【正文】 債償還計(jì)劃進(jìn)行外匯買賣，防止償還債務(wù)危機(jī)。租賃公司通過(guò)實(shí)踐和對(duì)金融市場(chǎng)的研究，總結(jié)出以下一些可用于融資租賃項(xiàng)目的外匯風(fēng)險(xiǎn)外部管理方法:①遠(yuǎn)期合約。期權(quán)(OPtion)是一種金融合約，該合約賦予期權(quán)的買入方一個(gè)權(quán)利(但不是義務(wù))，可以在一定期限內(nèi)(或期限后)按照預(yù)先設(shè)定的價(jià)格買入或者賣出某一指定的貨幣。升貼水主要取決于買賣貨幣的利差和遠(yuǎn)期外匯買賣的期限，利率高的貨幣表現(xiàn)為貼水，即遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率。如:租賃公司6月后需支付200萬(wàn)外匯借款，在預(yù)期外匯匯率會(huì)升值情況下，可以提前借入6月期的人民幣，買入即期外匯存入銀行，6月后用于支付，成本固定、規(guī)避了匯率風(fēng)險(xiǎn)，但這涉及到利率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)問(wèn)題，適用于租賃公司能夠取得較低利率取得借款情況下的匯率風(fēng)險(xiǎn)回避。 操作風(fēng)險(xiǎn)是巴塞爾新資本協(xié)議的一個(gè)重要內(nèi)容，由于內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)和外部事件的沖擊等導(dǎo)致直接或間接損失的可能性。(theStandardApproaeh)和高級(jí)計(jì)量法(AdvancedB、租金回收提醒程序①出租人將所有應(yīng)收租金按時(shí)間順序排列，由業(yè)務(wù)進(jìn)程員，在每期租金到期前30天，提醒業(yè)務(wù)部門發(fā)送應(yīng)付租金準(zhǔn)備函。③嚴(yán)禁租金賬外收取。④超過(guò)1個(gè)月發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)警告，必要時(shí)采取訴訟保全措施，停止承租企業(yè)違約經(jīng)營(yíng)。③對(duì)承租人的貸款卡進(jìn)行監(jiān)控，當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債比例超過(guò)60%時(shí)提出預(yù)警信號(hào)，超過(guò)80%時(shí)采取風(fēng)險(xiǎn)控制管理。 支持、擴(kuò)大中國(guó)產(chǎn)品特別是機(jī)電、高科技產(chǎn)品和成套設(shè)備境內(nèi)外融資租賃業(yè)務(wù)的擴(kuò)大。②戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)③匯兌限制 租賃項(xiàng)目實(shí)施國(guó)政府違反或不履行與承租人或被保險(xiǎn)人就融資租賃項(xiàng)目簽署的有關(guān)協(xié)議，且拒絕按照法院或仲裁機(jī)構(gòu)裁決書(shū)中裁定的賠償金額對(duì)承租人或被保險(xiǎn)人進(jìn)行賠償?shù)男袨?，直接?dǎo)致承租人無(wú)法履行《租賃合同》項(xiàng)下對(duì)被保險(xiǎn)人的付款⑤承租人破產(chǎn)與拖欠 ① 盡量使用租賃資產(chǎn)，將資產(chǎn)管理交給社會(huì)。②索賠的設(shè)備、零配件、試車原輔材料所有權(quán)屬于出租人，如因設(shè)備瑕疵給承租人造成的間接損失，由供應(yīng)商直接賠付給出租人，再?zèng)_抵承組人應(yīng)付租金。⑷向擔(dān)保人和保險(xiǎn)公司索賠大部分項(xiàng)目資金來(lái)源于企業(yè)負(fù)債，是從諸如銀行和金融公司之類的傳統(tǒng)的商業(yè)貸款提供者那里取得。目前限制產(chǎn)品、合作銀行少，有待于各方進(jìn)一步合作。((LeasingAssetsSecuritization)，有利于提高租賃公司的資產(chǎn)流動(dòng)性，突破銀行融資瓶頸，解決金融風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中于銀行信貸，改善融資租賃公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，為租賃業(yè)尋求新的發(fā)展契機(jī)。融資租賃公司通過(guò)租賃資產(chǎn)證券化⑵銀行保理或貸款融資銀行保理融資。 租賃公司不是資金提供機(jī)構(gòu)，而是金融中介服務(wù)及促銷機(jī)構(gòu)，中國(guó)商業(yè)銀行不良貸款嚴(yán)重，租賃是最佳的風(fēng)險(xiǎn)分散和轉(zhuǎn)移工具。因此，建立大型工程機(jī)械二手設(shè)備交易市場(chǎng)，建立二手設(shè)備評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)權(quán)過(guò)戶登記制度，對(duì)二手設(shè)備進(jìn)行翻新，利用二手設(shè)備市場(chǎng)的銷售網(wǎng)絡(luò)銷售翻新的二手設(shè)備，可大大降低投資損失。⑵租賃物件索賠①查看簽訂供貨合同時(shí)是否將索賠權(quán)轉(zhuǎn)移給承組人，如果轉(zhuǎn)移，出現(xiàn)設(shè)備瑕疵應(yīng)協(xié)助承租企業(yè)向供貨廠商索賠。②將法律問(wèn)題委托給律師事務(wù)所。 融資租賃項(xiàng)目還在業(yè)務(wù)過(guò)程中涉及不同的其他商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，如圖4所示。④政府違約或者，出租人無(wú)法收回租賃物，但不包括民眾為獲得就業(yè)、就學(xué)或?yàn)檫_(dá)到其他非政治目的而采取的上述行動(dòng)?；蛘?，禁止或限制出租人在《租賃合同》終止或解除的情況下收回租賃物或?qū)⒆赓U物轉(zhuǎn)移至項(xiàng)目實(shí)施國(guó)或?qū)嵤┑鼐惩猓宜趪?guó)或所在地政府對(duì)上述征收或限制行為未給予及時(shí)、足額和有效的補(bǔ)償。⑴投資保險(xiǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)融資租賃應(yīng)該對(duì)項(xiàng)目保險(xiǎn)，保護(hù)出租人、融資銀行利益，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。⑤承租人的經(jīng)營(yíng)情況和資信情況進(jìn)行監(jiān)測(cè)，定期判定企業(yè)信用等級(jí)。E、項(xiàng)目監(jiān)控程序①監(jiān)察稽核部門每日將應(yīng)收租金和實(shí)收租金進(jìn)行對(duì)照、比較，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題向管部門反映，執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)處理程序。如果工作失誤，加收罰息，否則應(yīng)該執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)處理程序。如果在5個(gè)工作日內(nèi)不能補(bǔ)齊，執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)控制程序。③租賃公司應(yīng)定期現(xiàn)場(chǎng)檢查租賃物件標(biāo)識(shí)是否完善。要高度重視操作風(fēng)險(xiǎn)的管理，通過(guò)完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)所有者監(jiān)管體系，強(qiáng)化內(nèi)控制度的建設(shè)，建立內(nèi)部審計(jì)和監(jiān)控制度，提高從業(yè)人員的素質(zhì)，并通過(guò)收集、分析對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)損失的數(shù)據(jù)，設(shè)計(jì)出適合的操作風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型。巴塞爾新資木協(xié)議對(duì)銀行業(yè)操作風(fēng)險(xiǎn)提出三種計(jì)量方法一一基本指標(biāo)法 (theBasicIndieatorApproach)、標(biāo)準(zhǔn)法四、操作風(fēng)險(xiǎn)分析與控制操作風(fēng)險(xiǎn)概述④貨幣市場(chǎng)避險(xiǎn)。交割日在后的交易是遠(yuǎn)期外匯交易，稱為交易遠(yuǎn)端。但目前企業(yè)同銀行的結(jié)售匯幾乎沒(méi)有議價(jià)權(quán)，當(dāng)銀行的價(jià)格企業(yè)難以接受，使得租賃公司有時(shí)會(huì)放棄使用遠(yuǎn)期合約避險(xiǎn)工具。 根據(jù)自身的資金結(jié)構(gòu)與規(guī)模確定外匯交易部門整體交易額度，以防范超過(guò)承受度的虧損。又稱沖抵法，當(dāng)單筆租賃業(yè)務(wù)同時(shí)有租賃購(gòu)買和租賃銷售(返銷貿(mào)易)，或者子公司或相關(guān)企業(yè)應(yīng)收和應(yīng)付款項(xiàng)劃轉(zhuǎn)或沖銷時(shí)，為了減少暴露性現(xiàn)金流動(dòng)，以凈額進(jìn)行實(shí)際支付，防范風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)節(jié)約國(guó)際匯兌費(fèi)。融資租賃業(yè)務(wù)中要準(zhǔn)確預(yù)測(cè)出匯率的走勢(shì)，進(jìn)口租賃物、借貸資本輸入選擇趨軟貨幣，出口、借貸資本輸出時(shí)選擇趨硬貨幣，以強(qiáng)勢(shì)貨幣為賒銷的計(jì)價(jià)貨幣，以弱勢(shì)貨幣作為賒購(gòu)的計(jì)價(jià)貨幣，但這種依賴主觀判斷還是具有很大風(fēng)險(xiǎn)。租賃公司根據(jù)國(guó)際貿(mào)易管理和自身實(shí)踐，將匯率風(fēng)險(xiǎn)管理分為內(nèi)、外兩大類管理工作:A:內(nèi)部管理方法③經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)②交易風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)在進(jìn)入浮動(dòng)匯率時(shí)代，更應(yīng)該通過(guò)分析匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)估可能給經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的影響，并決定應(yīng)采取的措施。匯率風(fēng)險(xiǎn)⑴匯率波動(dòng)對(duì)融資租賃項(xiàng)目帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)④利率期權(quán) 全球期貨與期權(quán)市場(chǎng)上，利率類衍生品的交易量?jī)H次于股指期貨，交易額己經(jīng)占據(jù)全球交易所市場(chǎng)與OTC市場(chǎng)金融衍生品交易的第二位。Macaulay久期再融資租賃中定義為:負(fù)缺口情況相反。 是傳統(tǒng)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法之一，將資產(chǎn)負(fù)債劃分為利率敏感性資產(chǎn)(IRSA)和利率敏感性負(fù)債IRSL)，兩者間差額為缺口(IRSG)。 假如項(xiàng)目概算成本8000萬(wàn)元，設(shè)定租賃利率為6%，租金回收期為5一10期，市場(chǎng)利率上升為8%或下降為6%對(duì)租賃項(xiàng)目資本化價(jià)值產(chǎn)生的影響見(jiàn)表3。 PV=R 設(shè)PV為概算成本，R為等額年金后付各期租金，i是每期利率，n是租期，方括號(hào)內(nèi)為年金現(xiàn)值系數(shù)，則后付年金每期年金為 ⑶現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)分析 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析 企業(yè)近2年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為正值，有能力償還部分債務(wù)、股東分派現(xiàn)金股利。 b了解承租企業(yè)與關(guān)聯(lián)企業(yè)間采購(gòu)、資產(chǎn)收購(gòu)及虛假事項(xiàng)等關(guān)聯(lián)交易行為，應(yīng)當(dāng)從營(yíng)業(yè)成本中分離，單獨(dú)計(jì)量。 ⑶股權(quán)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析了解賬款的形成原因、拖欠時(shí)間、集中度。⑤固定資產(chǎn)，了解固定資產(chǎn)的規(guī)模、凈值，預(yù)計(jì)新增固定資產(chǎn)可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)的現(xiàn)金流出的折現(xiàn)值?？紤]到中小企業(yè)財(cái)務(wù)不健全的因素，對(duì)數(shù)據(jù)嚴(yán)格篩選和糾偏，力求反映企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況，判別可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，為項(xiàng)目最終決策提供財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析是融資租賃業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理、風(fēng)險(xiǎn)管理的核心工作。⒀ 建立業(yè)務(wù)進(jìn)程，跟蹤業(yè)務(wù)進(jìn)展，防止因管理不當(dāng)問(wèn)題帶來(lái)的商務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并且約定將索賠權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人C公司?！段餀?quán)法》第二節(jié)28條規(guī)定“船舶、飛行器和機(jī)動(dòng)車等物權(quán)的設(shè)立、變更、轉(zhuǎn)讓和消滅，未經(jīng)登一記，不得對(duì)抗善意第三人”，也就是船舶、飛行器扣機(jī)動(dòng)車等物權(quán)是登記生效的。③協(xié)助承租人預(yù)計(jì)租賃物內(nèi)含技術(shù)在未來(lái)一定時(shí)期市場(chǎng)發(fā)展的適應(yīng)性。 C公司根據(jù)產(chǎn)品技術(shù)要求、綜合價(jià)格和產(chǎn)能條件，委托A租賃公司購(gòu)買并融資租賃國(guó)產(chǎn)設(shè)備，該設(shè)備是原設(shè)備的換代產(chǎn)品，具有國(guó)際先進(jìn)水平，性能穩(wěn)定、價(jià)格合理、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，該設(shè)備生產(chǎn)按15009002質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)管理，得到國(guó)內(nèi)外公司質(zhì)量認(rèn)證。 出租人作為租賃物的物權(quán)擁有者，并不直接擁有物權(quán)的使用和收益的權(quán)利，租賃物的所有物權(quán)和用益物權(quán)分離，在整個(gè)項(xiàng)目的存續(xù)期間一直會(huì)在享受著租賃設(shè)備所帶來(lái)的收益同時(shí)，承擔(dān)因此所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，具體風(fēng)險(xiǎn)有:A、設(shè)備技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)③調(diào)查供應(yīng)商經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況、營(yíng)銷售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力。 融資租賃項(xiàng)目為了有效地控制風(fēng)險(xiǎn)，必須對(duì)擔(dān)保人的資產(chǎn)和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行深入了解，對(duì)擔(dān)保人的信用進(jìn)行評(píng)估。在信息收集過(guò)程中，對(duì)C公司的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理和主要股東進(jìn)行了信用情況調(diào)查，這一過(guò)程主要采用本人詢證、工商、國(guó)土、稅務(wù)、產(chǎn)權(quán)部門和行業(yè)主管部門查證核實(shí):①調(diào)查主要相關(guān)人在工作、任職歷史和現(xiàn)在其他單位的任職情況。由此可見(jiàn)，該企業(yè)的商業(yè)信用是比較可靠的。公司內(nèi)部監(jiān)督制度完善，激勵(lì)制度健全，人力資源配置合理。目前我國(guó)社會(huì)信用制度剛剛起步，信用制度、企業(yè)信用信息和評(píng)價(jià)系統(tǒng)正逐步建立和完善，中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制的關(guān)鍵就是在現(xiàn)有的信用制度和企業(yè)資信信息系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，掌握準(zhǔn)確的信息，建立有效的評(píng)價(jià)體系，設(shè)計(jì)出安全的租賃模式。 針對(duì)此，本文可作如下討論。⑴承租人租賃選擇而客戶的下游購(gòu)買廠家中最大的三家為日本的JVC，歐洲菲利浦，日本的三井，分別占其銷售量的50%，20%，10%。四川勞動(dòng)力成本較低，相對(duì)與國(guó)外公司的占成本總額的20%一30%左右，而C公司的人工費(fèi)僅僅只占5%，勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)相當(dāng)明顯。 技術(shù)先進(jìn)性整體評(píng)價(jià)(設(shè)備及技術(shù)在同行業(yè)中的先進(jìn)性、研發(fā)費(fèi)用的占比以及專利的申請(qǐng)情況):科技含量高，是高新技術(shù)產(chǎn)品，設(shè)備居國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平，并通過(guò)自身改造，形成了具有中國(guó)特色的裝備體系，半自動(dòng)化生產(chǎn)線，其裝備也是該企業(yè)與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。 企業(yè)按15009002質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)管理，管理規(guī)范，得到國(guó)外公司質(zhì)量認(rèn)證，企業(yè)市場(chǎng)拓展能力強(qiáng)，在國(guó)際市場(chǎng)建立了完善的直銷和代理尚制度，銷售渠道穩(wěn)定，該行業(yè)模仿性小，適用范圍廣，行業(yè)穩(wěn)定，前景好。②地方政策。根據(jù)企業(yè)的磁粉供應(yīng)商美國(guó)通用公司統(tǒng)計(jì)，其產(chǎn)品目前占國(guó)際市場(chǎng)份額大致為65%，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格為50萬(wàn)元1噸，公司由于勞動(dòng)力成本較低及設(shè)備成本低，產(chǎn)品價(jià)格定位在40萬(wàn)元1噸，在產(chǎn)品價(jià)格上優(yōu)勢(shì)較為明顯。②該企業(yè)科技成本低(主要知識(shí)產(chǎn)權(quán)為投資)，勞動(dòng)力成本低，具有質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的優(yōu)勢(shì)，由于企業(yè)成本低廉，其價(jià)格在同行業(yè)中僅為國(guó)際公司的一半左右，價(jià)格優(yōu)勢(shì)相當(dāng)明顯。產(chǎn)品磁性能不穩(wěn)定、磁體加工、粘結(jié)和充磁技術(shù)工藝等難題有待新的突破。通訊業(yè)的發(fā)展，電話和移動(dòng)電話裝置需要越來(lái)越多的抗干擾磁芯、片式微型化電感，以及傳聲器和揚(yáng)聲器，這對(duì)軟磁和永磁材料帶來(lái)了良好的市場(chǎng)。 外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)屬于不可控風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)上升會(huì)影響項(xiàng)目的收益。 C公司目前欽鐵硼粘結(jié)磁體生產(chǎn)能力為600噸，通過(guò)融資租賃新增年產(chǎn) 1000噸高性能粘結(jié)欽鐵硼稀土磁體技改項(xiàng)目改造完成后，生產(chǎn)能力將會(huì)達(dá)到1500噸以上。同時(shí)，運(yùn)行良好的融資租賃公司大多各自建有具有特色的項(xiàng)目評(píng)價(jià)模型，對(duì)投資項(xiàng)目建立適用、有效、快捷的分析計(jì)算手段，采取一系列手段控制融資租賃風(fēng)險(xiǎn)。 由倫敦金融集團(tuán)1999年引入的衡量滲透率的標(biāo)準(zhǔn)—LFG/GDP比率(租賃交易量占各國(guó)GDP的百分比)，是一種相對(duì)更可靠的衡量租賃業(yè)重要性的方法，美國(guó)租賃交易總額占該國(guó) %，日本僅次于美國(guó)，表明該國(guó)租賃業(yè)的成熟情況和政府對(duì)租賃進(jìn)行戰(zhàn)略性的推動(dòng)。全球2007年交易總量達(dá)到8791億美元，%。根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度可將其工作劃分為前期和后續(xù)工作，流程如圖1所示。承租企業(yè)通過(guò)融物實(shí)現(xiàn)融資，完成企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，推動(dòng)制造業(yè)的發(fā)展。它不是買賣或分期付款，因?yàn)闃?biāo)的物的所有權(quán)不轉(zhuǎn)移。我國(guó)融資租賃始于1980年由榮毅仁先生執(zhí)掌的中國(guó)國(guó)際信托投資公司與日方共同出資成立的中國(guó)東方租賃有限公司，發(fā)展至今已快30年，到2007年中國(guó)的租賃額也只有44億美元，%，市場(chǎng)滲透率僅達(dá)到1%，%。隨著經(jīng)濟(jì)全球化，金融市場(chǎng)的波動(dòng)性增大，金融創(chuàng)新的同時(shí)金融風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)也在增大，促使國(guó)外研究者對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的研究?jī)A注了大量精力，在新巴塞爾協(xié)議框架下，信用、市場(chǎng)和操作風(fēng)被列為以商業(yè)銀行為代表的金融界面臨的三大風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)在融資租賃業(yè)上的呈現(xiàn)出多樣性和復(fù)雜性，其原因主要以下幾方面:①融資租賃項(xiàng)目涉及金融、貿(mào)易、交通運(yùn)輸、保險(xiǎn)等諸多業(yè)務(wù)流程，使其風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出多樣性和復(fù)雜性。由于融資租賃項(xiàng)目是債權(quán)投資，不能從項(xiàng)目投資中獲得股本收益，因此在預(yù)測(cè)分析項(xiàng)目可能產(chǎn)生的收益同時(shí)，更重視分析承租企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)使得項(xiàng)目出現(xiàn)壞的前景的可能性，有足夠現(xiàn)金流量?jī)斶€項(xiàng)目未來(lái)債務(wù)是項(xiàng)目最終成功的關(guān)鍵因素。 國(guó)內(nèi)融資租賃作為一項(xiàng)金融服務(wù)，由于其自身集融資、融物、貿(mào)易于一身的特點(diǎn)，任何環(huán)節(jié)上的風(fēng)險(xiǎn)都可能導(dǎo)致項(xiàng)目資金不能安全回收。項(xiàng)目融資方C磁體股份公司成立于1996年民營(yíng)企業(yè)，2000年改制成為股份有限公司，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元，2004年增資擴(kuò)股為12000萬(wàn)元，屬于通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造行業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)永磁合金元件及光機(jī)電高新技術(shù)服務(wù)。一、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析與控制 C公司所屬行業(yè)為通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造，品牌在市場(chǎng)上的認(rèn)知接受程度很高，市場(chǎng)定位明確，銷售收入連年增長(zhǎng)，在同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。 該行業(yè)無(wú)法律限制。 要對(duì)欲購(gòu)租賃物件的先進(jìn)性、技術(shù)壽命、機(jī)械壽命等未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)分析，由于在出現(xiàn)技術(shù)更新風(fēng)險(xiǎn)會(huì)嚴(yán)重影響項(xiàng)目收益，承租方通過(guò)棄租和欠租將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給出租方。⑵生產(chǎn)環(huán)境分析①生產(chǎn)布局，廠址或經(jīng)營(yíng)服務(wù)場(chǎng)所布局比較合理，交通、水電供應(yīng)便利，靠近原料產(chǎn)地和銷售市場(chǎng)或客流集中地區(qū)。 C公司產(chǎn)品銷售渠道分散度很好，且下游行業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況良好，客戶資信度較高，或下游客戶是國(guó)內(nèi)、國(guó)際知名品牌代理商。 由于自有資金缺乏，C公司據(jù)此要做出采用借款購(gòu)買還是融資租賃方式引進(jìn)的方案。由于承租人的所得稅率巧%，考慮折現(xiàn)率為租賃利率*(1一所得率)=⑤95%，承租方以融資租賃方式取得設(shè)備現(xiàn)金流出量現(xiàn)值為6994萬(wàn)元，貸款購(gòu)買方式取得設(shè)備現(xiàn)金流出量現(xiàn)值為7367萬(wàn)元。 假設(shè)A租賃公司購(gòu)進(jìn)設(shè)備的資金均為銀行信貸借款(5年期借款利率為6%，由于A租賃公司與當(dāng)?shù)貛状笊虡I(yè)銀行有著長(zhǎng)期的較為密切的合作關(guān)系，故其借款利率相對(duì)較低)，按照約定的還款政策，本金及單利利息于借款到期日一并付清，則A公司于2011年底，需流出現(xiàn)金8000只 在A租賃公司通過(guò)對(duì)C公司相關(guān)信息資料的收集，相關(guān)人員的詢問(wèn)，相關(guān)單位的尋訪，對(duì)下列項(xiàng)目對(duì)C