國際金融學(xué)(上海海事俞路)chap021-免費(fèi)閱讀
【正文】 ? 年增長率在 20%到 30%之間。這個時候企業(yè)就可以選擇與銀行利率期權(quán)交易，向銀行買入 6個月，協(xié)定利率為 6%的利率上限期權(quán)。 ? 例如，如果交易者預(yù)測 3個月后利率將下跌，那么他就要買進(jìn)一份 3個月期的利率期貨。 T公司找到了 S公司，兩者達(dá)成利率互換協(xié)議：由 T每半年向 S支付 %的利率，作為交換， S每年向 T支付 t+1%的利率。如果市場利率低于協(xié)定利率，賣方將從買方收取利息差額。 ? 衍生品簡單說就是金融合約，它的價值是與標(biāo)的資產(chǎn)相聯(lián)系或者從中得來的。 € St€ D163。 S163。 2117 國際金融和匯率調(diào)整 i $ S$ D€ i S39。 ? 這種日益加強(qiáng)的相互依存性也會使得金融危機(jī)快速擴(kuò)展，正如 2023年的金融危機(jī)。 ? 外國債券市場和歐洲美元市場共同構(gòu)成了國際債券市場。 217 歐洲美元市場 ? 而從需求的角度，在 20世紀(jì) 60年代美國實行從緊的貨幣供給，從而導(dǎo)致在美國借出美元相當(dāng)困難，而且對于外國公民來說就更加困難，這是因為美聯(lián)儲針對國際借貸有相應(yīng)的管制，對外國人借款還要征收利息平衡稅，加之歐洲美元的貸款利率要比美國本土低，結(jié)果是對歐洲美元的需求大幅增加。 ? 歐洲美元市場從 20世紀(jì) 50年代開始顯示出其重要性。 ? 了解國際貨幣及貨幣衍生品的種類及作用。 213 國際銀行信貸 ? 銀行的收支平衡表普遍包括來自國外的貸款和存款，銀行的信貸業(yè)務(wù)不僅僅包括國內(nèi)業(yè)務(wù)。當(dāng)時，出于冷戰(zhàn)的考慮，蘇聯(lián)將其美元存款從美國轉(zhuǎn)移到倫敦銀行。最后，在從緊的貨幣政策時期，由于歐洲美元的貸款利率實際低于美國本土，美國銀行也試圖從海外分支機(jī)構(gòu)獲得美元資金，因此美國銀行自身對歐洲美元需求的增長也有貢獻(xiàn)。 ? 這些市場的資金總量在 2023年達(dá)到了 239000億美元。 2113 基本國際金融聯(lián)動機(jī)制回顧 ? 正如我們在前面學(xué)習(xí)過的，當(dāng)利率平價條件實現(xiàn)時 (ihome – iforeign) ≈ p = xa – RP，對于投資者來說，國內(nèi)投資和國外投資是一樣的。$ i39。 D163。 e39。標(biāo)的資產(chǎn)具體包括股票、債券、商品、存單以及外匯等等。 2128 未來利率協(xié)議 ? 例如，某公司希望對 3個月后為期 9個月的 1萬美元貸款利率進(jìn)行鎖定。 2131 跨貨幣利率互換 ? 跨貨幣利率互換是一種允許浮動利率投資或以一種貨幣計價的債務(wù)持有者將合約改為第二種貨幣計價的固定利率工具的金融衍生品。這樣期貨市場可以為你提供規(guī)避利率下降風(fēng)險的機(jī)會，即現(xiàn)在買入預(yù)期在未來時間交割的利率期貨協(xié)議來固定利率。如果 6個月之后， LIBOR利率上升到了 7%（大于原來的合約利率），那么 A公司就會選擇行使該期權(quán)，那么作為期權(quán)賣方的銀行就應(yīng)當(dāng)向其支付市場利率和協(xié)議利率的差價 5萬美元（ 500 （ 7%6%）），作為期權(quán)合約的買方， A公司由于判斷正確有效地固定了其債務(wù)成本。 2140 選定的全球衍生品工具價值 , 19872023 (in billions of dollars) 1987 2023 A. Exchangetr
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