國(guó)際金融信用市場(chǎng)的變化與監(jiān)管法(存儲(chǔ)版)
【正文】 場(chǎng)的目的。1979年我國(guó)的城市信用社出現(xiàn)的時(shí)候，注冊(cè)資本只要10萬(wàn)元人民幣?！胺侵薪榛币部梢岳斫鉃榻鹑谧C券化。從各種汽車貸款到名目繁多的信用卡，從租賃生產(chǎn)線的應(yīng)收帳款到農(nóng)副產(chǎn)品的應(yīng)收帳債券，就連銀行的貸款也被證券化，再向投資者出售。這些法律足以將信用風(fēng)險(xiǎn)置于中央銀行的監(jiān)管之下。于是越來越多的公司和金融機(jī)構(gòu)，包括政府部門都轉(zhuǎn)向了國(guó)際金融市場(chǎng)進(jìn)行融資。在本地金融市場(chǎng)開放后，法律和監(jiān)管越來越跟不上市場(chǎng)的發(fā)展。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，生活水平提高，工資必然上漲，人工成本將越來越貴。將來金融電子化會(huì)發(fā)展到什么程度?立法者現(xiàn)在很難預(yù)料。這些亞洲國(guó)家的法律制度不十分健全，金融管理也不嚴(yán)格。對(duì)于此次危機(jī)的善后處理，也沒有足夠的經(jīng)驗(yàn)和調(diào)整能力。法律與監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于新的金融市場(chǎng)中交易行為的監(jiān)管往往無(wú)從下手或監(jiān)管不利。金融機(jī)構(gòu)大到了比一個(gè)國(guó)家的中央銀行還大幾倍或幾十倍的地步?！ ∶鎸?duì)金融電子化的發(fā)展，法律與監(jiān)管機(jī)構(gòu)與其手段都沒有這么快的跟進(jìn)。 由于金融領(lǐng)域總的“電子化”的革命性的發(fā)展，特別是在跨國(guó)性和節(jié)約成本兩方面的優(yōu)點(diǎn)，使得傳統(tǒng)意義上的銀行越來越失去往日的風(fēng)采。當(dāng)?shù)卣紝⒈編抛杂苫?，并且開放本地的資本市場(chǎng)，讓外國(guó)公司自由進(jìn)入本國(guó)的資本市場(chǎng)進(jìn)行交易。我國(guó)的公司也是一樣，進(jìn)幾年來我國(guó)的公司紛紛到香港聯(lián)合交易所上市，到日本和歐洲發(fā)行債券，到美國(guó)華爾街發(fā)行ADR等。 銀行再采用借款合同的方式，將資金借給公司使用。從70年代到80年代，世界市場(chǎng)上的金融“非中介化”的趨勢(shì)，改變了傳統(tǒng)的“中介化” 的信用交易基礎(chǔ)。 “非中介化”對(duì)法律與監(jiān)管的挑戰(zhàn)比較大。我國(guó)在1949年前有300多家小銀行。擔(dān)心計(jì)算機(jī)會(huì)代替了他們的工作。聯(lián)合國(guó)的國(guó)際貨幣基金組織，也不是就國(guó)際金融交易進(jìn)行監(jiān)管的機(jī)構(gòu)。不象在國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域，有許多國(guó)際多邊的規(guī)范，如“關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定”，現(xiàn)在叫“世界貿(mào)易組織協(xié)議”。從世界上出現(xiàn)第一部具有現(xiàn)代意義上的“銀行法”到今天，也有幾百年的歷史了。如果某一合同發(fā)生違約，金融信用系統(tǒng)就會(huì)發(fā)生微小的問題?！ ∫?、國(guó)際金融市場(chǎng)中的信用交易的變化 在國(guó)際金融市場(chǎng)中所進(jìn)行的各種信用交易，不能單純理解為貨幣交易或貨幣契約的交易，實(shí)際上是各種的金融信用交易。信用系統(tǒng)包括下列一些內(nèi)容：第一，一個(gè)國(guó)家內(nèi)部的大公司與金融機(jī)構(gòu)的信用關(guān)系。第四，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)與一個(gè)國(guó)家中央銀行的公開市場(chǎng)交易程度?！ ≈两襁€沒有一種金融交易的雙方超出合同形式，而采用“非契約”的形式來完成金融交易的先例。 我們所熟悉的“合同法”，無(wú)論是大陸法系，還是英美法系，都是建立在傳統(tǒng)的金融交易 基礎(chǔ)上的。特別還有禁止商業(yè)銀行從事“非銀行金
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