金融系統(已修改)
2025-01-09 05:19 本頁面
【正文】 學習目標和要求v理解資金盈余者及其資產選擇v理解資金赤字者及其融資渠道v掌握 將資金從盈余者轉移到赤字者的機制v掌握 金融體系的基本功能v了解金融工具的類別及特征v了解金融體系的信息不對稱問題 資金盈余者 儲蓄的動機 儲蓄的形式 —— 資產選擇 資產選擇的決定因素 資產風險與多樣化 資金盈余者v資金盈余者：當期收入大于支出（正儲蓄） v區(qū)分： 經濟學中 的儲蓄與 日常生活中 的儲蓄v儲蓄主體 國外 家庭 國內 企業(yè) 私人部門 政府 公共部門中國各部門的凈金融投資 單位 :億元 儲蓄的動機 v交易動機：應付未來的消費支出v謹慎動機：預防未來不測之需v投資動機：獲取更高的資本增值 儲蓄的形式 —— 資產選擇 v實物儲蓄 /實物資產：住房、耐用消費品、存貨等。 貨幣資產：現金、存款v金融儲蓄 /金融資產 債權資產：債券 （資產三性） 股權資產：股票實物資產與金融資產的比較實物資產v 在 高通貨膨脹 環(huán)境下，實物資產是 保值 的較好 的手段v 在通貨緊縮下，實物資產較差v 保持成本較高v 流動性低金融資產v 在高通貨膨脹環(huán)境下，金融資產的保值較差v 在通貨緊縮下，金融資產保值較好v 保持成本 相對較低v 流動性 相對較高 資產選擇的決定因素v財富或收入 預期收益率v資產特性 風險 流動性財富或收入 v 當收入或財富增加時，資產需求增加。但是，對各種資產的需求是否會成相同比例地增加？v 資產的收入彈性 衡量收入或財富變動對你的資產需求的影響程度。資產的收入彈性是指收入變動 1%，引起的資產需求變動的百分比。 v 如果一種資產的需求對收入的彈性小于 1，這種資產就是 必需品 ；反之，為 奢侈品 。v 作用：幫助我們的資產選擇行為。預期收益率風險v風險就是未來的不確定性。v但是，不確定性只是風險的必要條件而并不是充分條件，并不是所有的不確定性都是風險。 v通常將 損失的可能性 看作風險。 風險的衡量：方差和標準差v 如果兩種資產的預期收益相同，但風險不同，則投資于哪種資產就取決于你 對待風險的態(tài)度 和 承受風險的能力 （受年齡、收入水平等因素的影響）。v 人們對待風險的態(tài)度有三種： 風險規(guī)避型 ：在預期回報率相同時，一種資產相對于另一 種資產的風險增加，對該資產的需求就減少 。 風險偏好型 ：愿意承擔較大的風險，以期獲得異乎尋常的收 益的人。 風險中立型 ：對這兩種資產的選擇無所謂。 資產風險與多樣化系統性風險與非系統性風險系統性風險v 一個經濟體系中 所有的資產 都面臨的風險v 不可 通過投資組合來分散非系統性風險v 單個資產所特有 的風險 v 可 通過投資組合來 分散 多樣化與期望收益v不要把雞蛋放在一個籃子里。v一般地說，進入資產組
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