【正文】 。農(nóng)超對接是歐美等發(fā)達(dá)國家普遍采用的一種農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)銷售模式，亞太地區(qū)農(nóng)超對接銷售的比重超過70%，美國則達(dá)90%，而我國的比重接近30%。當(dāng)前，國內(nèi)各大連鎖超市都在加強(qiáng)生鮮的經(jīng)營，如外資連鎖據(jù)家樂福2008 年起在大陸每月舉辦一次農(nóng)超對接培訓(xùn)班，超市與農(nóng)產(chǎn)品專業(yè)合作社合作，參與農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量控制；沃爾瑪通過農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)為中介同農(nóng)民合作，發(fā)揮龍頭企業(yè)自身的農(nóng)場管理經(jīng)驗技術(shù)，并為合作對象提供專業(yè)的農(nóng)產(chǎn)品種植養(yǎng)殖技術(shù)或資金；央企華潤萬家采用“超市+基地”的供應(yīng)鏈模式直接與鮮活農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地的農(nóng)民專業(yè)合作社對接；還有民營企業(yè)永輝超市在生鮮經(jīng)營領(lǐng)域通過十多年的經(jīng)驗積累在行業(yè)里初步形成了一定的領(lǐng)先優(yōu)勢。由于生鮮品類存在易變質(zhì)和損壞的特點，公司在長期的生鮮運營中積累了對生鮮供應(yīng)鏈管理的精細(xì)化流程。農(nóng)業(yè)板塊，看好三個細(xì)分領(lǐng)域：1）“自繁自養(yǎng)”全產(chǎn)業(yè)鏈型養(yǎng)殖企業(yè)，推薦圣農(nóng)發(fā)展、雛鷹農(nóng)牧；2）具有品牌和研發(fā)優(yōu)勢的獸藥龍頭企業(yè)，推薦瑞普生物、天康生物、中牧股份； 3）從事綠色飼料添加劑、綠色肥料等生產(chǎn)的企業(yè)，推薦保齡寶、民和股份。因此，我們看好超市在流通領(lǐng)域的未來發(fā)展。目前，公司已在全國范圍內(nèi)建立了150多個農(nóng)超對接基地，近70%的農(nóng)產(chǎn)品來自對接生成基地。另外，隨著我國城市化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，超市商場之間的競爭不斷地加劇，商圈的重疊使得消費者有更多地選擇，而超市卻面對消費者分流的壓力；網(wǎng)購的高速增長也使得超市經(jīng)營的生鮮以外品類均受到較大的沖擊。目前，我國蔬菜流通的基本形式要經(jīng)歷“農(nóng)戶—小商販—地頭市場—區(qū)域批發(fā)—市批發(fā)—農(nóng)貿(mào)市場”等一條或多條冗長的供應(yīng)鏈。我們以沃爾瑪為例，來看大型連鎖超市的食品安全體系概況。因此，消費者將逐步從農(nóng)貿(mào)市場和街邊小店購物轉(zhuǎn)向超市購物，從小規(guī)模超市購物轉(zhuǎn)型知名超市公司購物。如，沃爾瑪在2005 年推廣的遠(yuǎn)程射頻技術(shù)，通過物聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)產(chǎn)品與供應(yīng)商、生產(chǎn)商的無縫對接，同時物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)也可以成為食品安全監(jiān)管的“千里眼”通過構(gòu)建食品安全物聯(lián)網(wǎng)，實現(xiàn)對食品的“高效、節(jié)能、安全、環(huán)保”的“管、控、營”一體化，是監(jiān)管更為高效。消費者作為委托人，監(jiān)管機(jī)構(gòu)作為實際的代理人，監(jiān)管缺失將導(dǎo)致消費者利益受到損害。在我國目前食品流通過程中，由于現(xiàn)有的食品安全控制技術(shù)落后于歐美發(fā)達(dá)國家，食品儲存運輸設(shè)施的落后使得食品受到污染，最終引起問題食品。四、流通環(huán)節(jié)的食品安全食品安全在流通行業(yè)的“缺口”流通行業(yè)作為將食品銷售給消費者的平臺，其職責(zé)不僅僅是展示和銷售，同時還肩負(fù)著對進(jìn)入流通領(lǐng)域食品的安全檢測及質(zhì)量控制。風(fēng)險提示：公司在新領(lǐng)域檢測業(yè)務(wù)拓展不順利。（3）重點上市公司①華測檢測：各項業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，受益于檢測行業(yè)向第三方開放公司是我國第三方檢測與驗證服務(wù)的開拓者和領(lǐng)先者，是最大的民營綜合性檢測服務(wù)提供商，為多行業(yè)和企業(yè)提供一站式的全面質(zhì)量解決方案。未來幾年，隨著居民生活水平提高、中國制造業(yè)的快速發(fā)展和對外貿(mào)易持續(xù)增長，中國檢測市場仍將保持較快增長。公司的螺桿膨脹機(jī)技術(shù)相對成熟，可以為客戶提供個性化需求、系統(tǒng)集成等整體解決方案，公司產(chǎn)品已經(jīng)在臺灣成功應(yīng)用于鋼廠余熱回收和地?zé)岚l(fā)電等項目，而在國內(nèi)該產(chǎn)品尚處于初期推廣階段，隨著節(jié)能減排相關(guān)政策的推出，國內(nèi)的膨脹機(jī)市場將有望快速發(fā)展。與瑞典SRM 合作開發(fā)羅干制冷壓縮機(jī)，新產(chǎn)品節(jié)能環(huán)保優(yōu)勢明顯，產(chǎn)品定位于進(jìn)口替代。20062010 年期間，受到行業(yè)發(fā)展緩慢的影響，%；而2011 年隨著行業(yè)的迅速發(fā)展，%。下游制冷行業(yè)投資增速下滑；合資項目進(jìn)展緩慢的風(fēng)險。雪人股份的產(chǎn)品主要是制冰系統(tǒng)和制冰機(jī)，屬于冷鏈行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域，近年來，公司與瑞典SRM 公司合資涉足高端螺桿壓縮機(jī)市場，未來發(fā)展前景長期看好；而漢鐘精機(jī)僅有少部分產(chǎn)品用在冷凍冷藏行業(yè)中。如果能夠?qū)崿F(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流規(guī)劃的目標(biāo)，將帶動2,000 億元左右的社會資本投資規(guī)模。（2）相關(guān)政策驅(qū)動冷鏈項目建設(shè)穩(wěn)步增長隨著節(jié)能、環(huán)保及食品安全的重要性日益體現(xiàn)，農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流這一細(xì)分市場將進(jìn)入快速發(fā)展的時期。2012 年，美國冷藏車保有量20 多萬輛，日本擁有12 萬輛，而我國冷藏車僅有約5 萬輛，%，而美國為1%、%、3%。根據(jù)日本的一項研究表明，冷鏈物流的利用與食品中毒的發(fā)生率有著密切的關(guān)系，隨著食品冷鏈物流使用率的快速上升，社會上發(fā)生食品中毒的事件呈現(xiàn)趨勢性下降。目前伊利已經(jīng)完成“縱貫?zāi)媳?、輻射東西”的全國戰(zhàn)略布局，在全國擁有優(yōu)質(zhì)牧場近200 個，可控良種奶牛超過200 萬頭，使伊利成為中國乳品行業(yè)中唯一一家全部覆蓋“世界奶源帶”上中國范圍內(nèi)優(yōu)質(zhì)奶源基地的乳品企業(yè)。例如， 萬噸嬰幼兒配方奶粉項目已獲國家發(fā)改委批準(zhǔn)，預(yù)計于2014 年6 月份正式投產(chǎn)，日鮮奶的最大處理能力為1400 噸。外資品牌產(chǎn)品接連發(fā)生食品安全事件對以國產(chǎn)奶源為主的國內(nèi)乳制品公司短期有正面推動。具體而言：首先，由于檢驗檢疫項目增加，入境審批和檢測時間加長，檢測費用增加，部分規(guī)模較小的進(jìn)口乳品商將退出市場。政策嚴(yán)控乳制品質(zhì)量 行業(yè)集中度提升2008 年以來，乳制品行業(yè)產(chǎn)量增長緩慢，核心問題在于三聚氰胺事件影響，消費者對食品安全的擔(dān)心導(dǎo)致其遠(yuǎn)離乳制品消費。老齡人口比重的不斷增加，將為乳制品、尤其是含鈣乳品及老年奶粉帶來旺盛的需求。我國的第三次嬰兒潮出現(xiàn)在19851991 年，期間每年出生人口在2200 萬人以上。我國工業(yè)飼料年產(chǎn)量2 億噸、保守估計20%飼料廠使用、%%添加率計算，飼用低聚異麥芽糖潛在需求量8 萬噸16 萬噸/年，市場廣闊。隨著居民生活水平提高和規(guī)模養(yǎng)殖帶來的免疫覆蓋率的上升，2015 年我國獸藥市場規(guī)模將達(dá)到700 億元以上，較2011 年翻一番。盡管我國獸藥行業(yè)已取得了較大發(fā)展，但由于準(zhǔn)入門檻偏低，仍處于混戰(zhàn)階段，前十大獸藥企業(yè)市場占有率僅為15%左右，而美國、歐洲等發(fā)達(dá)國家獸藥市場，TOP10 市場占有率在70%以上。目前我國畜禽規(guī)?；B(yǎng)殖主要分為“全產(chǎn)業(yè)鏈”和“公司+農(nóng)戶”兩種模式：其中，“全產(chǎn)業(yè)鏈”模式是養(yǎng)殖企業(yè)投資并掌控從種畜繁育到養(yǎng)殖加工的全部環(huán)節(jié)；“公司+農(nóng)戶”模式是由企業(yè)負(fù)責(zé)供雛、供料、供藥和回購，具體養(yǎng)殖過程則由農(nóng)戶負(fù)責(zé)。食品飲料行業(yè)安全分析報告食品飲料行業(yè)安全分析報告目 錄一、農(nóng)業(yè)板塊的食品安全 5看好“自繁自養(yǎng)”全產(chǎn)業(yè)鏈型養(yǎng)殖企業(yè) 5看好具有品牌和研發(fā)優(yōu)勢的獸藥龍頭企業(yè) 6看好綠色飼料添加劑、綠色肥料等生產(chǎn)企業(yè) 9二、乳制品行業(yè)的食品安全 10行業(yè)仍處于成長期 未來增長潛力巨大 10（1）人口年齡結(jié)構(gòu)變化提升乳制品消費人群基數(shù) 10（2）人均收入增長及城鎮(zhèn)化推進(jìn)促進(jìn)人均乳制品消費水平持續(xù)上升 12政策嚴(yán)控乳制品質(zhì)量 行業(yè)集中度提升 13食品安全事件頻發(fā) 外資品牌走下神壇 15著力提升產(chǎn)品品質(zhì) 國產(chǎn)龍頭長期看好 16（1）伊利股份：自有奶源優(yōu)勢顯著 18（2）貝因美：“渠道+產(chǎn)品”策略提升市場份額 19三、運輸及檢測環(huán)節(jié)的食品安全 20冷鏈儲運：把關(guān)儲藏運輸環(huán)節(jié)食品安全 20（1）我國冷鏈物流發(fā)展仍然落后 20（2）相關(guān)政策驅(qū)動冷鏈項目建設(shè)穩(wěn)步增長 22（3）冷鏈產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展推動制冷設(shè)備需求的廣闊空間 25①大冷股份：冷鏈成套設(shè)備齊全，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固 26②煙臺冰輪：冷鏈成套設(shè)備龍頭企業(yè)，行業(yè)優(yōu)勢明顯 28③雪人股份：制冰機(jī)行業(yè)龍頭，合資進(jìn)入高端螺桿壓縮機(jī)市場 29④漢鐘精機(jī)：中小型制冷設(shè)備提供商，膨脹機(jī)成為未來發(fā)展增長極 30食品安全檢測 31（1）食品安全檢測突破消費者信息不對稱局限 31（2）積極發(fā)展第三方檢測提升檢測行業(yè)的公信力 33（3）重點上市公司 34①華測檢測：各項業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，受益于檢測行業(yè)向第三方開放 34②天瑞儀器：XRF分析儀器受益于食品安全標(biāo)準(zhǔn)升級 36四、流通環(huán)節(jié)的食品安全 37食品安全在流通行業(yè)的“缺口” 37政府對流通行業(yè)食品安全的重視 38基于食品安全消費者對流通渠道選擇 40現(xiàn)代化的流通渠道為大勢所趨 42（1）大型連鎖超市具有完善的食品安全體系 42（2）食品超市具有發(fā)展條件及空間 43投資建議及風(fēng)險因素 46五、食品安全板塊投資策略 47六、行業(yè)風(fēng)險 48.近年來，在食品工業(yè)和食品生產(chǎn)高速發(fā)展的背景下，“地溝油”、“瘦肉精”、“毒奶粉”等一系列食品安全問題頻現(xiàn)，不斷挑戰(zhàn)消費者對食品安全容忍的底線?？春谩白苑弊责B(yǎng)”全產(chǎn)業(yè)鏈型養(yǎng)殖企業(yè)2