【正文】 阿里經(jīng)營業(yè)績突出，盈利能力大幅度上升，具備著良好的增長勢頭。 現(xiàn)金比率比較可知：阿里巴巴依舊是增長最快的企業(yè)；環(huán)球資源一直保持較穩(wěn)定的狀態(tài)，而且處于最高位置，這也體現(xiàn)出環(huán)球處于穩(wěn)定增長期的一個大企業(yè)，具有較強的償債能力。 產(chǎn)權(quán)比率比較顯而易見，阿里的產(chǎn)權(quán)比率在07年大降到與競爭對手持平的狀態(tài)，而其在006年處于很高的產(chǎn)權(quán)比率，是高風險、高報酬的財務結(jié)構(gòu)。阿里還不夠穩(wěn)定，而網(wǎng)盛看起來宗資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率長期處于較低的狀態(tài)，最好采取措施提高銷售收入或處置資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率。 銷售毛利率比較銷售毛利潤200520062007阿里巴巴%%%環(huán)球資源%%%慧聰%%%網(wǎng)盛%%%可知，阿里巴巴、環(huán)球資源與網(wǎng)盛銷售在07年都達到了87%以上的毛利率水平，而唯有慧聰毛利率處于負值，深刻地意味著慧聰在盈利上存在著很大的問題，若長此以往將會影響其競爭地位，必須趕緊采取措施以防惡化。178。 凈利潤增長率比較凈利潤增長率200520062007阿里巴巴%%%環(huán)球資源%%%慧聰%%%網(wǎng)盛%%%從阿里凈利潤增長率接近直線上升的趨勢我們可以明顯看出阿里凈利潤增長能力比較穩(wěn)定，具有著良好的增長趨勢。33 / 33。而慧聰?shù)匿N售收入額每年呈下降趨勢，銷售情況每況愈下，盈利增長后勁不足。我們可知阿里的凈資產(chǎn)收益率最高，這也是阿里成功吸引巨額外資投資的關(guān)鍵要素。而慧聰和網(wǎng)盛可能存在固定資產(chǎn)數(shù)量過多或沒有充分利用，導致設備閑置。178。環(huán)球資源、慧聰基本穩(wěn)定不變，而網(wǎng)盛07年降低到12%，這種保守的財務政策，不利于企業(yè)的成長和發(fā)展，不過也有可能股東擁有大量的資金，且投資于自己企業(yè)。具體情況要再結(jié)合下述數(shù)據(jù)分析。178。而專注于外貿(mào)領(lǐng)域的環(huán)球資源也保持了良好的增長勢頭，%的市場份額位居第二。所以當阿里已經(jīng)步入盈利能力很好時，他就趕緊調(diào)整資本結(jié)構(gòu)以便降低風險。經(jīng)分析：178。從運營成本構(gòu)成看，銷售及市場推廣費用所占比重最大，行政費用比重每年較穩(wěn)定，而產(chǎn)品研發(fā)費用的比重則增長迅速，特別2006年增至12%，經(jīng)分析認為開發(fā)新的產(chǎn)品和服務將成為阿里巴巴公司持續(xù)成長的動力，也將帶動國內(nèi)B2B電子商務行業(yè)的進一步發(fā)展。%%。當時認為馬云的這番話很狂，現(xiàn)在我們看出他已實現(xiàn)了當年的經(jīng)營目標。四、阿里巴巴的財務分析財務分析是整個分析體系中的核心內(nèi)容，也是透視公司經(jīng)營情況、預測股票價值的必要工具，現(xiàn)采用阿里巴巴2002007年的財務數(shù)據(jù)及其他相關(guān)資料。如環(huán)球資源已經(jīng)在外貿(mào)這一塊做了近30年，對于阿里巴巴致力于全球化來說這是一個巨大的威脅，而像網(wǎng)盛旗下的中國化工網(wǎng)，中國紡織網(wǎng)等垂直經(jīng)營結(jié)構(gòu)也是比較成熟和擁有一定的客戶忠誠度，阿里巴巴想做細分市場戰(zhàn)略的威脅不小。(1)盈利對象單一，市場機制不健全從阿里巴巴的盈利來看，主要來自會員收費，而阿里巴巴的收費對象主要是中國中小企業(yè)，但中國政府雖然近年來加強了對中小企業(yè)的重視程度，鼓勵支持中小企業(yè)的發(fā)展，但對于企業(yè)的網(wǎng)絡交易等發(fā)面還沒有建立起一套完整的體制，而且對網(wǎng)絡服務行業(yè)的法律制定等還不是很規(guī)范，這種狀況是阿里巴巴作為一個正規(guī)的大規(guī)模網(wǎng)絡服務企業(yè)所不想看到但不得不面對的威脅。中國中小企業(yè)數(shù)量龐大，因此，市場需求巨大。2中國中小企業(yè)融資難(1)中國中小企業(yè)融資的基本狀況：，其目前發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，即中小企業(yè)內(nèi)源融資比重過高，外源融資比重過低；，但銀行主要提供的是流動資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長期信貸；、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用，但由于各地經(jīng)濟發(fā)展水平以及民間信用體系建設的差異，非正規(guī)金融在江浙、中西部地區(qū)發(fā)育程度差異極大；——不僅權(quán)益資金的來源極為有限，而且很難獲得長期債務的支持；。 （2） B2B市場的格局 B2B市場份額高度集中，競爭激烈，綜合類B2B電子商務平臺與垂直類B2B電子商務平臺相互博弈，四大競爭陣營： ，優(yōu)勢明顯，市場領(lǐng)先者。阿里巴巴只注重中介，沒有向兩邊的延伸和擴展。信息質(zhì)量的不高直接帶來商業(yè)聲譽上的問題。中小企業(yè)由于受到規(guī)模和資金技術(shù)方面的制約，難免在選擇電子商務的時候會高度重視成本的問題。阿里巴巴所從事的行業(yè)屬于服務性行業(yè)。6會員數(shù)和會員忠誠度中國的電子商務網(wǎng)站存在會員的爭奪，阿里巴巴從時間和經(jīng)驗來說，比后來者更有優(yōu)勢，經(jīng)過多年的發(fā)展，阿里已經(jīng)積累了龐大的會員數(shù)量，同時在合理的運營過程當中，以及培養(yǎng)了一大批忠實的會員，遠遠超越了前期起步中國制造網(wǎng)和萬國商業(yè)網(wǎng)以及慧聰網(wǎng)等電子商務網(wǎng)站，會員續(xù)簽率也基本保持在70—80%的高水平上。(2)全球最大的華人論壇——以商會友，為全球的商人交流創(chuàng)造了極大的方便，也拉近了各處商人之間的距離，也提高了網(wǎng)站的知名度。(2)阿里巴巴通過增值服務為會員提供了優(yōu)越的市場服務。三、 阿里巴巴戰(zhàn)略的SWOT分析一）S（優(yōu)勢）1阿里巴巴網(wǎng)站做得好(1)阿里巴巴專做信息流，匯聚大量的市場供求信息。一方面，圍繞金融信貸、中小型管理軟件、創(chuàng)業(yè)團隊培養(yǎng)計劃等一系列服務推出，都從不同角度滿足了相關(guān)需求；另一方面，一些已具實力的運營商開始在除繼續(xù)保持經(jīng)營較成功的貿(mào)易領(lǐng)域或者行業(yè)領(lǐng)域外，還制定了跨區(qū)域、跨國、跨行的發(fā)展計劃，謀求多方位多維度的發(fā)展。 216。 216。二、B2B電子商務行業(yè)發(fā)展趨勢，%，較上年增長2點百分點，我國中小企業(yè)迅速成長，在繁榮經(jīng)濟、增加就業(yè)、推動創(chuàng)新、催生產(chǎn)業(yè)等方面，發(fā)揮著越來越重要的作用，成為推動國民經(jīng)濟和社會發(fā)展以及構(gòu)建和諧社會的重要力量。 ，融資15億港元。 增長能力分析178。 運營成本178。 遞延收入178。 盈利能力分析178。作為中國最大的電子商務公司，阿里巴巴是自2004年Google在美國上市后3年來集資最多、市值最大的網(wǎng)絡股。預計這也將喚起風險投資對B2B電子商務平臺投資熱情，推動B2B電子商務行業(yè)發(fā)展。 中小企業(yè)B2B電子商務市場潛力巨大 2007年中國中小企業(yè)總數(shù)超過3453萬家，較上年增加300余萬家，其中使用第三方電子商務平臺的數(shù)量占總體中小企業(yè)的比例由2006年的28%上市至34%，數(shù)據(jù)表明中國中小企業(yè)B2B電子商務仍有很大的增長潛力，增長也比較迅猛，但仍然需要市場參與各方繼續(xù)共同推動市場發(fā)展。 浙江為中國B2B電子商務發(fā)展大省 與我國中小企業(yè)發(fā)展類似，中小企業(yè)的B2B電子商務也呈現(xiàn)“塊狀經(jīng)濟”的特點，根據(jù)不同地區(qū)劃分出三個產(chǎn)業(yè)帶：沿海發(fā)達產(chǎn)業(yè)帶；內(nèi)陸發(fā)展產(chǎn)業(yè)帶和邊遠落后產(chǎn)業(yè)帶，對三個產(chǎn)業(yè)帶進行縱向和橫向比較，發(fā)現(xiàn)B2B電子商務發(fā)展發(fā)源地以及發(fā)展最出色的省份為浙江省，這與浙江的私營經(jīng)濟蓬勃發(fā)展密不可分，此外在發(fā)展初期也是得益于最大電子商務平臺阿里巴巴成功發(fā)展的示范帶動。 服務和區(qū)域的二維深耕 從2007年各B2B電子商務平臺發(fā)布的新產(chǎn)品和服務、包括發(fā)布的一些新的戰(zhàn)略發(fā)展目標來看，服務和區(qū)域這兩個維度是重點。未來五年將是B2B電子商務尤其是中小企業(yè)B2B電子商務高速發(fā)展的一個時期。2阿里巴巴服務做得好(1)在起步階段，網(wǎng)站放低會員準入門檻，以免費會員制吸引企業(yè)登錄平臺注冊用戶。(1)阿里巴巴從2003 年起就開始針對全球買家進行系統(tǒng)的營銷和推廣，多年經(jīng)營和推廣在全球買家中建立的知名度和信譽，成為其他競爭對手難以超越的核心競爭力。目前，阿里巴巴集團通過掌握商家資料(阿里巴巴和淘寶)、付款機制(支付寶)、實時通訊(淘寶旺旺)、內(nèi)容(雅虎中國)和廣告(阿里媽媽)，橫跨商業(yè)、媒體和廣告，等于美國互聯(lián)網(wǎng)公司Ariba+eBay+PayPal+MSN