金融系統(tǒng)(已修改)
2025-01-09 05:19 本頁面
【正文】 學(xué)習(xí)目標(biāo)和要求v理解資金盈余者及其資產(chǎn)選擇v理解資金赤字者及其融資渠道v掌握 將資金從盈余者轉(zhuǎn)移到赤字者的機(jī)制v掌握 金融體系的基本功能v了解金融工具的類別及特征v了解金融體系的信息不對(duì)稱問題 資金盈余者 儲(chǔ)蓄的動(dòng)機(jī) 儲(chǔ)蓄的形式 —— 資產(chǎn)選擇 資產(chǎn)選擇的決定因素 資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與多樣化 資金盈余者v資金盈余者：當(dāng)期收入大于支出（正儲(chǔ)蓄） v區(qū)分： 經(jīng)濟(jì)學(xué)中 的儲(chǔ)蓄與 日常生活中 的儲(chǔ)蓄v儲(chǔ)蓄主體 國外 家庭 國內(nèi) 企業(yè) 私人部門 政府 公共部門中國各部門的凈金融投資 單位 :億元 儲(chǔ)蓄的動(dòng)機(jī) v交易動(dòng)機(jī)：應(yīng)付未來的消費(fèi)支出v謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)：預(yù)防未來不測(cè)之需v投資動(dòng)機(jī)：獲取更高的資本增值 儲(chǔ)蓄的形式 —— 資產(chǎn)選擇 v實(shí)物儲(chǔ)蓄 /實(shí)物資產(chǎn)：住房、耐用消費(fèi)品、存貨等。 貨幣資產(chǎn)：現(xiàn)金、存款v金融儲(chǔ)蓄 /金融資產(chǎn) 債權(quán)資產(chǎn)：債券 （資產(chǎn)三性） 股權(quán)資產(chǎn)：股票實(shí)物資產(chǎn)與金融資產(chǎn)的比較實(shí)物資產(chǎn)v 在 高通貨膨脹 環(huán)境下，實(shí)物資產(chǎn)是 保值 的較好 的手段v 在通貨緊縮下，實(shí)物資產(chǎn)較差v 保持成本較高v 流動(dòng)性低金融資產(chǎn)v 在高通貨膨脹環(huán)境下，金融資產(chǎn)的保值較差v 在通貨緊縮下，金融資產(chǎn)保值較好v 保持成本 相對(duì)較低v 流動(dòng)性 相對(duì)較高 資產(chǎn)選擇的決定因素v財(cái)富或收入 預(yù)期收益率v資產(chǎn)特性 風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性財(cái)富或收入 v 當(dāng)收入或財(cái)富增加時(shí)，資產(chǎn)需求增加。但是，對(duì)各種資產(chǎn)的需求是否會(huì)成相同比例地增加？v 資產(chǎn)的收入彈性 衡量收入或財(cái)富變動(dòng)對(duì)你的資產(chǎn)需求的影響程度。資產(chǎn)的收入彈性是指收入變動(dòng) 1%，引起的資產(chǎn)需求變動(dòng)的百分比。 v 如果一種資產(chǎn)的需求對(duì)收入的彈性小于 1，這種資產(chǎn)就是 必需品 ；反之，為 奢侈品 。v 作用：幫助我們的資產(chǎn)選擇行為。預(yù)期收益率風(fēng)險(xiǎn)v風(fēng)險(xiǎn)就是未來的不確定性。v但是，不確定性只是風(fēng)險(xiǎn)的必要條件而并不是充分條件，并不是所有的不確定性都是風(fēng)險(xiǎn)。 v通常將 損失的可能性 看作風(fēng)險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)的衡量：方差和標(biāo)準(zhǔn)差v 如果兩種資產(chǎn)的預(yù)期收益相同，但風(fēng)險(xiǎn)不同，則投資于哪種資產(chǎn)就取決于你 對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度 和 承受風(fēng)險(xiǎn)的能力 （受年齡、收入水平等因素的影響）。v 人們對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度有三種： 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型 ：在預(yù)期回報(bào)率相同時(shí)，一種資產(chǎn)相對(duì)于另一 種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)增加，對(duì)該資產(chǎn)的需求就減少 。 風(fēng)險(xiǎn)偏好型 ：愿意承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，以期獲得異乎尋常的收 益的人。 風(fēng)險(xiǎn)中立型 ：對(duì)這兩種資產(chǎn)的選擇無所謂。 資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與多樣化系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)v 一個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中 所有的資產(chǎn) 都面臨的風(fēng)險(xiǎn)v 不可 通過投資組合來分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)v 單個(gè)資產(chǎn)所特有 的風(fēng)險(xiǎn) v 可 通過投資組合來 分散 多樣化與期望收益v不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里。v一般地說，進(jìn)入資產(chǎn)組
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