【正文】 。農(nóng)超對(duì)接是歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家普遍采用的一種農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)銷(xiāo)售模式，亞太地區(qū)農(nóng)超對(duì)接銷(xiāo)售的比重超過(guò)70%，美國(guó)則達(dá)90%，而我國(guó)的比重接近30%。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)各大連鎖超市都在加強(qiáng)生鮮的經(jīng)營(yíng)，如外資連鎖據(jù)家樂(lè)福2008 年起在大陸每月舉辦一次農(nóng)超對(duì)接培訓(xùn)班，超市與農(nóng)產(chǎn)品專(zhuān)業(yè)合作社合作，參與農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量控制；沃爾瑪通過(guò)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)為中介同農(nóng)民合作，發(fā)揮龍頭企業(yè)自身的農(nóng)場(chǎng)管理經(jīng)驗(yàn)技術(shù)，并為合作對(duì)象提供專(zhuān)業(yè)的農(nóng)產(chǎn)品種植養(yǎng)殖技術(shù)或資金；央企華潤(rùn)萬(wàn)家采用“超市+基地”的供應(yīng)鏈模式直接與鮮活農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地的農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社對(duì)接；還有民營(yíng)企業(yè)永輝超市在生鮮經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域通過(guò)十多年的經(jīng)驗(yàn)積累在行業(yè)里初步形成了一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。由于生鮮品類(lèi)存在易變質(zhì)和損壞的特點(diǎn)，公司在長(zhǎng)期的生鮮運(yùn)營(yíng)中積累了對(duì)生鮮供應(yīng)鏈管理的精細(xì)化流程。農(nóng)業(yè)板塊，看好三個(gè)細(xì)分領(lǐng)域：1）“自繁自養(yǎng)”全產(chǎn)業(yè)鏈型養(yǎng)殖企業(yè)，推薦圣農(nóng)發(fā)展、雛鷹農(nóng)牧；2）具有品牌和研發(fā)優(yōu)勢(shì)的獸藥龍頭企業(yè)，推薦瑞普生物、天康生物、中牧股份； 3）從事綠色飼料添加劑、綠色肥料等生產(chǎn)的企業(yè)，推薦保齡寶、民和股份。因此，我們看好超市在流通領(lǐng)域的未來(lái)發(fā)展。目前，公司已在全國(guó)范圍內(nèi)建立了150多個(gè)農(nóng)超對(duì)接基地，近70%的農(nóng)產(chǎn)品來(lái)自對(duì)接生成基地。另外，隨著我國(guó)城市化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，超市商場(chǎng)之間的競(jìng)爭(zhēng)不斷地加劇，商圈的重疊使得消費(fèi)者有更多地選擇，而超市卻面對(duì)消費(fèi)者分流的壓力；網(wǎng)購(gòu)的高速增長(zhǎng)也使得超市經(jīng)營(yíng)的生鮮以外品類(lèi)均受到較大的沖擊。目前，我國(guó)蔬菜流通的基本形式要經(jīng)歷“農(nóng)戶(hù)—小商販—地頭市場(chǎng)—區(qū)域批發(fā)—市批發(fā)—農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)”等一條或多條冗長(zhǎng)的供應(yīng)鏈。我們以沃爾瑪為例，來(lái)看大型連鎖超市的食品安全體系概況。因此，消費(fèi)者將逐步從農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)和街邊小店購(gòu)物轉(zhuǎn)向超市購(gòu)物，從小規(guī)模超市購(gòu)物轉(zhuǎn)型知名超市公司購(gòu)物。如，沃爾瑪在2005 年推廣的遠(yuǎn)程射頻技術(shù)，通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品與供應(yīng)商、生產(chǎn)商的無(wú)縫對(duì)接，同時(shí)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)也可以成為食品安全監(jiān)管的“千里眼”通過(guò)構(gòu)建食品安全物聯(lián)網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)食品的“高效、節(jié)能、安全、環(huán)?！钡摹肮堋⒖?、營(yíng)”一體化，是監(jiān)管更為高效。消費(fèi)者作為委托人，監(jiān)管機(jī)構(gòu)作為實(shí)際的代理人，監(jiān)管缺失將導(dǎo)致消費(fèi)者利益受到損害。在我國(guó)目前食品流通過(guò)程中，由于現(xiàn)有的食品安全控制技術(shù)落后于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，食品儲(chǔ)存運(yùn)輸設(shè)施的落后使得食品受到污染，最終引起問(wèn)題食品。四、流通環(huán)節(jié)的食品安全食品安全在流通行業(yè)的“缺口”流通行業(yè)作為將食品銷(xiāo)售給消費(fèi)者的平臺(tái)，其職責(zé)不僅僅是展示和銷(xiāo)售，同時(shí)還肩負(fù)著對(duì)進(jìn)入流通領(lǐng)域食品的安全檢測(cè)及質(zhì)量控制。風(fēng)險(xiǎn)提示：公司在新領(lǐng)域檢測(cè)業(yè)務(wù)拓展不順利。（3）重點(diǎn)上市公司①華測(cè)檢測(cè)：各項(xiàng)業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，受益于檢測(cè)行業(yè)向第三方開(kāi)放公司是我國(guó)第三方檢測(cè)與驗(yàn)證服務(wù)的開(kāi)拓者和領(lǐng)先者，是最大的民營(yíng)綜合性檢測(cè)服務(wù)提供商，為多行業(yè)和企業(yè)提供一站式的全面質(zhì)量解決方案。未來(lái)幾年，隨著居民生活水平提高、中國(guó)制造業(yè)的快速發(fā)展和對(duì)外貿(mào)易持續(xù)增長(zhǎng)，中國(guó)檢測(cè)市場(chǎng)仍將保持較快增長(zhǎng)。公司的螺桿膨脹機(jī)技術(shù)相對(duì)成熟，可以為客戶(hù)提供個(gè)性化需求、系統(tǒng)集成等整體解決方案，公司產(chǎn)品已經(jīng)在臺(tái)灣成功應(yīng)用于鋼廠余熱回收和地?zé)岚l(fā)電等項(xiàng)目，而在國(guó)內(nèi)該產(chǎn)品尚處于初期推廣階段，隨著節(jié)能減排相關(guān)政策的推出，國(guó)內(nèi)的膨脹機(jī)市場(chǎng)將有望快速發(fā)展。與瑞典SRM 合作開(kāi)發(fā)羅干制冷壓縮機(jī)，新產(chǎn)品節(jié)能環(huán)保優(yōu)勢(shì)明顯，產(chǎn)品定位于進(jìn)口替代。20062010 年期間，受到行業(yè)發(fā)展緩慢的影響，%；而2011 年隨著行業(yè)的迅速發(fā)展，%。下游制冷行業(yè)投資增速下滑；合資項(xiàng)目進(jìn)展緩慢的風(fēng)險(xiǎn)。雪人股份的產(chǎn)品主要是制冰系統(tǒng)和制冰機(jī)，屬于冷鏈行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域，近年來(lái)，公司與瑞典SRM 公司合資涉足高端螺桿壓縮機(jī)市場(chǎng)，未來(lái)發(fā)展前景長(zhǎng)期看好；而漢鐘精機(jī)僅有少部分產(chǎn)品用在冷凍冷藏行業(yè)中。如果能夠?qū)崿F(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流規(guī)劃的目標(biāo)，將帶動(dòng)2,000 億元左右的社會(huì)資本投資規(guī)模。（2）相關(guān)政策驅(qū)動(dòng)冷鏈項(xiàng)目建設(shè)穩(wěn)步增長(zhǎng)隨著節(jié)能、環(huán)保及食品安全的重要性日益體現(xiàn)，農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流這一細(xì)分市場(chǎng)將進(jìn)入快速發(fā)展的時(shí)期。2012 年，美國(guó)冷藏車(chē)保有量20 多萬(wàn)輛，日本擁有12 萬(wàn)輛，而我國(guó)冷藏車(chē)僅有約5 萬(wàn)輛，%，而美國(guó)為1%、%、3%。根據(jù)日本的一項(xiàng)研究表明，冷鏈物流的利用與食品中毒的發(fā)生率有著密切的關(guān)系，隨著食品冷鏈物流使用率的快速上升，社會(huì)上發(fā)生食品中毒的事件呈現(xiàn)趨勢(shì)性下降。目前伊利已經(jīng)完成“縱貫?zāi)媳?、輻射東西”的全國(guó)戰(zhàn)略布局，在全國(guó)擁有優(yōu)質(zhì)牧場(chǎng)近200 個(gè)，可控良種奶牛超過(guò)200 萬(wàn)頭，使伊利成為中國(guó)乳品行業(yè)中唯一一家全部覆蓋“世界奶源帶”上中國(guó)范圍內(nèi)優(yōu)質(zhì)奶源基地的乳品企業(yè)。例如， 萬(wàn)噸嬰幼兒配方奶粉項(xiàng)目已獲國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)于2014 年6 月份正式投產(chǎn)，日鮮奶的最大處理能力為1400 噸。外資品牌產(chǎn)品接連發(fā)生食品安全事件對(duì)以國(guó)產(chǎn)奶源為主的國(guó)內(nèi)乳制品公司短期有正面推動(dòng)。具體而言：首先，由于檢驗(yàn)檢疫項(xiàng)目增加，入境審批和檢測(cè)時(shí)間加長(zhǎng)，檢測(cè)費(fèi)用增加，部分規(guī)模較小的進(jìn)口乳品商將退出市場(chǎng)。政策嚴(yán)控乳制品質(zhì)量 行業(yè)集中度提升2008 年以來(lái)，乳制品行業(yè)產(chǎn)量增長(zhǎng)緩慢，核心問(wèn)題在于三聚氰胺事件影響，消費(fèi)者對(duì)食品安全的擔(dān)心導(dǎo)致其遠(yuǎn)離乳制品消費(fèi)。老齡人口比重的不斷增加，將為乳制品、尤其是含鈣乳品及老年奶粉帶來(lái)旺盛的需求。我國(guó)的第三次嬰兒潮出現(xiàn)在19851991 年，期間每年出生人口在2200 萬(wàn)人以上。我國(guó)工業(yè)飼料年產(chǎn)量2 億噸、保守估計(jì)20%飼料廠使用、%%添加率計(jì)算，飼用低聚異麥芽糖潛在需求量8 萬(wàn)噸16 萬(wàn)噸/年，市場(chǎng)廣闊。隨著居民生活水平提高和規(guī)模養(yǎng)殖帶來(lái)的免疫覆蓋率的上升，2015 年我國(guó)獸藥市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到700 億元以上，較2011 年翻一番。盡管我國(guó)獸藥行業(yè)已取得了較大發(fā)展，但由于準(zhǔn)入門(mén)檻偏低，仍處于混戰(zhàn)階段，前十大獸藥企業(yè)市場(chǎng)占有率僅為15%左右，而美國(guó)、歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家獸藥市場(chǎng)，TOP10 市場(chǎng)占有率在70%以上。目前我國(guó)畜禽規(guī)?；B(yǎng)殖主要分為“全產(chǎn)業(yè)鏈”和“公司+農(nóng)戶(hù)”兩種模式：其中，“全產(chǎn)業(yè)鏈”模式是養(yǎng)殖企業(yè)投資并掌控從種畜繁育到養(yǎng)殖加工的全部環(huán)節(jié)；“公司+農(nóng)戶(hù)”模式是由企業(yè)負(fù)責(zé)供雛、供料、供藥和回購(gòu)，具體養(yǎng)殖過(guò)程則由農(nóng)戶(hù)負(fù)責(zé)。食品飲料行業(yè)安全分析報(bào)告食品飲料行業(yè)安全分析報(bào)告目 錄一、農(nóng)業(yè)板塊的食品安全 5看好“自繁自養(yǎng)”全產(chǎn)業(yè)鏈型養(yǎng)殖企業(yè) 5看好具有品牌和研發(fā)優(yōu)勢(shì)的獸藥龍頭企業(yè) 6看好綠色飼料添加劑、綠色肥料等生產(chǎn)企業(yè) 9二、乳制品行業(yè)的食品安全 10行業(yè)仍處于成長(zhǎng)期 未來(lái)增長(zhǎng)潛力巨大 10（1）人口年齡結(jié)構(gòu)變化提升乳制品消費(fèi)人群基數(shù) 10（2）人均收入增長(zhǎng)及城鎮(zhèn)化推進(jìn)促進(jìn)人均乳制品消費(fèi)水平持續(xù)上升 12政策嚴(yán)控乳制品質(zhì)量 行業(yè)集中度提升 13食品安全事件頻發(fā) 外資品牌走下神壇 15著力提升產(chǎn)品品質(zhì) 國(guó)產(chǎn)龍頭長(zhǎng)期看好 16（1）伊利股份：自有奶源優(yōu)勢(shì)顯著 18（2）貝因美：“渠道+產(chǎn)品”策略提升市場(chǎng)份額 19三、運(yùn)輸及檢測(cè)環(huán)節(jié)的食品安全 20冷鏈儲(chǔ)運(yùn)：把關(guān)儲(chǔ)藏運(yùn)輸環(huán)節(jié)食品安全 20（1）我國(guó)冷鏈物流發(fā)展仍然落后 20（2）相關(guān)政策驅(qū)動(dòng)冷鏈項(xiàng)目建設(shè)穩(wěn)步增長(zhǎng) 22（3）冷鏈產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展推動(dòng)制冷設(shè)備需求的廣闊空間 25①大冷股份：冷鏈成套設(shè)備齊全，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固 26②煙臺(tái)冰輪：冷鏈成套設(shè)備龍頭企業(yè)，行業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯 28③雪人股份：制冰機(jī)行業(yè)龍頭，合資進(jìn)入高端螺桿壓縮機(jī)市場(chǎng) 29④漢鐘精機(jī)：中小型制冷設(shè)備提供商，膨脹機(jī)成為未來(lái)發(fā)展增長(zhǎng)極 30食品安全檢測(cè) 31（1）食品安全檢測(cè)突破消費(fèi)者信息不對(duì)稱(chēng)局限 31（2）積極發(fā)展第三方檢測(cè)提升檢測(cè)行業(yè)的公信力 33（3）重點(diǎn)上市公司 34①華測(cè)檢測(cè)：各項(xiàng)業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，受益于檢測(cè)行業(yè)向第三方開(kāi)放 34②天瑞儀器：XRF分析儀器受益于食品安全標(biāo)準(zhǔn)升級(jí) 36四、流通環(huán)節(jié)的食品安全 37食品安全在流通行業(yè)的“缺口” 37政府對(duì)流通行業(yè)食品安全的重視 38基于食品安全消費(fèi)者對(duì)流通渠道選擇 40現(xiàn)代化的流通渠道為大勢(shì)所趨 42（1）大型連鎖超市具有完善的食品安全體系 42（2）食品超市具有發(fā)展條件及空間 43投資建議及風(fēng)險(xiǎn)因素 46五、食品安全板塊投資策略 47六、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 48.近年來(lái)，在食品工業(yè)和食品生產(chǎn)高速發(fā)展的背景下，“地溝油”、“瘦肉精”、“毒奶粉”等一系列食品安全問(wèn)題頻現(xiàn)，不斷挑戰(zhàn)消費(fèi)者對(duì)食品安全容忍的底線(xiàn)?？春谩白苑弊责B(yǎng)”全產(chǎn)業(yè)鏈型養(yǎng)殖企業(yè)2