【正文】 合并的兩種方式：吸收合并與新設(shè)合并。 3．合并通知與公告 5．進(jìn)行合并登記公司分立，可以抑制壟斷，增強(qiáng)企業(yè)活力。 股份有限公司分立，必須經(jīng)國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門或者省級(jí)人民政府批準(zhǔn)。增資可以籌措資金、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、更新設(shè)備等。 公司需要減少注冊(cè)資本時(shí)，必須編制資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)產(chǎn)清單。資本經(jīng)營(yíng)是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，也是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高級(jí)形態(tài)。無(wú)論是我們廣泛聽到的兼并、收購(gòu)、產(chǎn)權(quán)交易、資產(chǎn)重組還是所謂的資本經(jīng)營(yíng)，在實(shí)質(zhì)上，都涉及一個(gè)企業(yè)取得另一個(gè)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)權(quán)或股份，并使一個(gè)企業(yè)直接或間接對(duì)另一個(gè)企業(yè)發(fā)生支配性的影響。我國(guó)當(dāng)前出現(xiàn)了盲目的跨行業(yè)并夠，不考慮產(chǎn)業(yè)的相關(guān)性，不同行業(yè)其市場(chǎng)、技術(shù)、管理存在較大差距，盲目跨行業(yè)兼并會(huì)帶來(lái)很多風(fēng)險(xiǎn)。而資本的存量的調(diào)整則是在不增加資本數(shù)量的情況下，通過(guò)資本的重組和流動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)資本的保值和增值。從事資本經(jīng)營(yíng)的企業(yè)家利用自身的各種有利條件，比如品牌，讓存量資產(chǎn)變成流量，使劣質(zhì)資本變成能生錢的資本，使資本運(yùn)坐起來(lái)，實(shí)現(xiàn)增值。另一方面，低成本進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域也可以理解為，你雖然其他方面有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，但你涉及到新領(lǐng)域時(shí)（現(xiàn)代社會(huì)任何行業(yè)或領(lǐng)域都有自己的進(jìn)入障礙或叫做門檻），你不懂此行業(yè)，或知之不多，或從零起步，那么肯定你的成本將很高。這方面國(guó)際上的例子較多?；旌腺?gòu)并是指為了經(jīng)營(yíng)多元化和市場(chǎng)份額而發(fā)生的橫向與縱向相結(jié)合的并購(gòu)行為?？毓尚停床①?gòu)雙方都不解散，但一方為另一方所控股。到底出多少錢是所有并購(gòu)者最最關(guān)心的問(wèn)題。韓國(guó)的大宇汽車公司帳面上有幾百億美元的資產(chǎn)，結(jié)果以幾千萬(wàn)美元賣掉了。為了你投資和收益的安全，為了降低其伴隨的風(fēng)險(xiǎn)，我們要注意以下問(wèn)題：陷阱一：信息錯(cuò)誤這是在中國(guó)實(shí)施并購(gòu)的最大陷阱。 建議：信息的收集和分析是十分必要的，在這方面費(fèi)用千萬(wàn)不要吝嗇。聘請(qǐng)有關(guān)專家對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行專項(xiàng)調(diào)研和提供管理咨詢。 建議：許多情況下與當(dāng)?shù)卣暮献骱脡氖浅晒Σ①?gòu)的關(guān)鍵。多想想規(guī)模與成均等本，規(guī)模與效率，規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)模與力量，規(guī)模與競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)系； ⑶ 如果沒(méi)有把握能有效地輸出你成功的企業(yè)文化，要想到也會(huì)添亂添難平添風(fēng)； ⑷ 同時(shí)，在并購(gòu)合同中的保證條款是十分重要的。⑦ 買方的及時(shí)違約通知條款和合理的補(bǔ)救措施條款。試想，當(dāng)一個(gè)企業(yè)或兩個(gè)企業(yè)在法人資格、資產(chǎn)和人員以及它們的責(zé)、權(quán)、利發(fā)生變化的時(shí)候會(huì)發(fā)生什么。只有誠(chéng)信地履行并購(gòu)協(xié)議，才能讓重新組合的各個(gè)股東和雇員對(duì)新的環(huán)境樹立信心，對(duì)任何企業(yè)來(lái)說(shuō)，“人氣”都是十分重要的。同時(shí)，整合的程序和結(jié)果應(yīng)是便于股東了解、理解并控制的。 進(jìn)行并購(gòu)整合首先需要的是一個(gè)整合班子。該工作組應(yīng)分成資產(chǎn)評(píng)估、業(yè)績(jī)審計(jì)，綜合等幾個(gè)小組分工合作。這些數(shù)據(jù)通常需要通過(guò)同時(shí)對(duì)比分析好幾種方案才能最終確定。這時(shí)，適當(dāng)且客觀公正的宣傳對(duì)收購(gòu)公司良好健康市場(chǎng)形象的樹立是非常重要的。 萬(wàn)盟投資管理有限公司是一間專注于企業(yè)購(gòu)并及相應(yīng)的重組、融資和上市業(yè)務(wù)的投資銀行專賣店。 協(xié)助建立可供股東控制和監(jiān)督的財(cái)務(wù)管理制度。為此，即要把外延型的改革和創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為內(nèi)涵型的優(yōu)勢(shì)；將激活微觀的機(jī)制優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)榧訌?qiáng)宏觀調(diào)控的優(yōu)勢(shì)；把資本經(jīng)營(yíng)和規(guī)模擴(kuò)張的優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)的優(yōu)勢(shì)。一個(gè)上市公司，為了避免被收購(gòu)，應(yīng)該重視建立這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)，在該種股權(quán)結(jié)構(gòu)中，公司股權(quán)難以“足量”地轉(zhuǎn)讓到收購(gòu)者的手上。另一種情況是通過(guò)增持股份加大持股比例來(lái)達(dá)到控股地位。一個(gè)股東對(duì)自己控制的上市公司持股比例越大，該上市公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)就越小，當(dāng)持股比例大到51％時(shí)，被敵意收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)為零。 二、交叉持股或相互持股而幾乎在同時(shí)，香港政府修訂了關(guān)于聯(lián)營(yíng)公司“控制權(quán)”的定義，將持股比例。在日本，公司之間的相互持股現(xiàn)象相當(dāng)普遍。合適的持股比例點(diǎn)位應(yīng)是這兩方面的“平衡點(diǎn)”。一般來(lái)說(shuō)，在股權(quán)分散的情況下，對(duì)一個(gè)公司持有25％左右的股權(quán)就能控制該公司。 即公司的發(fā)起組建人或其后繼大股東為了避免公司被他人收購(gòu)，取得對(duì)公司的控股地位。包括： 當(dāng)?shù)貙?duì)外地企業(yè)投資的政策開放度； 各級(jí)政府和主管部門的支持； 被兼并企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)干部和員工的觀念和素質(zhì)。協(xié)助處理非法律事務(wù)，如制定董事會(huì)議事日程、會(huì)議記錄、與關(guān)聯(lián)公司法律關(guān)系的協(xié)調(diào)等。在這方面，我們?nèi)f盟公司也做了大量工作。最終，在征求有關(guān)政府管理部門和中遠(yuǎn)最高層領(lǐng)導(dǎo)意見的基礎(chǔ)上，決定并購(gòu)。 通過(guò)兼并重組、股權(quán)收購(gòu)進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)，對(duì)集團(tuán)公司而言，無(wú)疑是一個(gè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的重大變革，從領(lǐng)導(dǎo)體制、組織機(jī)構(gòu)、管理體制、財(cái)會(huì)制度等到思想觀念上都要有很大轉(zhuǎn)變。只有穩(wěn)定銜接的基礎(chǔ)上才能出效益。二、合理性原則企業(yè)并購(gòu)不是兩個(gè)企業(yè)簡(jiǎn)單地合在一起，也不是簡(jiǎn)單地將一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)要素注入另一個(gè)企業(yè)就算完事。⑤ 最低損害數(shù)額。但要密切注意同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的反應(yīng)。 ⑶ 被并方企業(yè)的高級(jí)管理人員不得兼任或辭職后一定年限內(nèi)擔(dān)任其同業(yè)公司的高級(jí)職員。聽從專家的意見，在重要崗位設(shè)置你的管理人才，建立有效制度，進(jìn)行管理重組，精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)，增強(qiáng)科研實(shí)力以符合知識(shí)經(jīng)濟(jì)的要求。相應(yīng)的程序是： ① 董事會(huì)通過(guò)② 審批機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)（要考慮某些項(xiàng)目是否符合《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》的規(guī)定新的可行性研究報(bào)告、3000萬(wàn)美元權(quán)限的規(guī)定、25%最低外資比例規(guī)定、投資額和注冊(cè)資金比例規(guī)定、技術(shù)投入比例規(guī)定等）。其爭(zhēng)取友好收購(gòu)的可能性 持股狀況如大股東保持控股，關(guān)聯(lián)企業(yè)相互持股，職工持股。知彼　對(duì)你的并購(gòu)對(duì)象有個(gè)徹底的了解是十分必要的，方法是請(qǐng)專業(yè)的并購(gòu)律師根據(jù)《調(diào)查清單》做詳細(xì)的調(diào)查并出具法律意見書。 收購(gòu)流通股模式這種模式通過(guò)深滬證券二級(jí)市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)，通過(guò)提高在證券市場(chǎng)上購(gòu)買某一上市公司的股票達(dá)到控股比例，即可實(shí)現(xiàn)買“殼”上市的目的，這類“收購(gòu)概念股”，目前在市場(chǎng)上極為招眼，如飛樂(lè)音響與興業(yè)房產(chǎn)，新出臺(tái)的《證券法》雖對(duì)二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)的條件有所放寬，但由于操作成本相對(duì)較高，一般公司難以承受。三、按照并購(gòu)后被并一方的法律狀態(tài)來(lái)分，有三種類型：新設(shè)法人型，即并購(gòu)雙方都解散后成立一個(gè)新的法人。一、并購(gòu)動(dòng)因　　擴(kuò)大規(guī)模，降低成本費(fèi)用　　市場(chǎng)份額和戰(zhàn)略地位　　品牌經(jīng)營(yíng)和知名度　　壟斷利潤(rùn)　　滿足企業(yè)家的成功欲　　股東不愿意繼續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，索性賣掉企業(yè)　　股東通過(guò)賣掉企業(yè)使創(chuàng)業(yè)投資變現(xiàn)或?qū)崿F(xiàn)創(chuàng)業(yè)人力資本化　　企業(yè)陷入困境，通過(guò)被兼并尋求新的發(fā)展　　通過(guò)被有實(shí)力的企業(yè)兼并或交換股份，“背靠大樹好乘涼”　　通過(guò)兼并獲得資金、技術(shù)、人才、設(shè)備等外在推動(dòng)力二、并購(gòu)效應(yīng)　　存量資產(chǎn)的優(yōu)化組合效應(yīng)　　資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)者的結(jié)合效應(yīng)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)換效應(yīng)劣質(zhì)資產(chǎn)淘汰效應(yīng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代效應(yīng)第四節(jié) 并購(gòu)的類型一、按照被并購(gòu)對(duì)象所在行業(yè)來(lái)分，并購(gòu)分為橫向購(gòu)并、縱向購(gòu)并和混合購(gòu)并橫向購(gòu)并是指為了提高規(guī)模效益和市場(chǎng)占有率而在同一類產(chǎn)品的產(chǎn)銷部門之間發(fā)生的并購(gòu)行為。有的企業(yè)通過(guò)購(gòu)并、重組來(lái)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)范圍的調(diào)整，實(shí)施企業(yè)經(jīng)營(yíng)重心的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。只有優(yōu)勢(shì)企業(yè)，即在行業(yè)中或管理上具有某種優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，通過(guò)購(gòu)并使其優(yōu)勢(shì)得以充分地發(fā)揮，或使其獲得新的資源優(yōu)勢(shì)，這種意義上的擴(kuò)張才叫做低成本擴(kuò)張。　第二節(jié) 企業(yè)并購(gòu)重組及低成本擴(kuò)張即通過(guò)銀行貸款和通過(guò)證券市場(chǎng)籌集資金。要注意產(chǎn)生規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，力量分散，集團(tuán)集而不團(tuán)、團(tuán)而不集，管理不到位，到處失控，便宜買來(lái)的資產(chǎn)閑置沒(méi)有用，高級(jí)管理者或職工人心渙散，商業(yè)秘密外瀉，營(yíng)運(yùn)成本急劇上升，負(fù)擔(dān)重重等。 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的核心是并購(gòu)（兼并與收購(gòu)）。 第一節(jié) 并購(gòu)、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、資本經(jīng)營(yíng)的實(shí)質(zhì) 1．形成合并決議公司通過(guò)合并可以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力、開拓市場(chǎng)、提高效率、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)有利。⑵ 國(guó)有企業(yè)(行業(yè)性總公司和具有政府行政管理職能的公司除外)或國(guó)有企業(yè)(集團(tuán)公司)的全資子企業(yè)(全資子公司)和控股子公司(控股子公司)的其依法占用的法人資產(chǎn)直接向新設(shè)立的股份制企業(yè)投資入股形成的股份界定為國(guó)有法人股。分離后，實(shí)業(yè)公司轉(zhuǎn)向?yàn)槿鐣?huì)服務(wù)，但是由集中了原企業(yè)較多的社會(huì)負(fù)擔(dān)，同時(shí)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)不多，人員素質(zhì)相對(duì)較低，單靠經(jīng)營(yíng)創(chuàng)收一時(shí)無(wú)法做到收支平衡，現(xiàn)在都有不同程度的困難。 企業(yè)進(jìn)行股分制改造，其資產(chǎn)剝離一般來(lái)說(shuō)，沒(méi)有國(guó)資的模式和標(biāo)定量化類型。國(guó)有企業(yè)如果不剝離，如非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)比重很大，企業(yè)背著沉重的社會(huì)負(fù)擔(dān)，很難輕裝前進(jìn)。有的企業(yè)還把效益較差、與生產(chǎn)主體聯(lián)系不太緊密的生產(chǎn)輔助部門，如機(jī)修、廠用設(shè)備工具制造、礦山、運(yùn)輸、基建等單位劃入實(shí)業(yè)公司，以提高股份公司的資本利潤(rùn)率和股票發(fā)行的溢價(jià)水平。小學(xué)，中學(xué)或許還可以，可是一些企業(yè)辦大學(xué)，這就很困難了。如日本的新日鐵，有自己的醫(yī)院、衛(wèi)生學(xué)校、護(hù)士學(xué)校等。 國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)(指的是大企業(yè)小社會(huì)特色的資產(chǎn))，一般可分為社會(huì)管理、 社會(huì)服務(wù)和社會(huì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。河北3502廠，從產(chǎn)房開始一直到火葬廠，包括電站、自來(lái)水廠，都是自己辦的。第二、使股份制企業(yè)有較好的投資回報(bào)率。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)集團(tuán)改組成母子型股份制企業(yè)。 二、企業(yè)集團(tuán)的企業(yè)資產(chǎn)重組模式適應(yīng)的條件：① 業(yè)的非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)數(shù)量較多，而且創(chuàng)利水平較低，甚至虧損。因此，建議應(yīng)有一個(gè)由企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)參加，并由財(cái)務(wù)部門、企業(yè)管理部門、技改部門、供銷部門等主要業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人共同組成一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)小組，統(tǒng)籌改制工作。三、可操作性原則所有的步驟和程序應(yīng)當(dāng)是在現(xiàn)有的條件下可以操作的，或者操作所需的條件是在一定的時(shí)間內(nèi)可創(chuàng)造的，不存在不可逾越的法律和事實(shí)障礙。總而言之，當(dāng)事人通過(guò)實(shí)施重組、購(gòu)并的活動(dòng)，達(dá)到資源優(yōu)化配置，使企業(yè)結(jié)構(gòu)得到調(diào)整，如組織結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等等。第八節(jié) 附 件 “操作圖示“第二章 企業(yè)重組工作指南企業(yè)重組是指企業(yè)按《公司法》及相關(guān)法律、法規(guī)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行重新組合，目的是使企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，組結(jié)架構(gòu)和管理模式符合股份公司的運(yùn)作要求，提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，提高企業(yè)管理水平。7．今后三年的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目計(jì)劃，各年度資金需要量（含流動(dòng)資金）。虛增引起股利率下降；虛減違反公有制原則，股利分配不平等。 八、企業(yè)的流動(dòng)資金貸款和其他應(yīng)付款，征得債權(quán)人同意后，將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)。 五、企業(yè)整體被公司兼并，包袱由公司解決，房產(chǎn)留用或出賣，職工留用或有償下崗待業(yè)。企業(yè)包袱和社會(huì)負(fù)擔(dān)的處理 第二種：非經(jīng)營(yíng)性單位的剝離；6．固定資金、流動(dòng)資金需要量計(jì)算表，商品銷售和成本利潤(rùn)計(jì)算表，投資回收計(jì)算表。 顧問(wèn)公司的護(hù)航保駕⑴ 協(xié)助企業(yè)制定股份制改組方案。二、公司的籌建班子公司籌建應(yīng)由主要發(fā)起單位的領(lǐng)導(dǎo)人親自主持，長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃、經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)人員參加。 ⑴ 進(jìn)行改造股份制是社會(huì)資金的重新組合、企業(yè)產(chǎn)權(quán)的變革，因此也必然引起責(zé)權(quán)利的再分配。 發(fā)起設(shè)立的程序是：① 確定發(fā)起人，訂立發(fā)起人協(xié)議；② 確定股份發(fā)行事項(xiàng)；③ 起草公司章程、設(shè)立公司申請(qǐng)書等文件；④ 向國(guó)務(wù)院授權(quán)部門或省級(jí)人民政府申請(qǐng)；⑤ 繳納股款或給付現(xiàn)物出資標(biāo)的；⑥ 選舉董事及監(jiān)事，任命經(jīng)理；⑦ 進(jìn)行設(shè)立登記。 ⑴ 發(fā)起設(shè)立⑶ 企業(yè)按所有制性質(zhì)分為獨(dú)資、合伙、股份制。⑵ 國(guó)營(yíng)企業(yè)、原有的集體企業(yè)與股份公司比較，由于所有制不同，因此它們的管理制度和經(jīng)營(yíng)機(jī)制也各有不同。 ⑶ 現(xiàn)有企業(yè)改制現(xiàn)有企業(yè)改組的公司，改組前的盈利年度也可以算作公司的盈利年度（連續(xù)計(jì)算），故可能一成立即上市。 ⑥ 各種申報(bào)文件證明文件和證書。在這一過(guò)程中的財(cái)務(wù)顧問(wèn)將扮演“導(dǎo)演”“保駕”的角色。 如何選擇顧問(wèn)公司2．經(jīng)濟(jì)規(guī)模（生產(chǎn)能力、土地面積、建筑面積、投資額）3．選定工藝技術(shù)的說(shuō)明，與國(guó)際當(dāng)代先進(jìn)技術(shù)水平之比較4．市場(chǎng)及投資必要性論證5．申報(bào)文件、上級(jí)批準(zhǔn)文件的名稱、文號(hào)和日期，附復(fù)印件。⑴ 邀集程序① 擬定征詢單位名單；② 發(fā)送公司組建方案和固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的可行性報(bào)告書；③ 洽商投資及公司經(jīng)營(yíng)管理細(xì)節(jié)；洽商出資方式、出資比例、認(rèn)股數(shù)及交款日期，修改組建方案；④ 簽訂協(xié)議書。國(guó)有股權(quán)的設(shè)置和管理如中國(guó)紡織總會(huì)持有儀征化纖股份有限公司發(fā)起人的20%的股份，稱為國(guó)家股；中信公司、 儀征公司分別持有儀化股份有限公司發(fā)起人的30%和50%的股份為國(guó)有法人股。⑵ 資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)當(dāng)合理。6．每個(gè)企業(yè)合資協(xié)議書、技術(shù)經(jīng)濟(jì)合作協(xié)議書、產(chǎn)品銷售協(xié)議書和其他重要合同。二、產(chǎn)權(quán)界定 三、資產(chǎn)評(píng)估方法選擇往往會(huì)受企業(yè)主觀意愿的影響，股份公司的開業(yè)帳目。當(dāng)然資產(chǎn)重組和購(gòu)并是可以結(jié)合進(jìn)行的，有時(shí)甚至是同時(shí)并行地操作的。只有誠(chéng)信地履行并購(gòu)協(xié)議，才能讓重新組合的各個(gè)股東和雇員對(duì)新的環(huán)境樹立信心。對(duì)公司而言，無(wú)疑是一個(gè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的重大變革，從領(lǐng)導(dǎo)體制、組織機(jī)構(gòu)、管理體制、財(cái)會(huì)制度等到思想觀念上都要有很大轉(zhuǎn)變?！〉谒墓?jié) 企業(yè)重組基本模式另一類是保留原企業(yè)的法人資格。這種模式與第二種 類型有相似之處，其關(guān)鍵的區(qū)別在于控股公司是誰(shuí)。它既考慮到國(guó)際慣例，又要結(jié)合中國(guó)的實(shí)際。 三、改組后股份制企業(yè)要堅(jiān)持五條基本原則：第一、體現(xiàn)股份制企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)和其他實(shí)體的非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)的分離，使上市公司的產(chǎn)供銷具有比較完整的運(yùn)量體系。如上海石化，除了監(jiān)獄沒(méi)有以外，其余的都有。國(guó)有資產(chǎn)很難說(shuō)是純粹的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，什么資產(chǎn)不與主業(yè)生產(chǎn)有關(guān)聯(lián)度的非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。每一個(gè)企業(yè)都辦自己的小而全、配套的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，這樣的經(jīng)濟(jì)規(guī)模都可能會(huì)非常小，非常不經(jīng)濟(jì)，同樣每個(gè)企業(yè)都辦小學(xué)、中學(xué)和大學(xué)這實(shí)際上是不可能達(dá)到規(guī)模的。前者主要包括原企業(yè)的生產(chǎn)主體、生產(chǎn)配套、生產(chǎn)輔助和相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)管理部門；后者主要包括原企業(yè)的社會(huì)職能機(jī)構(gòu)、后勤生活服務(wù)部門和企業(yè)興辦的第三產(chǎn)業(yè)及安置職工子女就業(yè)的廠辦大集體。剝離了，才能使企業(yè)從企業(yè)自身的角度脫開政府的干涉，割斷非經(jīng)濟(jì)性的聯(lián)系。 利用國(guó)有股分紅彌補(bǔ)實(shí)業(yè)公司經(jīng)營(yíng)虧損。新建設(shè)