/163。 163。 ? 同樣，英鎊的遠(yuǎn)期匯率上升（遠(yuǎn)期美元貶值），英鎊的即期匯率下降（美元即期升值）。 2112 國際證券市場興起的重要性 ? 國際證券市場的重要性日益凸顯，它促進了生產(chǎn)性目的金融資本的流動。而利息支付通常是每年支付一次。并且它們能夠提供更高利率的另一個原因是歐洲美元存款沒有法定存款準(zhǔn)備金限制，從而比其他存款獲得更高的回報。 215 歐洲美元市場 ? 歐洲美元可以通過多種途徑形成，例如一個美國出口商向英國進口商銷售產(chǎn)品并得到美元支付，為了便利地使用美元，例如未來需要購買英國的商品或生產(chǎn)要素，美國出口商希望把得到的美元留在一家倫敦銀行。 ? 理解全球貨幣市場、利率和外匯市場怎樣相互影響和依存。 ? 在 2023年，總的國際銀行信貸業(yè)務(wù)總量達到375000億美元。 ? 其他因素，例如 20世紀(jì) 70年代的石油危機，引起石
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