【正文】 規(guī)定了資金盈余者向短缺者轉(zhuǎn)讓金融剩余的金額、條件和期限等。 金融體系的功能 (我們?yōu)槭裁葱枰??)v降低交易費用v進行時間與空間轉(zhuǎn)換v提供流動性與保證投資的連續(xù)性v分攤風險v支付清算v監(jiān)督與激勵 降低交易費用v假設 1000個互不認識的人直接向甲公司提供 5萬元（總計 5000萬元）。 增加稅收 v稅收實際上是以國家強制力為后盾的收入再分配 v增稅可較為方便地籌資v但增稅往往會遇到政治上的阻力v增稅還會遇到 拉弗曲線 問題拉弗曲線 資金盈余者與短缺者之間的聯(lián)系機制 財政轉(zhuǎn)化機制v 資金盈余者 資金短缺者 金融轉(zhuǎn)化機制 （計劃經(jīng)濟）v通過 政府部門 將社會的金融剩余 集中 起來，然后再由政府部門 分配 給各企業(yè)部門使用。 資金短缺者 內(nèi)源融資與外源融資 外源融資 政府融資 內(nèi)源融資與外源融資 （據(jù)資金來源）內(nèi)源融資v 依靠內(nèi)部積累v 規(guī)模較小v 不借助于金融機構(gòu)與市場v 沒有信息不對稱問題外源融資v 依靠其他資金盈余者v 規(guī)模通常較大v 通常要借助于金融機構(gòu)與市場v 存在信息不對稱問題v 風險較高內(nèi)源融資的方式 v個人：自愿儲蓄、住房公積金、養(yǎng)老保險等v企業(yè)：折舊、公積金、公益金、損失準備金、未分配利潤等 外源融資 （據(jù)資金的償還性） 銀行貸款v債務 發(fā)行債券 商業(yè)信用 合伙v權(quán)益 合資 發(fā)行股票債務融資與權(quán)益融資的比較債務融資v 具有 杠桿作用 v 不會稀釋所有者的權(quán)益v 不會喪失控制權(quán) v 內(nèi)部人控制問題較小 權(quán)益融資v 沒有杠桿作用 v 會稀釋所有者權(quán)益 v 可能會失去部分控制權(quán)v 內(nèi)部人控制 可能較嚴重（委托代理問題） 財務杠桿：合伙的情況 王小二想開一家餐館，總投資需要 20萬元，但他自己只有 10萬元的積蓄。v但是，不確定性只是風險的必要條件而并不是充分條件，并不是所有的不確定性都是風險。 v通常將 損失的可能性 看作風險。趙小三也想開一家餐館，他也只有 10萬元的積蓄，也不能滿足他開餐館的資金需求。v財政是與國家職能相聯(lián)系的對國民收入的分配機制，是以國家強制力為后盾的非自愿性機制。如果每人在提供資金前發(fā)生的信息成本為 50元，則成本總計為 5萬元。v 金融資產(chǎn)：具有現(xiàn)實價格和未來估價、且具有特定權(quán)利歸屬關(guān)系的金融工具的總稱。v 而且，美國許多抵押貸款還有一個特征，就是 負攤銷 ，即在獲得貸款的頭幾年里，借款者只需要償付部分利息，而不用償還本金，未償還的應付利息自動計入日后的本金中，結(jié)果導致借款者的 應付本金在頭幾年里不但沒有減少，反而還有所增加 。 v 原生金融工具 衍生金融工具 結(jié)構(gòu)金融工具原生金融工具（ underlying financial instrument） 也叫基礎金融工具，主要職能是將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資或者用于債權(quán)債務清償。v所以，金融機構(gòu)具有 規(guī)模經(jīng)濟 效應，通過有組織的金融體系，可以有效地降低金融活動