【正文】 的披露，采取避重就輕的手法，有意或無意地遺漏依法須披露的重要事項，些無疑會給證券市場的資源配置帶來阻礙，也會誤導廣大的投資者做出錯誤的決策。由于過分重視財務報表的分析，部分上市公司有了做虛假財務報表的欲望。3．財務報告的架構合理程度不高。2．現在實行的關于財務會計匯報，其包括的內涵較窄，形式單一，缺少表露關于不是財務狀況的主要資料，比如說，現在實行的會計報告重點突出計量貨幣的僅有措施，而比如資本（人力、技術、文化）、社會職責、公司文化，對于軟性資產比如公司管理及增長價值辦法等由于計量有難度不予披露，而此資產帶給企業(yè)的作用日漸明顯，不表露此資料較難以系統(tǒng)地表現企業(yè)狀況。按照負債來說，貨幣性質的欠債會因為不斷上升的物價給企業(yè)帶來利益，而非貨幣性質的欠債則會給企業(yè)造成損失?？墒怯行钨Y產因為受到傳統(tǒng)成本準則的約束，持久的上升物價致使現實出現的價值超過原本的賬面價值。譬如專門研究膨脹通貨的美國財務專家分析，真實貨幣決定真實的財務，而貨幣一般是個謊言家，其所言與現實內容不一致。1．由成本的過往為基礎,缺少時間效用，沒有將不斷變化的物價與膨脹的通貨作為考量元素，其數據暗含關于資產超過或低于預期價值的風險。 財務報表雖然是對上市公司進行財務分析的最直接的依據，但其固有的一些缺陷決定了上市公司財務分析不能過多地依靠對外會計報表。而很大比例的股票投資者對于分析財務報表知之甚少，更多的是道聽途說，相信自己所得到的就是內幕，而寄希望于這種內幕的投資者的投資行為往往投資風險是很高的。上市公司在每一個會計期末都會對公司的財務狀況進行披露。因為，我們并不能直接的參與到公司的經營中，作為一名普通的投資者，能夠從上市公司手里得到的第一手資料便是公司提供的財務報表。對于交易市場上的股票，大部分人關注的是股票的價格與走勢而忽略了股票背后的內在價值。第3章 現狀與問題分析 中國股市起步較晚，還未成熟，所以存在很多問題?，F代企業(yè)經營的專門議題便是企業(yè)不斷成長運營。 長期償債能力分析，通過對資產負債率等指標的計算與分析，評價企業(yè)的長期償債能力及確定財務風險程度。3．償債能力分析，包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。2．經營實力分析，需要先將所有的關于經營實力的資產做全面剖析，再將資產按流動性來劃分成流動與非流動性，由此分別進行相關資產經營能力的剖析。 財務分析主要是利用財務分析指標和財務分析模型對會計報表進行量化分析，同時對財務報表的附注信息進行篩選，將有價值的部分加入到分析當中，最后綜合量化分析結果和經過篩選的財務報表附注信息對上市公司的盈利能力、營運能力、償債能力和成長能力進行客觀的評價。格雷厄姆提出：，確保本金安全和合理回報；，個體投資者的業(yè)績長期來說將超過大型機構；，有兩種方法應對，要么選擇市場時機，要么選擇市場價格；，計劃和投資工具，放棄高風險的股票和債券；，而不是現金資產的價值湯姆克拉默提出觀點認為要想發(fā)現牛市就必須守在股市中，如果市場上的股票已經超越它的理性價值區(qū)間，而你又想謹慎地保持利潤的話，進行股票交易是完全必要的，這時候應該破除對“投機”的偏見。不再推測市場走勢，而是重估個股價值；；；；，做方向操作；。與現實數據比較，選擇合適的參數，在構建的模型中尋找答案。③謹防顛倒黑白。三謹慎：①謹防偷梁換柱。②比較聯想。景小勇對此歸納出三個方法和三個謹慎。當然上市公司財務報告是我們普通投資者最熟悉的陌生人，財務報表中的數字，我們耳熟能詳但又不解其意?，F在大多時候對企業(yè)內在價值得評估局限在有形資產、無形資產兩個方面，如果進一步增加對潛在的無形資產和未來盈利方面的評估，才能真正全面和公正的評價上市公司的內在價值。所以，內在價值確質上是一個比價過程。要合理界定企業(yè)內在價值，僅有定性的界定是不夠的，還必須對其進行定量的界定。第2章 文獻回顧與理論基礎在鄒禮瑞與李軍的《“經濟利潤“及其在投資決策中的應用研究》一文中提出的經濟利潤價值評估模式中，公司的價值等于投資資本加上未來每年創(chuàng)造的價值溢價，具體如下：公司價值=預測之初的投資資本+所有年份的經濟利潤現值之和=預測之初的投資資本+明確預測期期間的經濟利潤現值+明確的預測期之后的經濟利潤現值。對于財務風險控制研究,大都從企業(yè)財務管理的各環(huán)節(jié)存在的風險提出了相應的對策。企業(yè)財務活動的組織和管理過程中的某一方面和某個環(huán)節(jié)的問題,都可能促使這種風險轉變?yōu)閾p失,導致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。因此,識別企業(yè)在生產經營過程中可能存在的各種風險及其成因,并有針對性地尋找規(guī)避風險、化解風險的方法,建立科學有效的預警體系機制,是企業(yè)管理者迫切需要解決的重要問題。劉家平（2013，交通企業(yè)管理）在《企業(yè)財務風險的成因與防范》中認為，企業(yè)財務風險的成因與防范處在激烈競爭市場中的企業(yè),隨時都可能發(fā)生財務風險。它涉及企業(yè)資金運動的各個環(huán)節(jié)、企業(yè)內部的各個方面以及企業(yè)環(huán)境中的各個因素。企業(yè)的財務風險是指企業(yè)作為一個社會經濟主體，在存續(xù)期間內所面臨的政治、經濟、文化、自然等各種難以或無法預料、控制因素的影響，使企業(yè)實際收益與預期收益發(fā)生偏離的不確定性。為了企業(yè)的生存與發(fā)展,我們必須盡快找到財務風險的防范與控制策略。 張艷婷（2013，企業(yè)導報）在《淺談企業(yè)財務風險防范與控制策略》中認為，隨著日益激烈的市場競爭,企業(yè)面臨的財務風險日漸增多。如何提高企業(yè)的抗擊風險能力，保證企業(yè)健康有序的發(fā)展已成為企業(yè)管理者面前的一個現實而嚴峻的問題。因此，正確把握企業(yè)財務風險的運行規(guī)律，加強對企業(yè)財務風險的管理顯得非常重要。（三）國內外研究現狀李薇（2008，現代商貿工業(yè)）在《我國企業(yè)財務風險的成因及其防范研究》中認為，財務風險是由于舉債而給企業(yè)財務成果帶來的不確定性。一個企業(yè)的命脈即為財務了，所以問題的關鍵來了，企業(yè)財務狀況的好壞將其直接受到影響，這決定了一個企業(yè)未來的生存與發(fā)展，所以制定計劃，將對自己最有效的風險防范方法進行實施，這是非常有重要的現實意義。以聯想集團來看待，將根據自己的特點，要更全面的認識財務風險，更客觀的去分析其問題的根本性，要采取不同的措施將那財務風險得到控制和避免其發(fā)生，這對企業(yè)生存和發(fā)展的乃是最為嚴重的問題。其實在財務活動組織和管 理過程之中，每一個小細節(jié)的問題出現都可能將這風險進而演變成經濟上的損失，這結果就直接的導致了企業(yè)盈利能力與償債能力的將下降。因此，本文將對聯想集團的財務風險進行一系列地分析，并針對存在的問題采取一系列的對策。聯想集團作為一家大型企業(yè)，也對財務風險引起高度地重視。而良好的財務風險管理有助于企業(yè)創(chuàng)造一個相對穩(wěn)定的生產經濟環(huán)境，有利于穩(wěn)定企業(yè)財務活動，加速資金周轉，實現資金安全性、完整性和贏利性。通過十幾年的探索和研究,國際知名的大企業(yè)已經基本建立起比較完善的風險管理制度,對公司面臨的各種風險進行系統(tǒng)考慮,整合管理。目錄一、引言 2（一）選題背景 2（二）研究意義 2（三）國內外研究現狀 3二、企業(yè)財務風險及其原因分析 5（一）企業(yè)財務風險的類型與特征 5（二）導致財務風險的原因 9三、聯想集團財務風險分析 15（一）聯想集團簡介 15（二）聯想集團財務風險狀況分析 15（三）聯想集團財務風險 22四、規(guī)避財務風險的有效措施 23（一）客觀分析評價宏觀環(huán)境及其變化，提高其企業(yè)適應能力與應變能力 23（二）適度負債，優(yōu)化資本結構 24（三）加速流動資金的周轉 25（四）建立健全有效的財務風險控制機制 25（五）采用合理的財務風險管理辦法 28（六）注重財務風險管理人才的培養(yǎng)，加強財務管理風險意識 29（七）提高企業(yè)的財務決策水平 29五、結論 30參考文獻 30致 謝 31一、引言（一）選題背景當今企業(yè)面臨的國際國內形勢日趨復雜多變,競爭態(tài)勢越來越激烈,企業(yè)面臨著各種各樣的風險。財務風險管理在企業(yè)管理中的地位更加突出。隨著全球經濟的一體化，企業(yè)理財環(huán)境發(fā)生急劇變化，我國企業(yè)面臨的財務風險更加多樣化和復雜化，同時財務風險對我國企業(yè)造成的危害性程度也日益加深。由于我國對財務風險管理的研究還處在起步階段，缺乏對財務風險的整體性研究，因此，進行全面的財務風險管理研究既是完善企業(yè)經營管理的必然要求，又是財務風險管理理論發(fā)展的必然趨勢。但是在對財務風險的管理中也不可避免地出現了一些問題，因此，聯想集團加強財務風險控制就顯得尤為重要的了。（二）研究意義財務風險即為：在企業(yè)財務活動之中因為有很多因素的干擾，使得企業(yè)財務收益與預期所計劃的收益發(fā)生偏離狀態(tài)，進而有經濟損失的可能性發(fā)生。但這財務風險是現代企業(yè)不能逃避，必須面對的問題，所以財務風險為是市場競爭的必然性產物，以我國的企業(yè)來看，應變能力很差,需急切的增強器經營管理的理念，將嗎風險防范的意識更加的加強，將內部控制體系更好的建立起來，也要更加的完善，還需要將財務風險控制體系和內部的控制體系一樣建立起來，這樣的結果就可以形成一個良好的財務風險防范系統(tǒng)，將嗎可持發(fā)展的能力與其創(chuàng)造更長久經濟價值的高能力進行更好的提升。市場經濟的不斷深入的進行中發(fā)現，經濟活動的高風險將使的企業(yè)不得不識別自己所面臨的財務風險和危機。因而，本文將綜合聯想集團對企業(yè)的財務風險進行了探索性的研究。在激烈競爭的市場經濟中，企業(yè)已成為市場競爭的主體，企業(yè)賴以生存、發(fā)展的自然環(huán)境和社會經濟環(huán)境具有較大的不確定性，使企業(yè)面臨風險的威脅。　戴文娟，戴子文（2013，群文天地）在《淺談企業(yè)加強財務風險管理的防范與控制》中認為，在現代市場經濟條件下，隨著市場競爭的日趨強烈，企業(yè)的經營規(guī)模日益擴大，經營方式日益復雜，企業(yè)的財務活動日漸成為經營者和管理者關注的焦點，企業(yè)財務管理過程中某個環(huán)節(jié)出現問題，都可能轉變?yōu)樨攧诊L險，財務信息失實將影響企業(yè)的生存和發(fā)展，導致企業(yè)陷入困境甚至破產。因此，我們必須充分認識到防范財務風險的重要性，制定有效的財務風險防范措施。一般來說,企業(yè)的財務風險主要是由于舉債不當而導致的不確定的財務后果。吳豐（2013，高校后勤研究）在《淺議企業(yè)財務風險防范》中認為，對財務風險的認識，必須先從財務活動的全過程、財務的總體觀念出發(fā)，并最終聯系到財務收益上來。企業(yè)的財務風險主要由籌資風險、投資風險、資金收回風險、收益分配風險及營運資金管理風險等構成。企業(yè)的經營運作，最終結果會體現在企業(yè)的財務狀況上，因此，企業(yè)在經營管理過程中必須重視對企業(yè)財務風險的管理。一旦發(fā)生財務風險,輕則造成企業(yè)財產損失,重則造成企業(yè)倒閉或破產。以上觀點都認為,企業(yè)財務風險是企業(yè)財務活動中由于各種不確定因素的影響,使企業(yè)財務收益與預期收益發(fā)生偏離,因而造成蒙受損失的機會和可能。這種觀點是一種廣義觀點。有效抑制企業(yè)財務風險的關鍵在于改善企業(yè)決策者和管理者的素質,不斷提高企業(yè)決策和管理的質量水平,并正確樹立企業(yè)財務風險意識。鄧英在《企業(yè)內在價值界定新探》中提出學術界原來對企業(yè)內在價值得界定未進行擴展已經不能滿足現代經濟活動的需要。對于影響企業(yè)的內在價值因素分析的問題，何星明、羅明、袁春惠在《企業(yè)內在價值評價的要素分析》這一文章中分析道：企業(yè)的內在價值受到企業(yè)的生產經營、行業(yè)背景、管理水平、地區(qū)等影響因素，使得企業(yè)的內在價值處于不斷變化。從而企業(yè)內在價值確定關鍵是怎么確定比價的范圍，內在價值是相對價值。景小勇的《上市公司財務報表解讀》一文中提出了解一家上市公司的內在價值關鍵要讀懂上市公司的財務報表，如果公司財務數據良好，有長期投資的價值，那我們就可以放心大膽的持有；反之，我們就應該逢高出售。我們如何通過財務報表得出上市公司的內在價值關鍵就在于讀懂上市公司的財務報表。三方法：①抓大放小。③理性分析。②謹防一手遮天。 Jan Melecky，Artur Sergyeyev 在《A simple finitedifference stock market model involving intrinsic value》中為解決股票價格與內在價值問題的模型，研究固定點的穩(wěn)定性。凱恩斯提煉出六大投資原則，而這些原則構成了一個簡單易懂且經過時間檢驗的體系，基于此，我們便可利用股市的周期性非理性。詹姆斯本杰明科普蘭早在其合著的《價值評估：企業(yè)價值得衡量和治理》一書中，已經提出價值治理的唯一目標是股東價值最大化，即股東價值得治理是高層治理者的核心職責，概述二樓價值創(chuàng)造的基本原理，并在此基礎上積極尋求最大化股東價值的方法。1．盈利能力分析，首先對上市公司資本經營盈利能力進行比率分析，然后分析商品經營能力并影響由經營性現金流量同基本業(yè)務利潤兩個主要元素構成衡量利潤大小指標，最后對上市公司利潤大小進行統(tǒng)一評價。而公司經營實力分析的核心是流動性的資產經營能力的剖析，重點通過資產流動性的周轉天數與周轉比率的分析，確定資產流動性經營實力帶給財產與獲取資金的作用。 短期償債能力分析通過對流動比率、速動比率等指標的計算與分析，評價企業(yè)的短期償債能力狀況。4．成長能力分析，企業(yè)成長實力指的是將來企業(yè)進展的速度及動向，主要內容有不斷擴張的企業(yè)范圍，及增長的利潤與股東權益等。剖析時，不但需要觀察企業(yè)增加的不同資產、資金、利潤及運營狀況，還需要預先研究測定企業(yè)未來的運營狀況，尋找到企業(yè)進展的重心，由此依據企業(yè)未來進展的狀況來對財務進行預期測定與證明，有力地揭開企業(yè)擴大運營里的阻礙元素與預期作用大小，指引企業(yè)準確掌握運營目標。許多法律條例制度仍在不斷完善中。即使人們重視到公司內在價值得重要性，也常常覺得無法下手。而大眾投資者中相當一部分人對于這些報表中的數字了解甚少。以資產負債表、利潤表、所有者權益表、附注等形式對公司的經營狀況，籌資狀況，投資狀況等。（一）過于依賴財務報表的分析在我國上市公司財務分析中，對財務報表分析的依賴程度很高， 不論是對會計利潤的分析還是對現金流量的分析，都是從財務報表中提取數據的，大部分分析結論都是通過對財