【正文】 ：指對(duì)買賣申報(bào)逐筆連續(xù)撮合的競(jìng)價(jià)方式。開盤集合競(jìng)價(jià)期間沒(méi)有產(chǎn)生成交的，連續(xù)競(jìng)價(jià)開始時(shí)有效競(jìng)價(jià)范圍為前收盤價(jià)的上下3%。80、 深圳證券交易所無(wú)漲跌幅限制證券的交易按下列方法確定有效競(jìng)價(jià)范圍：（1）股票上市首日開盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為發(fā)行價(jià)的900%以內(nèi)，連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下10%。8 從2002年5月1日開始，A股、B股、證券投資基金的交易傭金實(shí)行最高上限向下浮動(dòng)制度。在上海證券交易所為成交金額的千分之零點(diǎn)五；深圳證券交易所亦為成交金額的千分之零點(diǎn)五，但最高不超過(guò)500港元。證券公司作為結(jié)算參與人與客戶之間的清算交收，是整個(gè)結(jié)算過(guò)程不可缺少的環(huán)節(jié)。10 境內(nèi)法人申請(qǐng)開立證券賬戶：客戶填寫機(jī)構(gòu)證券賬戶注冊(cè)申請(qǐng)表，提交企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照或注冊(cè)登記證書原件及復(fù)印件或加蓋發(fā)證機(jī)關(guān)確認(rèn)章的復(fù)印件、加蓋公章的法定代表人證明書、經(jīng)法定代表人簽章并加蓋公章的法定代表人開立機(jī)構(gòu)證券賬戶授權(quán)委托書、法定代表人的有效身份證明文件復(fù)印件、代理人（被授權(quán)人）有效身份證明文件及復(fù)印件。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他責(zé)任人員給予警告，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格，并處以3萬(wàn)元以上30萬(wàn)以下的罰款”二、 證券公司將客戶的資金賬戶、證券賬戶提供給他人使用的，依照《證券法》第二百零八條的規(guī)定處罰，即“責(zé)令改正，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒(méi)有違法所得或者違法所得不足3萬(wàn)元的，處以3萬(wàn)元以上30萬(wàn)元以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員單處或者并處警告、3萬(wàn)元以上10萬(wàn)元以下的罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格。（8）未按照規(guī)定存放、管理客戶的交易結(jié)算資金。（2）同時(shí)接受多家證券公司的委托，進(jìn)行客戶招攬、客戶服務(wù)等活動(dòng)。 A股賬戶按持有人分為：自然人證券賬戶、一般機(jī)構(gòu)證券賬戶、證券公司自營(yíng)證券賬戶、基金管理公司的證券投資基金專用證券賬戶等。） 證券經(jīng)紀(jì)商為投資者辦理經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的前提條件之一，是投資者必須事先到中國(guó)結(jié)算公司或其開戶代理機(jī)構(gòu)開立證券賬戶。1 目前，上海證券賬戶當(dāng)日開立，次一交易日生效。1 特殊法人機(jī)構(gòu)證券賬戶開立規(guī)定：中國(guó)結(jié)算公司2004年12月1日發(fā)布的《特殊法人機(jī)構(gòu)證券賬戶開立業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，證券公司、信托公司、保險(xiǎn)公司、基金公司、社會(huì)保障類公司、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、外國(guó)戰(zhàn)略投資者等國(guó)家法律法規(guī)和行政規(guī)章規(guī)定需要資產(chǎn)分戶管理的特殊法人機(jī)構(gòu)，申請(qǐng)開立證券賬戶時(shí)需要按規(guī)定提交一些特定材料。合格投資者應(yīng)當(dāng)在選定為其進(jìn)行證券交易的境內(nèi)證券公司后，委托托管人直接向中國(guó)結(jié)算公司申請(qǐng)開立證券賬戶。這類特殊法人機(jī)構(gòu)投資者需要前往中國(guó)結(jié)算上海分公司和深圳分公司現(xiàn)場(chǎng)辦理開戶手續(xù)。（基金賬戶是隨著我國(guó)證券投資基金的發(fā)展，為方便投資者買賣證券投資基金而專門設(shè)置的。 人民幣普通股票賬戶，簡(jiǎn)稱“A股賬戶”。（4）資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)客戶資金和證券被違法動(dòng)用而未向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)告。（6）未按照規(guī)定建立并有效執(zhí)行信息查詢制度。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，給予警告，并處以3萬(wàn)元以上10萬(wàn)元以下的罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格：（1）違反規(guī)定委托其他單位或者個(gè)人進(jìn)行客戶招攬、客戶服務(wù)或者產(chǎn)品銷售活動(dòng)；（2）向客戶提供投資建議，對(duì)證券價(jià)格的漲跌或者市場(chǎng)走勢(shì)作出確定性的判斷。10 證券公司應(yīng)自每一會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)，向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)送年度報(bào)告；自每月結(jié)束之日起7個(gè)工作日內(nèi)，報(bào)送月度報(bào)告。10 境內(nèi)自然人申請(qǐng)開立B股賬戶，需先開立B股資金賬戶。9 法人結(jié)算是指由證券公司以法人名義集中在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開立資金清算交收賬戶，其接受客戶委托代理的證券交易的清算交收均通過(guò)此賬戶辦理。90、 上海證券交易所，A股的過(guò)戶費(fèi)為成交面額的千分之一，起點(diǎn)為1元；在深圳證券交易所，免收A股的過(guò)戶費(fèi)。8 競(jìng)價(jià)的結(jié)果有3種可能：全部成交、部分成交、不成交。（3）即時(shí)揭示中無(wú)賣出申報(bào)價(jià)格的，即時(shí)揭示的最高買入價(jià)格、最新成交價(jià)格中較高者視為前項(xiàng)最低賣出價(jià)格。7 在深圳證券交易所，買賣有價(jià)格漲跌幅限制的中小企業(yè)板股票，連續(xù)競(jìng)價(jià)期間超過(guò)有效競(jìng)價(jià)范圍的有效申報(bào)不能即時(shí)參加競(jìng)價(jià)，暫存于交易主機(jī)；當(dāng)成交價(jià)格波動(dòng)使其進(jìn)入有效競(jìng)價(jià)范圍時(shí)，交易主機(jī)自動(dòng)取出申報(bào)，參加競(jìng)價(jià)。）6 集合競(jìng)價(jià)的所有交易以同一價(jià)格成交。6 證券市場(chǎng)的市場(chǎng)屬性集中體現(xiàn)在競(jìng)價(jià)與成交環(huán)節(jié)上。境外客戶若要買賣B股，必須通過(guò)境外的證券代理商進(jìn)行。（證券經(jīng)紀(jì)商的電腦系統(tǒng)還自動(dòng)檢驗(yàn)客戶的證券買賣申報(bào)數(shù)量和價(jià)格等是否符合證券交易所的交易規(guī)則。4 非柜臺(tái)委托采用：電話、傳真、函電、自助終端、網(wǎng)上等形式。3 在申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位方面，《上海證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定：A股、債券交易、基金、 。公式中各要素的含義為：（1）應(yīng)計(jì)利息額：零息債券是指發(fā)行氣息日至成交日所含利息金額；附息債券是指本付息期起息日至成交日所含利息金額。從交易價(jià)格的組成看，債券交易有2種：全價(jià)交易、凈價(jià)交易。（7）與上海證券交易所一樣，深圳證券交易所市價(jià)申報(bào)也只適用于有價(jià)格漲跌幅限制證券連續(xù)競(jìng)價(jià)期間的交易。深圳證券交易所根據(jù)市場(chǎng)需要，接受下列類型的市價(jià)申報(bào)：（1）對(duì)手方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)；（2）本方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)；（3）最優(yōu)5檔即時(shí)成交剩余撤銷申報(bào)；（4）即時(shí)成交剩余撤銷申報(bào)；（5）全額成交或撤銷申報(bào)；（6）深圳證券交易所規(guī)定的其他類型。不超過(guò)5萬(wàn)手不超過(guò)100萬(wàn)股（份）注：上海證券交易所的債券交易和債券買斷式回購(gòu)交易以人民幣1000元面值債券為1手，債券質(zhì)押式回購(gòu)交易以人民幣1000元標(biāo)準(zhǔn)券為1手。1手或其整數(shù)倍100股（份）或其整數(shù)倍一個(gè)交易單位俗稱1手。委托買賣時(shí)證券經(jīng)紀(jì)商的主要業(yè)務(wù)。1 經(jīng)紀(jì)關(guān)系的建立只是確立了客戶與證券經(jīng)紀(jì)商之間的代理關(guān)系，而并沒(méi)有形成實(shí)質(zhì)上的委托關(guān)系。（2）指定的存管銀行須為每個(gè)客戶建立管理賬戶，用以記錄客戶資金的明細(xì)變動(dòng)及余額。 證券經(jīng)紀(jì)商是證券市場(chǎng)的中堅(jiān)力量，其作用體現(xiàn)在：充當(dāng)證券買賣的媒介、提供信息服務(wù)。11 經(jīng)深圳證券交易所同意，會(huì)員可將其設(shè)立的交易單元提供給證券投資基金管理公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等機(jī)構(gòu)使用。交易參與人應(yīng)當(dāng)通過(guò)在證券交易所申請(qǐng)開設(shè)的交易單元進(jìn)行證券交易，交易單元式交易權(quán)限的技術(shù)載體。10 經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)可從事證券公司股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，可向證券交易所申請(qǐng)專門用于賣出證券公司質(zhì)押股票的專用席位。10 從上海和深圳證券交易所的相關(guān)管理制度來(lái)看，交易席位代表了會(huì)員在證券交易所擁有的權(quán)益，是會(huì)員享有交易權(quán)限的基礎(chǔ)。9 證券交易所采取上述紀(jì)律處分時(shí)，可視情況通報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者其派出機(jī)構(gòu)。8 證券交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)向證券交易所履行下列定期報(bào)告義務(wù)：（1）每月前7個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送上月統(tǒng)計(jì)報(bào)表及風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表；（2）每年4月30日前報(bào)送上年度經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表和證券交易所要求的年度報(bào)告資料；（3）每年4月30日前報(bào)送上年度會(huì)員交易系統(tǒng)運(yùn)行情況報(bào)告；（4）證券交易所規(guī)定的其他定期報(bào)告義務(wù)。8 境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)設(shè)立的駐華代表處，經(jīng)申請(qǐng)可成為證券交易所的特別會(huì)員。7 連續(xù)交易系統(tǒng)的特點(diǎn)：(1)市場(chǎng)為投資者提供了交易的即時(shí)性；（2）交易過(guò)程中可以提供更多的市場(chǎng)價(jià)格信息。6 證券市場(chǎng)的穩(wěn)定性可以用市場(chǎng)指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)度來(lái)衡量。）6 結(jié)算過(guò)程分為：清算（資金清算、證券清算）、交收（證券、資金的轉(zhuǎn)移）。5 對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，買賣B股需單獨(dú)開立賬戶。4 證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金從證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)收入、收益中按一定比例提取，由證券公司按證券交易業(yè)務(wù)量的一定比例繳納。4 在現(xiàn)階段，銀行間債券市場(chǎng)的參與者有：境內(nèi)商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)、可經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的外國(guó)銀行分行等。3 理事會(huì)是證券交易所的決策機(jī)構(gòu)，理事會(huì)下面可以設(shè)立其他專門委員會(huì)。2 在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，委托人是指依國(guó)家法律法規(guī)的規(guī)定，可以進(jìn)行證券買賣的自然人或法人。2 信用交易的主要特征：在于經(jīng)紀(jì)商向投資者提供了信用，即投資者買賣證券的資金或證券有一部分是從經(jīng)紀(jì)商借入的。 在債券回購(gòu)交易中，當(dāng)債券持有者有短期的資金需求時(shí)，就可以將持有的債券作質(zhì)押或賣出融進(jìn)資金；反過(guò)來(lái)，資金供應(yīng)者則因在相應(yīng)的期間內(nèi)讓渡資金使用權(quán)而得到一定的利息回報(bào)。1 證券交易種類按照交易對(duì)象的品種劃分，有：股票交易、債券交易、基金交易、其他金融衍生工具的交易等。 2005年4月，我國(guó)開始啟動(dòng)股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作。） 證券交易與證券發(fā)行有著密切的聯(lián)系，兩者相互促進(jìn)、相互制約。當(dāng)年，沈陽(yáng)開始試辦企業(yè)債券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)；9月，上海開辦了股票柜臺(tái)買賣業(yè)務(wù)。 我國(guó)證券市場(chǎng)是隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立和發(fā)展而逐步成長(zhǎng)起來(lái)的。即一手交錢，一手交貨。債券回購(gòu)的最長(zhǎng)期限為1年，利率由雙方協(xié)商確定。隨后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》，上海和深圳證券交易所也公布了融資融券交易試點(diǎn)的實(shí)施細(xì)則。3 合格境外機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)委托境內(nèi)商業(yè)銀行作為托管人托管資產(chǎn)，委托境內(nèi)證券公司辦理在境內(nèi)的證券交易活動(dòng)。3 其他交易場(chǎng)所：指證券交易所以外的證券交易市場(chǎng)。4 債券交易采用詢價(jià)交易方式，包括自主詢價(jià)、格式化詢價(jià)、確認(rèn)成交3個(gè)交易步驟。5 在電子化交易情況下，證券交易的基本過(guò)程包括：開戶、委托、成交、結(jié)算等幾個(gè)階段。根據(jù)這一制度，投資者在商業(yè)銀行有簽約存款賬戶，同時(shí)在證券公司開立《客戶交易結(jié)算資金第三方存管協(xié)議》中的資金臺(tái)賬。6 證券交易機(jī)制的目標(biāo)：流動(dòng)性、穩(wěn)定性、有效性。70、 證券交易機(jī)制從交易時(shí)間連續(xù)特點(diǎn)劃分：定期交易系統(tǒng)、連續(xù)交易系統(tǒng)。7 做市商收入的來(lái)源是買賣證券的差價(jià)。證券交易所同意接納的，向該證券公司頒發(fā)會(huì)員資格證書，并予以公告。如不能按時(shí)交納的，證券交易所可視情況采取相應(yīng)措施。9 另外，根據(jù)我國(guó)《證券交易所管理辦法》規(guī)定，證券交易所決定接納或者開除會(huì)員應(yīng)當(dāng)在決定后的5個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案，決定接納或者開除正式會(huì)員以外的其他會(huì)員應(yīng)當(dāng)在履行有關(guān)手續(xù)5個(gè)工作日之前報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。（普通席位又稱A股席位，主要是指可從事A種股票、債券、基金等證券買賣的席位。11 除交易所規(guī)定外，會(huì)員的席位只能由會(huì)員單位自己使用