【正文】 國民間金融市場受到經(jīng)濟基礎(chǔ)、金融體制和法律、法規(guī)的多重制約，多年來，民間金融參與經(jīng)濟社會發(fā)展面依然較窄，而且比重低，仍無法充分發(fā)揮作用，滿足小微企業(yè)的融資需求。對于平均每戶注冊資本80多萬元的廣大小微企業(yè)，根本沒有資格爭取到上市或發(fā)行企業(yè)債券的指標。 從小微企業(yè)自身層面分析小微企業(yè)存在自身規(guī)模小、資金少，缺乏抵押物，抗風險能力較差、經(jīng)營能力不強、甚至信用缺失、違約率高等原因，這是造成銀行小微企業(yè)融資困難的重要原因。每年因逃廢債務(wù)造成經(jīng)濟損失達到1 800億元，因假冒偽劣造成的經(jīng)濟損失至少在2000億元，因三角債和現(xiàn)金交易增加的財產(chǎn)費用約2000億元，大大提高了交易成本。比如，如果小微企業(yè)還款違約，處罰嚴厲到其不能承受的話，其違約行為就會大大的下降，銀行逃廢的金融債務(wù)就會減少。財務(wù)管理是企業(yè)管理的一部分，是有關(guān)企業(yè)資金的籌集、投放和分配的管理工作。因此，企業(yè)需要預(yù)先知道自己的財務(wù)需求，提前安排融資計劃，否則就可能發(fā)生資金周轉(zhuǎn)問題。四是重錢不重物，資金流失嚴重。而與此同時，絕大多數(shù)小微企業(yè)又普遍存在固定資產(chǎn)少、流動資產(chǎn)變化快、無形資產(chǎn)難以量化、廠房設(shè)備不足以作為貸款抵押物等問題，因而尋求擔保又遭遇重重的困難。而對于有抵押的貸款，不良貸款回收率在一定程度上由押品的價值決定?！?“根本就不敢想從銀行貸款。這樣的經(jīng)營狀況導(dǎo)致了小微企業(yè)的破產(chǎn)率普遍高于大型企業(yè)。所以，盡管在客觀上四大國有銀行仍然是小微企業(yè)外部資金的主要來源，但其無論是經(jīng)營戰(zhàn)略、管理能力，還是機構(gòu)設(shè)置、操作方式等都傾向于大型企業(yè)。同樣銀行在發(fā)放貸款時也面臨著信息不對稱問題。而小微企業(yè)財務(wù)報表不健全也讓銀行感到頭痛，貸款手續(xù)往往因為各種原因難以辦理。而既能有效控制風險，又能讓小微企業(yè)在現(xiàn)有條件下貸得出款的業(yè)務(wù)品種十分缺乏，很難滿足小微企業(yè)融資的實際需求。我國小微企業(yè)的間接融資，可以來源于三個方面：國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、地方金融機構(gòu)。其二，金融資源分布與小微企業(yè)布局不匹配。從股權(quán)融資來看，作為企業(yè)發(fā)行股票上市的唯一市場，滬深證券交易所都設(shè)置了很高的門檻，規(guī)模和資金要求絕非一般中小民營企業(yè)所能問津；從債權(quán)融資來看，目前我國企業(yè)債券市場的發(fā)展遠遠落后于股票市場的發(fā)展，國有大企業(yè)都難以通過發(fā)行債券的方式融通資金，規(guī)模小、信譽等級相對較差的民營小微企業(yè)就更不用說了。首先由于目前金融法制不完善，小微企業(yè)貸款出現(xiàn)市場性風險或信用風險時，法律執(zhí)行環(huán)境差，“法律白條”大量存在，對銀行債權(quán)的保護能力比較低，小微企業(yè)逃廢銀行債務(wù)現(xiàn)象難以完全杜絕。 小微企業(yè)信用擔保體系不完善 目前已成立的信用擔保機構(gòu)中，大部分行政色彩濃厚，注冊資本到位率低，運轉(zhuǎn)很不規(guī)范，同時存在擔?；鹆啃。瑓f(xié)作銀行選擇困難等問題。但這項業(yè)務(wù)進展緩慢，并且由于上述《規(guī)定》對擔保人資產(chǎn)抵押及企業(yè)自身信用擔保的條件都有一定的限制性規(guī)定，使許多小微企業(yè)難以享受政策的優(yōu)惠。政府出資設(shè)立的信用擔保機構(gòu)通常僅在籌建之初得到一次性資金支持，缺乏后續(xù)的補償機制，而民營擔保機構(gòu)受所有制歧視，只能獨自承擔擔保貸款風險，而無法與協(xié)作銀行形成風險共擔機制。為防范和控制金融風險，各金融機構(gòu)基本停辦了信用貸款，普遍實行資產(chǎn)抵押擔保貸款制度。英國為小微企業(yè)的發(fā)展積極拓展融資渠道，融資渠道多是英國小微企業(yè)發(fā)展迅速的關(guān)鍵，融資難是制約一些國家小微企業(yè)發(fā)展的瓶頸。(4)設(shè)立“小微企業(yè)信貸擔保。(1)在改善小微企業(yè)融資條件方面，歐盟設(shè)立了專門的融資機構(gòu)：歐洲投資銀行和歐洲投資基金。日本實行“積極穩(wěn)定的借貸制度，專門成立了針對小微企業(yè)融資的優(yōu)惠貸款機構(gòu)，如國民金融公庫、環(huán)境衛(wèi)生金融公庫等。我國正在全力建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟，自然也逃不過這一規(guī)律。隨著社會誠信系統(tǒng)的不斷完善，信用不佳者從銀行貸款更是難上加難。提高小微企業(yè)財務(wù)管理水平，加強財務(wù)控制的具體措施：一是提高認識，把強化資金管理作為推行現(xiàn)代企業(yè)制度的重要內(nèi)容，貫徹落實到企業(yè)內(nèi)部各個職能部門。最后合理地進行資金分配，流動資金和固定資金的占用應(yīng)有效配合。加強應(yīng)收賬款管理，對賒銷客戶的信用進行調(diào)研評定，定期核對應(yīng)收賬款，制定完善的收款管理辦法，嚴格控制賬齡。首先，支持小微企業(yè)提高技術(shù)創(chuàng)新能力和產(chǎn)品質(zhì)量。鼓勵專業(yè)服務(wù)機構(gòu)為小微企業(yè)提供能源管理、節(jié)能設(shè)備租賃等服務(wù)。 推出適宜的小微企業(yè)短頻急需求貸款產(chǎn)品 宜信公司創(chuàng)建于2006年，是一家多平臺服務(wù)于一體的綜合性服務(wù)業(yè)企業(yè)宜信公司2012年4月18日在京發(fā)布了《2011小微企業(yè)調(diào)研報告—經(jīng)營與融資》，該報告是目前為止國內(nèi)首份涵蓋全國范圍的小微企業(yè)調(diào)研報告?？梢娦∥⑵髽I(yè)對融資時效的強調(diào)與對較高成本的認可。同時，以與客戶共成長為價值主張，從小企業(yè)客戶需求出發(fā)，探索性提供包括財務(wù)顧問、稅務(wù)籌劃、管理咨詢等在內(nèi)的多元化非金融服務(wù)，致力于成為客戶的合作伙伴，與客戶共同發(fā)展，在為客戶創(chuàng)造價值、幫助客戶增值的過程中分享成果。同時報告顯示，目前小微企業(yè)融資用途主要以短期融資為主，傳統(tǒng)金融渠道常常因手續(xù)麻煩、成本高、缺少抵押物或擔保而難以實現(xiàn)。要簡化貸款審批程序, 對于那些符合產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向,產(chǎn)品適銷對路, 有利于吸納剩余勞動力的小微企業(yè), 銀行更應(yīng)優(yōu)先予以支持, 可根據(jù)需要適當放寬審批權(quán)限,縮短審批時間。促進重點節(jié)能減排技術(shù)和高效節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品、設(shè)備在小微企業(yè)的推廣應(yīng)用。信息化的過程可以讓小微企業(yè)傳統(tǒng)的封閉式的財務(wù)系統(tǒng)變成一個開放式的財務(wù)系統(tǒng), 企業(yè)內(nèi)部的采購、銷售、人力資源部門和財務(wù)部門可以實現(xiàn)信息的共享, 存貨或勞務(wù)數(shù)據(jù)、員工借還款或各項收支等信息都可以實現(xiàn)部門之間的實時獲取, 財務(wù)部門可以自動生成各種賬表, 并進行事中控制和事后分析, 而且通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù), 小微企業(yè)的一些利益相關(guān)者在經(jīng)企業(yè)授權(quán)后, 也可以通過網(wǎng)絡(luò)實時獲取企業(yè)的財務(wù)信息和非財務(wù)信息, 解決小微企業(yè)內(nèi)部信息表達不規(guī)范的問題, 使信息披露公開化和透明化, 減少外部投資者的信息獲取成本, 從而相應(yīng)地降低小微企業(yè)的融資成本，更有利于企業(yè)的融資。近年來，很多小微企業(yè)陷入經(jīng)營流動資金緊缺的困境，加強存貨及應(yīng)收賬款管理是重要的解困措施。其次，準確預(yù)測資金收回和支付的時間。企業(yè)籌集多少資金、什么時候籌集是融資計劃的內(nèi)容，而融資計劃以財務(wù)預(yù)測為前提。企業(yè)只有講誠信，才能贏得市場，也才有可能籌集到更多的社會資本，擴大經(jīng)營規(guī)模。從全世界范圍來看，小微企業(yè)融資難是個普遍現(xiàn)象，自發(fā)的市場機制存在缺陷，小微企業(yè)在融資方面競爭不過大企業(yè)，要解決這一問題，政府干預(yù)是必須的。(3)歐盟專為高速成長的小微企業(yè)設(shè)立了EASDAQ股票市場，該市場已經(jīng)聯(lián)合了荷蘭、德國和比利時等國家的NM市場，形成了一個歐洲新市場(Euro．NM)。英國還計劃推出一個全國性公共領(lǐng)域的小額采購網(wǎng)，目前已有800名政府采購員和3000多家小微企業(yè)參加了全國性政府采購培訓(xùn)項目。(3)設(shè)立“早期發(fā)展基金。(3)小微企業(yè)投資公司計劃，私營投資公司在小企業(yè)管理局的授權(quán)和管理下，通過投資或貸款，向具有較高風險的小企業(yè)提供資金，以期從小微企業(yè)的成功中得到回報。另外,與信用擔保業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)滯后,也在一定程度上影響了信用擔保機構(gòu)的規(guī)范發(fā)展。此外，無論是政府還是社會擔保，從擔保功能的實際發(fā)揮情況來看，亦存在著較大的局限性：擔保機構(gòu)本身的運作機制不完善，缺乏有效的應(yīng)對擔保風險和損失的措施；政府財政資金一次下?lián)芏鴽]有定期的損失補償機制和來源，基金風險只得采取簡單的分擔攤派而不是有效的風險分散；而財政、經(jīng)貿(mào)委、銀行三方面的協(xié)調(diào)配合還不夠密切，使一些具體操作性問題無法及時、有效解決，無法切實解決小微企業(yè)融資擔保難的問題。據(jù)調(diào)查，%，%，%。小微企業(yè)融資難的問題沒有得到根本的緩解．近年來，國家出臺的某些政策多是按照企業(yè)規(guī)模和所有制性質(zhì)制定并實施的，與大企業(yè)相比，小微企業(yè)在適用政策方面不夠公平。在現(xiàn)階段，風險投資基金還不能成為我國小微企業(yè)獲得發(fā)展資金的主要渠道。再加上小微企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不規(guī)范，產(chǎn)權(quán)不明，管理混亂，會計制度不健全，經(jīng)營風險、道德風險較高，也成為了資本市場準入的障礙。其一，小微企業(yè)單筆借款數(shù)額小、比數(shù)多，商業(yè)銀行監(jiān)管難度大、風險大，交易費用和信息成本高，這些中小金融機構(gòu)在這方面就有自己的優(yōu)勢，可以比較容易獲得本地小微企業(yè)的有關(guān)信息，為小微企業(yè)貸款的交易成本相對低一些。同時，直接融資渠道缺乏也是企業(yè)融資難的重要原因之一。而我們目前的主流信貸產(chǎn)品多源于中型企業(yè)金融服務(wù)模式，目前，我國商業(yè)銀行能夠在小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)中得以推廣的貸款種類太少，基本僅保持在有足值易變現(xiàn)房產(chǎn)抵押為擔保方式的簡單的流動資金貸款，銀行對小微企業(yè)授信普遍要求提供足值有效的擔保條件，不動產(chǎn)抵押仍為最主要的擔保方式，擔保機構(gòu)在企業(yè)融資中發(fā)揮的作用相對有限?！靶∥⑵髽I(yè)貸款需求與銀行信貸供給之間的信息不對稱是最主要原因。另一方面，由于投資者對信譽好的大企業(yè)不大會有逆向選擇，他們愿意購買其股票或債券；而小微企業(yè)由于信息不透明，投資者獲得信息很難，成本也高，在發(fā)行股票或債券時，投資者就要求很高的風險溢價，所以小微企業(yè)在發(fā)行股票或債券時就必須付出高昂的發(fā)行成本。由于政府承擔國有企業(yè)的最終無限債務(wù)責任，對國有企業(yè)意味著信貸軟約束，不需承擔過大責任，貸款風險相對較低。普華永道北京分公司人才與變革管理咨詢部高級經(jīng)理董羿君向記者介紹，據(jù)統(tǒng)計，集團企業(yè)的平均壽命僅7～8年，與歐美企業(yè)平均壽命40年相比相距甚遠。一家位于東北的城市商業(yè)銀行信貸員告訴財新：“沒有抵押，肯定是做不了貸款的”，該信貸員說。據(jù)調(diào)查，%，%，%[1] 數(shù)據(jù)來源中小企業(yè)簡報2010第59期。而在金融市場上，資金的需求者能否順利地籌集到資金，取決于他所提供的條件和價格能否被資金提供者接受。三是存貨控制薄弱，造成資金呆滯。通常，銷售增長率較高時保留盈余不能滿足資金需要，即使獲利良好的企業(yè)也需外部融資。即信用品質(zhì)優(yōu)良的企業(yè)在資金市場上的融資反而少于信用品質(zhì)不佳的企業(yè)，道德風險與逆向選擇不能禁止，從而促使整個資本市場的信用環(huán)境大為降低。反之，一些小企業(yè)，實力薄弱，經(jīng)營風險高、財務(wù)管理機制不健全，面對市場激烈競爭，為了獲取難得的市場機會，它們會盡量多地獲取可能得到的資金，如簽訂與履約能力有出入的合同，因而產(chǎn)生違約現(xiàn)象，這樣使一些小企業(yè)常常成為逃廢金融債務(wù)主要對象，成為金融機構(gòu)追款的釘子戶，這就是道德風險和逆向選擇在信用中的具體表現(xiàn)。然而，由于我國信用體系的發(fā)育程度低，信用秩序相當混亂，信用缺失現(xiàn)象嚴重，忽視甚至踐踏社會信用的現(xiàn)象較為普遍。不過，對微利經(jīng)營的小微企業(yè)而言，盡管銀行的借貸成本上升，相對民間借貸成本來說尚可承受，難點在于許多銀行對微型企業(yè)的融資需求根本不予考慮，它們很難直接從銀行獲取貸款，即便通過審批，耗時耗力，面臨機會成本喪失的風險。不少依靠民間高利貸融資，民間高利貸月利率一般為5％－6％，最高的達到年利率120％。證券市場準入門檻高使得大部分企業(yè)尤其是小微企業(yè)難以通過直接融資渠道來獲得資金，從股權(quán)融資來看，作為企業(yè)發(fā)行股票上市的唯一市場，滬深交易所設(shè)置了很高的門檻，絕非一般小微企業(yè)能問津。外源融資時，由于金融市場直接融資的門檻太高，小微企業(yè)融資需求通過銀行業(yè)金融機構(gòu)等正規(guī)金融渠道難以獲得滿足的情況下，更傾向求助于民間金融市場。此次摸底涉及500多家小微企業(yè)，涉及食品加工、新能源、機械制造等多個行業(yè)，其中64家小微企業(yè)有通過信用融資的需求，其中每家企業(yè)的資金需求從幾百萬元到上千萬元不等。圖1 20082011年我國小微企業(yè)融資供求示意圖[1] 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局（單位：億元）2900萬戶的全國個體工商戶，即小微企業(yè)，每年顯性的融資需求在8000億元以上，但從正規(guī)的金融機構(gòu)只獲得不到1000億元的資金支持。據(jù)國家工商行政管理總局統(tǒng)計，截至2008年底，在自主創(chuàng)新方面，小微企業(yè)擁有66％的專利發(fā)明、74％的技術(shù)創(chuàng)新和82％的新產(chǎn)品開發(fā)。目前，中國城鎮(zhèn)就業(yè)人口中，4個人中就有3個人在小微企業(yè)就業(yè)。（2）成為社會就業(yè)的重要渠道企業(yè)規(guī)模越大，資本集中程度和有機構(gòu)成越高，吸納每一個勞動力就業(yè)所需資本也就越多?？梢?，小微企業(yè)的分布范圍還是十分寬廣的。（2）數(shù)量大一般來說，小微企業(yè)是屬于比較基礎(chǔ)的行業(yè)，其基數(shù)非常大。原因主要從小微企業(yè)自身和企業(yè)外部兩大方面分析。 研究方法與方法 基本思路本論文的研究目標是小微企業(yè)融資問題并究其原因，針對原因提出具體有效的解決對策。（3）關(guān)于從小微企業(yè)本身角度的研究陸岷峰（2010）的《中國小企業(yè)金融問題研究》、王華清和王嘉韻（2009）的《制約小企業(yè)融資的瓶頸及對策》都提出小企業(yè)由于自身實力較弱, 在市場競爭中屬于弱勢群體, 我國小企業(yè)的發(fā)展仍面臨著許多困難, 特別是融資方面的困難和問題尤為突出。2]（2010）的《知識管理在小型和中型企業(yè)的作用》提到了人力資源，也就是知識管理在小微企業(yè)融資方面所起到的作用。小微企業(yè)由于負債較多，經(jīng)營業(yè)績惡化，大多數(shù)小微企業(yè)信用急劇下降，往往形成：“資金缺乏業(yè)績惡化信用差資金缺乏”的惡性循環(huán)。企業(yè)融資應(yīng)當有利于實現(xiàn)企業(yè)順利健康成長和企業(yè)價值最大化的實現(xiàn),融資過程中既要注意防止資金籌集過多, 造成資金閑置, 增加成本與風險；又要注意企業(yè)融資制度必須在宏觀融資體制的框架下做出選擇。s, along with the information technology revolution and economic globalization and the advent of the new economic era of social modes of production has changed to the puter, munications and information industry as the main content of the hightech industries to promote economic development as a the leading force, which a large number of small and mediumsized hightech enterprises to the rapid formation and development. China39。目前的全球經(jīng)濟危機對