金融系統(tǒng)(存儲(chǔ)版)
【正文】 存款合約 貸款合約直接金融市場(chǎng)資金盈余部門 資金短缺部門金融中介機(jī)構(gòu)直接金融轉(zhuǎn)化機(jī)制v通過 金融市場(chǎng) 將資金盈余部門的剩余資金流入到資金短缺部門。 中國(guó)的直接轉(zhuǎn)化與間接轉(zhuǎn)化v所以，金融機(jī)構(gòu)具有 規(guī)模經(jīng)濟(jì) 效應(yīng)，通過有組織的金融體系，可以有效地降低金融活動(dòng)的交易成本。 支付與清算v金融機(jī)構(gòu)為市場(chǎng)交易者提供支付清算服務(wù)，提高了市場(chǎng)交易的效率。 v 原生金融工具 衍生金融工具 結(jié)構(gòu)金融工具原生金融工具（ underlying financial instrument） 也叫基礎(chǔ)金融工具，主要職能是將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資或者用于債權(quán)債務(wù)清償。思考題：，具有相同期限的政府債券與某規(guī)模較小的企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債券之間的利率有何差異？ 7月，美國(guó)次貸危機(jī)驟然惡化，房利美和房地美陷入了困境，這對(duì)其發(fā)行在外的債券的利率有何影響？ 金融系統(tǒng)中的信息不對(duì)稱 什么是信息不對(duì)稱？v信息不對(duì)稱：具有直接利益關(guān)系的雙方當(dāng)事人，其中一方具有另一方所不具有的、且會(huì)影響雙方利益分配的信息。v 而且，美國(guó)許多抵押貸款還有一個(gè)特征，就是 負(fù)攤銷 ，即在獲得貸款的頭幾年里，借款者只需要償付部分利息，而不用償還本金，未償還的應(yīng)付利息自動(dòng)計(jì)入日后的本金中，結(jié)果導(dǎo)致借款者的 應(yīng)付本金在頭幾年里不但沒有減少，反而還有所增加 。v流動(dòng)性貼水：金融工具的流動(dòng)性越高，其收益率也越低；反之，收益率也就會(huì)越高。v 金融資產(chǎn)：具有現(xiàn)實(shí)價(jià)格和未來估價(jià)、且具有特定權(quán)利歸屬關(guān)系的金融工具的總稱。 分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)v金融體系可以分散資產(chǎn)持有者的風(fēng)險(xiǎn)。如果每人在提供資金前發(fā)生的信息成本為 50元，則成本總計(jì)為 5萬元。間接金融轉(zhuǎn)化機(jī)制v資金盈余者首先將其金融剩余存入 金融中介機(jī)構(gòu) ，后者將分散的金融剩余集中起來后，再貸放給那些資金短缺者。v財(cái)政是與國(guó)家職能相聯(lián)系的對(duì)國(guó)民收入的分配機(jī)制，是以國(guó)家強(qiáng)制力為后盾的非自愿性機(jī)制。在這種情況下，王小二的 自有資金 的回報(bào)率是多少呢？王小二借入資金的回報(bào)率：v財(cái)務(wù)杠桿的作用：通過債務(wù)融資，在 資產(chǎn)收益率一定 的情況下， 可能 會(huì)大幅度地增加權(quán)益性融資的回報(bào)率。趙小三也想開一家餐館，他也只有 10萬元的積蓄，也不能滿足他開餐館的資金需求。 資產(chǎn)收益 (風(fēng)險(xiǎn) )之間的相關(guān)性v 相關(guān)性就是各種資產(chǎn)的變量之間的聯(lián)動(dòng)程度。 v通常將 損失的可能性 看作風(fēng)險(xiǎn)。學(xué)習(xí)目標(biāo)和要求v理解資金盈余者及其資產(chǎn)選擇v理解資金赤字者及其融資渠道v掌握 將資金從盈余者轉(zhuǎn)移到赤字者的機(jī)制v掌握 金融體系的基本功能v了解金融工具的類別及特征v了解金融體系的信息不對(duì)稱問題 資金盈余者 儲(chǔ)蓄的動(dòng)機(jī) 儲(chǔ)蓄的形式 —— 資產(chǎn)選擇 資產(chǎn)選擇的決定因素 資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與多樣化 資金盈余者v資金盈余者：當(dāng)期收入大于支出（正儲(chǔ)蓄） v區(qū)分： 經(jīng)濟(jì)學(xué)中 的儲(chǔ)蓄與 日常生活中 的儲(chǔ)蓄v儲(chǔ)蓄主體 國(guó)外 家庭 國(guó)內(nèi) 企業(yè) 私人部門 政府 公共部門中國(guó)各部門的凈金融投資 單位 :億元 儲(chǔ)蓄的動(dòng)機(jī) v交易動(dòng)機(jī)：應(yīng)付未來的消費(fèi)支出v謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)：預(yù)防未來不測(cè)之需v投資動(dòng)機(jī)：獲取更高的資本增值
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