企業(yè)財務(wù)分析-貝因美分析報告畢業(yè)論文(存儲版)
【正文】 圖表目錄【表1】2011年3月9月杜邦分析主要財務(wù)指標. ……………..06【表2】2011年三季度利潤表比率對比表……………………….08【圖1】2011年乳制品行業(yè)各品牌市場占有率分布圖.…………04【圖2】2011年乳制品行業(yè)各品牌市場占有率柱狀圖…….……04【圖3】杜邦財務(wù)分析圖..................................................................06【圖4】利潤表比率趨勢圖………………………………………..08【圖5】2011年前三季度現(xiàn)金盈余與應(yīng)計盈余對比圖………… 09一、 公司簡介貝因美于1992年11月成立，目前總部位于杭州，業(yè)務(wù)方位主要涉及嬰兒產(chǎn)品及服務(wù)。在經(jīng)歷了一次徹底的洗禮之后，2009年，消費者對國產(chǎn)奶粉的信心也慢慢回升，蒙牛、伊利、貝因美等一線品牌回升速度較快，銷售量比之前增長了五成左右。未來中國有望成為全球最大的高端嬰幼兒奶粉市場。從毛利率上看,%,%。利潤表比率對比分析表2：2011年三季度利潤表比率對比表月份3月份6月份9月份銷售毛利率凈利潤率主營業(yè)務(wù)成本率營業(yè)費用/收入圖4：利潤表比率趨勢圖，%，%，%。資產(chǎn)管理比率分析①存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨=1229504075/(+)247。結(jié)合較高的流動比率，公司具有相當高的短期償債能力。這體現(xiàn)了公司的品牌實力以及對行業(yè)深刻理解下的獨到經(jīng)營成果。主要風險：(1)產(chǎn)能釋放不及預(yù)期；(2)原料價格波動風險；(3)食品質(zhì)量風險；(4)產(chǎn)業(yè)政策風險；(5)市場競爭加劇的風險。投資分析：公司品牌定位“育嬰專家”和產(chǎn)品定位中高端、二三線市場令其率先占據(jù)消費者心智，而其整合營銷方式在2008年以來的行業(yè)競爭中頗為有效。則在未來行業(yè)逐漸恢復(fù)增長,市場份額向優(yōu)勢企業(yè)和品牌集中的過程中,我們相信公司積累的競爭優(yōu)勢將逐步釋放和展現(xiàn)。考慮到公司的行業(yè)龍頭地位、嬰幼兒配方奶粉市場激烈競爭的背景，我們給予公司2012年25倍估值水平，對應(yīng)合理價格為36元
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