中國鐵礦石價格波動影響因素及風(fēng)險管理分析論文(存儲版)
【正文】 可持續(xù)發(fā)展，而且還會給經(jīng)濟(jì)帶來緊縮威脅，此外，銀行的金融風(fēng)險也會隨著企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的轉(zhuǎn)移而加大。尤其是加入wTo之后，在交易全球化背景下，隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長，我國對各種資源的消耗逐年增加，對資源的進(jìn)口依賴程度也越來越高。例如，根據(jù)中國海關(guān)的統(tǒng)計信息，在鐵礦石方面，我國為世界第一大鐵礦石進(jìn)口國，約占國際貿(mào)易量50%。of pricing power.Key words: Chinafactors inthe international iron oreissue of social concern.From 05 onwards,itselflean ore morewith the development of China39。從05年開始，進(jìn)口鐵礦石的價格連年猛漲，增加了鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本，進(jìn)口鐵礦石價格成為社會關(guān)注的熱點問題。ss imports of iron orequantityenterprise production cost,ofthe main受環(huán)境與資源的約束，部分初級產(chǎn)品，國內(nèi)供應(yīng)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足日益增長的高需求，導(dǎo)致我國很多商品，如石油、銅、鐵礦石、大豆等的進(jìn)口規(guī)模不斷擴(kuò)大?？偨Y(jié)近些年來的大宗商品交易數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)，中國因素己經(jīng)成為世界貿(mào)易的焦點，每當(dāng)中國準(zhǔn)備進(jìn)口某種大宗商品時，該商品的國際市場價格就會提前上揚(yáng)，中國只好支付更多的外匯。我國是一個正處于向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的發(fā)展中國家，大宗商品特別是資源類產(chǎn)品價格的持續(xù)上漲以及對外貿(mào)易中的“高買低賣”無疑會加大我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成本，給我國國民經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重的負(fù)面影響。在付出慘重代價的同時，作為大宗商品的國際大買家，發(fā)展衍生品市場、爭取國際定價權(quán)己經(jīng)成為再也無法回避，需要從國家經(jīng)濟(jì)安全高度來看待，并且是具有迫切現(xiàn)實意義的問題。使用線性和非線性模型進(jìn)行多元VAR分析，找到油價對實際國內(nèi)生產(chǎn)總值非線性影響的證據(jù)。研究結(jié)果表明，天然氣價格的影響在短期內(nèi)和溫度，儲存和供應(yīng)短缺有關(guān)，而長期和經(jīng)濟(jì)發(fā)展是緊密聯(lián)系在一起的。伍景瓊、蒲云、伍錦群(2012)分析了影響鐵礦石價格的各種因素。中國鐵礦石進(jìn)口價格根據(jù)中國鐵礦石進(jìn)口貿(mào)易量和貿(mào)易額計算得出，數(shù)據(jù)來自于聯(lián)合國商品貿(mào)易數(shù)據(jù)庫。從平穩(wěn)性檢驗可以看出除了中國粗鋼產(chǎn)量是二階差分平穩(wěn)，其他變量的自然對數(shù)都是一階差分平穩(wěn)，均為一階單整序列，所以滿足存在協(xié)整關(guān)系的前提條件。存在中國鐵礦石進(jìn)口價格和美元指數(shù)的單向因果關(guān)系，美元指數(shù)是中國鐵礦石進(jìn)口價格的原因，反之不是。（二）脈沖響應(yīng)接著，可以利用向量自回歸模型( VAR)進(jìn)行沖擊反應(yīng)分析，進(jìn)一步探索LN PRICE和LN BDI, LNCR4, LN EXPORT, LN IMPORT, LN USDX之間的關(guān)系。圖lc顯示LN EXPORT的一個沖擊初始會對LN PRICE有一個小的正影響，并在2個年度后達(dá)到最大，響應(yīng)值約為0. O5，其后影響逐漸下降，到10個年度趨近于零。（三）方差分解脈沖響應(yīng)函數(shù)描述的是VAR模型中每一個內(nèi)生變量的沖擊對自身與其它內(nèi)生變量帶來的影響。BDI對LN PRICE變化的貢獻(xiàn)率很大，且其貢獻(xiàn)率是逐漸遞減的，第10期時下降到14. 2%。LN EXPORT的擾動保持穩(wěn)定，維持在2%，對中國鐵礦石進(jìn)口價格的影響微弱。（一）長協(xié)定價長協(xié)定價模式也就是年度定價，即鐵礦石的主要賣方和買方每年舉行一次談判，就鐵礦石價格的漲幅達(dá)成一致，該協(xié)議價格談判時間一般從每年的第四季度開始，其確定的鐵礦石基準(zhǔn)價格執(zhí)行期間一般為當(dāng)年的4月1日到第二年的3月31日。如鋼鐵企業(yè)選擇月度定價，則企業(yè)三月份的鐵礦石合同價格就以前一個月的頭巧天的普氏指數(shù)平均價作為臨時價格，最終結(jié)算時，按照2月份全月的指數(shù)平均價作為結(jié)算價格。如2011年5月5日，我的鋼鐵網(wǎng)公布的進(jìn)口礦價格指數(shù)189美元//D MT，分別公布了印度粉礦和具有代表性的澳大利亞和巴西的部分鐵礦石基準(zhǔn)價格。全球鐵礦石出口量的擾動對中國鐵礦石進(jìn)口價格的影響微弱。所以在此，再次對指導(dǎo)老師道一聲：老師，謝謝您！ 畢業(yè)設(shè)計（論文）原創(chuàng)性聲明和使用授權(quán)說明原創(chuàng)性聲明本人鄭重承諾：所呈交的畢業(yè)設(shè)計（論文），是我個人在指導(dǎo)教師的指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的成果。作者簽名： 日期： 年 月 日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。圖表整潔，布局合理，文字注釋必須使用工程字書寫，不準(zhǔn)用徒手畫3）畢業(yè)論文須用A4單面打印，論文50頁以上的雙面打印4）圖表應(yīng)繪制于無格子的頁面上5）軟件工程類課題應(yīng)有程序清單，并提供電子文檔1）設(shè)計（論文）2）附件：按照任務(wù)書、開題報告、外文譯文、譯文原文（復(fù)印件）次序裝訂19。對本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本次論文從選題到完成，每一步都是在指導(dǎo)老師的悉心指導(dǎo)下完成的，傾注了指導(dǎo)老師大量的心血。美元指數(shù)和波羅的海干散貨指數(shù)對中國鐵礦石進(jìn)口價格的影響不大。我國進(jìn)口鐵礦石的現(xiàn)貨價格主要依據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)上公布的CFR價格，在該網(wǎng)站中的進(jìn)口礦頻道中的右上角可以看到每日的進(jìn)口礦價格指數(shù)和現(xiàn)貨價格，具有非常好的參考價值。澳大利亞的必和必拓公司的鐵礦石定價方法更加靈活，不像淡水河谷和力拓一樣采用完全的季度定價方法，必和必拓可以讓客戶在短期定價、月度定價和季度定價三種方式中進(jìn)行選擇。五、中國進(jìn)口鐵礦石價格波動的風(fēng)險管理分析鐵礦石定價方法有長協(xié)定價、季度定價、指數(shù)定價和現(xiàn)貨定價四種模式，但是現(xiàn)在流行的定價方法除了這四種模式以外，還有混合模式，如長協(xié)定價和季度定價的結(jié)合、季度定價和指數(shù)定價相混合模式等。來自LN BDI, LNIMPORT的擾動逐漸下降，%, %。而LN IMPORT對LN PRICE變化的貢獻(xiàn)率很大，且呈現(xiàn)波動性，但幅度很小，其貢獻(xiàn)率在27%左右。圖1f顯示 LN PRICE的一個標(biāo)準(zhǔn)差的正向沖擊會導(dǎo)致LN PRICE自身的一個同等的跳空響應(yīng)，隨后這種響應(yīng)逐漸衰退，10個年度后基本消失。圖1b顯示 LN CR4的一個沖擊初始會對LN PRICE有一個負(fù)的影響，隨后影響逐漸下降，并在3個年度后達(dá)到最大，響應(yīng)值約為0. 15，其后影響逐漸上升。三、基于VAR的脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解（一）向量自回歸VAR模型是進(jìn)行多變量經(jīng)濟(jì)分析和預(yù)測的重要模型，可以用于預(yù)測相互聯(lián)系的時間序列變量及分析隨機(jī)擾動對時間序列變量的動態(tài)沖擊，從而解釋各種經(jīng)濟(jì)沖擊對時間序列變量形成的影響。檢驗結(jié)果如表3所示。（二）協(xié)整分析當(dāng)因變量和自變量是同階平穩(wěn)的，才可以進(jìn)行最小二乘估計。中國粗鋼
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