【正文】 可分為五個(gè)階段：投資決策分析、融資決策分析、融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、融資談判和融資執(zhí)行。這是最經(jīng)典的BOT形式，項(xiàng)目公司沒(méi)有項(xiàng)目的所有權(quán)，只有建設(shè)和經(jīng)營(yíng)權(quán)。（二）PPP方式PPP (公私合作或公私合伙)融資方式最早出現(xiàn)于20世紀(jì)90年代，是指政府與民營(yíng)機(jī)構(gòu)（或任何國(guó)營(yíng)／民營(yíng)／外商法人機(jī)構(gòu)）簽訂長(zhǎng)期合作協(xié)議，授權(quán)民營(yíng)機(jī)構(gòu)代替政府建設(shè)、運(yùn)營(yíng)或管理基礎(chǔ)設(shè)施（如道路、橋梁、電廠、水廠等）或其他公共服務(wù)設(shè)施（如醫(yī)院、學(xué)校、監(jiān)獄、警崗等），并向公眾提供公共服務(wù)。而在BOT項(xiàng)目中，絕大多數(shù)工作由民營(yíng)機(jī)構(gòu)來(lái)做，政府則提供支持和擔(dān)保。(2)項(xiàng)目發(fā)起人（同時(shí)又是投產(chǎn)項(xiàng)目的所有者）設(shè)立SPC或SPV (特殊目的公司或特殊目的機(jī)構(gòu))，發(fā)起人把完工項(xiàng)目的所有權(quán)和新建項(xiàng)目的所有權(quán)均轉(zhuǎn)讓給SPC或SPV。(2)從具體運(yùn)作過(guò)程看，TOT由于避開(kāi)了建造過(guò)程中所包含的大量風(fēng)險(xiǎn)和矛盾，并且只涉及轉(zhuǎn)讓經(jīng)營(yíng)權(quán)，不存在產(chǎn)權(quán)、股權(quán)等問(wèn)題，在項(xiàng)目融資談判過(guò)程中比較容易使雙方意愿達(dá)成一致，并且不會(huì)威脅國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施的控制權(quán)與國(guó)家安全。其融資風(fēng)險(xiǎn)僅與項(xiàng)目資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金收入有關(guān)，而與建設(shè)項(xiàng)目的原始權(quán)益人本身的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)。通過(guò)PFI方式，政府與私營(yíng)企業(yè)進(jìn)行合作，由私營(yíng)企業(yè)承擔(dān)部分政府公共物品的生產(chǎn)或提供公共服務(wù)，政府購(gòu)買(mǎi)私營(yíng)企業(yè)提供的產(chǎn)品或服務(wù)，或給予私營(yíng)企業(yè)以收費(fèi)特許權(quán)，或政府與私營(yíng)企業(yè)以合伙方式共同營(yíng)運(yùn)等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)政府公共物品產(chǎn)出中的資源配置最優(yōu)化、效率和產(chǎn)出的最大化。(3)吸引私營(yíng)企業(yè)的知識(shí)、技術(shù)和管理方法，提高公共項(xiàng)目的效率和降低產(chǎn)出成本，使社會(huì)資源配置更加合理化，同時(shí)也使政府?dāng)[脫了受到長(zhǎng)期困擾的政府項(xiàng)目低效率的壓力，使政府有更多的精力和財(cái)力用于社會(huì)發(fā)展更加急需的項(xiàng)目建設(shè)。作為營(yíng)業(yè)稅納稅義務(wù)人的個(gè)人，是指?jìng)€(gè)體工商戶及其他有經(jīng)營(yíng)行為的個(gè)人。營(yíng)業(yè)稅實(shí)行差別比例稅率，對(duì)同一行業(yè)實(shí)行同一稅率，對(duì)不同行業(yè)實(shí)行不同稅率。解：(1)甲建筑公司應(yīng)繳建筑業(yè)營(yíng)業(yè)稅=(160007000)3%=270（萬(wàn)元）(2)甲建筑公司應(yīng)代扣代繳乙建筑公司建筑業(yè)營(yíng)業(yè)稅=70003%=210（萬(wàn)元）(3)房地產(chǎn)公司應(yīng)繳銷售不動(dòng)產(chǎn)營(yíng)業(yè)稅=40005%=200（萬(wàn)元）(4)甲建筑公司應(yīng)繳銷售不動(dòng)產(chǎn)營(yíng)業(yè)稅=2200X5%=110（萬(wàn)元）例：某生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)讓10年前建成的舊生產(chǎn)車(chē)間，取得收入1200萬(wàn)元，該車(chē)間的原值為1000萬(wàn)元，已提取折舊400萬(wàn)元。條件成熟時(shí)，可選擇部分行業(yè)在全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)行全行業(yè)試點(diǎn)。即：企業(yè)每一納稅年度的收入總額，減除不征稅收入、免稅收入、各項(xiàng)扣除以及允許彌補(bǔ)的以前年度虧損后的余額。3．計(jì)稅依據(jù)和稅率城鎮(zhèn)土地使用稅以納稅人實(shí)際占用的土地面積(m2)為計(jì)稅依據(jù)。2．納稅對(duì)象土地增值稅的納稅對(duì)象為：轉(zhuǎn)讓國(guó)有土地使用權(quán)、地上建筑物及其附屬物連同國(guó)有土地使用權(quán)一并轉(zhuǎn)讓所取得的增值額。②按國(guó)家統(tǒng)一規(guī)定交納的有關(guān)登記、過(guò)戶手續(xù)費(fèi)。(2)對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)的，凡居住滿5年或以上的，免征土地增值稅；滿3年未滿5年的，減半征收}未滿3年的，不實(shí)行優(yōu)惠。以下幾種特殊情況也視同買(mǎi)賣(mài)房屋：①以房產(chǎn)抵債或?qū)嵨锝粨Q房屋；②以房產(chǎn)做投資或做股權(quán)轉(zhuǎn)讓l③買(mǎi)房拆料或翻建新房。進(jìn)（出）口貨物的完稅價(jià)格由海關(guān)以該貨物的成交價(jià)格以及該貨物運(yùn)抵中華人民共和國(guó)境內(nèi)輸入（輸出）地點(diǎn)起卸前的運(yùn)輸及其相關(guān)費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)為基礎(chǔ)審查確定。建筑工程保險(xiǎn)一張保單下可以有多個(gè)被保險(xiǎn)人，這是工程保險(xiǎn)區(qū)別于其他財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的特點(diǎn)之一。2)業(yè)主提供的物料及項(xiàng)目指未包括在工程合同價(jià)格之內(nèi)的，由業(yè)主提供的物料及負(fù)責(zé)建筑的項(xiàng)目。該項(xiàng)保險(xiǎn)金額由雙方共同商定，但最高不得超過(guò)該建筑物的實(shí)際價(jià)值7)業(yè)主或承包商在工地上的其他財(cái)產(chǎn)指上述六項(xiàng)范圍之外的其他可保財(cái)產(chǎn)。但這些費(fèi)用并非自動(dòng)承保，保險(xiǎn)人在承保時(shí)須在明細(xì)表中列明有關(guān)費(fèi)用，并加上相應(yīng)的附加條款。⑥檔案、文件、賬簿、票據(jù)、現(xiàn)金、各種有價(jià)證券、圖表資料及包裝物料的損失。(1)建筑期。(2)保險(xiǎn)人可有三種賠償方式，即：以現(xiàn)金支付賠款、修復(fù)或重置、賠付修理費(fèi)用。賠償金額按下式計(jì)算：賠款金額=損失金額某項(xiàng)目現(xiàn)行保額／某項(xiàng)目按規(guī)定應(yīng)投保金額(6)如同一保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)損失存在著一種以上的保險(xiǎn)保障，不論該保險(xiǎn)賠償與否，保險(xiǎn)公司按該種保險(xiǎn)的保險(xiǎn)單保額與所有保單保額之和的比例承擔(dān)保險(xiǎn)責(zé)任。(3)安裝工程一切險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較大，保險(xiǎn)費(fèi)率也要高于建筑工程一切險(xiǎn)。第三者責(zé)任保險(xiǎn)金額的確定同建筑工程一切險(xiǎn)3．保險(xiǎn)責(zé)任與除外責(zé)任安裝工程一切險(xiǎn)與建筑工程一切險(xiǎn)的除外責(zé)任除以下兩條外基本相同：(1)因設(shè)計(jì)錯(cuò)誤、鑄造或原材料缺陷或工藝不善引起的保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)本身的損失以及為置換、修理或矯正這些缺點(diǎn)錯(cuò)誤所支付的費(fèi)用，都屬于除外責(zé)任范圍。只要形成了勞動(dòng)關(guān)系或事實(shí)上形成了勞動(dòng)關(guān)系的職工，均享有工傷保險(xiǎn)待遇的權(quán)利。一類風(fēng)險(xiǎn)較小行業(yè)銀行業(yè)、證券業(yè)%左右二類中等風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)房地產(chǎn)業(yè)、鐵路運(yùn)輸業(yè)%左右三類風(fēng)險(xiǎn)較大行業(yè)建筑業(yè)、煤炭開(kāi)采、石油加工%左右（四）建筑意外傷害保險(xiǎn)建筑意外傷害保險(xiǎn)是指建筑企業(yè)為施工現(xiàn)場(chǎng)從事施工作業(yè)和管理的人員，向保險(xiǎn)公司辦理建筑意外傷害保險(xiǎn)、支付保險(xiǎn)費(fèi)，保險(xiǎn)公司對(duì)于在施工活動(dòng)過(guò)程中發(fā)生的人身意外傷亡事故、對(duì)遭受意外傷害的施工人員實(shí)施賠付的保險(xiǎn)。工程因故延長(zhǎng)工期或停工的，需書(shū)面通知保險(xiǎn)人并辦理保險(xiǎn)期間順延手續(xù)，但保險(xiǎn)期間自開(kāi)工之日起最長(zhǎng)不超過(guò)五年。3．保險(xiǎn)金額4．保險(xiǎn)期限建筑意外傷害保險(xiǎn)期限應(yīng)從施工工程項(xiàng)目被批準(zhǔn)正式開(kāi)工，并且投保人已繳付保險(xiǎn)費(fèi)的次日（或約定起保日）零時(shí)起，至施工合同規(guī)定的工程竣工之日二十四時(shí)止。(2)費(fèi)率。4．保險(xiǎn)期限5．保險(xiǎn)費(fèi)率（三）工傷保險(xiǎn)《建筑法》規(guī)定：“建筑施工企業(yè)應(yīng)當(dāng)依法為職工參加工傷保險(xiǎn)繳納工傷保險(xiǎn)費(fèi)。超過(guò)50%時(shí)，則需單獨(dú)投保建筑工程一切險(xiǎn)(3)安裝施工用機(jī)器設(shè)備保險(xiǎn)金額按重置價(jià)值計(jì)算(4)業(yè)主或承包商在工地上的其他財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)金額可由保險(xiǎn)人與被保險(xiǎn)人商定，但最高不能超過(guò)其實(shí)際價(jià)值(5)清理費(fèi)用此項(xiàng)費(fèi)用的保險(xiǎn)金額由被保險(xiǎn)人自定并單獨(dú)投保，不包括在工程合同價(jià)內(nèi)以上各項(xiàng)之和即可構(gòu)成安裝工程保險(xiǎn)物質(zhì)損失部分總的保險(xiǎn)金額。由于風(fēng)險(xiǎn)集中，試車(chē)期的安裝工程一切險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)通常占整個(gè)工期的保費(fèi)的1/3左右。被保險(xiǎn)人有義務(wù)向保險(xiǎn)人提供一切所需的資料和協(xié)助。5．保險(xiǎn)費(fèi)率6．賠償處理(1)保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)發(fā)生損失，保險(xiǎn)人以將被保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)修復(fù)至或基本恢復(fù)至其受損前狀態(tài)的費(fèi)用扣除殘值后的金額為準(zhǔn)進(jìn)行賠償；但若修復(fù)費(fèi)用等于或超過(guò)被保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)損失前的價(jià)值時(shí)，則以被保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)損失前的實(shí)際價(jià)值扣除殘值后的金額為準(zhǔn)。(3)總除外責(zé)任。④非外力引起的機(jī)械或電氣裝置的本身?yè)p失，或施工用機(jī)具、設(shè)備、機(jī)械裝置失靈造成的本身?yè)p失。①在保險(xiǎn)期限內(nèi)，若保險(xiǎn)單列明的被保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)在列明的工地范圍內(nèi)，因發(fā)生除外責(zé)任之外的任何自然災(zāi)害或意外事故造成的物質(zhì)損失，保險(xiǎn)人應(yīng)負(fù)責(zé)賠償。該項(xiàng)保險(xiǎn)金額應(yīng)按機(jī)器、裝置及設(shè)備的重置價(jià)值確定。 1)建筑工程包括永久和臨時(shí)性工程及物料。在工程建設(shè)期間，業(yè)主和承包商對(duì)所建工程都承擔(dān)有一定風(fēng)險(xiǎn)，即具有可保利益，可向保險(xiǎn)公司投保建筑工程一切險(xiǎn)。4．應(yīng)納稅額契稅應(yīng)納稅額=計(jì)稅依據(jù)稅率（八）進(jìn)口關(guān)稅．1．納稅人進(jìn)出口關(guān)稅的納稅人是進(jìn)口貨物的收貨人、出口貨物的發(fā)貨人及進(jìn)境物品的所有人。(2)國(guó)有土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓（轉(zhuǎn)讓方還應(yīng)交土地增值稅）。解：扣除項(xiàng)目金額=3700+=（萬(wàn)元）土地增值額==（萬(wàn)元）增值額與扣除項(xiàng)目比例=≈26%，適用稅率為30%，扣除率為O，應(yīng)納土地增值稅=30%=（萬(wàn)元）例：某企業(yè)轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)，收入總額為1000萬(wàn)元，扣除項(xiàng)目金額為250萬(wàn)元，試計(jì)算此次轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)應(yīng)繳納的土地增值稅。所謂轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)所取得的收入，是指納稅人轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)從受讓方收取的，沒(méi)有任何扣除的全部收入，包括貨幣收入、實(shí)物收入和其他收入。4．應(yīng)納稅額全年應(yīng)納稅額=實(shí)際占用應(yīng)稅土地面積(m2)適用稅額（六）土地增值稅1．納稅人土地增值稅的納稅人是轉(zhuǎn)讓國(guó)有土地使用權(quán)、地上建筑物及其附著物并取得收入的單位和個(gè)人。2．納稅對(duì)象城鎮(zhèn)土地使用稅的納稅對(duì)象包括在城市、縣城、建制鎮(zhèn)和工礦區(qū)內(nèi)的國(guó)有和集體所有土地。2．計(jì)稅依據(jù)和稅率(1)計(jì)稅依據(jù)。(2)試點(diǎn)行業(yè)。工程完工后，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司用其自有的市值4000萬(wàn)元的兩幢普通住宅樓抵頂了應(yīng)付給甲建筑公司的工程勞務(wù)費(fèi)；甲建筑公司將一幢普通住宅樓自用，另一幢市值2200萬(wàn)元的普通住宅抵頂了應(yīng)付給乙建筑公司的工程勞務(wù)費(fèi)。單位和個(gè)人銷售或轉(zhuǎn)讓抵債所得的不動(dòng)產(chǎn)、土地使用權(quán)的，以全部收入減去抵債時(shí)該項(xiàng)不動(dòng)產(chǎn)或土地使用權(quán)作價(jià)后的余額為營(yíng)業(yè)額。（一）營(yíng)業(yè)稅1．納稅人營(yíng)業(yè)稅的納稅人是指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)提供應(yīng)稅勞務(wù)、轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)或者銷售不動(dòng)產(chǎn)的單位和個(gè)人。PFI模式的主要優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在；(1) PFI有非常廣泛的適用范圍，不僅包括基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，在學(xué)校、醫(yī)院、監(jiān)獄等公共項(xiàng)目上也有廣泛的應(yīng)用。利用這種融資方式，可以彌補(bǔ)財(cái)政預(yù)算的不足、有效轉(zhuǎn)移政府 財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)、提高公共項(xiàng)目的投資效率、增加私營(yíng)部門(mén)的投資機(jī)會(huì)。(2) SPV與項(xiàng)目結(jié)合。(7)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期滿后，收回轉(zhuǎn)讓的項(xiàng)目。TOT特別受投資者青睞，在發(fā)展中國(guó)家得到越來(lái)越多的應(yīng)用，該模式為政府需要建設(shè)大型項(xiàng)目而又資金不足時(shí)提供了解決的途徑，還為各類資本投資于基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)辟了新的渠道。當(dāng)然，PPP與BOT在細(xì)節(jié)上也有一些差異。對(duì)銀行和承包商而言，BT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)可能比基本的BOT項(xiàng)目大。實(shí)際上BOT是一類項(xiàng)目融資方式的總稱，通常所說(shuō)的BOT主要包括典型BOT、BOOT及BOO三種基本形式。5．信用結(jié)構(gòu)多樣化6．融資成本較高 與傳統(tǒng)的融資方式比較，項(xiàng)目融資的一個(gè)主要問(wèn)題，是相對(duì)籌資成本較高，組織融資所需要的時(shí)間較長(zhǎng)。2．有限追索追索是指在借款人未按期償還債務(wù)時(shí)貸款人要求借款人有以除抵押資產(chǎn)之外的其他資產(chǎn)償還債務(wù)的權(quán)利。，采用負(fù)債籌資方式較為有利；，采用發(fā)行普通股籌資方式較為有利；，采用這兩種方式并無(wú)差別。該公司每年負(fù)擔(dān)的利息費(fèi)用為200萬(wàn)元，每年發(fā)放的優(yōu)先股股利為55萬(wàn)元。4．資本結(jié)構(gòu)的比選方法資本結(jié)構(gòu)是否合理，一般是通過(guò)分析每股收益的變化來(lái)進(jìn)行衡量的。項(xiàng)目債務(wù)資本結(jié)構(gòu)比例反映債權(quán)各方為項(xiàng)目提供債務(wù)資本的數(shù)額比例、債務(wù)期限比例、內(nèi)債和外債的比例，以及外債中各幣種債務(wù)的比例等。狹義的資本結(jié)構(gòu)是指項(xiàng)目公司所擁有的各種長(zhǎng)期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系，尤其是指長(zhǎng)期的股權(quán)資本與債務(wù)資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。一般假定收益以固定的年增長(zhǎng)率遞增稅前債務(wù)成本加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法KS=Kb+RPC資本資產(chǎn)定價(jià)模型法Ks=Rf+β(RmRf)保留盈余成本又稱為留存收益，不考慮籌資費(fèi)用KR=+g=i+g債務(wù)資金成本長(zhǎng)期貸款成本借款利息可以計(jì)人稅前成本費(fèi)用，起到抵稅的作用，因而使企業(yè)的實(shí)際支出相應(yīng)減少。絕對(duì)數(shù)表示方法是指為籌集和使用資本到底付出了多少費(fèi)用。兩者的區(qū)別主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，資金的時(shí)間價(jià)值表現(xiàn)為資金所有者的利息收入，而資金成本是資金使用人的籌資費(fèi)用和利息費(fèi)用；第二，資金的時(shí)間價(jià)值一般表現(xiàn)為時(shí)間的函數(shù)，而資金成本則表現(xiàn)為資金占用額的函數(shù)。資金籌集成本一般屬于一次性費(fèi)用，籌資次數(shù)越多，資金籌集成本也就越大。通?？赊D(zhuǎn)換債的利率更低。企業(yè)債券融資是一種直接融資。國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的貸款通常帶有一定的優(yōu)惠性，貸款利率低于商業(yè)銀行貸款利率，貸款期限可以安排得很長(zhǎng)，但也有可能需要支付某些附加費(fèi)用，例如承諾費(fèi)。3)福費(fèi)廷(FORFEIT)是專門(mén)的代理融資技術(shù)。(3)出口信貸項(xiàng)目建設(shè)需要進(jìn)口設(shè)備的，可以使用設(shè)備出口國(guó)的出口信貸。 國(guó)外商業(yè)銀行貸款利率有浮動(dòng)利率與固定利率兩種形式。債務(wù)融資的優(yōu)點(diǎn)是速度快、成本較低，缺點(diǎn)是融資風(fēng)險(xiǎn)較大，有還本付息的壓力。由于優(yōu)先股股息固定，當(dāng)公司發(fā)行優(yōu)先股而獲得豐厚的利潤(rùn)時(shí)，普通股股東會(huì)享受到更多的利益，產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿的效應(yīng)。 可以用于再投資及償還債務(wù)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金=凈利潤(rùn)+折舊+無(wú)形及其他資產(chǎn)攤銷流動(dòng)資金占用的增加利潤(rùn)分紅利潤(rùn)中需要留作企業(yè)盈余公積金和公益金的部分3)企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)通常包括：短期投資、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)的變現(xiàn)。凡資本金不落實(shí)的投資項(xiàng)目，一律不得開(kāi)工建設(shè)。表中的投資總額，是指投資項(xiàng)目的建設(shè)投資、建設(shè)期利息與流動(dòng)資金之和。以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價(jià)出資的比例不得超過(guò)投資項(xiàng)目資本金總額的20%，國(guó)家對(duì)采用高新技術(shù)成果有特別規(guī)定的除外。投資者可按其出資的比例依法享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但不得以任何方式抽回。投資項(xiàng)目資本金的具體比例，由項(xiàng)目審批單位根據(jù)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益以及銀行貸款意愿和評(píng)估意見(jiàn)等情況，在審批可行性研究報(bào)告時(shí)核定。自2012年1月30日起執(zhí)行的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2011年修訂)》中明確規(guī)定，電網(wǎng)、核電站、鐵路干線路網(wǎng)、民用機(jī)場(chǎng)、綜合水利樞紐等項(xiàng)目，必須由中方控般。(2)時(shí)機(jī)適宜原則。相對(duì)于