關于深市股東人數(shù)指標的灰關聯(lián)分析(存儲版)
【正文】 量和變動幅度指標可以實時的獲得，而股東人數(shù)指標卻只能每(半)年獲得一次，這與證券市場所要求的“三公”原則中的“公開”和“公平”原則似乎是相悖的。根據(jù)證監(jiān)會現(xiàn)有要求，公司僅在每年年報（中報）披露此項指標，因此每當散戶通過分析滯后的公開信息（一般晚兩至四個月，而莊家卻能較早得知此信息 例如通過非公開信息渠道、試盤等手段。雖然現(xiàn)有監(jiān)管手段能在一定范圍內對違規(guī)事件進行處理，但由于其是事后監(jiān)督，往往力度不夠。雖然現(xiàn)有技術分析手段能通過對股價、成交量及其衍生數(shù)據(jù)進行分析，在一定范圍內對這些炒作進行監(jiān)管，但由于其是間接的，往往力度不夠。總之，通過股東人數(shù)實時化，一則使投資者能夠準確的理解股價變動的原因，不因虛假信息的引導而受損失，使過度投機者無法得逞，形成有效的市場監(jiān)管；再則，證券監(jiān)管部門可以據(jù)此對市場上的違規(guī)行經，結合其他監(jiān)管手段，有目的地進行有效監(jiān)管。其中惡莊利用技術分析指標，侵害投資者尤其是中小投資者利益的問題，大大增加了市場風險，其中的結癥主要在于信息不對稱。二、有利于營造公平、有效和透明的證券市場資本市場監(jiān)管的目的是建立一個“公開、公平、公正”的證券市場。(4)個股股價年內變動幅度U i4。換手率是指在一定時間內市場中股票轉手買賣的頻率， 是反映股票流通性的指標之一 采用個股年換手率來替代個股年成交量指標，并不影響計算結果。反之則相反。因此，從1998年末到現(xiàn)在，僅有為數(shù)不多的數(shù)據(jù)以供評估。深市股東人數(shù)指標的灰關聯(lián)分析周鋒摘 要：本文以灰色理論為基礎，通過灰色關聯(lián)度分析設計關聯(lián)矩陣，首次定量的對股東人數(shù)指標在證券市場中的作用進行了評價，提出了一個分析股東人數(shù)指標的灰關聯(lián)評估模型。年報的數(shù)據(jù)往往滯后３－４月，中報也要滯后１－２月，至于季報，由于沒有硬性規(guī)定必須披露股東人數(shù)數(shù)據(jù)，所以無法保證完整的獲取數(shù)據(jù)。四、綜合評價計算灰關聯(lián)矩陣中各元素在行向量的權重： (7)得權重矩陣： (8)然后分別對列向量求和： (9)得灰關聯(lián)的綜合評價向量： (10)然后按照向量內的元素的大小進行排序，就可以得到各被評估指標與參考序列指標的綜合關聯(lián)程度，亦即，關聯(lián)度越大，數(shù)值越大。(2)個股年度換手率Ui2。 (13)profitit為個股i第t年的每股收益，ncit為個股i第t年的每股凈資產。本文采用按年末劃分的辦法來度量影響價格變動的構成要素，各年末的數(shù)據(jù)構成22組序列ω={ω1，ω2，…，ω22} 本節(jié)采用的數(shù)據(jù)根據(jù)所選證券的公司年報整理而成，其余數(shù)據(jù)限于篇幅略去。在散戶和莊家的零和博弈過程中，莊家具有明顯的信息優(yōu)勢 主要是由于非公平因素造成的，如信息渠道、社會地位以及資金量等的巨大差異。如果將股東人數(shù)指標實時公開，加上基于股東人數(shù)指標的分析工具，能增加市場透明度，加上基于股東人數(shù)指標的分析工具，使中小投資者在相當大的程度上擺脫信息劣勢地位，有利于保護其利益，使我國證券市場向著更規(guī)范的方向發(fā)展。理論界對降低市場風險的普遍觀點是：加強監(jiān)管；制定更合理的游戲規(guī)則；用市場的手段而不是行政的手段去降低市場風險等。而采用分析股東人數(shù)指標可以比較明確的確定股票籌碼分布。因此，證監(jiān)會從1998年的年報開始，要求各上市公司在披露信息時，需公布股東人數(shù)指標，進而加強監(jiān)管力度。因此，資本市場的監(jiān)管思路從控制風險向揭示風險的轉變，其前提應是營造一個公平的投資環(huán)境。甚至這些個
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