衍生金融工具案例ppt課件(存儲版)
【正文】 金融衍生工具交易的風(fēng)險不僅僅表現(xiàn)為金融工具價格不確定，還包括以下幾種風(fēng)險： ? 第一，交易中對方違約，沒有履行所作承諾造成損失的信用風(fēng)險。 ? 由于與 9年前的巴林銀行一樣案發(fā)新加坡，一樣是由金融衍生產(chǎn)品交易失控所引起，所以，業(yè)界稱之為中國版的 “ 巴林事件 ” 。 ? 中航油巨虧的原因在于中航油在 2022年下半年國際油價40多美元時，賣出了大量的看漲期權(quán)，并且沒有制定有效的風(fēng)險控制機(jī)制； ? 隨著油價的不斷攀升，中航油沒有及時止損，反而不斷追加保證金，最終導(dǎo)致國際油價攀升至每桶 55． 67美元時沒有資金支持，不得不 “ 爆倉 ” 。 ? 16 不要將金融杠桿利用到極致 ?期權(quán)： ? 肇事的限價期權(quán)，賦予買方以特定價格買人一定數(shù)量航空煤油的權(quán)利，為此，買方支付一定的費(fèi)用，即權(quán)利金，新加坡期貨市場一般稱為 “ 保費(fèi) ” ；賣方則收取權(quán)利金。用借來的錢，在高風(fēng)險的 OTC市場，進(jìn)行高風(fēng)險的期權(quán)交易，中航油簡直將游戲玩到了極限，稍有閃失，資金鏈接不上，便會導(dǎo)致崩盤。 有一次，他手下的一個交易員，因操作失誤虧損了 6萬英鎊， 當(dāng)里森知道后，卻因?yàn)楹ε率虑楸┞队绊懰那俺?，便決定動用 88888“錯誤帳戶 ” 。 3月 6日，英國高等法院裁決，巴林銀行集團(tuán)由荷蘭商業(yè)銀行收購。 ? 1995年 2月 23日，李森突然失蹤，其所在的巴林新加坡分行持有的日經(jīng) 225股票指數(shù)期貨合約超過 6萬張，占市場總倉量的 30％以上，預(yù)計(jì)損失逾 10億美元之巨。 20 里森自 1995年起，擔(dān)任巴林銀行新加坡期貨公司執(zhí)行經(jīng)理， 李森的工作，是在日本的大阪及新加坡進(jìn)行日經(jīng)指數(shù)期貨套利活動。 18 ? 借貸： ? 2022年 7月 18日，中國航油與 10家國際銀行簽署了 1． 6億美元的銀團(tuán)貸款協(xié)議。此外， J． Aron公司、三井 (Mitsui)能源風(fēng)險管理公司、巴克萊資本 (Barclays Capital)、 Standard Bank London等 7家國際銀行向中國航油正式發(fā)出了追債信。 ? 2022年一季度，如果當(dāng)時進(jìn)行結(jié)算，則公司虧損將達(dá) 580萬美元，于是，中航油決定延期交割合約，同時增加倉位，寄希望于油價能回跌； ? 二季度，油價再升，中航油賬面虧損增至 3 000萬美元左右，公司因而決定再將期權(quán)延后到 2022年和 2022年交割，并再次增倉； ? 2022年 10月，油價創(chuàng)新高，而中航油所持倉位已達(dá) 5 200萬桶，賬面虧損再度大增 168。 12 中航油案例 ? 2022年 12月 1日，中國航油 (新加坡 )股份有限公司 (China Aviation Oil， CNAO． SI)(簡稱中航油 )通過新加坡交易所發(fā)布公告：公司正在尋求法院保護(hù)，以免受債權(quán)人起訴。 ? (4)具有不確定性和高風(fēng)險性。 ? 但這僅僅是如果，歷史畢竟不相信假設(shè)。第二天，萬國證券門前發(fā)生了擠兌。不幸的是，此時萬國證券的同盟軍遼國發(fā)突然倒戈，
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