【正文】 主義者認為，市場會趨于平衡，而允許市場參與者追尋自身利益，將最有利于共同的利益。次貸危機導致發(fā)達國家金融機構必須重新估計風險、分配資產(chǎn)，未來兩年，發(fā)達國家資金將紛紛逆轉回涌，加強當?shù)亟鹑跈C構的穩(wěn)定度。美國人的儲蓄率歷來很低，近年來，一直在零儲蓄率上徘徊。此為次貸危機乃至金融危機爆發(fā)的直接導火線。，華爾街驟然掀起了人們始料不及的劇烈金融風暴，并迅速席卷美國及與美國相關聯(lián)的全球經(jīng)濟。其次，華爾街金融危機在一定程度上造成美國經(jīng)濟衰退，抑制美國市場的消費需求，從而影響到中國的出口業(yè)增長。初步核算，今年前三季度GDP達到201631億元，%。有專家提出，世界需要中印的經(jīng)濟增長擺脫當前經(jīng)濟困局。哈迪曼博士指出，金融危機嚴重削弱歐美消費者的消費意欲，將會對亞洲各國的出口業(yè)務造成很大影響。在本次亞歐工商論壇上，與會嘉賓和代表紛紛呼吁加強亞歐合作，包括政治、經(jīng)濟、文化等多層面。克尼斯指出，金融危機在歐美的進一步加深是因為人們對金融系統(tǒng)失去了信心，所以重新恢復對金融業(yè)的信心對于經(jīng)濟的恢復至關重要世界銀行發(fā)展委員會2010年春季會議通過了發(fā)達國家向發(fā)展中國家轉移投票權的改革方案，%%，成為世界銀行第三大股東國。降幅最大的是日本，%，不過依然位列第二。各國政府借助于世界銀行的資金和咨詢服務推行全面的經(jīng)濟改革，強化銀行體系，投資于人力資源、基礎設施和環(huán)境保護，從而提高對私人投資的吸引力及其效益。要推進金融體制改革，發(fā)展各類金融市場，形成多種所有制和多種經(jīng)營形式、結構合理、功能完善、高效安全的現(xiàn)代金融體系。如果美國和香港的經(jīng)濟周期保持同步，情況還算不錯。對于香港而言，最重要的后果是來自中國的大量食品和消費品的進口價格上漲。根據(jù)貨幣發(fā)行局制度的規(guī)定，貨幣基礎的流量和存量都必須得到外匯儲備的十足支持。2008年12 月11日，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）決議調降聯(lián)邦基金利率25個基點至 %，美聯(lián)儲（Fed）的降息舉措可能令市場雀躍不已，但香港卻處于一個尷尬時刻，香港施行盯住美元的聯(lián)系匯率制。但是，這一現(xiàn)象其實和港幣面臨的基本趨向恰恰相反，在人民幣升值的大背景下，考慮到聯(lián)系匯率本身的穩(wěn)固性以及香港經(jīng)濟和內地經(jīng)濟間的地緣關系和密切聯(lián)系，聯(lián)系匯率接下來面臨的極有可能是資金外流下根本變革的壓力。當前以主權信用貨幣作為主要國際儲備貨幣是歷史上少有的特例。問題：1．該文圍繞“儲備貨幣”展開，歷史上儲備貨幣經(jīng)歷了什么的演變？2．從理論上分析作為儲備貨幣的貨幣應該符合什么樣的要求？3．什么是SDR？它為什么是超主權貨幣？為什么說“SDR的存在為國際貨幣體系改革提供了一線希望”？答：1：歷史上儲備貨幣經(jīng)歷了什么的演變？歷史上儲備貨幣經(jīng)歷經(jīng)歷了的銀本位、金本位、金匯兌本位、布雷頓森林體系 的演變。超越國家主權。理論上來講SDR也可以，但目前要完全讓它起到貨幣的作用不太現(xiàn)實，一百年以后有可能實現(xiàn)。布雷頓森林體系的建立，促進了戰(zhàn)后資本主義世界經(jīng)濟的恢復和發(fā)展。隨著全球美元相對黃金過剩，美元兌換黃金的壓力與日俱增。當前國際貨幣體系是布雷頓森林體系的變種和延續(xù)，依然是維護美國利益、帶有“貨幣民族主義”色彩、以美元為核心貨幣的國際貨幣體系，成為美國稱霸全球、盤剝其他國家尤其是發(fā)展中國家的“利器”。2009年9月25日G20匹茲堡峰會《領導人聲明》承諾，將新興市場和發(fā)展中國家在國際貨幣基金組織的份額提高到至少5%以上，決定發(fā)展中國家和轉型經(jīng)濟體在世界銀行將至少增加3%的投票權。二是金本位需要各國放棄信用貨幣制度和貨幣政策，無法使用貨幣政策實施宏觀調控。多元儲備貨幣方案也許是可行的改革措施，可成為將來走向超主權儲備貨幣的過渡。相反，美國于2009年開始美元的戰(zhàn)略反擊，充分運用美元的世界金融霸主地位和“避風港”作用，強美元和弱美元政策兩手交替使用，收效明顯，一來遏制了金融資本主義制度性、系統(tǒng)性危機的蔓延，二來打擊了正在挑戰(zhàn)美元霸權地位或者具有挑戰(zhàn)潛質的“后起之秀”貨幣，美元一枝獨霸地位“巋然不動”。強美元的另一個作用是打擊資源出口國家。中國、德國、日本等國家與美國在出口方面有競爭，是美國的貿(mào)易順差國，又是美國的債權國。黃金的依托丟掉以后，美元的戰(zhàn)略依托變成石油和糧食，或者是大宗商品的定價權。2008年金融危機帶給美國最大的教訓不是金融監(jiān)管松懈什么的，而是虛擬經(jīng)濟長期脫離實體經(jīng)濟而“空轉”，美國經(jīng)濟會出大問題，會成為外強中干的“大胖子”，中看不中用。美國之所以想拋棄WTO的平臺，要另起爐灶，是美國覺得以WTO為核心的世。經(jīng)濟上則可以通過降低生產(chǎn)成本吸引制造業(yè)回歸。一是實現(xiàn)美元基本戰(zhàn)略依托的順利切換。中國人耳朵都聽出“老繭”了。一些專家甚至稱這些評級機構為“超級大國”，可見其影響力之大。三、全球金融危機爆發(fā)震驚世界，各國都指責美元霸權乃是這場金融危機的主要禍害，國際社會呼吁改革國際貨幣體系的呼聲高漲。尤其在美元坐享全球主要儲備貨幣收益而又不承擔責任的情況下，美國決不會允許任何貨幣取代美元。其主要問題，一是黃金新增產(chǎn)量趕不上經(jīng)濟規(guī)模的擴大。在此背景下美國同意改革國際金融機構，《G20華盛頓峰會宣言》承諾推進布雷頓森林機構改革，以更好反映不斷變化的全球經(jīng)濟架構，提高發(fā)展中國家的話語權和代表權。這與美國經(jīng)濟總量巨大、美元長期作為世界主要儲備貨幣的慣性、美元成為大宗商品定價貨幣，都有密切關系。最后42國通過的國際貨幣體系布雷頓森林協(xié)定完全是美國設計的方案。1944年7月，西方主要國家的代表在聯(lián)合國國際貨幣金融會議上確立了該體系，因為此次會議是在美國新罕布什爾州布雷頓森林舉行的，所以稱之為“布雷頓森林體系。這個問題如不解決，全球經(jīng)濟發(fā)展將受到很大的影響。但由于其只是一種記帳單位，不是真正貨幣，使用時必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。遺憾的是由于分配機制和使用范圍上的限制，SDR的作用至今沒有能夠得到充分發(fā)揮。此次金融危機（注：指2008年開始的全球金融危機）的爆發(fā)與蔓延使我們再次面對一個古老而懸而未決的問題，那就是什么樣的國際儲備貨幣才能保持全球金融穩(wěn)定、促進世界經(jīng)濟發(fā)展?！笔欠襁€應該維持聯(lián)系匯率制度，正面臨著越來越多的質疑。在這一情況下，上述活動 向相反的方向進行，但結果都是使市場匯率向聯(lián)系匯率靠近?！眴栴}：1．文中提到的“聯(lián)系匯率制度”就是“貨幣局制度”，請對其進行解釋說明。自2004年以來，中國政府已允許人民幣兌美元逐漸升值。完善國家規(guī)劃體系。4月25日，世界銀行發(fā)展委員會春季會議通過了發(fā)達國家向發(fā)展中國家轉移投票權的改革方案，這次改革使中國在世行的投票權從目前的2．77％提高到4．42％，成為世界銀行第三大股東國，僅次于美國和日本。世界銀行的宗旨：①對生產(chǎn)性投資提供便利，協(xié)助會員國開發(fā)；②通過保證或參與的方式促進私人對外投資；③鼓勵開發(fā)生產(chǎn)資源，促進國際貿(mào)易平衡發(fā)展；④與其他國際貸款機構相配合，提供貸款保證。與此同時，原來歐洲三強的“權力”則被削弱，%%，%%，%%。歐洲服務業(yè)論壇執(zhí)行董事帕斯克他認為，亞洲市場對歐洲具有重要意義，世界需要中印的經(jīng)濟增長擺脫當前的經(jīng)濟困局。，源自美國的金融危機已經(jīng)蔓延到歐洲，而對亞洲國家的影響程度將會在未來一段時間內逐漸體現(xiàn)。所以，要辦好自己的事，強身健體，提高警惕，謹慎應對，加強監(jiān)管，防范風險，穩(wěn)定社會經(jīng)濟發(fā)展預期。說華爾街危機對中國經(jīng)濟的影響有限，是基于當前中國經(jīng)濟增長的動力構成以及中美經(jīng)濟相關度的考慮。這種影響的第一個層面是顯性的。其特征是人們基于經(jīng)濟未來將更加悲觀的預期，整個區(qū)域內貨幣值出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟總量與經(jīng)濟規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟增長受到打擊。80年代的“華盛頓共識”所倡導的“經(jīng)濟自由、私有化、減少管制”成為指導西方國家經(jīng)濟走向的主要道具。而且，美國發(fā)達、完善的信用體制使幾乎所有人的消費靠借錢來完成。每當全球金融系統(tǒng)面臨危險之際，金融當局就出手干預，起到了推波助瀾的作用。這就造就了一個非對稱激勵體系，也被稱之為道德風險，它推動了信貸越來越強勁的擴張。當前的金融危機則是一輪超級繁榮周期的頂峰，此輪周期已持續(xù)了60多年。金融危機可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。雷曼兄弟倒閉引發(fā)多米諾骨牌效應，次貸危機最終向外傳播，通過金融渠道向歐洲傳導了危機；通過國際資本流動渠道向發(fā)展中國家尤其是新興市場國家傳遞危機，很快演變成全球性的金融危機。1988年墨西哥開始實施新經(jīng)濟政策，在匯率制度上實行了“爬行匯率制”，即用比索盯住美元、波動范圍在一個很小的幅度內。當時，在歐洲貨幣合作安排下的成員國貨幣聯(lián)合浮動匯率制下，英國、意大利、芬蘭、西班牙、葡萄牙等國的貨幣有不同程度的幣值高估，使歐洲貨幣體系內部存在了某種失衡。訂立這種保值條款時，需注意三點：首先，要明確規(guī)定貨款到期應支付的貨幣；其次，選定另一種硬貨幣保值；最后，在合同中標明結算貨幣與保值貨幣在簽訂合同時的即期匯率。若中國進口商預測3個月后USD/。（對）第 50 題： 實行結匯制可以極大地提高出口商出口創(chuàng)匯的積極性。(錯)第 42 題： 套匯交易的收益僅與匯率差異有關，與利率差異無關。(錯)第 34 題： 根據(jù)利率平價理論，如果兩國存在利差，則低利率貨幣遠期將貶值，高利率貨幣遠期將升值。(錯)第 27 題： 頒發(fā)外匯轉移證具有獎出限入的作用。(對)1一般來說，一國對非居民的外匯管制要比居民嚴格。(對)1根據(jù)利率平價理論，當遠期外匯匯率為貼水時，說明本國利率高于外國利率。(對)一國可以采用倒扣利息的辦法來阻止資本流出。A．貨物出口B．外國從本國獲得的債券利息收入C．儲備增加D．外國對本國的直接投資 第 25 題：（多選題）實行固定匯率制的優(yōu)點有(CD)。A．匯率政策B．財政政策C．貨幣政策D．直接管制第 17 題：（多選題）關于外匯期貨交易與外匯期權交易，以下說法錯誤的有(ACD)。A．法律手段B．行政手段C．經(jīng)濟手段D．政治手段 第 9 題：（多選題）以下屬內外均衡一致的情形是(BC)。休謨所揭示的價格鑄幣流動機制主要是通過()來自動調節(jié)國際收支的。A．直接管制B．匯率政策C．貨幣政策D．外匯緩沖政策 第 48 題： 國際金本位制度下的匯率制度屬于(B)。A．遠期外匯交易B．外匯期貨交易C．外匯期權交易D．互換交易 第 39 題： 目前，世界上絕大多數(shù)國家采用的匯率標價法是(A)。A．法定貶值B．法定升值C．貨幣貶值D．貨幣升值第 25 題： 一國貨幣在外匯市場上因供過于求導致匯率上升，稱為(D)。A、釘住匯率制度 A、征收外匯稅 A、周期性失衡 A、遠期外匯交易 A、市場供求A、交易風險 B、單獨浮動匯率制度C、有管理的浮動匯率制度C、結售匯制D、聯(lián)系匯率制度1根據(jù)IMF的規(guī)定，以下哪種不屬于實行復匯率制？（A）B、實行進口預交存款制B、收入性失衡D、外匯留成制1由于國內通貨膨脹而導致的國際收支失衡稱為(D)。A、防止資本外逃 A、標準化合約 B、穩(wěn)定匯率B、B．雙向報價C、平衡國際收支 D、以上都是C、最終交割較少 D、有固定到期日以下哪個不是外匯期貨交易的特點？(C)購買力平價說有助于說明(A)。如何處理好人民幣升值和出口增長的矛盾？如何保持經(jīng)濟持續(xù)的、理性的、穩(wěn)定的發(fā)展？是中國目前面臨的一個迫切需要解決的重大課題?！白馐郾取逼x國際標準，存在潛在的泡沫風險。（３）為會員國在國際貨幣問題上進行磋商和協(xié)作提供場所。3．答案：20世紀90年代以后，隨著世界經(jīng)濟一體化、投資和貿(mào)易自由化以及金融國際化的加速發(fā)展，國際資本流動在規(guī)模、結構、資金流向和融資技術等諸方面均涌現(xiàn)出一系列新特點與新趨勢：(1)國際資本流動的規(guī)模進一步擴大，形式更加多樣化。第一個因素是由貶值引起的進出口商品的單位價格的變化；第二個因素是由進出口單價引起的進出口商品數(shù)量的變化。它包括貨物、服務與收益，對世界其他地區(qū)的金融債權和債務的交易以及單項轉移。3．答案：浮動匯率制度是指一國貨幣當局不規(guī)定本國貨幣與外國貨幣的比價和匯率波動的幅度，貨幣當局也不承擔維持匯率波動界限的義務，而聽任匯率隨外匯市場供求變化自由波動的一種匯率制度。第一篇：國際金融學3《國際金融學》綜合測試題（三）一、單項選擇題1．在貨幣實際購買力的研究中常用的匯率是（） 2．以下關于本幣升值值對國際資本流動的影響不正確的是（），會引起外國投機資本的流入，以獲取本幣升值的好處。2．答案：指在法律中明確規(guī)定本國貨幣與某一外國可兌換貨幣保持固定的交換率，并且對本國貨幣的發(fā)行作特殊限制以保證履行這一法定義務的匯率制度。1993年，國際貨幣基金組織在《國際收支手冊》第五版中寫道，所謂國際收支，“是一種統(tǒng)計報表，它系統(tǒng)地記載了在特定時期內一個國家或地區(qū)的某一經(jīng)濟體（an Economy）與世界其他國家或地區(qū)的另一經(jīng)濟體之間的各項經(jīng)濟交易。貿(mào)易收支額的變化，最終取決于兩個因素。中央銀行出售國內資產(chǎn)，相應的市場所持有的國內資產(chǎn)的存量增加了，這一增加推動了風險升水上升，即本幣債券現(xiàn)對于外幣債券的風險加大，匯率上升，本國貨幣貶值，說明當中央銀行改變貨幣供給以實現(xiàn)充分就業(yè)等國內目標時，它也能通過沖銷性干預來保持匯率穩(wěn)定，即沖銷干預有效。（２）向成員國提供短期信貸，以幫助其糾正或避免國際收支不平衡。近年來我國某些城市房價高居不下，國際通行的 “租售比”出現(xiàn)嚴重的不協(xié)調，表明我國這些地區(qū)房地產(chǎn)市場存在價格虛高、投機盛行的現(xiàn)象。巨額的外匯儲備既是中國金融穩(wěn)定的基石，但同時又給人民幣幣值的穩(wěn)定帶來了巨大壓力。第二篇：國際金融學國際金融學期中試卷（答案僅供參考，注意選項順序）實行外匯管制的目的有(D)。A、外國貨幣 B、外幣票據(jù)1我國現(xiàn)行的匯率制度屬于(C)。A．外貿(mào)收支B．外匯收支C．經(jīng)濟交易D．國際交易第 24 題： 一國貨幣在外匯市場上因供過于求導致匯率下跌，稱為(C)。A．經(jīng)常項目下的有條件可兌換B．經(jīng)常項目下的自由兌換C．經(jīng)常項目下的自由兌換和資本與金融項目下的有條件可兌換D．經(jīng)常項目和資本與金融項目下的自由兌換 第 36 題： 以下哪個不是外匯期權交易的特點？(B)A．買賣雙方的權利