【正文】 加企業(yè)的預(yù)期每股收益，但這種增加只是補(bǔ)償了股東額外承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，因此，公司的股價(jià)并未因資本結(jié)構(gòu)重整而增加。所以，每股盈余和每股市價(jià)下降，股東權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)和總額不變。直接人工效率差異 =(實(shí)際工時(shí)－ 標(biāo)準(zhǔn)工時(shí) )標(biāo)準(zhǔn)工資率。財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取應(yīng)考慮可比性，相關(guān)性，代表性。 （ 2） 時(shí)間 0 1 2 3 4 5 實(shí)際 NCF 3800 NPV=（元） 。其中按 雙重轉(zhuǎn)移價(jià)格 ,供應(yīng)方可按市場(chǎng)價(jià)格或協(xié)議價(jià)作為基礎(chǔ) ,而使用方按供應(yīng)方的單位變動(dòng)成本作為計(jì)價(jià)的基礎(chǔ)。因此，選項(xiàng) C 是錯(cuò)誤的。 11.【答案】 A、 B、 C、 D 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是股票分割對(duì)公司財(cái)務(wù)的影響。 6.【答案】 A、 B、 C、 D 【解析】根據(jù)機(jī)會(huì)集和有效集的概念可知。 (5)構(gòu)建完整的考核評(píng)價(jià)系統(tǒng)框架。故最能反映該部門真實(shí)貢獻(xiàn)的是部門邊際貢獻(xiàn)。 15.【答案】 C 【解析】直接材料的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格，是預(yù)計(jì)下年度實(shí)際需 要支付的進(jìn)料單位成本，是取得材料的完全成本，包括發(fā)票價(jià)格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等成本；直接人工的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)，是在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時(shí)間，包括直接加工操作必不可少的時(shí)間，以及必要的間歇和停工 (如工間休息、調(diào)整設(shè)備時(shí)間、不可避免的廢品耗用工時(shí)等 )，但不包括自然災(zāi)害造成的停工工時(shí)；直接人工的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格，是指標(biāo)準(zhǔn)工資率，它可能是預(yù)定的工資率，也可能是正常的工資率；直接人工工時(shí)、機(jī)器工時(shí)和其他用量標(biāo)準(zhǔn)均可作為固定制造費(fèi)用與變動(dòng)制造費(fèi)用的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，在制定直接人工用量標(biāo)準(zhǔn)時(shí)已經(jīng)確定，并且二者要保持一致， 以便進(jìn)行差異分析。 11.【答案】 B 【解析】資本公積是一種準(zhǔn)資本，只能用于轉(zhuǎn)增資本，不能用于發(fā)放股利和彌補(bǔ)虧損。 7.【答案】 C 【解析】在批進(jìn)批出的情況下，每提前一天售出，利潤(rùn)增加相當(dāng)于一天的變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)用。 2.【 答案】 B 【解析】資本保值增值率＝扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益總額 /年初所有者權(quán)益總額 100％，技術(shù)投入比率＝本年科技支出合計(jì) /本年?duì)I業(yè)收入凈額 100％，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率＝本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額 /年初資產(chǎn)總額 100％，資本積累率＝本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額 /年初所有者權(quán)益 100％，所以技術(shù)投入比率分子分母使用的都是本年數(shù)據(jù)。第一年初的設(shè)備投資需要 30000元，折舊按直線法計(jì)算， 5 年后的殘值為 2020 元；按稅法要求該設(shè)備折舊年限為 4 年，使用直線法折舊，殘值率為 10%；第一年初還需墊支營(yíng)運(yùn)資本 8000元。 【要求】 (1)計(jì)算 2020年 需要增 加的 凈 營(yíng)運(yùn)資 本 。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。期末現(xiàn)金余額不少于 5000 元。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，商品售出后當(dāng)月可收回貨款的 60%，次月收回 30%，再次月收回 8%，另外 2%為壞賬。 (2)計(jì)算 B股票價(jià)值，為擬投資該股票的投資者做出是否投資的決策，并說(shuō)明理由。 3. 假設(shè) HY 公司正在考慮收購(gòu)其所在行業(yè)中的另一家公司。產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)作業(yè)和不合格品返工作業(yè)為非增值作業(yè)，實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出分別為 50 小時(shí)和 40 小時(shí)，預(yù)算固定成本總額分別為 2 000 元和 2 200元，單位 作業(yè)產(chǎn)出預(yù)算變動(dòng)成本分別為 10 元 /小時(shí)和 元 /小時(shí)。 （ ）。 ，成本計(jì)算不定期 、紡織、造紙行業(yè)企業(yè) ，正確的是（ ）。 ，而兩種以上證 券的所有可能組合會(huì)落在一個(gè)平面中 ，還是兩種以上證券組成的投資組合，有效集一定是從最小方差組合點(diǎn)起到最高預(yù)期報(bào)酬率點(diǎn)止的那段曲線 ，因?yàn)樗鼈兣c有效集上的投資組合比，要么具有相同的風(fēng)險(xiǎn)，只能取得較低的報(bào)酬率；要么具有相同的報(bào)酬率，則必須承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)；要么報(bào)酬率較低，風(fēng)險(xiǎn)較高 ( )。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。 價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是指標(biāo)準(zhǔn)工資率，它可能是預(yù)定的工資率，也可能是正常的工資率 ，采用直接人工工時(shí)作為固定制造費(fèi)用的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn) ，錯(cuò)誤的是 ( )。 9．相對(duì)于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)是 ( )。 投入比率 ： (P/A， 9%， 5)＝ ， (P/A， 9%， 7)＝ ，則 6 年、 9%的即付年金現(xiàn)值系數(shù)為 ( )。） “有效資本市場(chǎng)假設(shè)”的表述中，不正確的是 ( ) ，證券價(jià)格能完全地反映一切公開和非公開的信息 ，決定籌資方式 、投資方式，安排資金結(jié)構(gòu)，確定籌資組合的理論基礎(chǔ) ，對(duì)投資者而言，股價(jià)不能被現(xiàn)在不知道的未來(lái)事件所影響，而只能被預(yù)測(cè) ，其算式的分子、分母均使用本年數(shù)據(jù)的是 ( )。 費(fèi)用 10%可使每股收益增長(zhǎng) 45%，又已知銷量的敏感系數(shù)為 ，則該公司的財(cái) 務(wù)杠桿系數(shù)為 ( )。 ，正確的是 ( )。本類題共 30分，每小題 。 “期望報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)之間權(quán)衡關(guān)系的機(jī)會(huì)集”表述正確的有 ( )。 A. 股權(quán)自由現(xiàn)金流估值法明確地計(jì)算了股東所得到的自由現(xiàn)金流量，并同時(shí)考慮了企業(yè)與債權(quán)人之間往來(lái)的各種支付 B. 股權(quán)自由現(xiàn)金流法在具體運(yùn)用中與 WACC 法和 APV 法有所不同，因此對(duì)項(xiàng)目或企業(yè)的估值結(jié)果有可能不一致 C. 一般只有在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中其他證券的 價(jià)值或利息稅盾難以確定時(shí)，才應(yīng)用 FTE 法 D. 用股權(quán)資本成本對(duì)股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)，計(jì)算股權(quán)價(jià)值 E ( )。 80 元 /件出售 ,乙中心以 100 元 /件采購(gòu) 100 元 /件出售 ,乙中心以 80 元 /件采購(gòu) 90 元 /件出售 ,乙中心以 80 元 /件采購(gòu) 90 元 /件出售 ,乙中心以 100 元 /件采購(gòu) （ ）。人工組裝產(chǎn)品作業(yè)每月的 增值作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量為 400 小時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)單位固定成本為 34 元 /小時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)單位變動(dòng)成本為 元 /小時(shí)， 2020 年實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出為 320 小時(shí)。 【要求】 (1)計(jì)算產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本差異 (直接材料價(jià)格差異按采購(gòu)量計(jì)算 ，固定制造費(fèi)用成本差異按三因素分析法計(jì)算 )； (2)計(jì)算企業(yè)期末存貨成本。 【要求】 (1)采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算 A股票的必要收益率。 9月銷售 20200件， 10 月銷售 30000 件， 11 月預(yù)計(jì)銷售 40000件，12 月預(yù)計(jì)銷售 25000 件。 (7)現(xiàn)金不足時(shí)可從銀行借入，借款額為 10000 元的倍數(shù)，利息在還款時(shí)支付。 四、綜合題（本類題共 20分，每小題 10分。 2020年 企業(yè)需要增加對(duì)外籌集的資金由投資者增加投入解決。 正在研究下列新的投資機(jī)會(huì)：租用其他公司的舊廠房開辦一個(gè)制鎖廠，專門生產(chǎn)新式門鎖，項(xiàng)目壽命為 5 年，廠房租金為每年 3000 元。 2020 年注冊(cè)會(huì)計(jì)師全國(guó)統(tǒng)一考試 《財(cái)務(wù)成本管理》參考答案及解析 （二） 一、單項(xiàng)選擇題 1. 【答案】 D 【解析】依據(jù)有效市場(chǎng)假設(shè)，對(duì)投資者而言，股價(jià)不能被預(yù)測(cè)，而只能被現(xiàn)在不知道的未來(lái)事件所影響。 5.【答案】 A 【解析】因?yàn)?P=－ S+C+PV(X) =－ 40++35/(1+8%) =－ 40++ =(元 ) 6.【答案】 B 【解析】對(duì)于零息票債券，距到期日越近，債券的價(jià)格越高，債券的折價(jià)幅度 (債券價(jià)格與面值之差 )就越小。備兌權(quán) 證是由權(quán)證標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)行人之外的機(jī)構(gòu)發(fā)行的一種認(rèn)股權(quán)證，持有人有權(quán)在約定的時(shí)間內(nèi)按照約定的價(jià)格購(gòu)入發(fā)行人持有的 股票。所以，錯(cuò)誤的是本期差異按比例分配給期