【正文】 于技術(shù)密集型，壁壘較高，國內(nèi)切入難度較大，未來幾年會出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集中化趨勢。背照式也會是一個(gè)技術(shù)趨勢，索尼CMOS事業(yè)部會從中受益頗多，它背靠Sony、蘋果兩大終端，技術(shù)上占優(yōu)勢，短期內(nèi)快速發(fā)展，Sony發(fā)明了背照式CMOS，并被各品牌視為智能機(jī)標(biāo)配，具有專利費(fèi)優(yōu)勢，Sony傳感器部不斷投建廠房，目前月產(chǎn)能5萬片，市占率達(dá)25%。這種封裝方式對于iPhone 5的整體厚度的減少起到了關(guān)鍵的作用，采用Flip Chip后，iPhone ，輕薄化程度提升明顯。 隨著近年來各項(xiàng)手機(jī)零組件的革命，iPhone 5將背蓋換成了金屬（ ），再加上incell觸控面板 （）， ，用原先的COB封裝已經(jīng)完全無法做到這個(gè)厚度級別，因此iPhone 5 很有可能采用了FC封裝技術(shù)。高端智能機(jī)采取Flip Chip，所帶來的鏡頭厚度改變，將促使面板、觸控、機(jī)殼進(jìn)行相應(yīng)變化，F(xiàn)C技術(shù)配合amoled、 incell和金屬機(jī)殼將高端智能機(jī)厚度帶入8mm水平。因此，在7月前后，國內(nèi)的幾家上市公司（歐菲光、歌爾聲學(xué)、 AAC ）分別宣布進(jìn)入COB攝像模組行業(yè)。其中，三星電機(jī)以及三星Fiberoptics為三星供應(yīng)鏈；而LG Innotek、夏普、致伸科技分別為蘋果鏡頭模組的一級、二級、三級供應(yīng)商。而大陸在人力成本上具有優(yōu)勢。大陸公司也正是看到了鏡頭模組結(jié)構(gòu)性的供不應(yīng)求，紛紛投資進(jìn)軍COB模組生產(chǎn)。鏡頭模組產(chǎn)業(yè)相對分散，主要集中在大陸、臺灣、日韓。 統(tǒng)計(jì)了華為、聯(lián)想、中興、酷派的雙核智能機(jī)數(shù)據(jù)，可以看到厚度與價(jià)格成明顯的反比關(guān)系，且基本集中在兩塊。Flip Chip的封裝方式將應(yīng)用于更高端手機(jī)產(chǎn)品。以蘋果手機(jī)舉例，在過去的COB封裝時(shí)代， ， ， ， ，這也就是看到的iPhone 。這也是iPhone 5選擇FC （flip chip ）封裝的最主要原因。未來一年像素還是主要集中在500、800萬像 素。 由于畫質(zhì)和輕薄的沖突，廠家無法在提高畫質(zhì)的同時(shí)縮減棱鏡片的數(shù)量，因此技術(shù)壁壘很高。 、工藝難度變高棱鏡行業(yè)主要面臨的挑戰(zhàn)是為了提高畫質(zhì)，廠商必須增加棱鏡片的數(shù)量；而為了將手機(jī)做得更薄，棱鏡片的數(shù)量又無法無限制地增加，只能通過降低單片厚度來減少整體厚度，進(jìn)而引起良率問題。保守估算了一個(gè)藍(lán)玻璃的市場規(guī)模及增速，主要邏輯如下：；假設(shè)每個(gè)iPhone5，New iPad ，Mini iPad采用2片，iPhone4s、三星高端手機(jī)、平板電腦采用1片。 藍(lán)玻璃濾光片的相關(guān)公司情況國內(nèi)有兩家公司在從事鏡頭模組中的傳統(tǒng)紅外濾光片環(huán)節(jié)：水晶光電、歐菲光。一般普通手機(jī)采用的是紅玻璃濾光片以反射紅外線，但此種濾片對斜射的紅外光處理不好，會產(chǎn)生偏移，影響成像。中低端的智能手機(jī)增長率快于高端手機(jī)?？傮w而言 ≥5M占主攝像頭的33%。具體見下圖所示?？梢园l(fā)現(xiàn)，高像素發(fā)展迅速：≧8M迅速發(fā)展，8M在2011年較2010年成長超過2倍，2012年發(fā)展勢頭更好。目前來說，2012年智能機(jī)的出貨量大約為6億以上，而平板電腦的銷量也達(dá)到1億多。圖5：照相手機(jī)發(fā)展史驅(qū)動力之一：圖像趨好 資料來源：廣發(fā)證券從技術(shù)上來看，拍攝圖像的畫質(zhì)是由組成相機(jī)的各部分共同作用結(jié)果；而對于照相模塊的厚度，往往取決于模組技術(shù)的升級。 在0406年的階段里，對焦方式的兩次激烈變革也是顯著的。從產(chǎn)業(yè)基本布局來看，作為其中最上游的CMOS傳感器產(chǎn)業(yè)，基本被OV、三星、 Aptina 、索尼等幾家日韓大公司所壟斷屬于技術(shù)密集型行業(yè)，進(jìn)入門檻很高；而棱鏡及濾光片方面則有不少大陸及臺灣上市公司，代表公司主要為大立光、玉晶光、舜宇光學(xué)、水晶光電等，并有機(jī)會繼續(xù)獲得成長；至于相機(jī)模塊組裝，夏普、LG、致伸科技、舜宇光學(xué)等是占有較大市場份額的公司，而國內(nèi)的歐菲光、歌爾聲學(xué)下半年也將進(jìn)入這塊相機(jī)模組行業(yè)。隨著我國技術(shù)的成熟，未來我國手機(jī)鏡頭生產(chǎn)企業(yè)有較大發(fā)展空間。 2：畫質(zhì)提升與機(jī)體的輕薄化帶動產(chǎn)業(yè)升級 隨著智能手機(jī)功能的日益強(qiáng)大，對相機(jī)畫質(zhì)的要求也與時(shí)俱進(jìn)；而機(jī)體的輕薄化趨勢也對鏡頭行業(yè)提出了更高的技術(shù)和工藝升級要求。根據(jù)IDC預(yù)計(jì)，%。通過分析，支持手機(jī)鏡頭行業(yè)增長理由有兩點(diǎn):首先，智能終端的高速增長，以及包括前置鏡頭的普及?？梢园l(fā)現(xiàn)我國企業(yè)在手機(jī)鏡頭行業(yè)較弱：藍(lán)玻璃濾光片市場主要被兩家公司所占據(jù)：旭硝子和Optrontec；國內(nèi)有水晶光電與歐菲光也涉及。 在濾光片產(chǎn)業(yè)，目前藍(lán)玻璃濾光片市場處于行業(yè)木桶的短板，藍(lán)玻璃的采用將大大提高圖像質(zhì)量，而藍(lán)玻璃產(chǎn)業(yè)也將大量被智能手機(jī)鏡頭模塊采用，具有短期快速發(fā)展機(jī)會。當(dāng)某個(gè)技術(shù)環(huán)節(jié)處于瓶頸的時(shí)候，相當(dāng)于是木桶一個(gè)短板。 從11年至今的時(shí)間里，由于成像質(zhì)量要求的進(jìn)一步提高，對于濾光片的技術(shù)演進(jìn)成為熱點(diǎn)。 鏡頭厚度主要取決于模組技術(shù)的升級。圖7：全球智能手機(jī)出貨了預(yù)估 圖8：全球平板電腦出貨量預(yù)估 資料來源：IDC數(shù)據(jù)中心隨著人們生活水平的提高，微博、iPhone 自帶的facetime視頻、3g/4g通話都成為人們常用的溝通方式，智能機(jī)標(biāo)配鏡頭已經(jīng)由原先的1顆迅速擴(kuò)張為2顆，前鏡頭技術(shù)的提升也是未來兩年移動終端鏡頭技術(shù)發(fā)展的重點(diǎn)。副攝像頭平穩(wěn)增長。2011年智能手機(jī)搭載的推進(jìn)，不發(fā)達(dá)國家的低價(jià)機(jī)種的銷售，預(yù)測攝像頭搭載率為76%。預(yù)估5M+8M可占市場的42%，2012年間8M出貨超過5M，%。2012年手機(jī)鏡頭中棱鏡市場規(guī)模約為70億，則2016年則在150億以上。由下圖可以明顯看出，右側(cè)的藍(lán)玻璃濾光片配合HDR拍攝軟件帶來了更尖銳的畫面對比，以及更真實(shí)的色彩。 圖20