【正文】 不平衡的。再加上企業(yè)包袱沉重、經(jīng)營艱難、效益不佳，財務(wù)制度不健全，信息透明度差，部分企業(yè)自身信譽(yù)較低，資產(chǎn)負(fù)債率高，導(dǎo)致銀行貸款大面積逾期并欠息，信用環(huán)境惡化。雖然我國已有遍及城鄉(xiāng)的農(nóng)村信用社以及12家股份制商業(yè)銀行、88家城市商業(yè)銀行[4]，但是，由于它們沒有得到政策性融資權(quán)，自身發(fā)展問題沒有解決，以及整體實(shí)力、知名度、業(yè)務(wù)范圍、規(guī)模等方面的約束，中小金融機(jī)構(gòu)在市場上的競爭仍處于較弱的位置，相當(dāng)部分的機(jī)構(gòu)面臨虧損和支付風(fēng)險的壓力。在直接融資與間接融資結(jié)構(gòu)極不協(xié)調(diào)的前提下，證券市場還是以主板為主向大型企業(yè)傾斜，直到2004年5月27日，中小企業(yè)板快才在深交所正式啟動，但由于實(shí)行“法律法規(guī)不變，實(shí)行上士標(biāo)準(zhǔn)不變”能夠通過股市融資的中小企業(yè)只是少數(shù)，加之地方性股權(quán)交易市場被紛紛取締，非正規(guī)融資缺乏法律支持，中小企業(yè)直接融資困難加劇，解決資金需求只能向銀行申請貸款。效益一般的企業(yè)，銀行又不允許作擔(dān)保人。信用貸款嚴(yán)重缺乏，在沒有抵押和擔(dān)保的情況下，憑借商業(yè)信用獲得銀行貸款的只有25家，%，這也證實(shí)了中小企業(yè)在取得銀行貸款方面處于不利地位。如美國政府的聯(lián)邦小企業(yè)管理局(SBA)，主要為中小企業(yè)貸款擔(dān)保；第三，健全直接融資渠道。第一，改善經(jīng)營機(jī)制，健全管理制度。因此，中小企業(yè)應(yīng)該提高財務(wù)管理水平，建立起規(guī)范的財務(wù)制度和信用制度。這樣做，既可避免單個中小企業(yè)在市場競爭中弧軍奮戰(zhàn)，降低市場風(fēng)險，又可使中小企業(yè)在人才、資金、技術(shù)、信息方面做到資源共享與優(yōu)勢互補(bǔ)，提高外部經(jīng)濟(jì)性，還可使中小企業(yè)充分享受社會分工協(xié)作的恩惠，降低成本水平，獲得更高的經(jīng)濟(jì)效益。建立支持中小企業(yè)發(fā)展的基金，如中小企業(yè)信用保證基金、中小企業(yè)科技風(fēng)險墓金、中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金等。第一，借鑒日本政府的做法，設(shè)立“特別信用保證制度”；第二，由政府出資組建中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，支持中小企業(yè)發(fā)展；第三，鼓勵民間資金投入，設(shè)立商業(yè)性擔(dān)保公司。核準(zhǔn)制規(guī)定若干證券發(fā)行的具體條件，申請證券發(fā)行的企業(yè)必須經(jīng)過主管機(jī)關(guān)審查后，方可發(fā)現(xiàn)證券。同時，柜臺市場也為中國風(fēng)險投資搭建了退出平臺，有利于促進(jìn)我國風(fēng)險投資市場的發(fā)展，而且柜臺市場還能起到為二板市場、主板市場輸送成長性、成熟性企業(yè)的作用，形成良好的融資循環(huán)。第一，加大政府對中小企業(yè)融資的支持力度，成立專門為中小企業(yè)提供政策性貸款的“中小企業(yè)信貸銀行”。第一，建立中小企業(yè)發(fā)展準(zhǔn)備金。如央行通過窗口指導(dǎo)，對全國性商業(yè)銀行在原有信貸規(guī)?；A(chǔ)上調(diào)增5%；對地方性商業(yè)銀行調(diào)增10%，并要求這部分額度必須用于中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)或地震災(zāi)區(qū)；隨后又出臺政策放寬了中小企業(yè)貸款額度，對個人小額擔(dān)保貸款的最高額度從2萬元提高到5萬元；對勞動密集型小企業(yè)小額擔(dān)保貸款的最高額度從100萬元提高到200萬元。5．3企業(yè)自身探尋融資對策：融資創(chuàng)新思路 為增加銀行信貸的獲取能力，中小企業(yè)不能再走原來的“等、要、靠”的老路子應(yīng)該主動出擊，按照市場規(guī)律，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營思想的轉(zhuǎn)變，進(jìn)行戰(zhàn)略的調(diào)整。新型銀企關(guān)系的建立，就是要打破原先這種銀企關(guān)系的非效率均衡重構(gòu)雙贏的利益關(guān)系。當(dāng)企業(yè)和銀行之間的金融交易存在嚴(yán)重信息摩擦?xí)r，建立長期契約關(guān)系成為銀行和企業(yè)的激勵相容行為，這是因?yàn)椋?)長期銀企關(guān)系可以通過信息的壟斷性和信息的跨期再利用更好地解決信息生產(chǎn)的免費(fèi)搭車問題。當(dāng)銀行與企業(yè)建立了長期關(guān)系后，銀行有可能使企業(yè)支付高于完全競爭時期的利率水平，使以前吸引中小企業(yè)的短期信貸低利率損失得到補(bǔ)償。 在國外，中小企業(yè)一般都很注重保持和銀行的長期關(guān)系，中小企業(yè)只與很少幾家銀行發(fā)生業(yè)務(wù)聯(lián)系。2)集團(tuán)化戰(zhàn)略使中小企業(yè)獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)如果隨著產(chǎn)出增加，單位產(chǎn)品成本逐漸降低，就表明存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)。（3）努力提高市場地位：競爭戰(zhàn)略的調(diào)整中小企業(yè)要提高融資能力就得提高競爭能力，采取適合本 企業(yè)的競爭戰(zhàn)略。3)市場縫隙戰(zhàn)略 中小企業(yè)適宜生產(chǎn)批量小、花色和品種多的產(chǎn)品。中小企業(yè)如果以特色產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)服務(wù)贏得消費(fèi)者的信任，就等書里練好的形象，提高消費(fèi)者對其產(chǎn)品的依賴程度和購買頻率。大企業(yè)對利潤微薄的產(chǎn)品不感興趣，無意參與競爭。大企業(yè)為擴(kuò)大市場占有率，常常采用價格競爭的策略將中小企業(yè)擠出市場。最后，本人從國家微觀和宏觀經(jīng)濟(jì)政策探尋中小企業(yè)融資對策，最后從企業(yè)自身角度出發(fā)，對提高中小企業(yè)的融資能力提出了五個創(chuàng)新思路：新型銀企關(guān)系的建立；提高市場競爭地位；集團(tuán)化戰(zhàn)略；引入資本資金；政府金融政策創(chuàng)新。借此機(jī)會，謹(jǐn)向***老師表示真摯的謝意。Financial Dependence and International Trade[J].Review of International Economics 2003(11). [22] 張朝元，梁雨 中小企業(yè)融資渠道[M].北京: 機(jī)械工業(yè)出版社，2009.[23] 武巖 中小企業(yè)融資指南[M].北京: 金盾出版社，2009.[24] 郭振璽 中小企業(yè)融資之道[M].北京: 經(jīng)濟(jì)管理出版社，2009.[25] 吳瑕 融資有道[M].北京:中國經(jīng)濟(jì)出版社，2009.。致謝本論文是湖北汽車工業(yè)學(xué)院財務(wù)管理雙學(xué)位學(xué)士論文，是在導(dǎo)師***老師的精心指導(dǎo)下完成的。各種資本市場融資渠道都可以化為己用，資本市場將為中小企業(yè)發(fā)展提供廣泛而可靠的資金來源與支持。中小企業(yè)為保持在特定市場的優(yōu)勢地位，不以擴(kuò)大市場規(guī)模為目標(biāo)，而以開發(fā)高檔次、高附加值產(chǎn)品為方向，力求達(dá)到無人能與之匹敵的境界，這樣就自然可獲得豐厚的回報。6)順勢競爭戰(zhàn)略 這一戰(zhàn)略的指導(dǎo)思想是：其一，擴(kuò)大市場占有率，其實(shí)資本的收益率。4)差異性競爭戰(zhàn)略 隨著人們消費(fèi)需求的多樣化、個性化發(fā)展，小批品種是市場發(fā)展的趨勢。中小企業(yè)采取這種戰(zhàn)略有利于提高專業(yè)化生產(chǎn)的能力和水平，形成單一產(chǎn)品的規(guī)模效應(yīng)，能夠有效地降低成本。4)集團(tuán)化能帶動中小企業(yè)的技術(shù)與產(chǎn)業(yè)升級。中小企業(yè)采取集團(tuán)化戰(zhàn)略，有利于企業(yè)競爭能力的提高，獲取市場地位，進(jìn)而提高企業(yè)的融資能力。在重復(fù)博弈中，雙方都希望找到一條途徑來克服一次性博弈中的信任危機(jī)問題，共同分享互相信任的收益結(jié)果。中小企業(yè)從長遠(yuǎn)打算，會傾向于和銀行保持長期關(guān)系。二是在與企業(yè)多次金融交易和相互作用中獲得和積累的私人信息可以在銀企關(guān)系的整個生命周期中不斷再利用。而銀行也不把中小企業(yè)作為利潤的增長點(diǎn)，對其采取放任甚至排斥的態(tài)度。銀監(jiān)會應(yīng)該同人民銀行盡快出臺相關(guān)政策，完善民營銀行的進(jìn)入和退出機(jī)制，為市場創(chuàng)造公平的競爭環(huán)境，搞好對中小企業(yè)的金融服務(wù)。政府對中小企業(yè)的政策性扶持主要包括貸款、稅收優(yōu)惠、財政補(bǔ)貼、基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)、提供培訓(xùn)及信息交流等形式。 其次，資金支持。 首先，金融支持。我國設(shè)立二板市場的目的之一就是吸引一批高科技企業(yè)到港上市。發(fā)展資本市場，逐步擴(kuò)大中小企業(yè)的直接融資渠道。 （3）從擔(dān)保機(jī)構(gòu)的角度考察首先，應(yīng)建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。其運(yùn)行的基本目的不是贏利，而在于對符合政策要求但難以從商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得資金的中小企業(yè)給予融資支持；第二，建立中小企業(yè)投資公司。最后，加強(qiáng)與發(fā)展企業(yè)間的戰(zhàn)略聯(lián)盟。再次，要規(guī)范各種財務(wù)管理制度。5．1微觀方面的融資政策 （1）從中小企業(yè)自身角度考察首先，要加強(qiáng)中小企業(yè)素質(zhì)。第一，完善中小企業(yè)法律制度體系。其中抵押貸款是銀行貸款的主要形式，但貸款周期短、門檻高、成功率低。第二，擔(dān)保難。另外，與信用擔(dān)保業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)滯后，在一定程度上也影響了信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的規(guī)范發(fā)展。4．2 中小企業(yè)外在原因分析中小企業(yè)融資難不僅僅只是企業(yè)自身的原因，與企業(yè)所處的外在的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境還有著密切的關(guān)系，尤其是出于國家宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控下的中國中小企業(yè)。此外，企業(yè)管理水平和經(jīng)營者素質(zhì)較低，經(jīng)營中存在無序和違規(guī)問題。第四章 我國中小企業(yè)融資難的原因分析中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重。在金融機(jī)制上，一方面對中小企業(yè)特別是國有中小企業(yè)的貸款激勵機(jī)制約束機(jī)制不對稱，商業(yè)銀行對國有大中型企業(yè)的信貸審批比較寬松，貸款發(fā)放激勵機(jī)制教強(qiáng)，貸款的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向中長期貸款和國家重點(diǎn)大型企業(yè)和大型項(xiàng)目，但是這種信貸集中帶來了新的問題，孕育了新的風(fēng)險，使不良貸款前清后增，處置化解困難；另一方面，對非國有中小企業(yè)的信貸審批格外嚴(yán)格，貸款發(fā)放的約束機(jī)制較強(qiáng)，中小企業(yè)難以獲得新增貸款，流動資金越來越緊張。我們在制訂經(jīng)濟(jì)、金融政策時，主要根據(jù)所有制、規(guī)模大小和行業(yè)特征而偏向公有制大企業(yè)，一個重要的原因就是姓公、姓私的價值判斷，即所有制性質(zhì)仍根深蒂固。下面我們從四個方面來論述我國中小企業(yè)融資困境的表現(xiàn)形式。但是，無一例外的，由于中小企業(yè)自身的特點(diǎn)，它們在整個社會經(jīng)濟(jì)群體中又屬于弱勢群體，其中，資金融通困難成為嚴(yán)重約制中小企業(yè)發(fā)展的一大難題。銀行即使同意向中小企業(yè)貸款，也因高風(fēng)險而提高貸款利率，從而增加了中小企業(yè)融資的成本。存貨控制薄弱，造成資金呆滯。在我國，絕大多數(shù)中小企業(yè)還是局限于那傳統(tǒng)模式下的核算體系，電腦只是辦公室的時髦?jǐn)[設(shè)，并不會運(yùn)用財務(wù)軟件及建立自己的微機(jī)網(wǎng)絡(luò)，使得效率低下，資源浪費(fèi)。 2．3．2 我國中小企業(yè)發(fā)展中存在的問題據(jù)調(diào)查，我國有相當(dāng)一部分中小企業(yè)忽視財務(wù)管理的核心地位。金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)信貸增量明顯收縮。但是中小企業(yè)整體在國家整個經(jīng)濟(jì)中具有重要的地位，對支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有巨大的作用：(1) 激活市場競爭、增進(jìn)效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長； (2)創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會，緩解經(jīng)濟(jì)周期沖擊； (3)吸納就業(yè)的主力軍，增加農(nóng)民收入，轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動力； (4)中小企業(yè)的健康發(fā)展是為改革攻堅(jiān)創(chuàng)造寬松環(huán)境的必要條件。關(guān)于融資渠道的詳細(xì)內(nèi)容見下表：表12 中小企業(yè)融資渠道框架內(nèi)部融資外部融資間接融資直接融資政策性融資企業(yè)主個人財產(chǎn)國有銀行中小企業(yè)融資部直接融資財稅支持債券市場企業(yè)留存收利中小企業(yè)股票市場政策性銀行風(fēng)險投資基金中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)基金企業(yè)成員集資企業(yè)內(nèi)部融資機(jī)構(gòu)中小企業(yè)貸款擔(dān)?；?．3 我國中小企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r及存在問題中小企業(yè)是促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的一支重要力量，成為吸納就業(yè)的主渠道，是促進(jìn)生產(chǎn)社會化、專業(yè)化、系列化的推動力，它與大企業(yè)相互依存、優(yōu)勢互補(bǔ)、共同發(fā)展，促進(jìn)了生產(chǎn)的細(xì)化分工。 （2）定性界定定性界定一般從企業(yè)質(zhì)量和地位兩方面進(jìn)行界定，試圖從本質(zhì)上判斷其在競爭中是否具有先天的弱勢地位。不同國家、不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段、不同行業(yè)對其界定的標(biāo)準(zhǔn)不盡相同，且隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而動態(tài)變化。而且，中小企業(yè)同樣是我國自主創(chuàng)新的重要力量，66％的發(fā)明專利、82％的新產(chǎn)品開發(fā)都來自于中小企業(yè)，中小企業(yè)已經(jīng)成為繁榮經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大就業(yè)、調(diào)整結(jié)構(gòu)、推動創(chuàng)新和形成新的產(chǎn)業(yè)的重要力量。最后本文認(rèn)為，為加強(qiáng)中小企業(yè)的融資能力，中小企業(yè)不能再走原來“等、靠、要”的老路子，應(yīng)該主動出擊，按照市場規(guī)律，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營思想的轉(zhuǎn)變，進(jìn)行戰(zhàn)略的調(diào)整，進(jìn)而提高中小企業(yè)的融資能力。通過分析研究中小企業(yè)融資難的深層原因，采用對應(yīng)的策略。Cause目錄第一章 引言 1第二章 中小企業(yè)概況 22．1 中小企業(yè)的界定 22．2 中小企業(yè)的融資渠道 32．3 我國中小企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r及存在問題 4第三章 我國中小企業(yè)融資困境的表現(xiàn)形式 73．1中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀 73．2中小企業(yè)融資困境的表現(xiàn)形式 7第四章 我國中小企業(yè)融資難的原因分析 104．1 中小企業(yè)自身原因的分析 104．2 中小企業(yè)外在原因分析 11第五章 解決中小企業(yè)融資問題的對策