【正文】 ：指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。開盤集合競價期間沒有產生成交的，連續(xù)競價開始時有效競價范圍為前收盤價的上下3%。80、 深圳證券交易所無漲跌幅限制證券的交易按下列方法確定有效競價范圍：（1）股票上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發(fā)行價的900%以內，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%。8 從2002年5月1日開始，A股、B股、證券投資基金的交易傭金實行最高上限向下浮動制度。在上海證券交易所為成交金額的千分之零點五；深圳證券交易所亦為成交金額的千分之零點五，但最高不超過500港元。證券公司作為結算參與人與客戶之間的清算交收，是整個結算過程不可缺少的環(huán)節(jié)。10 境內法人申請開立證券賬戶：客戶填寫機構證券賬戶注冊申請表，提交企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照或注冊登記證書原件及復印件或加蓋發(fā)證機關確認章的復印件、加蓋公章的法定代表人證明書、經法定代表人簽章并加蓋公章的法定代表人開立機構證券賬戶授權委托書、法定代表人的有效身份證明文件復印件、代理人（被授權人）有效身份證明文件及復印件。對直接負責的主管人員和其他責任人員給予警告，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格，并處以3萬元以上30萬以下的罰款”二、 證券公司將客戶的資金賬戶、證券賬戶提供給他人使用的，依照《證券法》第二百零八條的規(guī)定處罰，即“責令改正，沒收違法所得，并處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足3萬元的，處以3萬元以上30萬元以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員單處或者并處警告、3萬元以上10萬元以下的罰款；情節(jié)嚴重的，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格。（8）未按照規(guī)定存放、管理客戶的交易結算資金。（2）同時接受多家證券公司的委托，進行客戶招攬、客戶服務等活動。 A股賬戶按持有人分為：自然人證券賬戶、一般機構證券賬戶、證券公司自營證券賬戶、基金管理公司的證券投資基金專用證券賬戶等。） 證券經紀商為投資者辦理經紀業(yè)務的前提條件之一，是投資者必須事先到中國結算公司或其開戶代理機構開立證券賬戶。1 目前，上海證券賬戶當日開立，次一交易日生效。1 特殊法人機構證券賬戶開立規(guī)定：中國結算公司2004年12月1日發(fā)布的《特殊法人機構證券賬戶開立業(yè)務實施細則》規(guī)定，證券公司、信托公司、保險公司、基金公司、社會保障類公司、合格境外機構投資者、外國戰(zhàn)略投資者等國家法律法規(guī)和行政規(guī)章規(guī)定需要資產分戶管理的特殊法人機構，申請開立證券賬戶時需要按規(guī)定提交一些特定材料。合格投資者應當在選定為其進行證券交易的境內證券公司后，委托托管人直接向中國結算公司申請開立證券賬戶。這類特殊法人機構投資者需要前往中國結算上海分公司和深圳分公司現(xiàn)場辦理開戶手續(xù)。（基金賬戶是隨著我國證券投資基金的發(fā)展，為方便投資者買賣證券投資基金而專門設置的。 人民幣普通股票賬戶，簡稱“A股賬戶”。（4）資產托管機構、證券登記結算機構發(fā)現(xiàn)客戶資金和證券被違法動用而未向國務院證券監(jiān)督管理機構報告。（6）未按照規(guī)定建立并有效執(zhí)行信息查詢制度。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員，給予警告，并處以3萬元以上10萬元以下的罰款；情節(jié)嚴重的，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格：（1）違反規(guī)定委托其他單位或者個人進行客戶招攬、客戶服務或者產品銷售活動；（2）向客戶提供投資建議，對證券價格的漲跌或者市場走勢作出確定性的判斷。10 證券公司應自每一會計年度結束之日起4個月內，向證券監(jiān)管機構報送年度報告；自每月結束之日起7個工作日內，報送月度報告。10 境內自然人申請開立B股賬戶，需先開立B股資金賬戶。9 法人結算是指由證券公司以法人名義集中在證券登記結算機構開立資金清算交收賬戶，其接受客戶委托代理的證券交易的清算交收均通過此賬戶辦理。90、 上海證券交易所，A股的過戶費為成交面額的千分之一，起點為1元；在深圳證券交易所，免收A股的過戶費。8 競價的結果有3種可能：全部成交、部分成交、不成交。（3）即時揭示中無賣出申報價格的，即時揭示的最高買入價格、最新成交價格中較高者視為前項最低賣出價格。7 在深圳證券交易所，買賣有價格漲跌幅限制的中小企業(yè)板股票，連續(xù)競價期間超過有效競價范圍的有效申報不能即時參加競價，暫存于交易主機；當成交價格波動使其進入有效競價范圍時，交易主機自動取出申報，參加競價。）6 集合競價的所有交易以同一價格成交。6 證券市場的市場屬性集中體現(xiàn)在競價與成交環(huán)節(jié)上。境外客戶若要買賣B股，必須通過境外的證券代理商進行。（證券經紀商的電腦系統(tǒng)還自動檢驗客戶的證券買賣申報數(shù)量和價格等是否符合證券交易所的交易規(guī)則。4 非柜臺委托采用：電話、傳真、函電、自助終端、網上等形式。3 在申報價格最小變動單位方面，《上海證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定：A股、債券交易、基金、 。公式中各要素的含義為：（1）應計利息額：零息債券是指發(fā)行氣息日至成交日所含利息金額；附息債券是指本付息期起息日至成交日所含利息金額。從交易價格的組成看，債券交易有2種：全價交易、凈價交易。（7）與上海證券交易所一樣，深圳證券交易所市價申報也只適用于有價格漲跌幅限制證券連續(xù)競價期間的交易。深圳證券交易所根據(jù)市場需要，接受下列類型的市價申報：（1）對手方最優(yōu)價格申報；（2）本方最優(yōu)價格申報；（3）最優(yōu)5檔即時成交剩余撤銷申報；（4）即時成交剩余撤銷申報；（5）全額成交或撤銷申報；（6）深圳證券交易所規(guī)定的其他類型。不超過5萬手不超過100萬股（份）注：上海證券交易所的債券交易和債券買斷式回購交易以人民幣1000元面值債券為1手，債券質押式回購交易以人民幣1000元標準券為1手。1手或其整數(shù)倍100股（份）或其整數(shù)倍一個交易單位俗稱1手。委托買賣時證券經紀商的主要業(yè)務。1 經紀關系的建立只是確立了客戶與證券經紀商之間的代理關系，而并沒有形成實質上的委托關系。（2）指定的存管銀行須為每個客戶建立管理賬戶，用以記錄客戶資金的明細變動及余額。 證券經紀商是證券市場的中堅力量，其作用體現(xiàn)在：充當證券買賣的媒介、提供信息服務。11 經深圳證券交易所同意，會員可將其設立的交易單元提供給證券投資基金管理公司、保險資產管理公司等機構使用。交易參與人應當通過在證券交易所申請開設的交易單元進行證券交易，交易單元式交易權限的技術載體。10 經中國人民銀行批準可從事證券公司股票質押貸款業(yè)務的商業(yè)銀行，可向證券交易所申請專門用于賣出證券公司質押股票的專用席位。10 從上海和深圳證券交易所的相關管理制度來看，交易席位代表了會員在證券交易所擁有的權益，是會員享有交易權限的基礎。9 證券交易所采取上述紀律處分時，可視情況通報中國證監(jiān)會或者其派出機構。8 證券交易所會員應當向證券交易所履行下列定期報告義務：（1）每月前7個工作日內報送上月統(tǒng)計報表及風險控制指標監(jiān)管報表；（2）每年4月30日前報送上年度經審計財務報表和證券交易所要求的年度報告資料；（3）每年4月30日前報送上年度會員交易系統(tǒng)運行情況報告；（4）證券交易所規(guī)定的其他定期報告義務。8 境外證券經營機構設立的駐華代表處，經申請可成為證券交易所的特別會員。7 連續(xù)交易系統(tǒng)的特點：(1)市場為投資者提供了交易的即時性；（2）交易過程中可以提供更多的市場價格信息。6 證券市場的穩(wěn)定性可以用市場指數(shù)的風險度來衡量。）6 結算過程分為：清算（資金清算、證券清算）、交收（證券、資金的轉移）。5 對于投資者來說，買賣B股需單獨開立賬戶。4 證券結算風險基金從證券登記結算機構業(yè)務收入、收益中按一定比例提取，由證券公司按證券交易業(yè)務量的一定比例繳納。4 在現(xiàn)階段，銀行間債券市場的參與者有：境內商業(yè)銀行、非銀行金融機構、非金融機構、可經營人民幣業(yè)務的外國銀行分行等。3 理事會是證券交易所的決策機構，理事會下面可以設立其他專門委員會。2 在證券經紀業(yè)務中，委托人是指依國家法律法規(guī)的規(guī)定，可以進行證券買賣的自然人或法人。2 信用交易的主要特征：在于經紀商向投資者提供了信用，即投資者買賣證券的資金或證券有一部分是從經紀商借入的。 在債券回購交易中，當債券持有者有短期的資金需求時，就可以將持有的債券作質押或賣出融進資金；反過來，資金供應者則因在相應的期間內讓渡資金使用權而得到一定的利息回報。1 證券交易種類按照交易對象的品種劃分，有：股票交易、債券交易、基金交易、其他金融衍生工具的交易等。 2005年4月，我國開始啟動股權分置改革試點工作。） 證券交易與證券發(fā)行有著密切的聯(lián)系，兩者相互促進、相互制約。當年，沈陽開始試辦企業(yè)債券轉讓業(yè)務；9月，上海開辦了股票柜臺買賣業(yè)務。 我國證券市場是隨著我國市場經濟體系的建立和發(fā)展而逐步成長起來的。即一手交錢，一手交貨。債券回購的最長期限為1年，利率由雙方協(xié)商確定。隨后，中國證監(jiān)會發(fā)布了《證券公司融資融券業(yè)務試點管理辦法》，上海和深圳證券交易所也公布了融資融券交易試點的實施細則。3 合格境外機構投資者應當委托境內商業(yè)銀行作為托管人托管資產，委托境內證券公司辦理在境內的證券交易活動。3 其他交易場所：指證券交易所以外的證券交易市場。4 債券交易采用詢價交易方式，包括自主詢價、格式化詢價、確認成交3個交易步驟。5 在電子化交易情況下，證券交易的基本過程包括：開戶、委托、成交、結算等幾個階段。根據(jù)這一制度，投資者在商業(yè)銀行有簽約存款賬戶，同時在證券公司開立《客戶交易結算資金第三方存管協(xié)議》中的資金臺賬。6 證券交易機制的目標：流動性、穩(wěn)定性、有效性。70、 證券交易機制從交易時間連續(xù)特點劃分：定期交易系統(tǒng)、連續(xù)交易系統(tǒng)。7 做市商收入的來源是買賣證券的差價。證券交易所同意接納的，向該證券公司頒發(fā)會員資格證書，并予以公告。如不能按時交納的，證券交易所可視情況采取相應措施。9 另外，根據(jù)我國《證券交易所管理辦法》規(guī)定，證券交易所決定接納或者開除會員應當在決定后的5個工作日內向中國證監(jiān)會備案，決定接納或者開除正式會員以外的其他會員應當在履行有關手續(xù)5個工作日之前報中國證監(jiān)會備案。（普通席位又稱A股席位，主要是指可從事A種股票、債券、基金等證券買賣的席位。11 除交易所規(guī)定外，會員的席位只能由會員單位自己使用