【正文】 動資金參數(shù)表項目基數(shù)內(nèi)容周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款輔助材料燃料在產(chǎn)品產(chǎn)成品現(xiàn)金應(yīng)付賬款年經(jīng)營成本年輔助材料費年燃料費年外購材料、燃料及動力+年工資及福利費+年修理費 +年其他制造費用年經(jīng)營成本年經(jīng)營成本年外購直接材料費年修理費年輔助材料、外購動力、燃料費用91248612102410241024912八、總成本費用總成本費用是指項目在一定時期（通常為一年）為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品而花費的全部成本和費用。城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費附加以應(yīng)繳增值稅稅額為稅基。十、折現(xiàn)率折現(xiàn)率在運用收益途徑評估采礦權(quán)價值時，折現(xiàn)率起著至關(guān)重要的作用，它的微小變化會對評估結(jié)果產(chǎn)生較大的影響。十一、凈現(xiàn)金流量貢獻(xiàn)率或投資回報率凈現(xiàn)金流量貢獻(xiàn)率是經(jīng)過統(tǒng)計測算得出的，%。（3）礦體埋藏較深，地質(zhì)構(gòu)造屬復(fù)雜類型，礦石選冶性能差（或回收率低），開采方式為斜井或豎井、水文工程地質(zhì)條件復(fù)雜、其他開采技術(shù)條件差的采礦權(quán)評估時，采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)取低值。這種情況的復(fù)雜性，一般普通人很難理解。此外，還有經(jīng)營風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險，社會風(fēng)險，政治風(fēng)險，等等。這些風(fēng)險因素的存在，使得礦權(quán)交易中可能存在著華東很多難以識別的陷阱：出于認(rèn)知上的失誤，對礦體在空間上的分布規(guī)律有意無意地作出簡單化的判斷，在工程擺布上偷工減料，導(dǎo)致礦體的空間位置和幾何形態(tài)的認(rèn)識和結(jié)論與實際有很大出入；由于工程對礦體的控制程度不夠，沒有掌握礦體的規(guī)模大小、長度、厚度及其延深的變化規(guī)律，沒有掌握礦石品位質(zhì)量的變化及其規(guī)律性，就有可能導(dǎo)致礦石儲量計算結(jié)果失真，而對于儲量是以金屬量計算的有色金屬、貴金屬和稀有金屬來說，后果可能更加嚴(yán)重；對礦石結(jié)構(gòu)構(gòu)造及其可利用性的了解也不能忽視，稍有疏忽，也將釀成大錯；有個礦的礦石可選冶性只做了中試，而沒有做規(guī)模相對較大的生產(chǎn)試驗，而盲目上馬，其結(jié)果失敗是預(yù)料之中的。但是，各種評估方法因其本身技術(shù)要求的缺陷而存在風(fēng)險。礦業(yè)權(quán)評估機構(gòu)執(zhí)業(yè)風(fēng)險是指評估機構(gòu)不負(fù)責(zé)任，內(nèi)部管理不規(guī)范，專業(yè)技術(shù)結(jié)構(gòu)不合理，評估過程缺乏應(yīng)有的規(guī)范性和約束性，使評估機構(gòu)未能有效地按程序?qū)Ρ徽埞蕾Y產(chǎn)實施評估操作而導(dǎo)致評估風(fēng)險；評估人員執(zhí)業(yè)風(fēng)險是指礦業(yè)權(quán)評估過程中，評估人員的知識結(jié)構(gòu)和評估經(jīng)驗有限，或者評估人員無視職業(yè)道德約束，在礦業(yè)權(quán)評估過程中用隨意性取代公正性，過分依賴委托方的信息資料而喪失獨立性，更有甚者故意縮小或者夸大某個因素的作用，造成評估結(jié)果的扭曲，個別評估人員甚至隨意出具虛假報告，為謀取私利而違背評估原則，使評估結(jié)果使用者權(quán)益受到嚴(yán)重影響。我之所以列出這么多風(fēng)險或者陷阱，主要是要說明礦權(quán)評估有許多復(fù)雜因素，構(gòu)成許多交易陷阱，礦業(yè)投資者和高層決策者在進(jìn)行礦權(quán)交易時一定要慎之又慎。主觀上的因素造成的評估風(fēng)險與交易陷阱主觀評估風(fēng)險是指因為評估機構(gòu)、評估人員、評估委托方以及評估管理者等的主觀活動導(dǎo)致對礦業(yè)權(quán)評估價值做出不當(dāng)或錯誤判斷而產(chǎn)生的評估風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險還包括由于匯率變化、利率提高、通貨膨脹等因素對礦業(yè)權(quán)評估產(chǎn)生的影響。據(jù)此評估成果而進(jìn)行礦權(quán)交易，所面臨的風(fēng)險即使業(yè)內(nèi)人士也很難完全避免。這是由礦業(yè)行業(yè)的特殊性造成的。當(dāng)然， 人們對礦床內(nèi)部各要素了解的準(zhǔn)確性與精確性也因人而異，相差甚大， 有時甚至涉及到所采用的各種探礦方法的適宜性與原始數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。（1）礦體埋藏淺，地質(zhì)構(gòu)造屬簡單類型，礦石選冶性能好，開采方式為露采或平硐、水文工程地質(zhì)條件簡單、其他開采技術(shù)條件較好的采礦權(quán)評估時，采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)取高值。采礦權(quán)評估中折現(xiàn)率的選擇一般情況下，無風(fēng)險報酬率可按五年期銀行存款利率選取，%；風(fēng)險報酬率可在3%5%范圍內(nèi)取值，所以采礦權(quán)評估中折現(xiàn)率可選擇7%.折現(xiàn)系數(shù)折現(xiàn)系數(shù)是折現(xiàn)率和時間的函數(shù)，是未來資金換算成現(xiàn)在資金的換算系數(shù)。產(chǎn)率單位稅額采礦權(quán)評估中，應(yīng)根據(jù)《中華人民共和國資源稅暫行條例實施細(xì)則》以及財政、稅務(wù)主管部門發(fā)布的有關(guān)資源稅稅額調(diào)整文件等進(jìn)行計算。“制造成本法”成本費用估算表28 總成本費用估算表（“制造成本法”）序號成本項目20年20年1生產(chǎn)成本外購材料外購燃料及動力工資及福利費折舊費修理費其他制造費用2管理費用3銷售費用4財務(wù)費用5總成本費用6經(jīng)營成本“費用要素法”成本費用估算表29 總成本費用估算表（“費用要素法”）序號成本項目20年20年1外購材料2外購燃料和動力3工資及福利費4折舊費5利息支出6其他費用7總成本費用8經(jīng)營成本九、稅金及附加稅金及附加包括銷售稅金及附加、企業(yè)所得稅。采礦權(quán)評估中， 流動資金按生產(chǎn)負(fù)荷分段投入。其中固定資產(chǎn)賬面凈值可采用固定資產(chǎn)報表中的工業(yè)用固定資產(chǎn)賬面凈值。（4）行政設(shè)施工程是指為礦山企業(yè)職工辦公、行政和日常生產(chǎn)服務(wù)的工程項目，主要有辦公室等。六、固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資、建設(shè)期貸款利息和流動資金三部分組成項目的總投資。此外，銷售價格的確定必須與產(chǎn)品生產(chǎn)相對應(yīng)的投資、成本費用口徑一致。金屬礦地下開采各種主要采礦方法的采礦回采率、礦石貧化率參見表1042。礦石貧化率：在開采過程中，因混入廢石和在個別情況下高品位粉礦的流失而造成礦石品位降低的百分率。 儲量備用系數(shù)取值范圍：地下開采 露天開采地質(zhì)構(gòu)造和開采技術(shù)條件復(fù)雜 地質(zhì)構(gòu)造和開采技術(shù)條件中等 地質(zhì)構(gòu)造和開采技術(shù)條件簡單 表25 一般礦山合理服務(wù)年限參考表礦山規(guī)模類型特大型大型中型小型金屬礦服務(wù)年限（年）≥3324321623≤15煤礦服務(wù)年限（年）≥8050792549≤24（四）評估計算年限采礦權(quán)評估計算年限包括基本建設(shè)期（對擬建、在建礦山）以及評估計算的服務(wù)年限。（4）工藝技術(shù)和裝備水平。（二）確定生產(chǎn)能力的原則和影響因素確定礦山生產(chǎn)能力的原則（1）礦山生產(chǎn)能力、礦山服務(wù)年限與儲量規(guī)模相匹配原則。（1）經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)儲量，即探明的（可研）經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)儲量（111b）、探明的（預(yù)可研）經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)儲量（121b）、控制的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)儲量（122b）。二、財務(wù)模型及計算公式（一）財務(wù)模型收益權(quán)益法的財務(wù)模型為： 銷售收入 折現(xiàn)系數(shù) 銷售收入現(xiàn)值 采礦權(quán)權(quán)益系數(shù) 采礦權(quán)評估價值表23 收益權(quán)益法采礦權(quán)評估價值估算表（式樣）序號項目名稱合計生產(chǎn)期200年200年…200年1銷售收入2折現(xiàn)系數(shù)3銷售收入現(xiàn)值4采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)5采礦權(quán)評估價值（二）計算公式根據(jù)收益權(quán)益法原理和財務(wù)模型，其計算公式如下：式中：Wp—采礦權(quán)評估價值； Epi—年銷售收入； k—采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)； r—折現(xiàn)率； i—年序號（i=1，2，3，…，n）； n—計算年限。一般只用于小礦山。如，采礦回采率或采礦損失率指標(biāo)，礦山歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)或現(xiàn)實數(shù)據(jù)可能隨企業(yè)的技術(shù)水平或管理水平而變化，采礦權(quán)評估時，應(yīng)采用反映行業(yè)平均水平的相應(yīng)指標(biāo)。四、適用范圍收益法適用于生產(chǎn)礦山的采礦權(quán)評估。資產(chǎn)之所以有價值，是因為它能為資產(chǎn)所有者或占有者帶來未來收益，未來收益的大小決定了資產(chǎn)價值的高低，同時，某單項資產(chǎn)價值也取決于其對未來收益的貢獻(xiàn)份額。五、應(yīng)注意的問題（1）在安排固定資產(chǎn)投資額現(xiàn)金流出時，各年的現(xiàn)金流出額和流出時間應(yīng)按礦產(chǎn)開發(fā)利用方案或（預(yù)）可行性研究報告或初步設(shè)計等資料設(shè)計的基建工期及工程進(jìn)度在現(xiàn)金流量表中列示。這里介紹的采礦權(quán)評估方法只反映現(xiàn)階段業(yè)內(nèi)人士的一般認(rèn)識，它還將隨著采礦權(quán)市場的發(fā)展和實踐經(jīng)驗的增加而不斷完善。氧化鋁產(chǎn)量有望提高到2200萬噸水平，則國產(chǎn)氧化鋁可以滿足消費需求。圖110 中國近年氧化鋁及原鋁產(chǎn)量變化曲線圖 圖111 我國近年氧化鋁進(jìn)口量與供需缺口變化曲線圖近年來國際市場氧化鋁價格呈急劇上升趨勢。 圖19 我國銅礦砂進(jìn)口量曲線圖銅礦是未來投資追逐的熱點之一。圖18 我國銅精礦精煉銅生產(chǎn)消費量曲線圖（金屬含量）我國銅消費的快速增長，供需缺口的迅速擴(kuò)大，對進(jìn)口的嚴(yán)重依賴，使得國際銅價暴漲。圖17 1991—2005年我國錳礦進(jìn)口量與供需缺口曲線圖4. 銅礦截止2005年底，；其中，品位在1%，%。 但國產(chǎn)錳礦石顯然仍不能滿足市場需求，從國外大量進(jìn)口優(yōu)質(zhì)高品位錳礦在所難免，2004年進(jìn)口達(dá)到創(chuàng)記錄的465萬噸，進(jìn)口依存度54%。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，1～8月進(jìn)口平均到岸價為62美元/噸，%。截止2005年底，其中，；但其中鐵品位在55%左右、能單獨開采并可形成一定開采規(guī)模的富鐵礦床就更加是屈指可數(shù)。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，1～，%。截至2005年年底?，F(xiàn)代礦業(yè)的特點是：找礦難度大、勘探開發(fā)風(fēng)險多，生產(chǎn)成本高，是一般工業(yè)企業(yè)不可比擬的。這是一個不以人的主觀意志為轉(zhuǎn)移的客觀規(guī)律，也是很多外行難以理解的地方。從以上三個階段分析表明，我國礦業(yè)企業(yè)的達(dá)產(chǎn)期和衰老期要占礦山企業(yè)整個服務(wù)年限的50%60%，這是礦業(yè)普遍的規(guī)律，是一般工業(yè)企業(yè)沒有而礦山企業(yè)獨具的特殊規(guī)律。一是達(dá)產(chǎn)期：從基本建設(shè)完成，試生產(chǎn)開始，到礦石產(chǎn)量達(dá)到設(shè)計能力為止。相對于其它類型的工業(yè)項目而言由于礦業(yè)項目決策因素的不確定性而造成的市場風(fēng)險更為突出。儲量多，服務(wù)年限就長；儲量少，服務(wù)年限就短。礦產(chǎn)資源的開發(fā)趨勢與投資價值中國國土資源經(jīng)濟(jì)研究院資源經(jīng)濟(jì)室原主任 教授國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會專家咨詢委員會 委員中國礦業(yè)聯(lián)合會循環(huán)經(jīng)濟(jì)研究中心主任 研究員第一章礦產(chǎn)資源供需形勢與發(fā)展趨勢第一節(jié)我國礦產(chǎn)資源基本特點，但人均占有量少，大宗礦產(chǎn)資源相對不足一是貧礦多，難選礦多二是組分復(fù)雜的共伴生礦產(chǎn)多三是中小型礦和坑采礦多，大型超大型礦與露采礦少，資源潛力大儲量套改結(jié)果，相當(dāng)一部分已不再是經(jīng)濟(jì)可利用的。礦業(yè)企業(yè)的壽命主要取決于其開采范圍內(nèi)所擁有的資源儲量。項目風(fēng)險是由于礦業(yè)投資決策者對與項目成本有關(guān)的儲量、品位及其他技術(shù)參數(shù)的估計不準(zhǔn)而造成的。礦業(yè)企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的三個階段。這個階段按設(shè)計要求一般大型礦山不超過710年，中小型礦山不超過35年，我國礦山衰老期的持續(xù)時間還要更長一些。這就需要在礦山整個生產(chǎn)過程中持續(xù)不斷地追加基建性投資。當(dāng)然，隨著國家稅制的改革，將增值稅由生產(chǎn)型改為消費型，這個問題有望獲得解決。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的全面好轉(zhuǎn)，對資源的需求快速增長，7種主要短缺礦產(chǎn)資源供需形勢更加嚴(yán)峻。國際市場有代表性的布倫特原油價格，今年以來，國際油價更是較長時期居于60美元/桶以上。圖13 我國石油凈進(jìn)口量與供需缺口曲線圖我國鐵礦儲量不多，且