【正文】 出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難。由于這些指揮決策的領導者們素質(zhì)不高 ,缺少管理經(jīng)驗 ,經(jīng)常使企業(yè)處于混亂狀態(tài) ,而且職工技術(shù)水平低 ,企業(yè)所使用的機器設備也一般都是由大企業(yè)淘汰掉的舊設備。這種惡意融資造成極壞的社會影響 ,使企業(yè)的信譽度下降 ,在很大程度上造成投資者對中小企業(yè)產(chǎn)生排斥心理 ,中小企業(yè)融資更加困難。政府扶持力度不夠是造成中小企業(yè)融資難的重要原因。由于中小企業(yè)與大企業(yè)在經(jīng)營透明度和保證、抵押能力上的差別，以及貸款規(guī)模導致治理成本上的差異，使銀行缺乏為家庭式中小企業(yè)提供更多融資服務的動力。 ①隨機干擾項正態(tài)性檢驗。 ④變量的參數(shù)估計和假設檢驗。銀監(jiān)會在 2020 年 7 月頒布了銀行小企業(yè)信貸指導意見，提到了銀行要建設六項機制。其次，要明確各類金融機構(gòu)在中小企業(yè)信貸制度中的作用和功能，制定中小企業(yè)貸款的具體管理方法和鼓勵措施。由國家、地方政府、企業(yè)共同出資，成立中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)，為信譽良好的中小企業(yè)提供信用擔保，切實解決中小企業(yè)融資難問題。明確協(xié)作銀行與擔保機構(gòu)的關系和風險分攤比例，強化商業(yè)銀行考察，評估中小企業(yè)貸款項目的責任以及對不良貸款追索的義務。應根據(jù)我國的實際情況以及國外的先進經(jīng)驗和做法，堅持“政策化資金、法人化管理、市場化運作”的基本原則。政府應每年從財政預算中劃撥一定的資金，作為企業(yè)融資和風險補償專項基金，主要用于對需要扶持的中小企業(yè)發(fā)放免息、貼息和低息貸款，對銀行及擔保公司進行風險補償以及對出現(xiàn)資金危急的企業(yè)進行應急性救助。另外，還應利用金融機構(gòu)網(wǎng)點眾多、占有信息量大的行 業(yè)優(yōu)勢，為中小企業(yè)提供市場商機、經(jīng)濟政策、經(jīng)營與投資決策咨詢等多方面的信息服務?？赊D(zhuǎn)換債券更是一種集股票和債券優(yōu)點于一身的融資工具，國家可以采取相應措施來鼓勵和支持其發(fā)展?？v向集群融資，是指處于同一生產(chǎn)鏈條不同環(huán)節(jié)的若干小企業(yè)自行集合起來或依托鏈條上某一大企業(yè)而集合起來進行融資。雖然國家對小企業(yè)融資十分重視，但是由于風險控制的必要性，決策者往往在出臺扶持政策的同時，又設計了種種關卡因此，要通盤考慮政策的效 果來制定相應的政策，不可限制太多，阻礙其正常發(fā)展 以規(guī)范管理拓寬民間資本市場，使民間融資合法化 正視地方金融機構(gòu)和民間借貸市場的合法化和存在的合理性和必要性，進一步解放思想，勇于創(chuàng)新，大力發(fā)展地方性金融機構(gòu)和逐步放開民間借貸市場，拓寬中小企業(yè)直接融資的渠道。要盡快推出創(chuàng)業(yè)板和股指期貨。 健全和完善中小企業(yè)各項規(guī)章管理制度 中小企業(yè)要贏得銀行的信任和支持，就必須按照現(xiàn)代企業(yè)制度 要求，健全各項規(guī)章制度，強化管理制度；保證會計信息的真實性和合法性，樹立良好的社會形象。通過變賣多余或低效資產(chǎn)籌措到必要的資金，集中力量發(fā)展企業(yè)優(yōu)勢，提高專業(yè)化程度，開拓新市場，提高競爭 能力。職工把錢借給自己的老板后，彼此之間的關系會更加親近，職工會更加效忠企業(yè)。 推進技術(shù)創(chuàng)新 鼓勵員工發(fā)明新事物 ,利用所開發(fā)的技術(shù)生產(chǎn)出適銷對路的產(chǎn)品 ,從而提高企業(yè)的經(jīng)濟效益和還款能力。同時中小企業(yè)應注重自身信用建設，大力提高自身信用水平，提高信用意識。 中小企業(yè)融資技巧 (1)把握好時機 何時融資，成本最低、風險最小、收益最大，是中小企業(yè)融資前必須考慮的因素。由于籌集過多，會造成資金閑置浪費，增加融資成本；也可能使企業(yè)負債過多，無法承受，償還困難，增加經(jīng)營風險；而如果企業(yè)籌資不足，則會影響企業(yè)投融資計劃及其他業(yè)務的正常開展。 金融機構(gòu)在解決中小企業(yè)融資難問題上要有新辦法 國有商業(yè)銀行要加大對中小企業(yè)的金融支持 國有商業(yè)銀行要正確看待大、中、小企業(yè)的關系，公平對待、相互扶持、相互促進。 要加大國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)的支持力度 ,扶持一批符合國家產(chǎn)業(yè)政策 ,有市場、有技術(shù)、有潛力的科技型、城市勞動密集型和社區(qū)服務型的優(yōu)強中小企業(yè)；國有商業(yè)銀行對于符合國家有關政策要求的中小企業(yè) ,開通貸款 “綠色通道 ”,提高服務效率 ,為其提供優(yōu)質(zhì)的服務；對發(fā)展前景好 ,信用水平高 ,經(jīng)營穩(wěn)健的中小企業(yè)要實 行傾斜政策；銀行系統(tǒng)要加快金融創(chuàng)新 ,為中小企業(yè)提供多樣化、綜合化的金融產(chǎn)品 ,滿足企業(yè)的不同需求。政策性銀行主要解決中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期發(fā)展過程中和固定資產(chǎn)投資等方面對中長期貸款的需求，對該類企業(yè)發(fā)放免息、低息和貼息貸款。資產(chǎn)證券化融資方式可以盤活中小企業(yè)的存量資產(chǎn)，降低資金成本，也盤活了商業(yè)銀行的貸款資金，提高了資金使用率。因而中小企業(yè)選擇海外上市可以彌補其國內(nèi)融資的不足。有權(quán)將論文（設計）用于非贏利目的的少 量復制并允許論文（設計）進入學校圖書館被查閱。圖表整潔 ，布局合理，文字注釋必須使用工程字書寫，不準用徒手畫 3）畢業(yè)論文須用 A4 單面打印，論文 50 頁以上的雙面打印 4）圖表應繪制于無格子的頁面上 5）軟件工程類課題應有程序清單，并提供電子文檔 1）設計（論文） 2）附件：按照任務書、開題報告、外文譯文、譯文原文（復印件）次序裝訂 3）其它 。對本論文（設計）的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中作了明確說明并表示謝意。海外證券市場主要采取的是核準制，海外上市能否通過審核，中小企業(yè)相對能夠有較明確的預期，降低了不確定性。福費廷可以增強中小企業(yè)的活力，特別是對改變企業(yè)的財務狀況、提高資金使用效率、降低融資風險具有很大的作用。 設立專業(yè)的中小企業(yè)銀行 從國際上成熟的經(jīng)驗和操作層面看，設立專業(yè)服務于中小企業(yè)的金融機構(gòu)是解決中小企業(yè)融資難的行之有效的方法之一。 天津大學仁愛學院 2020屆本科生畢業(yè)設計（論文） 24 開拓適合中小企業(yè)的融資產(chǎn)品 面對中小企業(yè)融資難的困境，銀行應針對中小企業(yè)資產(chǎn)分布特點，設計新形式的融資工具，解決企業(yè)擔保不足的問題。如果是用于企業(yè)流動資產(chǎn)的，可選擇各種短期融資 方式；如果是用于長期投資或購置固定資產(chǎn)的，可選擇各種長期融資方式。降低融資成本，確保預期總收益大于融資總成本，這是融資的首要原則。全球金融危機使我國很多中小企業(yè)遇到了前所未有的困難，但這也是我國企業(yè)升級換代的一個非常好的時機。總之，只有提高了自身的管理水平和經(jīng)營能力，才能在資本市場上成功地進行融資活動。中小企業(yè)還可以積極引進外商投資，通過改組成為 中外合資企業(yè)，這樣一方面可以增加自身的資金實力，另一方面也可以學習外方的先進管理經(jīng)驗和技術(shù)。當然老板應承諾職工回報較高的利息，這相當于分給集資職工紅利。企業(yè)資產(chǎn)變賣對象包括：與主要生產(chǎn)經(jīng)營活動關系不大的資產(chǎn)；盈利能力低于同行業(yè)一般水平的資產(chǎn)；清算價值大于賬面價值的資產(chǎn)；欲強化專業(yè)化生產(chǎn)而放棄的非專業(yè)化生產(chǎn)用資產(chǎn)。風險投資在我國已經(jīng)歷過較長時間的引進及成長期，在政策制度和操作方面，應該說是較為成熟的一種融資方式。 發(fā)展中小企業(yè)直接融資 市場經(jīng)濟發(fā)達國家的企業(yè) ,直接融資占 70％ ,間接融資占 30％。 政策措施要切實可行 自 1998 年以來，中國人民銀行和銀監(jiān)會陸續(xù)出臺了若干指導意見、政策來鼓勵、引導銀行金融機構(gòu)進一步完善對小企業(yè)的金融服務，但是由于面對日益增長的小企業(yè)融資需求，這些政策由于種種問題的存在而明顯力度不足。 鼓勵小企業(yè)進行集群融資 包括橫向集群融資、縱向集群融資和園區(qū)集群融資。創(chuàng)業(yè)板的推出是我國中小企業(yè)融資發(fā)展的一個大膽嘗試，各中小企業(yè)應該抓住機會，積極準備，爭取通過在資本市場上獲得更多資金來加快企業(yè)發(fā)展，提高技術(shù)創(chuàng)新。只要在政府適當干預下的利率市場化，就能搞活地方金融機構(gòu)，提高其競爭能力。我國中小企業(yè)貸款擔保體系應該是一個以政府擔保為主，其他擔保形式并存的中小企業(yè)信貸擔保體系。目前，中小企業(yè)融資的擔保機構(gòu)少，資金缺乏?？梢罁?jù)特定條件向社會公開招收協(xié)作商業(yè)銀行，授予每家協(xié)作銀行一定的額度，協(xié)作銀行根據(jù)政府的條件選擇中小企業(yè)貸款，貸款成功，利息全部歸銀行，貸款失敗，銀行則承擔一定比例的損失。同時，可推動保險公司介入，要求其設立信用保險險種，逐步建立一套信用擔保體系，從而分散金融風險。所以必須加快有關中小企業(yè)信貸制度和融資方面的立法，盡快指定有關部門組織制定中小企業(yè)融資信貸的法律法規(guī)。政府要認清向中小企業(yè)提供資金的重要性，采取措施來解決中小企業(yè)融資難的問題。由于我們的實證研究是隨機選取的同一時間段的樣本，因而我們得到的實證結(jié)果形成截面數(shù)據(jù)后便呈現(xiàn)空間自相關，造成在做計量估計時得到的估計量難以滿足最小方差性，盡管這些估計量仍然可能是線性無偏的。建立方差分解（ ANOVA）分析模型，研究以上四種因素對某省中小企業(yè)融資方式的影響程度。此外，國家還規(guī)定對銀行的逾期、呆帳等不良貸款實行追究制，因此銀行方面對中小企業(yè)的放貸自然多一份謹慎和小心。 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和組織結(jié)構(gòu)存在不合理性 例如低水平重復建設等問題 。 一部分中小企業(yè)融資動機不健康 一些中小企業(yè)為了吸引資金 ,就想辦法“圈錢”和“騙錢” ,這種做法在最初會為中小企業(yè)贏得資金 ,但最終會被投資者識破。中小企業(yè)的生產(chǎn)成本往往高于大企業(yè)，經(jīng)濟效益較差，市場競爭能力難與 大中型企業(yè)抗衡，自身弱點導致在資金籌集上與大中型企業(yè)有明顯的差距。同時，滿足中小企業(yè)交易需要的結(jié)算工具較少，國有商業(yè)銀行很少對中小企業(yè)辦理托收承兌業(yè)務及票據(jù)免兌。 中小企業(yè)融資成本高 對商業(yè)銀行而言 ,中小企業(yè)每筆貸款要求的數(shù)額不大 , 但是貸款的審批操作程序都與大型企業(yè)貸款步驟大致相同 ,若貸款的中小企業(yè)客戶數(shù)目增多 , 必然會導致銀行的貸款單位的操作成本上升 , 而銀 行出于利潤最大化自然會選擇對中小企業(yè)惜貸。另外，由于我國的市場體制還不是很健全，導致很多民間資本無法進入資本市場，更不用說是小企業(yè)融資市場了。 我國中小企業(yè)缺少在資本市場直接融資的途徑 在我國的股票市場上，對于新股的發(fā)行一直實行嚴格的計劃管理、總量控制的辦法。四是企業(yè)的科技水平、管理能力。對于通過銀行貸款融資 ,企業(yè)因規(guī)模小而受到阻礙。中小企業(yè)板塊自上市以來 ,僅 4 年半的時間 ,大概融資了 600億元 ,相對于 430萬戶企業(yè) ,相當于一戶只解決了 。 天津大學仁愛學院 2020屆本科生畢業(yè)設計（論文） 8 外部環(huán)境 一是金融危機對中小企業(yè)的沖擊?，F(xiàn)在我國的證券市場主要功能是對大中型國企改制進行扶持，傾向于大中型企業(yè)的融資。產(chǎn)品的研發(fā)階段往往有比較大的時間跨度，在這個過程中受市場環(huán)境變化的影響非常大，如果現(xiàn)金的流動匱乏，中小企業(yè)的管理者就會面臨著債務危機，于是不得不將暫時無法見到效益的技術(shù)項目放棄，把資金投入到可以得到天津大學仁愛學院 2020屆本科生畢業(yè)設計（論文） 7 高額回報的短期市場，從而錯過產(chǎn)品開發(fā)的機會，浪費前期的研發(fā)資金投入。 銀行發(fā)放的流動貸款基本上都投向了大型和重點中型企業(yè)。 中小企業(yè)融資難 ,使資金利用率降低。在中小企業(yè)融資過程中 ,一些非正式的金融活動發(fā)揮了重要作用。 中小企業(yè)外源融資渠道狹窄。 產(chǎn)業(yè)層次低，科技含量少。 大多數(shù)中小企業(yè)成立時間短、規(guī)模較小、自有資本偏少，在面臨市場變化和經(jīng)濟波動時，抵御風險的能力很差、倒閉率很高、銀行不敢向它們放款。尤其在遇到通貨緊縮時，銀行的“惜貸”對中小企業(yè)的沖擊更大。中小企業(yè)自身資金不足，需要通過不斷償還債務和舉借新債來確保企業(yè)資金流通，從而企業(yè)債務負擔加重，債務利息風險程度高。 c 銀行惜貸成本高。一般來說，企業(yè)融資方式可分為債券融資、股票融資、天津大學仁愛學院 2020屆本科生畢業(yè)設計（論文） 2 商業(yè)信用融資等。對市場的控制能力弱，勢單力薄，不具備與大企業(yè)正面競爭的能力，容易成為市場上不正當競爭的犧牲品，是市場被動的接受者。相對于大企業(yè)，中小企業(yè)獲取市場信息能力較弱，稍不注意就有可能出現(xiàn)錯誤決策，多數(shù)中小企業(yè)的技術(shù)開發(fā)投入存在明顯不足，很難開發(fā)出新產(chǎn)品和新技術(shù)，創(chuàng)新能力因資本規(guī)模制約受到嚴重限制。 （ 2） 企業(yè)融資方式及狀況 由于大多數(shù)中小企業(yè)是靠個人資本投資完成初始資本積累的，股權(quán)投資者僅限于親朋好友及企業(yè)關系密切的人，但在資本技術(shù)密集條件下，企業(yè)內(nèi)部資金難以滿足擴大再生產(chǎn)的需要。中小企業(yè)一次性所需資金數(shù)量少、規(guī)模小，且中小企業(yè)市場供求關系反應敏感，市場變化快生產(chǎn)經(jīng)營場所不固定，人員流動性大，技術(shù)水平落后，經(jīng)營業(yè)績不穩(wěn)定，抵御風險能力差，信息缺乏，信用等級低。 C 風險高 天津大學仁愛學院 2020屆本科生畢業(yè)設計（論文） 3 中小企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模小，產(chǎn)品更新快，資本流動變化速度快，需要穩(wěn)定的資金來保證企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)。由于中小企業(yè)規(guī)模小、貸款風險高、經(jīng)營管理水平低、信用程度低、擔保抵押難等，使之在間接融資市場，或是直接融資市場，都很難籌得所需資金。 中小企業(yè)存在過高的經(jīng)營風險。 銀行在商業(yè)化經(jīng)營和資產(chǎn)負債管理制度的約束下，為了降低貸款風險，一