項目融資資金來源和結構(存儲版)
【正文】 （二）發(fā)行境外債券 發(fā)行境外債券前，發(fā)行人首先經(jīng)過評級機構的評級，然后委托承銷團確定發(fā)行條件，包括金額、償還期、利率、發(fā)行價格、發(fā)行費用。如墨西哥的Tribesa公路債券的期限為 18年，哥倫比亞的 Centragas電廠債券的期限為 16年，香港的 Castle Peak電力公司債券的期限為 15年。 較高的交易成本。 六、租賃融資 （一）概念 它是一種其使用者（承租人）可以獲得某一設備或某一工廠的使用權而不需要在使用初期支付該設備或工廠全部資本開支的一種融資手段。 六、租賃融資 （二）融資租賃的優(yōu)點 租賃是百分百的融資，可以使項目資金成本降低。 籌資企業(yè)或項目實體不必預先籌集一筆相當設備價格的資金即可取得設備，投入使用。 六、租賃融資 （二）融資租賃的優(yōu)點 與其他信貸籌資方式相比，租賃籌資成本較高。出租人雖然擁有被出租的資產(chǎn)，但實質(zhì)責任只局限于提供一種融資，占有和使用被出租資產(chǎn)所需要的一切費用和成本，包括維修、保養(yǎng)以至有關稅收均由承租人負擔。 較高的交易成本。在資本市場上公開發(fā)行債券，一般要經(jīng)過公認的信用評估機構的信用評級，而項目公司多是新公司。 能取得較長期限的投資。按有無擔保來分類，又可分為有擔保債券（不動產(chǎn)抵押、動產(chǎn)抵押和信托抵押）和無擔保債券（信用債券）。 雙貨幣貸款 :利息的計算和支付采用一種貨幣，本金的計算和支付采用的是另一種貨幣。工程完工后，一般用抵押貸款的資金償還這種貸款。如果借款人將控制融資風險放在首位，在適當時機將利率固定下來，但可能會承擔較高的融資成本；如果借款人更希望降低融資成本，利率結構的選擇則取決于對金融市場利率趨勢的分析和判斷。 三、債務資金 （二）債務資金的基本結構性問題 債務擔保 項目融資的債務擔保在形式上和內(nèi)容上都與公司融資有一定程度的區(qū)別。 二、股本資金與準股本資金 （三）以貸款擔保形式出現(xiàn)的股本資金 以貸款擔保作為項目股本資金的投入，是項目融資獨具特色的一種資金投入方式。債券的期限原則上略長于項目融資期限。賦予持有人在發(fā)債后一定時間內(nèi)，可依據(jù)本身的自由意志，選擇是否依約定條件將持有的債券轉換為發(fā)行公司股票的權利。 （ 2）在項目資金優(yōu)先序列中要低于其他債務資金，但是要高于股本資金。企業(yè)在稅后利潤中提取的公積金和未分配的利潤可投資在項目中，稱為項目的資本金。 （ 2）股本金越高，借款成本越低。 （ 5）潛在的相關投資利益。而項目的債務資金則是有固定期限的。 一、項目資金的結構與選擇 （二）合理的項目資金結構需要考慮的內(nèi)容 項目的總資金需求量高和現(xiàn)金流量 為了合理確定項目的資本結構和籌資規(guī)模，必須準確制訂項目的資金使用計劃并計算總資金需求量。項目融資的成功與否，融資成本的控制是一個重要環(huán)節(jié)，因此必須明確項目融資的資金來源和組成。 （ 2）項目流動資金。 安排資金使用期限的一般原則是：長期資金使用需要長期債務支持，利用短期貸款為項目安排長期資金是不經(jīng)濟的；對于流動資金的需要除短期貸款外，還可以采用較靈活的方式，如銀行信用額度、銀行透支、商業(yè)票據(jù)等，可以根據(jù)項目的實際生產(chǎn)資金安排提款和還款。 一、項目資金的結構與選擇 （二）合理的項目資金結構需要考慮的內(nèi)容 混合融資結構 混合融資結構是指不同利率結構、不同貸款形式或者不同貨幣種類的貸款的結合。投資人在 項目中投入資金的多少與其對項目管理和前途的關心程度是成正比的。 （ 4）外國資本直接投資。 二、股本資金與準股本資金 （二）準股本資金 準股本資金的主要形式 （ 1）無擔保貸款。 二、股本資金與準股本資金 （二）準股本資金 準股本資金的主
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