風險不確定性分析ppt課件(存儲版)
【正文】 的概率 ? 優(yōu)勢原則：剔除劣勢方案 ? 期望值原則：以收益期望值最大或費用期望值最小來選擇方案 ? 最小方差原則：從安全角度出發(fā) ? 最大可能原則 ? 滿意原則：選擇滿意目標而非最優(yōu)目標 一、風險決策概述 二、根據(jù)期望值決策方案 例題 8 某企業(yè)擬開發(fā)一種新產品取代將要滯銷的老產品，新產品的性能優(yōu)于老產品，但生產成本比老產品高。 二、投資方案的概率分析 ?概率分析的基本原理 是在對參數(shù)值進行概率估計的基礎上，通過投資效果指標的期望值、累積概率、標準差及離散系數(shù)來反映方案的風險程度。 ?多因素敏感性分析 例題 5 根據(jù)例題 4給出的數(shù)據(jù)進行多因素敏感性分同時考慮投資額與經營成本的變動，分析這兩個因素同時變動對方案凈現(xiàn)值影響的計算公式： )11%,10,/()1%,10,/)(10%,10,/) ] (1([)1(FPLFPAPyCBxKN P V????????多因素敏感性分析 代入數(shù)據(jù)整理得： NPV=1139415000x 84900y 取 NPV的臨界值，即 NPV=0 有： y = + 如右圖所示。在作出決策前，應該對產品價格和經營成本以及其可能變動的范圍作出更為精確的預測估算。 20%的范圍內變動。 ?投資額 ?產量及銷售量 ?項目建設期、投產期、達到設計能力所需時間等 ?產品價格 ?經營成本，特別是變動成本 ?壽命期 ?壽命期末資產殘值 ?折現(xiàn)率 ?匯率 ?選定不確定性因素 ?計算因素變動對分析指標的影響幅度 計算不確定因素在可能的變動范圍內發(fā)生不同幅度變動所導致的方案經濟效果指標的變動，建立一一對應的數(shù)量關系，并用圖或表形式表示出來。 二、優(yōu)劣盈虧平衡分析 0 Q TC Qn Qm L M N A B C ? ?? ?萬件萬件其中：總成本最低方案時當總成本最低方案時當總成本最低方案時當是臨界點與如右圖所示3020??????nmnnmmnmABQC 生產某種產品有兩種方案： A初始投資 50萬元，預期每年凈收益 15萬元； B初始投資 150萬元，預期每年凈收益 35萬元。 一、線性盈虧平衡分析 線性盈虧平衡分析 的目的是通過分析獨立方案的產品產量、成本與方案盈利能力之間的關系，找出投資方案盈利與虧損在產量、產品價格、單位產品成本等方面的 臨界值 ，以判斷在各種不確定因素作用下方案的風險情況。盈虧平衡分析就是要找出這種臨界值，判斷投資方案對不確定性因素變化的承受能力，為決策提供依據(jù)。 二、優(yōu)劣盈虧平衡分析 ? ?xfE ?? ? ? ?xfxf 21 ?二、優(yōu)劣盈虧平衡分析 方案 年固定成本 （萬元） 單位變動成本 （元） 年總成本 A 800 10 TCA=800+10Q B 500 20 TCB=800+10Q C 300 30 TCC=800+10Q 例題 2 要求： 分析各方案適用的生產規(guī)模和經濟性。 ?選定不確定性因素 ?選擇不確定性因素的標準 ① 對經濟效果指標影響較大的因素 ② 準確性難以把握的因素 ?對一般工業(yè)項目來說，敏感性因素可以考慮從下列因素中選定，并根據(jù)實際確定其變化范圍。由于對未來影響經濟環(huán)境的某些因素把握不大，投資額、經營成本和銷售收入均有可能在177。 ⑻綜合評價 對于方案來說， 產品價格與經營成本都是敏感因素 。如果需要分析的不確定性因素不超過三個，而且經濟效果指標的計算比較簡單，可以用圖解法進行分析。 一、投資方案經濟效果的概率描述 )()(xExC??一、投資方案經濟效果的概率描述 當兩個投資方案進行比較時，如果期望值相同，則標準差小的方案風險較低；如果兩個方案的期望值與標準差均不相同，則離散系數(shù)小的方案風險較低。但是，概率分析并沒有給出在風險條件下方案取舍的原則和多方案必須的方法，而 風險決策 彌補了這方面的不足。 三、決策樹法 1 3 NPV=150 NPV=50 NPV=200 NPV=210 4 NPV=180 NPV=50 NPV=500 NPV=240 2 NPV=100 NPV=10 NPV=80 NPV=140 A B C 84 113 76 113 三、決策樹法 根據(jù)各種狀態(tài)發(fā)生的概率與相應的損益值分別計算每一個方案的損益期望值，并將其標注在相應的狀態(tài)點上，經過比較，將期望值最大的一個分枝保留，其余的剪除，稱為剪枝，最后決策點上方的數(shù)字就是最優(yōu)方案的期望值。企業(yè)的
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