d08遠(yuǎn)期利率交易[1](存儲版)
【正文】 1000萬美元的 3個月短期資金 。 分析公司的實(shí)際籌資成本 。 ② 4個月后市場利率下跌 （ 同學(xué)練習(xí) ） ： 7月 5日 ， 英國銀行家協(xié)會公布的 7月 7日起息的 3個月清算利率為 %， 分析：資金流向 、 結(jié)算金額 。 ② 除以 [(1+% 6/12)]是將 6個月后 (到期日 )金額按市場利率折現(xiàn)成現(xiàn)值。 ? 注：本例獲利 、 虧損未考慮資金的時間價值問題 。 銀行報價 3 6： 9%～ 10%， 以 LIBOR為參照利率 。 （ 4月 14日 ） 基準(zhǔn)日： 確定參考利率數(shù)值的日期 ， 一般在起息日前兩天 。 將來確有借款 需求的保值者 遠(yuǎn)期利率協(xié)議圖示 預(yù)測未來市場利率 會上升的投機(jī)者 將來確有借款 需求的保值者 預(yù)測未來市場利率 會下降的投機(jī)者 買方 （ 名義借款人 ） 賣方 （ 名義貸款人 ） 簽訂協(xié)議： 確定名義借款額 、 協(xié)議利率和期限 ， 選定參考利率 交 易 日 基 準(zhǔn) 日 交 割 日 參考利率＞協(xié)議利率 參考利率 =協(xié)議利率 參考利率＜協(xié)議利率 支付結(jié)算差額： 買方 ← 賣方 無交易發(fā)生 支付結(jié)算差額： 買方 → 賣方 ? 例如： 年 4月 12日 ， 買賣雙方同意成交一份 “ 1 4”金額 100萬美元 、 利率為 %的遠(yuǎn)期利率協(xié)議 ， 以 LIBOR為參考利率 。 簡單地講 ， 利率互換是為了減少利息成本；而遠(yuǎn)期利率協(xié)議是為了保值 。 （ 注意：該協(xié)議利率并不是實(shí)際的借款利率 ） 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的含義 ? 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方：名義借款人； 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣房：名義貸款人 。 100萬 協(xié)議利率 ： 遠(yuǎn)期利率協(xié)議中商定的利率 。
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