【正文】 公司主打。 1. 經(jīng)營風險（1）歷年公司的銷售收入分析一個企業(yè)的營業(yè)收入將直觀的表現(xiàn)在企業(yè)的市場占有額，也體現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營與競爭能力的強弱方面。（2）歷年運營成本分析圖3－2 聯(lián)想2006—2012運營成本構成比例情況2006200720082009201020112012銷售及分銷費用8393889384511103713103329696928810384551470770行政費用566245627903595902488150415608719708619299研發(fā)費用214343220010229759196225164822303413453426運營成本1619976178636419293741717671154971820615762543495運營成長率%%%%%%表3－1 聯(lián)想運營構成成本情況企業(yè)業(yè)務的在不斷隨之擴大，企業(yè)的運營成本當然就在往上升了，%，相比較2008年而言，%，但是令人沒想到的是在2009年受到全球經(jīng)濟危機影響之下，%，和2008年相比，完全的減低，雖然如剛剛所說的，2010年全球經(jīng)濟是有復蘇的現(xiàn)象，但以運營成本來說，%，減少幅度在趨勢是更為的縮減。流動資產(chǎn)的比重將上升，更加的說明企業(yè)的應變能力在不斷的提高，說明企業(yè)在創(chuàng)造利潤與發(fā)展機會大為的增加，將資金周轉的潛力更為加速。償債保障比率則也反映其企業(yè)經(jīng)營活動時候所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，凈額償還債務所需花費的時間，上述圖表則顯示出在06年和08年所需時間較短，而在09年受國際經(jīng)濟危機的影響之下，使企業(yè)償債保障比率基本處于負值局面，其主要因為經(jīng)營活動而產(chǎn)生的徑流量卻小于0，那就是指經(jīng)營支出卻比經(jīng)營收入更大化，10年經(jīng)濟雖有復蘇的現(xiàn)象，但是這經(jīng)營活動所產(chǎn)生的凈流量償還債務所需花費的時間仍是很漫長的一個過程，由此可知那聯(lián)想集團下一步就會對發(fā)展生產(chǎn)有了進一步的動作，提高其企業(yè)經(jīng)營凈流量。財務風險管理系統(tǒng)：在財務風險管理之中形成的功能體系為互相聯(lián)系、互相制約。以合理的資本結構來看，不僅將綜合資本成本率可以有效的降低，而且還可以讓企業(yè)將獲得很大的財務杠桿利益，使其增加企業(yè)價值。總體來看，最合理資本結構的規(guī)劃，這是一個系統(tǒng)性的工程，企業(yè)也一定要根據(jù)自己實際情況相互結合，將現(xiàn)代化的管理工具設置一套更加完善的體系想融合，達到最終的母的，實現(xiàn)企業(yè)效益最大化發(fā)展。（四）建立健全有效的財務風險控制機制財務風險控制機制：在財務風險管理之中形成、用來防范企業(yè)財務風險的互相聯(lián)系、互相制約的功能體系。利用表4—1 以及各財務狀況的權數(shù)對企業(yè)財務危機進行更好預測。主要涵蓋其以下 4 種方法：企業(yè)在選擇理財方案同時應根據(jù)其綜合評價進行各種方案可能所產(chǎn)生的系列財務風險，在保證期財務管理目標在得以實現(xiàn)的前提之下，要將風險較小的方案進行，這樣就可使規(guī)避財務風險的目的來達到。所以，企業(yè)可直接的采取其承擔風險，這方式就是讓風險自留，并且之后還要加以處理。財務人員要通過會計政策與會計策略來將目前的，現(xiàn)階段問題和未來企業(yè)財務風險所遇到的問題得到好的解決。參考文獻[1][J].(10)[2]REN Prevention and Control of the Financial Risks of Enterprise[J]. Journal of Hunan University of Science and Engineering. 2009(06)[3][J].會計之友(中旬刊).2009(10)[4] [J].（1）[5] [J].（1）[6]QUAN Xiaohong,KANG Prevention and Control of the Financial Risks in Enterprise[J]. Journal of University of South China (Social 錄入時間:2013年05月23日 投資活動現(xiàn)金流175,523,000 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加297,046,000 會計年終現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物3,453,405,000 購置固定資產(chǎn)款34,777,000 錄入時間:2013年05月23日 9,529,000 4,059,505,000 3,757,652,000 302,305,000 68,203,000 382,610,000 19,530,000 單位:元企業(yè)要結合自身的實際出發(fā)，將財務風險產(chǎn)生的具體原因直接的找出來，然后加以研究和探索，得到解決財務風險的最為有效的方法。財務風險進行分類，有些為外部風險，而有些則為內部風險，更有那內部與外部相互影響，相互制約而形成的風險情況。例如，企業(yè)可通過購買一定的財產(chǎn)保險方式將財產(chǎn)損失的風險直接的轉移到了保險公司，讓保險公司為企業(yè)所承擔保險；在對外投資之時，還可以直接采用其聯(lián)營投資方式來進行，將投資風險部分化發(fā)生轉移，將轉給參與投資的其他企業(yè)中去；為此可以分散開來，對企業(yè)閑置的資產(chǎn)來看，即可以采用其出租或賣出的這樣方式，這樣就可將將資產(chǎn)損失的風險直接的轉移給承租方或購買方，為更好的方式。接著，對于已經(jīng)發(fā)生的風險而言，更需建立其風險檔案，將風險管理的經(jīng)驗教訓綜合起來進行總結，要避免再次出現(xiàn)同類風險。企業(yè)還應依照自身需要建立健全財務風險預警機制，需要采取有效的方法，更好的將風險防范方法提前轉化，使其出現(xiàn)損失的概率減低，還應將風險所可能造成損失降到最小化。對于存貨的情況，因其變現(xiàn)能力差，貨量存儲過多則會對企業(yè)資金的使用效益和利潤可靠性受到深遠的影響，所以企業(yè)更要對此加強其管理。由此可看，企業(yè)還要握好負債量與度的關系，更加充分發(fā)揮其財務杠桿的作用。使財務風險得到防范，企業(yè)需要對不斷變化的財務管理進行宏觀環(huán)境，并且很客觀分析，其評價，將要更好的探索其變化趨勢和企業(yè)的規(guī)律，還要制定出各種應變的防范措施，相互抉擇，適時的調整財務管理的方法，改變其運動的管理制度，進而使企業(yè)對財務管理環(huán)境變化的適應能力更好的提高，對應變能力也有所增長，來降低系統(tǒng)因素的變化帶給企業(yè)的財務風險。企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模隨之不斷的擴大,企業(yè)財務活動所涉及到的問題就遍布在企業(yè)活動的全過程之中，涵蓋了以下的方面：利潤分配中的比例、負債與權益比例、存貨管理以及應收賬款管理等系列的問題的存在，企業(yè)的財務活動因這因素而變得更加的復雜化，不再是之前的簡單的管好，用好自己受傷的資金就可直接的避免其財務所發(fā)生的風險性。（2）長期償債比率分析年份2006200720082009201020112012產(chǎn)權比率資產(chǎn)負債率償債保障比率表3－5 長期償債比率表由上表可看出，企業(yè)的產(chǎn)權比率是很高，即為一元的股東權益需要有保障三元以上的負債情況，這負債水平在范圍內來說很高，這說明，聯(lián)想集團一旦因為經(jīng)營而有任何的問題，在財務杠桿的作用之下，是企業(yè)的所經(jīng)營的風險。（4）盈利能力分析2006200720082009201020112012銷售毛利率14%%%%%%%銷售凈利率%%%—%%%%表3－3 盈利能力分析表有表顯示可看出，企業(yè)于在09年之前，企業(yè)的銷售毛利率和銷售凈利率都將是一直是有增有減的一種變化形式，但其變化幅度卻不是很大，企業(yè)在在09年時，再受全球金融經(jīng)濟危機的影響下，讓銷售毛利率和銷售凈利率都在明顯下降，下降的程度大，這就讓企業(yè)通過其銷售賺取利潤的能力更為的減小，聯(lián)想集團所獲取利潤的空間也子啊逐漸的變小，但在09年的過去，10年的到來，又將那隨著經(jīng)濟的復蘇局面的發(fā)展，所獲得利潤而有所增長情況。根據(jù)上圖，聯(lián)想集團銷售收入增長情況來分析，我們不難看出聯(lián)想公司正處于飛速發(fā)展的時間。（二）聯(lián)想集團財務風險狀況分析整個分析體系中其核心內容為財務分析，這是對于公司經(jīng)營狀況、預測股票的價值最必要，也是最好的工具，此時我們小組對聯(lián)想公司20062010年的財務數(shù)據(jù)和其他的相關資料進行了全面的分析。三、聯(lián)想集團財務風險分析（一）聯(lián)想集團簡介1984年，聯(lián)想集團剛剛成立，它是一家主要以研究、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體化的公司，銷售的產(chǎn)品為自有品牌的計算機系統(tǒng)等，在新時代信息產(chǎn)業(yè)領域多元化發(fā)展大型企業(yè)而言，聯(lián)想集團公司為一家極富創(chuàng)新性公司，更為國際化的科技建筑公司，以聯(lián)想及以往的IBM個人電腦事業(yè)部所組組合而成。而對企業(yè)來看，企業(yè)的償債能力制約性在于應收帳款是否可以收回,和什么時間內收回。如果還有長期積壓存貨的可能，那么這個企業(yè)需承擔存貨跌價時的損失，財務風險也在此發(fā)生。但并不是每一個企業(yè)都將具有主要的條件，有些企業(yè)不適合，如速度過于加快，就會使企業(yè)陷入一種財務危機，處資金短缺之中，讓財務風險更為的加大。企業(yè)經(jīng)營的最后目的為利潤，而追逐高利潤又是企業(yè)的目標，企業(yè)必須注意的問題是讓資產(chǎn)的流動性更好保持。接著，企業(yè)的經(jīng)營成本最重要組成為稅務成本，如果合理性的稅務籌劃方法。例如那《公司法》、《合同法》、《商標法》、《證券法》、《票據(jù)法》等法律，企業(yè)的財務活動在法律法規(guī)上有明顯的規(guī)定與保護，在此同時也做出一定的制約。對宏觀環(huán)境來研究，它有復雜性和多變性的變化，而正因有這樣的情況，企業(yè)更不能準確的預見，也不能將其改變，它的變化有好或為壞，可能是某種時機，亦于企業(yè)所遇到的某種威脅，如果對企業(yè)財務管理來說，并不能適應這樣復雜多變的局面，那么財務風險一定會有影響。從企業(yè)籌資的方式上看，因為企業(yè)的負債經(jīng)營的情況，一定會讓企業(yè)的負債率增加。財務杠桿效應在一定的程度上能使權益資本的收益率加之提高，但在獲得收益的同時，風險也將在提高，杠桿效應可能是收益增加，但相反也可能使權益資金收益的更為下滑。（4）共存性企業(yè)財務風險與收益并存的關系為成正比，這一般而言，財務活動的風險增加則收益也相比就增高。財務風險原因的客觀性的形成主要以財務風險的客觀性為主，財務風險形成，誘發(fā)的有很多方面的原因，其主要方面在社會經(jīng)濟背景、市場環(huán)境，更來源于那競爭對手策略中的不確定因素，企業(yè)生產(chǎn)的經(jīng)營活動和資金運動規(guī)律其中的復雜性，市場經(jīng)濟參與主體的認識及在各方面的能力的有局限性，因此客觀基礎和依據(jù)在財務風險就有了存在和影響。經(jīng)營風險：企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程的各環(huán)節(jié)之中都有不確定性因素的影響，這將其企業(yè)資金運動造成遲滯的現(xiàn)象，將企業(yè)價值的變動進而產(chǎn)生。具體表現(xiàn)為企業(yè)在客觀情況一定時期之內，企業(yè)在正常經(jīng)營運轉過程之中，因為企業(yè)外部經(jīng)營環(huán)境存在各種不能預計的情況和也存在各樣不確定因素的作用內部經(jīng)營條件之下，將使資金運動的效益性更降低，并且將連續(xù)性也中斷，這樣的存在因素的影響下，企業(yè)的現(xiàn)在的生存、未來的發(fā)展和盈利目標都將有很多負面的影響，或者也有不利結果的也是有可能的。（五）保護中小投資者利益方面存在不足我國上市公司財務分析在保護中小投資者利益方面并沒有一個有效的辦法。3． 現(xiàn)行財務報告所提供的信息主要是面向過去的歷史信息，統(tǒng)一運用貨幣計量，對運用它的人為將來策略決定時所需主要參考意義的資料，比如人力資料、預期資料、主體領導者的教育等統(tǒng)統(tǒng)未列在對外會計報表、乃至會計報告里。 在信息披露上，它們對應披露的信息不作全面的披露，采取避重就輕的手法，有意或無意地遺漏依法須披露的重要事項，些無疑會給證券市場的資源配置帶來阻礙，也會誤導廣大的投資者做出錯誤的決策。按照負債來說，貨幣性質的欠債會因為不斷上升的物價給企業(yè)帶來利益，而非貨幣性質的欠債則會給企業(yè)造成損失。 財務報表雖然是對上市公司進行財務分析的最直接的依據(jù)，但其固有的一些缺陷決定了上市公司財務分析不能過多地依靠對外會計報表。對于交易市場上的股票，大部分人關注的是股票的價格與走勢而忽略了股票背后的內在價值。3．償債能力分析，包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。克拉默提出觀點認為要想發(fā)現(xiàn)牛市就必須守在股市中，如果市場上的股票已經(jīng)超越它的理性價值區(qū)間，而你又想謹慎地保持利潤的話，進行股票交易是完全必要的，這時候應該破除對“投機”的偏見。三謹慎：①謹防偷梁換柱。現(xiàn)在大多時候對企業(yè)內在價值得評估局限在有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)兩個方面，如果進一步增加對潛在的無形資產(chǎn)和未來盈利方面的評估，才能真正全面和公正的評價上市公司的內在價值。對于財務風險控制研究,大都從企業(yè)財務管理的各環(huán)節(jié)存在的風險提出了相應的對策。它涉及企業(yè)資金運動的各個環(huán)節(jié)、企業(yè)內部的各個方面以及企業(yè)環(huán)境中的各個因素。如何提高企業(yè)的抗擊風險能力，保證企業(yè)健康有序的發(fā)展已成為企業(yè)管理者面前的一個現(xiàn)實而嚴峻的問題。以聯(lián)想集團來看待，將根據(jù)自己的特點，要更全面的認識財務風險，更客觀的去分析其問題的根本性，要采取不同的措施將那財務風險得到控制和避免其發(fā)生，這對企業(yè)生存和發(fā)展的乃是最為嚴重的問題。而良好的財務風險管理有助于企業(yè)創(chuàng)造一個相對穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)濟環(huán)境，有利于穩(wěn)定企業(yè)財務活動，加速資金周轉，實現(xiàn)資金安全性、完整性和贏利性。隨著全球經(jīng)濟的一體化，企業(yè)理財環(huán)境發(fā)生急劇變化，我國企業(yè)面臨的財務風險更加多樣化和復雜化，同時財務風險對我國企業(yè)造成的危害性程度也日益加深。但這財務風險是現(xiàn)代企業(yè)不能逃避，必須面對的問題，所以財務風險為是市場競爭的必然性產(chǎn)物，以我國的企業(yè)來看，應變能力很差,需急切的增強器經(jīng)營管理的理念，將嗎風險防范的意識更加的加強，將內部控制體系更好的建立起來，也要更加的完善，還需要將財務風險控制體系和內部的控制