【正文】 錄【形勢要點：以債券投資為主的小QFII啟動對A股積極影響將非常有限】2007年“港股直通車”的政策預期曾令港股市場大幅上漲，但來自香港的小QFII對A股市場的影響將非常有限。盡管國務院國資委、財政部2006年和2008年曾三次聯(lián)合發(fā)文指導國有控股上市公司規(guī)范實施股權激勵制度，但最近幾年的實際操作中，國務院國資委一直較為謹慎，目前僅有上市公司烽火通信首期股票期權激勵計劃和中交股份的股票增值權計劃獲批?！叭绻€按8%，民生銀行根本不用融資。知情人士表示，強大的中國國家發(fā)改委的這一要求，在摩根大通引起了各種不同的反應。一位銀行高級職員表示：“如果銀行不愿放貸，那么你為何會想擔保這筆貸款？”中國數(shù)以千計的信貸擔保公司大多數(shù)是非常小的公司，一些公司甚至沒有真正履行擔保的資本，這是政府希望摩根大通等金融巨擘加入的原因。有個別分析員認為，此舉可以規(guī)范人民幣離岸市場的發(fā)展，以便壯大境外人民幣資金池；不過，也有意見認為，這是配合外匯管理局鼓勵境外多持外匯。基金行業(yè)發(fā)展陷入停滯，除了2008年因股市大幅下跌超過六成，給基金投資者帶來15000億的虧損，令投資者的投資積極性大受打擊和銀行銷售片面追求新發(fā)規(guī)模，而不是托管總規(guī)模的增長外，基金人才不足也是不容忽視的問題。中大大學城校區(qū)學二飯?zhí)媒?jīng)理透露，物價一路漲，飯?zhí)玫某杀疽焉蠞q10%－20%。在國內(nèi)上一輪通脹高峰時（2007－2008年），各大高校也曾面臨這種“飯菜套利”加劇的困擾。中國銀行去年通過發(fā)行債券和配股籌集資金人民幣1000億元，用于充實資本。而據(jù)深發(fā)展內(nèi)部人士透露，%，%%，%監(jiān)管紅線。上海佰誠投資咨詢宏觀分析師蔡還在表示，3600億資金將在20日上繳，對沖本周到期的2290億資金，本周可以實現(xiàn)回籠效果，這是平緩資金面，保證春節(jié)期間資金充裕的正常安排。全文如下：“搖滾歌詞，虛構：為做俺們生意，你們Y給出估值10－60億，一到香港寫招股書，總看韓朝開火，只寫七八億，別TMD演戲。畢竟雙方都是有選擇權的，承銷商肯定會用最有利于自己盈利的方式去操作，其目的是賺錢，而不是做慈善。鑒于市場上出現(xiàn)假冒及轉(zhuǎn)發(fā)安邦產(chǎn)品的現(xiàn)象，特此聲明：安邦咨詢向正式客戶提供的所有產(chǎn)品，只通過如下郵箱發(fā)送：anbound、anbound、anboundmail ，客戶也可從安邦官方產(chǎn)品網(wǎng)站（）獲得。電話咨詢：01059001350，在線咨詢：research。事態(tài)的發(fā)展被創(chuàng)新工場董事長兼CEO李開復關注，他在微博中提出六點建議，奉勸李國慶和投行方面“不要用粗話，失去他人尊重不值得”。（LHZB）返回目錄【市場：上市之后當當與投行反目成仇】上周末，當當網(wǎng)CEO李國慶在自己的實名微博上，捅出當當上市與投行的矛盾。本周公開市場到期資金2290億。備受業(yè)內(nèi)關注的深發(fā)展與平安銀行合并案目前仍等待監(jiān)管部門的正式批文，而面臨更加嚴格的資本監(jiān)管要求，深發(fā)展資本充足率告急已經(jīng)成為市場上“公開的秘密”。中國銀行今年新增人民幣貸款目標相對較低，總體貸款增速將高于10%。因為“蹭飯族”有時候買饅頭二三十個地買，買雞蛋也常是一買幾十個。（RHZB）返回目錄【形勢要點：從高校食堂看國內(nèi)的實際通脹水平】“買飯票加收20%搭伙費；用臨時卡等就餐時加收15%搭伙費。（BCXS）返回目錄【形勢要點：基金行業(yè)的發(fā)展面臨人才不足的瓶頸】人才不足已是基金發(fā)展的瓶頸之一。銀行基金銷售政策的轉(zhuǎn)向是對客戶負責的合理選擇，這有利于改變基金公司片面追求基金規(guī)模和相應的管理費收入的增長的經(jīng)營思路，轉(zhuǎn)向追求力爭通過提高業(yè)績促進規(guī)模增長，與投資者雙贏。”中國政府熱切希望，作為中國經(jīng)濟最具活力的部門，中小企業(yè)切實能夠獲得擴張所需資金。已經(jīng)接近于當年的“賣國價”。（LLH）返回目錄【形勢要點：%】近日，民生銀行推出的定向增發(fā)融資214億元的方案引發(fā)種種非議，其中也包括對其董事長董文標違背一年前的未來三年不會再融資的承諾。其中一家央企控股上市公司的人士透露，該公司已向國務院國資委匯報其回購部分股票激勵公司管理層的方案，目前正在準備正式的報批文件。這在全國尚屬首次。因此如小企業(yè)貸款的風險權重減半，將極大地調(diào)動銀行發(fā)放小企業(yè)貸款的積極性。在實現(xiàn)增值之前，中投早期也曾投資失利，如2007年對黑石的投資。我一些在大投行的朋友都已經(jīng)有準備了，他們一般在周末和假期會留一個人值班，因為不知道中國貨幣政策會出什么……我們要有一個健康的金融市場可能要有一個透明的可預期的政策決策機制，要有給他們比較大的央行貨幣政策決策的獨立性。關于土地財產(chǎn)，中國目前在法律體系中還比較混亂，《憲法》和《物權法》承認私人財產(chǎn)，但土地產(chǎn)權目前只屬于國家和集體。14日央行在今年首度調(diào)高存款準備金率后，市場對緊縮調(diào)控的預期再度增強?？肆诸D表示，在21世紀，19世紀的“零和”理論已經(jīng)不適用于中美關系。在此情況下，商業(yè)銀行的逐利沖動與監(jiān)管層的意愿自然會發(fā)生背離。”至于效果，他認為，雖然大銀行根本不會在乎提高一點存款準備金率帶來的影響，卻害怕“公然受罰面子難看”。不過，銀行當然不可能把送上門的項目就這么放跑了，于是在貸款額度被控制的情況下，來了一個預訂和順延，全挪到今年來了。雖然目前市場上眾口一詞地認為CPI漲幅將呈“前高后低”，但形勢比人強，去年年末通脹率的極速上行，又有幾人預料到了呢？于是，在不久前召開的貨幣政策吹風會上，央行只能先表達一個模糊的期許：總的希望是均衡投放，特別是，“上半年進度的安排要留有余地”。但今年，銀行面臨的政策環(huán)境卻略有些不同。同業(yè)交換數(shù)據(jù)顯示，1月上旬工農(nóng)中建四大行信貸投放近2400億元。上周末，央行再次把法定存款準備金率推到了歷史新高。這位大行人士的話不無道理。這其中的度并不容易把握。陳功認為，所有這些信息意味著中朝關系已經(jīng)發(fā)生了某種復雜的變化，而這可能也是蓋茨訪問中國獲得成果的真正原因。市場關注的是，土地使用期滿后，無論是“出讓人無償收回”，還是“出讓人收回并補償相應殘余價值”，都與現(xiàn)有國家法規(guī)中“按照國家有關規(guī)定自動續(xù)期”、“無償自動續(xù)期”的有關規(guī)定完全不同。在我們看來，此事反映的問題對中國至關重要，只有無條件地依法治國、保護私有財產(chǎn)的國度，才會讓人民有穩(wěn)定感和安全感，否則就只能是不斷在市場中制造出重大風險?。∟HJ）返回目錄【形勢要點：中國央行真正說了算的只有存款準備金率】國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松近日